Финансовые аспекты процедур банкротства предприятий

В отчетном году общая сумма средств находящихся в распоряжении ЗАО «Заря» сократилась на 6,86% (635,5 тыс. руб.) по сравнению с предыдущим годом, что свидетельствует о спаде производства, в этом же году стоимость основных средств сократилась на 14,54% (1100 тыс. руб.), а их доля в общей сумме активов уменьшилась на 6,74%. Эти изменения произошли в результате списания основных средств: тракторов, комбайнов, доильных установок и агрегатов, транспортеров для уборки навоза.

В ЗАО «Заря» за последние два года техническое состояние основных средств ухудшилось. Об этом говорит увеличение степени износа основных средств в 2005 году по сравнению с 2004 годом на 1,71%, и сокращение степени обновления основных средств на 2,06%. Это произошло, потому что основных средств в организации выбыло в 25 раз больше, чем поступило.

Неудовлетворительное техническое состояние, высокая степень износа и низкая степень обновления основных средств свидетельствует о неэффективном их использовании в ЗАО «Заря».

Большое значение имеют оптимальные пропорции между основными и оборотными средствами (табл. 2).

Таблица 2 Характеристика оборотных средств ЗАО «Заря»

В отчетном году по сравнению с предыдущим годом сумма оборотных активов в ЗАО «Заря» увеличилась на 27,30% (464,5 тыс. руб.), а их доля в общей валюте баланса увеличилась на 6,74%, что было вызвано увеличением величины материальных запасов на 46,53% (573 тыс. руб.) и их доли в сумме выручки на 45,20%. Увеличение материальных запасов произошло за счет приобретения организацией сырья и материалов.

В результате этого, а также уменьшения суммы основных средств произошло увеличение соотношения оборотных и основных средств на 11,02 пункта.

Сумма дебиторской задолженности в отчетном году сократилась на 34,30% (118 тыс. руб.), а её доля в сумме выручки на 6,53%, что произошло вследствие её погашения.

Увеличение доли оборотных активов в общей валюте баланса, увеличение соотношения оборотных и основных средств, а также увеличение доли материальных запасов в сумме выручки способствует замедлению оборачиваемости капитала и снижению его доходности.

Для оценки финансовой устойчивости ЗАО «Заря» необходимо рассчитать и проанализировать следующие показатели (табл. 3).

Таблица 3 Показатели финансовой устойчивости

В отчетном году по сравнению с предыдущим сумма собственного капитала уменьшилась на 18,47% (879 тыс. руб.), а его доля в общей валюте баланса сократилась на 4,70%. Это произошло в результате сокращения добавочного капитала на 0,78% (87 тыс. руб.) и увеличения непокрытого убытка прошлых лет на 10,49% (792 тыс. руб.).

В 2005 году по сравнению с 2004 годом сумма заемных средств уменьшилась на 1,57% (68 тыс. руб.), а их доля в общей валюте баланса увеличилась на 4,70%. Это произошло в результате сокращения суммы долгосрочных займов и кредитов на 2,21% (56 тыс. руб.) и суммы кредиторской задолженности на 0,80% (12 тыс. руб.).

В отчетном году по сравнению с предыдущим годом соотношение собственных и заемных средств организации снизилось на 0,18%, что произошло в результате уменьшения суммы собственного капитала и заемных средств.

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности в 2005 году по сравнению с 2004 годом увеличилось на 2,23пункта, что произошло в результате сокращения кредиторской задолженности на 0,80% (12 тыс. руб.) и уменьшения дебиторской задолженности на 34,30% (118 тыс. руб.).

Уменьшение собственного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом привело к увеличению его доли в формировании внеоборотных активов на 0,92% и сокращению его доли в формировании оборотных активов на 83,50%, а также к увеличению его доли в формировании запасов на 134,80%.

Уменьшение суммы заемного капитала привело к увеличению его доли в формировании внеоборотных активов на 13,58% и увеличению его доли в формировании оборотных активов на 45,54%.

На все эти изменения также повлияло сокращение суммы внеоборотных активов на 19,58% (1403 тыс. руб.), увеличение суммы оборотных активов на 23,54% (456 тыс. руб.), увеличение запасов на 41,40% (619 тыс. руб.).

Уменьшение собственного капитала и увеличение заемного капитала, увеличение плеча финансового рычага указывает на ухудшение финансового положения ЗАО «Заря».

Оценка платежеспособности ЗАО «Заря» производится на основе изучения динамики следующих показателей (табл. 4).

Таблица 4 Оценка платежеспособности предприятия ЗАО «Заря»

Резерв денежной наличности в отчетном году отсутствовал в результате превышения расходов денежных средств над доходами. Коэффициент текущей ликвидности в 2005 году по сравнению с 2004 годом увеличился на 1,58 пункта за счет увеличения оборотных активов на 23,54% (456 тыс. руб.).

Доля краткосрочных и долгосрочных финансовых обязательств в общей сумме активов в отчетном году по сравнению с предыдущим годом сократилась на 0,72% за счет сокращения суммы долгосрочных финансовых обязательств на 2,20% (56 тыс. руб.).

Сумма просроченных краткосрочных и долгосрочных финансовых обязательств увеличилась на 158 тыс. руб., за счет чего её доля в общей сумме активов организации увеличилась на 1,83%.

Сокращение резерва денежных средств свидетельствует о снижении платежеспособности ЗАО «Заря». Также на ухудшение финансовой ситуации указывает наличие у данной организации значительной суммы просроченных краткосрочных и долгосрочных финансовых обязательств и кредиторской задолженности и отсутствие возможностей для её покрытия. Это позволяет отнести ЗАО «Заря» к классу стабильно неплатежеспособных.

Для характеристики эффективности и интенсивности использования средств ЗАО «Заря» и оценки его деловой активности используется следующая система показателей (табл. 5).

Таблица 5 Показатели деловой активности ЗАО «Заря»

В 2005 году по сравнению с 2004 годом убыточность совокупных активов ЗАО «Заря» увеличилась на 0,79%, а также произошло снижение рентабельности собственного капитала на 22,63%. Это произошло в результате увеличения убытка произведенной продукции на 8,05%(43 тыс. руб.), уменьшения чистой прибыли на 294,03% (993 тыс. руб.), сокращения суммы активов на 10,40% (947 тыс. руб.) и собственного капитала на 18,47% (879 тыс. руб.).

Снижение этих двух показателей свидетельствует о неэффективном использовании средств, имеющихся в распоряжении ЗАО «Заря».

В отчетном году произошло увеличение коэффициента оборачиваемости авансируемого капитала на 0,01 пункт, в результате сокращения выручки на 3,32% (56 тыс. руб.) по сравнению с предыдущим годом.

В 2005 году коэффициент оборачиваемости оборотного капитала сократился на 0,24 пункта по сравнению с 2004 годом. Это было вызвано уменьшением суммы выручки, увеличением суммы оборотных активов на 23,54 % (456 тыс. руб.) в результате приобретения сырья и горюче смазочных материалов, сокращения денежных средств в кассе.

Сокращение коэффициента оборачиваемости привело к увеличению продолжительности оборота оборотного капитала на 115 дней.

Изменения данных показателей свидетельствует о снижении интенсивности использования оборотных активов, собственного капитала и других средств организации.

Снижение доходности капитала и скорости его оборачиваемости свидетельствует о низкой деловой активности ЗАО «Заря».

Глава 3. Анализ неплатежеспособности ЗАО «Заря» и определение процедуры банкротства

3.1        Анализ структуры баланса ЗАО «Заря»

Реальное финансовое состояние ЗАО «Заря» наиболее ярко отражает структура его баланса.

Основанием для признания ЗАО «Заря» неплатежеспособным служит неудовлетворительная структура его баланса, то есть такое состояние имущества и обязательств организации, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами из-за недостаточной ликвидности имущества. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать её.

Для рассмотрения баланса и определения его состояния необходимо проанализировать структуру его актива и пассива. При проведении данного анализа активы организации и их структура оцениваются как с точки зрения их участия в производстве, так и с позиции их ликвидности. В процессе анализа определяют удельный вес различных активов в общей сумме имущества организации (валюте баланса), затем проводят детальный анализ оборотных и внеоборотных активов. Наибольший удельный вес в структуре актива баланса (табл. 6) занимают внеоборотные активы (на конец года – 70,65%). По сравнению с началом года произошло значительное сокращение как валюты баланса в целом на 10,40% (947 тыс. руб.), так и по отдельным его статьям. Внеоборотные активы сократились на 19,58% (1403 тыс. руб.) по причине списания в отчетном году основных средств. Оборотные средства в структуре баланса увеличились на 23,54% (456 тыс. руб.) за счет увеличения запасов и затрат на 41,40% (619 тыс. руб.) и сокращения дебиторской задолженности на 34,30% (118 тыс. руб.) по причине её погашения внешними должниками.

Таблица 6 Состав и структура актива баланса

Особое внимание при изучении баланса следует уделять движению источников заемных средств (долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности).

Поэтому далее необходимо рассмотреть состав и структуру пассива баланса ЗАО «Заря» (табл. 7).

Таблица 7 Состав и структура пассива баланса

Наибольший удельный вес в структуре пассива баланса занимают заемные средства (на конец года – 52,42%). По сравнению с началом года произошло резкое сокращение собственного капитала ЗАО «Заря» на 4,70% в структуре пассива за счет сокращения его суммы на 18,47% (879 тыс. руб.). Удельный вес заемных средств увеличился за счет возрастания доли долгосрочных займов и кредитов на 0,37%, кредиторской задолженности на 1,77%. Это привело к сокращению суммы заемных средств на 1,57% (68 тыс. руб.)

Для определения неудовлетворительности структуры баланса необходимо провести анализ его ликвидности (табл. 8). Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, расположенными в порядке возрастания сроков погашения. Баланс считается ликвидным при условии соотношения групп активов и обязательств: А1≥ П1,А2 ≥П2, А3 ≥П3, А4 ≤П4. Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

Таблица 8 Анализ ликвидности баланса

В 2005 году баланс ЗАО «Заря» неликвиден, о чем свидетельствует нарушение вышеуказанного условия. Так А1 < П1, А2 < П2, А3 < П3, А4 > П4. Также следует отметить, что недостаток наиболее ликвидных и быстро ликвидных активов привел к снижению возможности покрытия за их счет наиболее срочных и краткосрочных обязательств на 2,97% и 40,69% соответственно. За счет медленно реализуемых активов может быть покрыто на конец отчетного года на 26,23% больше долгосрочных обязательств, чем на начало года. Это стало возможным в результате сокращения недостатка этих активов на 66,83% (675 тыс. руб.) за счет увеличения запасов сырья и материалов.

В процессе оценки структуры баланса рассчитывают также коэффициенты ликвидности (табл. 9 и табл. 10).

Таблица 9 Расчет коэффициентов ликвидности

Таблица 10 Анализ коэффициентов ликвидности

На конец 2005 года коэффициент покрытия (текущей ликвидности) увеличился на 23,65% по сравнению с его началом. Этот показатель превышает норму более, чем в 3 раза, что свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании в ЗАО «Заря». Коэффициент критической ликвидности на конец отчетного года сократился на 40,29%, что указывает на снижение у ЗАО «Заря» возможности обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов и о низком уровне работы с дебиторами. На конец 2005 года коэффициент абсолютной ликвидности по сравнению с началом года сократился на 75%, что указывает на снижение платежеспособности ЗАО «Заря».

Страницы: 1, 2, 3, 4