Анализ производственно-финансовой деятельности предприятия ООО "Май"

Анализируя абсолютную финансовую устойчивость можно сказать следующее: все внеоборотные активы предприятия сформированы за счет собственных средств, и сумма превышения формирует оборотные активы, в 2008 году 2155788,6 рублей, а в 2009 году - 1343733,2 рублей собственных и долгосрочных средств находится в обороте, также у предприятия есть общие источники финансирования и доля их уменьшилась на 32,84 %. У предприятия излишек: собственных средств, долгосрочных источников и общих источников покрытия запасов, но так видно из таблицы 9 их доли снижаются в 2009 году.

На основании расчетов абсолютных показателей выявляют тип финансовой устойчивости, формула 18:

,                                          (18)

Таким образом, получается следующее:

2008 год: ,

2009 год: .

На основании этих неравенств можно говорить о том, что предприятие финансово устойчивое.

В углубленном анализе финансовой устойчивости рассчитываются углубленные показатели в разрезе трех групп.

Относительные показатели финансовой устойчивости:

Коэффициенты характеризующие обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами:

Коэффициент обеспеченности предприятия СОС, рассчитывается по формуле 19:

                           .(19)

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, рассчитывается по формуле 20:

.                                 (20)

Коэффициент маневренности собственного капитала, рассчитывается по формуле 21:

.                               (21)

Коэффициенты, характеризующие состояние собственного капитала:

Индекс постоянства актива, формула 22:

.                                        (22)

Коэффициент реальной стоимости имущества, формула 23:

,                              (23)

Коэффициент долгосрочных привлеченных займов, рассчитывается по формуле 24:

.                               (24)

Коэффициент независимости (зависимости) собственного капитала, рассчитывается по формуле 25:

.                                         (25)

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, рассчитывается по формуле 26:

.                            (26)

Коэффициент устойчивого финансирования, формула 27:

.                                (27)

Все относительные показатели финансовой устойчивости предприятия рассчитываются за два года. Сведем результаты расчетов в таблицу 10, где проанализируем отклонение показателей от нормального уровня.

Таблица 10

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям

На основании всей совокупности показателей можно говорить о том, что предприятие обладает условной финансовой устойчивостью.

2.6 Анализ денежных потоков

Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки [10].

Анализ начинается с оценки динамики и структуры притоков и оттоков по различным видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой, он представлен в Приложении 6.

Общий приток денежных средств составил в 2008 и в 2009 году 2467274,1 рублей и 1892065,4 рублей соответственно. На основании таблицы построим две диаграммы, которые, представлены рисунок 4.

Основную долю денежных притоков предприятия занимают инвестиционная (48 % в 2008 году и 44 % в 2009 году) и текущая (47 % в 2008 году и 51 % в 2009 году) деятельности предприятия, их доли не значительно меняются в 2009 году по сравнению с 2008 годом. Общий денежный приток предприятия сократился на 575208,7 рублей.

Рисунок 4. Динамика состава и структуры денежных притоков

Далее рассматривается анализ динамики состава и структуры денежных оттоков предприятия, Приложение 7.

На основании таблицы Приложения 7 построим две диаграммы денежных оттоков за два года, рисунок 5.

Рисунок 5. Динамика состава и структуры денежных оттоков

Доля всех частей денежных оттоков предприятия практически равны и незначительно изменяются в 2009 году.

Проведем сравнение денежного притока и денежного оттока отдельно каждого года, рисунок 6 и рисунок 7.

Рисунок 6. Структура денежного притока и оттока 2008 года

В финансовой деятельности предприятия денежный отток (31 %) гораздо больше денежного притока (4 %), т. е. у предприятия имеются большие кредиты и займы, а поступления от должников на столько минимально, что в будущем у предприятия не будет средств для погашения кредитов и займов.

Рисунок 7. Структура денежного притока и оттока 2009 года

В финансовой деятельности предприятия денежный отток (34 %) гораздо больше денежного притока (4 %), т. е. у предприятия имеются большие кредиты и займы, а поступления от должников на столько минимально, что в будущем у предприятия не будет средств для погашения кредитов и займов. Также доля текущей деятельности денежного притока больше, чем текущая деятельность денежного оттока.

Для более полного анализа рассматривают прибыль в денежных потоках. Анализ проводится в разрезе общего потока и потоков от каждого вида деятельности предприятия. Анализ прибыли в денежных потоках представлен в таблице 11.

Таблица 11

Анализ прибыли в денежных потоках

Изменение прибыли в каком-либо из чистых денежных потоков рассчитывается по формуле 28:

,                                        (28)

где    Пр - прибыль в каком-либо потоке, руб.;

ЧДП - чистый денежный поток, руб.

Так как ЧДП от финансовой деятельности получился отрицательным, то изменение прибыли от продаж в чистом денежном потоке общей и изменение прибыль до налогообложения в чистом денежном потоке от финансовой деятельности не рассчитываем.

Анализ прибыли денежных потоков показал, что большая доля в прибыли, это доля прибыли до налогообложения в чистом денежном потоке от инвестиционной деятельности в 2008 году, в 2009 году она уменьшилась. Меньше всего доля валовой прибыли в чистом денежном потоке общем.

Оптимизация денежных потоков. Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и. прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания. Оптимальный размер денежных средств на расчетном счете определяется по формуле 29:

,                                            (29)

где V - прогнозируемая потребность в денежных средствах, для расчета по обязательствам за отчетный год, руб.;

С - оплата комиссионного вознаграждения биржевым брокерам за конвертацию ценных бумаг в деньги и обратно, руб.;

 - применяемый уровень доходности по государственным ценным бумагам (20%).

Расчет количества сделок по пополнению расчетного счета за период рассчитывается по формуле 30:

.                                                      (30)

Период конвертации рассчитывается по формуле 31:

,                                             (31)

где    Д - количество дней в году.

Средний размер денежных средств на расчетном счете, формула 32:

,                                                      (32)

Расчет общих расходов по реализации данной политики проводится по формуле 33:

.                                          (33)

Упущенная выгода от излишнего хранения денежных средств на расчетном счете сверх оптимального уровня, рассчитывается по формуле 34:

,                                (34)

Рассчитываем все показатели для каждого года в отдельности, результаты представлены в таблице 12.

Таблица 12

Даны для построения графиков модели Боумоля

По данным таблицы 12 строится два графика расчета оптимизации денежных средств по модели У. Боумоля, рисунки 8 и 9.

Рисунок 8. Расчет оптимизации денежных средств по модели У. Боумоля 2009 год

Рисунок 9. Расчет оптимизации денежных средств по модели У. Боумоля 2008 год

Проходя точку U (средний размер денежных средств на расчетном счете) менеджер сообщает брокеру об этом, для того чтобы тот к определенному сроку продал какое-то количество ценных бумаг для пополнения расчетного счета предприятия.

Модель У. Боумоля проста и достаточно примитивна для тех предприятий, расходы которых просты и прогнозируемые, но обычно остаток денежных средств на расчетном счете изменяется случайным образом и возможны значительные колебания.

Модель Миллера-Орра: Остаток денежных средств хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет некоего верхнего предела. Предприятие начинает скупать достаточное количество ликвидных ценных бумаг, чтобы достичь нормального уровня денежных средств. Если предприятие достигает нижнего предела "безопасности", то в этом случае предприятие продает накопленные ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела [13].

Модель Миллера-Орра:

установление минимальной величины денежных средств, которую целесообразно иметь на расчетном счете (уровень безопасности), рассчитывается по формуле 35:

,                                                    (35)

где    ОТТОК - отток денежных средств, руб.

вариация ежедневных поступлений на расчетный счет, формула 36:

,                                                         (36)

где    ЧДП - чистое увеличение (уменьшение) денежных средств.

расходы по хранению средств на расчетном счете, рассчитывается по формуле 37:

,                                                (37)

где    Врпрод - выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений.

расходы по взаимной конвертации денег и ценных бумаг, определяется по формуле 38:

.                                            (38)

размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете, определяется по формуле 39:

.                                              (39)

верхняя граница денежных средств на расчетном счете, формула 40:

.                                           (40)

точка возврата, т. е. величина остатка на расчетном счете в которую необходимо вернуться в случае если остаток средств на расчетном счете выходит за границы (от Qmin до Qmax), рассчитывается по формуле 41:

.                                              (41)

Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств. Все показатели рассчитываются за два года, результаты расчетов представлены в таблице 14.

Таблица 13

Данные для построения графика по модели Миллера-Орра

По данным таблицы 13 строится два графика ежедневной вариации денежных средств на расчетном счете по модели Миллера-Орра, рисунок 10 и рисунок 11.

Рисунок 10. График ежедневной вариации денежных средств на расчетном счете по модели Миллера-Орра, 2008 год

Рисунок 11. График ежедневной вариации денежных средств на расчетном счете по модели Миллера-Орра, 2009 год

Таким образом, в 2008 году предприятию целесообразно иметь на расчетном счете 4554,8 рублей, эта величина в 2009 году сократилась на 590,6 рублей. Вариация ежедневных поступлений на расчетный счет в 2008 году составила 1550,7 рублей, а в 2009 году - 1307,7 рублей. Размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете в 2008 году 173 рублей, в 2009 году - 81,7 рублей.

2.7 Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей

Анализ структуры и состава дебиторской задолженности (ДЗ) по срокам возмещения предприятия за два года представлен в таблицах 14 и 15.

Таблица 14

Анализ структуры и состава задолженности за 2008 год по срокам возмещения

У предприятия преобладает дебиторская задолженность сроком в 1 месяц, нет задолженности более 12 месяцев, что является положительным фактом для всего предприятия в целом.

Таблица 15

Анализ структуры и состава задолженности за 2009 год по срокам возмещения

У предприятия преобладает дебиторская задолженность сроком в 1-3 месяца, нет задолженности более 12, что является положительным фактом для всего предприятия в целом. Чем дольше срок возврата дебиторской задолженности, тем меньше вероятность ее получения. Оптимальной считается уровень задолженности срок которой до шести месяцев.

Далее рассмотрим реальную сумму дебиторской задолженности, также оценим вероятности безопасности долгов, таблицы 16 и 17.

Таблица 16

Оценка реального состава дебиторской задолженности 2008 год

На основании полученных данных рассчитаем реальную сумму получения дебиторской задолженности, формула 42:

,                                             (42)

где    - реальная сумма дебиторской задолженности, руб.;

 - сумма дебиторской задолженности, руб.

Таким образом, реальная сумма получения дебиторской задолженности в 2008 году составит:

.

Из всей дебиторской задолженности 98495,2 рублей предприятие получит лишь 92,5 % или 91108 рубля.

Таблица 17

Оценка реального состава дебиторской задолженности 2009 год

На основании полученных данных рассчитаем реальную сумму получения дебиторской задолженности:

.

Таким образом, из всей дебиторской задолженности 64190,6 рублей предприятие получит лишь 93,34 % или 59921,9 рублей.

Проведем оценку кредиторской задолженности.

Анализ кредиторской задолженности (КЗ) по составу и структуре представлен в таблице 18.

Таблица 18

Анализ кредиторской задолженности по составу и структуре за 2008 год

У предприятия в 2008 году наибольшую долю кредиторской задолженности составили прочие кредиты, также доля задолженность перед внебюджетными органами велика, а это грозит штрафами. В 2009 году самую большую долю занимает задолженность по налогам и сборам, это также грозит штрафами. Все это может не благоприятно отразиться на предприятии в целом и его нормальном функционировании.

Далее проведем сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности за два года, таблица 19.

Таблица 19

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей

Страницы: 1, 2, 3