Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации

Как видно из таблицы 2, объем выручки от реализации вырос в 2006 году по отношению к 2005 году на 15,42%, в 2007 году по отношению к 2006 году снижение составило 17,7%, а по отношению к 2005 году - 5,01%. Наибольшего значения балансовая прибыль достигла в 2005 году, и превысила прибыль 2005 года почти в 6 раз, однако в 2007 году наблюдается ее снижение как по отношению к 2006 году, на 87,18%, так и по отношению к 2005 году на 18%..

Среднегодовая стоимость, как оборотных средств, так и основных средств снижалась последовательно за три анализируемых года. При снижении общей суммы издержек предприятия, сумма расходов на оплату труда выросла за три года на 58%, что говорит о наличии на предприятии социальной политики в том числе. Производительность труда, в связи с ростом численности и снижением выручки от реализации так же имеет тенденцию к снижению. О повышении эффективности деятельности предприятия свидетельствует повышение показателей фондоотдачи и оборачиваемости оборотных средств, и снижение затратоотдачи предприятия. Однако показатели отражающие эффективность использования производственного потенциала, эффективности финансовой и трудовой деятельности имеют тенденцию к снижению. Для более глубоко понимания процессов происходящих на предприятии необходимо провести анализ его финансового состояния.

Финансовое состояние предприятия (организации) - это состояние экономического субъекта, характеризуемо наличием у него финансовых ресурсов - денежных средств необходимых для хозяйственной деятельности и обеспечения платежеспособности и кредитоспособности, способностью предприятия погасить полученные кредиты в установленный срок.

Анализ бухгалтерского баланса производится дедуктивным методом — от общего к частному. Общую оценку финансового состояния предприятия (организации) можно дать на основе анализа бухгалтерского баланса по укрупненным показателям

В активе баланса разделы:

Внеоборотные активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы)

Оборотные активы (запасы и затраты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы)

Активы баланса отражают имущество предприятия и распределение средств, то есть то, чем располагает предприятие и что ему должны дебиторы.

В пассиве баланса разделы:

Капитал и резервы (уставный капитал добавочный капитал, денежные фонды, нераспределенная прибыль непокрытый убыток);

Долгосрочные обязательства (займы и кредиты на срок более 1 года);

Краткосрочные обязательства (займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства).

Пассивы характеризуют источники формирования средств предприятия, то есть величину собственного капитала, заемных и привлеченных средств.

На основе этой структуры баланса приводится горизонтальный и вертикальный анализ баланса организации

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявит изменения балансовых показателей за период по разделам баланса путем сопоставления данных на конец периода с началом периода и определить динамику в сумме, рассчитать процент отклонений.

Горизонтальный анализ заключается, прежде всего, в построении аналитической таблицы.

Таблица 3 - Горизонтальный анализ баланса ООО «Возрождение 95»

На основе горизонтального анализа баланса, приведенного в таблице 3, можно сказать следующие:

Валюта баланса за год уменьшилась на 75,35%, что в денежном выражении составило 1653965 тыс.рублей. При этом предприятие отказалось от внеоборотных активов. Для общей оценки баланса организации затем проводится вертикальный анализ баланса.

Таблица 4 - Вертикальный анализ баланса ООО «Возрождение 95»

Цель вертикального анализа – изучение структуры показателей баланса и заключатся в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке происходящих изменений в структуре баланса за анализируемый период.

В ООО «Возрождение 95» доля внеоборотных средств уменьшилась на 5,92%. Из этого можно сделать вывод, что на предприятии формируется более мобильная структура активов, способствующая улучшению ее финансового положения.

Собственный капитал из за наличия убытков имеет отрицательное значение и к концу года доля капитала уменьшилась. Доля краткосрочных обязательств при снижении их суммы увеличилась.

На первой стадии изучения финансового положения предприятия — при горизонтальном и вертикальном анализе баланса — уже можно дать предварительную оценку финансовым показателям, отраженным в балансе.

По балансу ООО «Возрождение 95»

1.Имеет место отрицательное значение собственного капитала

2. Валюта баланса снижается (-75,35%).

3. По балансу имеется убыток отчетного года.

4. Имеет место снижение доли собственных средств в оборотных активах

5. Положительным являются опережающие темпы роста собственного капитала предприятия по сравнению с темпами роста валюты баланса. По ООО «Возрождение 95» этого не происходит. Присутствуют резкие изменения в отдельных статьях баланса за анализируемый период. Таким образом, баланс ООО «Возрождение 95» можно считать «неудовлетворительным».

2.3 Оценка возможного банкротства предприятия

Следующий пункт в анализе состояния предприятия - оценка платежеспособности. Платежеспособность характеризует возможности предприятия (организации) своевременно расплачиваться по своим обязательствам. Для этого необходимо наличие у предприятия денежных средств для выполнения краткосрочных обязательств по платежам при бесперебойном осуществлении основной деятельности. В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность предприятия.

Ликвидность — это способность предприятия оперативно превратить свои активы в денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения обязательств предприятия. На практике коэффициенты ликвидности активов применяются также для характеристики платежеспособности предприятия. Расчет коэффициентов, как правило, ведется по данным годового бухгалтерского баланса.

Для целей анализа удобно сначала составить таблицу с нужными для анализа статьями баланса (таблица 5). По данным таблицы можно рассчитать указанные коэффициенты.

Сравнение краткосрочных активов с краткосрочными пассивами (текущими обязательствами) характеризует абсолютную ликвидность.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет высоколиквидных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается по формуле:

Кал = ДС +КФВ/ТО, 

где ДС — денежные средства (на расчетном счете в банке, в кассе предприятия, на специальных счетах);

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

ТО — краткосрочные (текущие) обязательства.

Таблица 5 - Расчет коэффициентов платежеспособности и ликвидности

Нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности принято считать в пределах 0,2—0,3. Значение Кал не должно опускаться ниже 0,2, или 20%. По ООО «Возрождение 95» в 2006 году Кал –0,001, в 2007 году – 0,001. Вывод положение за год ухудшилось, Кал не соответствует оптимальному. Промежуточный коэффициент ликвидности (Кпл) показывает сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам. Он определяется по формуле:

К пл = ДС+КФВ+ДЗ/ТО 

При расчете коэффициента к ликвидным оборотным активам добавляется дебиторская задолженность. Достаточный критерий Кпл, находится в диапазоне от 0,70 до 1 и выше. По ООО «Возрождение 95» Кпл находится на недопустимых пределах в начале года. Общий коэффициент покрытия (Кп) дает общую оценку платежеспособности предприятия. Он показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая сущность — сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих обязательств.

Кп по ООО «Возрождение 95» в 2006 году составил – 0,66, а в 2007 году снизился и составил 0,39. Нормальное значение коэффициента покрытия зависит от того, к какой отрасли принадлежит предприятие. Его оптимальное значение варьирует в пределах от 2 до 3. Значение Кп по ООО «Возрождение 95» не соответствует оптимальному, и его уменьшение является плохой тенденцией. Таким образом, учитывая вышесказанное ООО «Возрождение 95» можно считать неплатежеспособным.

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ, услуг) на основе реального роста прибыли.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятий и организаций принято рассчитывать ряд показателей как абсолютных, так и относительных по данным бухгалтерского баланса.

Основными показателями финансовой устойчивости предприятий и организаций являются следующие:

-                   наличие собственных средств предприятия в оборотных;

-                   коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами;

-                   коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами;

-                   коэффициент финансовой устойчивости;

-                   коэффициент автономии.

Для того чтобы определить в сумме наличие собственных средств предприятия в обороте, нужно из общей суммы источников собственных средств (раздел III пассива баланса "Капитал и резервы") вычесть стоимость внеоборотных активов (раздел I актива баланса), а также убытков, отраженных в балансе (если они были), т. е.

СОС = Ис, - ВА - У.   

где СОС — наличие оборотных средств собственных, руб.;

Ис — источники средств собственных (по балансу стр. 490);

ВА — внеоборотные активы (по балансу стр. 190);

У — убыток (по балансу стр. 465, 475).

Фактическое наличие собственных оборотных средств сравнивается с нормативом. Таким образом, по результатам сравнения наличия собственных средств в обороте с нормативом можно установить, как обеспечено предприятие оборотными средствами

Фактическую обеспеченность собственными оборотными средствами (без учета заемных средств, или с учетом заемных средств) можно определить расчетным путем.

Используя балансовые показатели, можно расчетным путем определить излишек (+) или недостаток (-) величины собственных и заемных средств для формирования запасов и затрат предприятия (таблица 6).

Таблица 6 - Оценка финансовой устойчивости

По таблице 6 можно сделать следующие выводы:

Наличие собственных средств предприятия в обороте составляет в 2006 году – (- 121599) руб., в 2007 году – (-8510) руб. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами составил:

2006 год – -121599/3013887= -0,04

2007 год – -8510/1369391=-0,006

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами:

2006 год – 3013887/2065018=1,45

2007 год – 1369391/541001=2,5

Коэффициент автономии = Итог раздела 3 баланса/Валюту баланса

2006 год = -940520/2194966=-0,45

2007 год – - 836739/541001= -1,5

Принятое нормативное значение коэффициента автономии 0,5. По ООО «Возрождение 95» коэффициент автономии имеет отрицательное значение из за наличия убытков.

Коэффициент финансовой устойчивости = собственные оборотные средства + долгосрочные обязательства/ оборотные активы

2006 год =-836739+0/541001=-1,54

2007 год= -940520+0/2065028=-0,45

Значение коэффициента отрицательно из за наличия убытков.

Таблица 7 - анализ рентабельности

Таким образом, обобщая результаты анализа необходимо отметить, что ООО «Возрождение 95» испытывает недостаток собственных средств и данное положение за год укрепилось. Коэффициенты платежеспособности находятся на недопустимо низких пределах. В общем, предприятие практически неплатежеспособно и финансово неустойчиво

Официальная методика выявления признаков банкротства предприятий в РФ определяется Федеральным Законом от 26.10.2005 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" с изменениями и дополнениями. Оценка осуществляется на основе двух показателей: коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами, предприятие не считается банкротом, при условии, что значение коэффициента текущей ликвидности окажется не меньше 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами не меньше 0,1.

При невыполнении одного из двух условий рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z= 0,717x1 + 0,847х2 + 3,107х3 + 0,42х4 + 0,995х5,

Где Х1 — собственный оборотный капитал / сумму активов= -8510/541001= -0,016

Х2 — нераспределенная (реинвестированная) прибыль/сумма активов=0;

Х3 — прибыль до уплаты процентов / сумма активов =106158/541001=0,20

Х4 — балансовая стоимость собственного капитала/ заемный капитал = -836739/1377901= -0,61

Х5 — объем продаж (выручка) / сумма активов =17149760/541001=3,17.

Константа сравнения — 1,23.

Если значение Z< 1,23, то это признак высокой банкротства, тогда как значение Z> 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

Проведя расчеты получим, что

Z= 0,717*(-0,016)+0,847*0+3,107*0,20+0,42*(-0,61)+0,995*3,17= -0,01+0+0,62-0,26+3,15=3,5,

что говорит о малой вероятности банкротства ООО «Возрождение 95».

Оценим степень отдаленности ООО «Возрождение 95» от банкротства на основании модели Волковой и Ковалева.

N=25N1+25N2+20N3+20N4+10N5  

N1 = выручка от реализации / среднюю стоимость запасов =14149760/(1826172+536170)/2=11,98

N2= оборотные активы/ краткосрочные пассивы 541001/1377901=0,39

N3= собственный капитал/ заемные средства=-836739/1377901= -0,61

N4= прибыль / итог баланса= 103620/541001= 0,19

N5 = прибыль/ выручку 103620/17149760= 0,006

N=25*11,98+25*0,39+20*(-0,61)+20*0,19+10*0,006=299,5+9,75-12,2+3,9+0,06=301,01

Так как N больше 100, у ООО «Возрождение 95» удовлетворительное финансовое состояние и ему не угрожает банкротство.

Учитывая многообразие показателей и различие в уровне их критических оценок, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют проводить интегральную бальную оценку финансового состояния.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей и рейтинга каждого показателя в баллах. Приведем в качестве примера следующую систему показателей и их рейтинговую оценку:

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости;

II класс - предприятия демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III класс - проблемные предприятия;

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению;

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таблица 7 - Группировка предприятия по критериям оценки финансового состояния

Страницы: 1, 2, 3