бесплатные рефераты

Финансовый анализ деятельности условного предприятия


Анализ финансовой устойчивости предприятия


Одной из ключевых задач финансового анализа предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Источники формирования запасов:

1)                наличие собственных оборотных средств:


СОС = СК – НА


2)                наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов: ДИФ = [СК + ДЗК] – НА

3)                общая величина основных источников формирования запасов:


ОИФ = ([СК + ДЗК] – НА) + КЗК = ДИФ + КЗК


Выделяют 4 типа финансовых ситуаций по степени их устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость – крайний тип финансовой устойчивости

СОС ≥ Запасы

2. Нормальная устойчивость:

СОС < Запасы

ДИФ ≥ Запасы

3. Неустойчивое финансовое состояние:

СОС < Запасы

ДИФ < Запасы

ОИФ ≥ Запасы

4. Кризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства.


Таблица. Анализ источников формирования запасов

Показатель

2007

2008

Изменение, тыс. грн.

СК

15721,5

20302,5

4581

НА

8226,5

9359,5

1133

СОС

7495

10943

3448

ДЗК

2900

2745,5

-154,5

ДИФ

10395

13688.5

3293.5

КЗК

350

0

-350

ОИФ

10745

13688.5

2943.5

Запасы

9982

12667,5

2685,5

Избыток / недостаток СОС

-2487

-1724.5

762.5

Избыток / недостаток ДИФ

413

1021

608

Избыток / недостаток ОИФ

763

1021

258

Тип фин. устойчивости

Нормальная финансовая устойчивость

Нормальная финансовая устойчивость



Коэффициенты структуры капитала

Показатели структуры капитала имеют предназначение показать степень возможного риска банкротства предприятия в связи с использованием заемных финансовых ресурсов.

1.     Коэффициент автономии (независимости)



Коэффициент автономии должен быть ≥ 0,5, для обеспечения финансовой устойчивости и независимости от внешних источников финансирования.

2.     Коэффициент финансовой зависимости



3.     Коэффициент иммобильности




4.     Коэффициент соотношения (коэффициент финансового риска)

Отношение задолженности к собственному капиталу оценивает долю используемых заемных финансовых ресурсов и рассчитывается как отношение общей суммы задолженности, включающей текущие обязательства и все виды долгосрочной задолженности, и общего собственного капитала компании. Этот коэффициент показывает в другом виде относительные доли требований ссудодателей и владельцев и также используется для характеристики зависимости компании от заемного капитала.



То есть, чем больше коэффициент автономии, тем меньше финансовая зависимость предприятия от внешних кредиторов и наоборот. Для сохранения минимальной финансовой стабильности коэффициент соотношения должен быть ограничен сверху значением соотношения стоимости мобильных средств предприятия со стоимостью иммобилизованных средств (коэффициент иммобильности)

5.     Коэффициент долгосрочных привлеченных оборотных средств – отношение долгосрочной задолженности к инвестированному капиталу. Этот показатель дает более точную картину риска компании при использовании заемных средств. Позволяет приблизительно оценить долю заемного капитала при финансировании капитальных вложений в необоротные активы.



Коэффициент краткосрочной задолженности – показывает долю краткосрочных задолженностей в структуре всех банковских кредитов предприятия.



6.     Коэффициент кредиторской задолженности – выражает долю кредиторской задолженности в общей сумме обязательств предприятия



7.     Коэффициент маневренности – показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.



8.     Коэффициент автономии источников формирования запасов – показывает долю собственных оборотных средств в структуре основных источников формирования запасов, включая собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные кредиты банков за вычетов необоротных активов.



9.     Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками – показывает, какая часть товарно-материальных запасов принадлежит к собственным оборотным средствам. По нормативам, этот коэффициент ≥ 0,6 – 0,8. Кроме того, он должен быть ограничен снизу значением коэффициента автономии источников формирования запасов.



10.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами – доля средств собственного финансирования с структуре оборотных активов.



11.Коэффициент платежеспособности предприятия – степень отношения собственного капитала и совокупных заемных средств предприятия. Граничное значение, обеспечивающее минимальную финансовую устойчивость = 1



Показатели финансовой устойчивости

2007

2008

Коэффициент автономии

0,607113

0,631965

Коэффициент финансовой зависимости

1,647139

1,582367

Коэффициент соотношения

0,647139

0,582367

Коэффициент долгосрочности привлечения оборотных средств

0,155734

0,119121

Коэффициент краткосрочной задолженности

0,107692

0

Коэффициент кредиторской задолженности

0,680558

0,767793

Коэффициент платежеспособности

1,545262

1,717131

Коэффициент иммобильности

2,147511

2,432448

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

0,424249

0,480662

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

0,750852

0,863864

Коэффициент автономии источников формирования запасов

0,697534

0,79943

Коэффициент маневренности

0,000137

0,00012


Проанализировав показатели финансовой устойчивости, можно сделать следующий вывод: финансового состояние предприятия и в 2007 и в 2008 можно назвать нормальной финансовой устойчивостью и даже можно проследить некое улучшение финансовой устойчивости в 2008 году по сравнению с 2007, так как степень превышения Запасов над СОС сокращается, а превышение ДИФ и ОИФ над Запасами растет. Подобное улучшение было вызвано ростом СОС за счет роста собственного капитала в большей степени нематериальные активы. У предприятия имеются собственные и долгосрочные заемные источники финансирования. ДИФ в 2008 году увеличились на 3293.5 тыс. грн., наблюдается снижение недостатка СОС и долгосрочного заемного капитала.

Коэффициент автономии вырос с 0,607113 до 0,631965, и зависимость от кредиторов соответственно уменьшилась, о чем свидетельствует снижение коэффициента зависимости. Соотношение заемного и собственного капитала изменилось в сторону уменьшения, так как рост СК опередил рост заемных средств, поэтому можно с уверенностью сказать, что устойчивость высока. Увеличение собственного капитала произошло за счет пополнения уставного капитала в отчетном 2008 году. Предприятия произвело эмиссию ценных бумаг, выросла величина нераспределенной прибыли, а величина чистой прибыли тоже выросла. Значит, часть нераспределенной прибыли была реинвестирована.

Как видим коэффициент соотношения меньше 1 и снижается в 2008 году по сравнению с 2007 – это говорит о превышении СК над ЗК и его больший рост в 2008 году, значит предприятие работает на собственных средствах.

Рассчитанные коэффициенты наличия и динамики СОС находятся в пределах нормы. Коэффициент маневренности значительно меньше 0,5, что говорит о значительной маневренности предприятия и значительной доле мобильных средств во всех собственных средствах предприятия. Коэффициент автономии источников формирования запасов растет в 2008 году, что вызвано значительным ростом СОС и меньшим ростом ДЗК и КЗК. Коэффициент автономии источников формирования запасов находится в пределах нормы для промышленных предприятий и растет в динамике, что значит рост обеспеченности формирования запасов собственными оборотными средствами.

Коэффициенты структуры баланса показывают соотношение различных видов заемных средств в общем их количестве. Проанализировав их можно сделать вывод, что предприятие практически отказывается от краткосрочного кредитования, так как коэффициент краткосрочной задолженности непомерно мал в 2007 году и равен 0 в 2008. В небольшом количестве присутствуют долгосрочные займы в структуре капитала, но их доля также падает вместе с падением коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств. Наибольшую долю в структуре заемных средств занимает кредиторская задолженность – это показывает достаточно высокое значение коэффициента кредиторской задолженности и его рост в 2008 году. В итоге можно отметить, что предприятие хоть и работает на собственных средствах и почти не прибегает к долгосрочной и краткосрочной задолженности, но имеет достаточно высокую долю кредиторской задолженности и ее доля растет в динамике – это вызвано ростом задолженности предприятия за товары, работы, услуги из-за нехватки денежных средств в наличии из-за задержки оплаты наших товаров, работ и услуг дебиторами.

Анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют как эффективность деятельности предприятия в целом, так и доходность, эффективность различных направлений его деятельности. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина оказывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Коэффициенты рентабельности дают возможность оценить уровень прибыльности использования активов и пассивов предприятия, хозяйственной деятельности. Для этого используют соотношение разных видов прибыли (чистой, прибыли от реализации) и соответствующих показателей. Поэтому, идея показателей рентабельности состоит в том, чтобы продемонстрировать, насколько окупаются затраты, которые несет предприятие в ходе осуществления своей деятельности. Говоря о рентабельности деятельности предприятия, мы определяем, сколько прибыли приносит каждая гривна затрат, поэтому критерием окупаемости затрат выступает прибыль организации.

Есть значительное число показателей рентабельности, рассмотрим главные из них:

1) рентабельность издержек (производственной деятельности):

Показывает, сколько прибыли получает предприятие с каждой гривны вложений в производство и реализацию продукции.



Рентабельность производственной деятельности 2007 =

36010,5

=

0,124418

289430

Рентабельность производственной деятельности 2008 =

72513

=

0,199219

363985


Предприятие в 2007 году получило 0,12 чистой прибыли с каждой 1 грн., затраченной на производство и реализацию продукции, а в 2008 году – 0,20. Рентабельность издержек (производственной деятельности) выросла из-за превышения роста чистой прибыли над ростом себестоимости продукции.

2) рентабельность производственных фондов:

Характеризует отдачу от использования основных производственных фондов, то есть сколько гривен прибыли приносит каждая гривна, вложенная в основные фонды.



Рентабельность

основных производственных фондов 2007=

36010,5

=

3,607543

9982

Рентабельность

основных производственных фондов 2008 =

72513

=

5,724333

12667,5


Отдача от использования основных фондов увеличилась, значит, предприятие эффективно осваивает их.

3) рентабельность (прибыльность) продаж:

Характеризует эффективность предпринимательской деятельности предприятия.



Прибыльность продаж ROS 2008 =

36010,5

=

0,099553

361721

Прибыльность продаж ROS 2007 =

72513

=

0,142357

509371


В 2007 году на каждую 1 грн. объема продаж приходилось 0,1 грн. бухгалтерской прибыли, а в 2008 году – 0,14 грн.

Опять-таки, показатель говорит об эффективности всех видов деятельности предприятия как единого целого.

4)       рентабельность активов:

Наилучший показатель, отражающий эффективность деятельности предприятия. Характеризует доходность всех активов и показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения 1 гривны прибыли, независимо от источников их привлечения. Это основной показатель конкурентоспособности предприятия.



Рентабельность активов ROA 2007 =

36010,5

=

1,390608

25895,5

Рентабельность активов ROA 2008 =

72513

=

2,257143

32126


Отдача от использования всех активов повысилась в силу роста итога баланса в 2008 году и повышения чистой прибыли.

5)       рентабельность инвестиций:



Сравнение рентабельности всех активов с рентабельностью инвестированного капитала позволяет оценить привлечение предприятием долгосрочного заемного капитала.


Рентабельность инвестированного капитала ROI 2007 =

36010,5

=

1,933813

18621,5

Рентабельность инвестированного капитала ROI 2008 =

72513

=

3,146173

23048


В 2007 году на каждую 1 грн. авансированного капитала приходилось 1,93 грн. чистой прибыли, а в 2008 году – 3,15 грн. Чистая прибыль выросла в большей степени, нежели вырос инвестированный капитал, что является положительной тенденцией.

6)       рентабельность собственного капитала:

Сравнение рентабельности собственного капитала и рентабельности активов показывает влияние на чистую прибыль заемного капитала.


Рентабельность собственного капитала ROE 2007 =

36010,5

=

2,290525

15721,5

Рентабельность собственного капитала ROE 2008 =

72513

=

3,571629

20302,5


Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на 1 грн. собственного капитала. Данный показатель растет, так как чистая прибыль растет в большей степени нежели собственный капитал.

В целом можно отметить, что на предприятии улучаются все показатели рентабельности, это значит, что оно эффективно использует вложенные средства и от этого значительно растет чистая прибыль предприятия.

Важным аспектом анализа рентабельности является оценка факторов, влияющих на размер ROA.

1. Расчет влияния изменения коэффициента оборачиваемости активов:


2007


2. Расчет влияния изменения рентабельности продаж:



3.                Общая сумма влияния.



Показатели

2007

2008

Выручка от реализации, тыс. грн

361721

509371

Чистая прибыль, тыс. грн

36010,5

72513

Среднегодовая сумма активов, тыс. грн

25895,5

32126

ROA

1,390608

2,257143

ROS

0,099553

0,142357

Коэффициент оборачиваемости активов

13,96848873

15,85541

Изменение за счет коэффициента оборачиваемости

0,188048

Изменение за счет ROS

0,678443

∆ROA

0,866491


Как видим, изменение рентабельности активов было вызвано в большей степени ростом рентабельности продаж, чем коэффициента оборачиваемости, хотя и его рост внес свою лепту в данное изменение.

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала предприятия

1. Расчет влияния изменения за счет коэффициента оборачиваемости активов:



2. Расчет влияние изменения за счет рентабельности продаж:



3. Рассчитаем влияние изменения за счет коэффициента финансовой зависимости:



4. Общая сумма влияния.


Показатели

2007

2008

Выручка от реализации, тыс. грн

361721

509371

Чистая прибыль, тыс. грн

36010,5

72513

Среднегодовая сумма активов, тыс. грн

25895,5

32126

Собственный капитал

15721,5

20302,5

ROЕ

2,290525

3,571629

ROS

0,099553

0,142357

Коэффициент финансовой зависимости

1,647139

1,582367

Коэффициент оборачиваемости активов

13,96848873

15,85541

Изменение за счет Коэффициента оборачиваемости активов

0,309414

Изменение за счет ROS

1,117872

Изменение за счет Коэффициента финансовой зависимости

-0,146198

∆ROЕ

1,281088


В данном случае, проведя факторный анализ можем сделать вывод, что изменение рентабельности собственного капитала предприятия в большей степени обусловлена изменением рентабельности продаж, в меньшей степени – изменением коэффициента оборачиваемости активов, а изменение коэффициента финансовой зависимости повлияло на исследуемый показатель в сторону снижения.

В целом все показатели рентабельности увеличиваются, что в основном вызвано ростом чистой прибыли, и следственно эффективным использованием средств предприятием. Повысилось значение показателя рентабельности активов с 1,39 до 2,25 в 2008 году. Соотношение прибыли и активов отражает возможность предприятия к их обновлению без привлечения внешних источников финансирования. В нашем случае существуют возможности предприятию финансировать свое развитие. Так как показатель растет, то со временем предприятие приобретает возможность самостоятельно финансировать обновление своих основных и оборотных средств. В целом предприятие работает эффективно.

Анализ рыночной активности

Цель инвестирования в финансовые активы зависит от предпочтений каждого вкладчика. Классический вариант – вложение денежных средств в ценные бумаги известных промышленных компаний.

В условиях нестабильной экономической конъюнктуры и недостатка достоверной информации о деятельности предприятий в Украине принятие правильного решения об инвестировании требует от вкладчика умения правильно оценивать качество обращающихся на рынке эмиссионных ценных бумаг.

Под инвестиционной привлекательностью понимается наличие экономического эффекта от вложения свободных денежных средств в акции и облигации эмитента при минимальном уровне риска. Она оценивается при помощи показателей рыночной активности.


Показатель

2007

2008

Номинальная цена акции, грн.

3

2

Рыночная цена акции (+% к ном.)

7

7

Дивидендная политика (% от ЧП)

12

12

Привилегированные акции

-

-


Если акции предлагаются впервые, то оценку производят, используя показатели финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности активов, оборачиваемости активов и собственного капитала и прибыльности капитала. Если акции обращаются некоторое время на рынке, используют следующие показатели:

1)  Доход на 1 акцию:



Количество акций 2007 =

11602,5

=

3867,5

3

Количество акций 2008 =

14430

=

7215

2

Доход на 1 акцию 2007 =

36010,5

=

9,311

3867,5

Доход на 1 акцию 2008 =

72513

=

10,0503

7215


В 2007 году на 1 обыкновенную акцию приходилось 9,31 грн. прибыли, а в 2008 – 10,05 грн.

2)  Дивиденд на 1 акцию



Дивиденд на 1 акцию 2007 =

4321,26

=

1,1173

3867,5

Дивиденд на 1 акцию 2008 =

8701,56

=

1,206

7215


Дивиденд в 2008 году вырос с 1,12 до 1,21 грн.

3)  Балансовая стоимость 1 об. акции



Балансовая стоимость акции 2007 =

15721,5

=

4,065

3867,5

Балансовая стоимость акции 2008 =

20302,5

=

2,813

7215


В 2008 году сократилась величина акционерного капитала, приходящегося на 1 акцию на 1,25 грн.

4)  Коэффициент котировки акций:



Коэффициент котировки акций 2007 =

5,1

=

1,25

4,065

Коэффициент котировки акций 2008 =

3,4

=

1,21

2,813

5)  Прибыльность акций



Прибыльность акции 2007 =

1,1173

=

0,219

5,1

Прибыльность акции 2008 =

1,206

=

0,355

3,4


В 2008 году увеличилось количество обыкновенных акций предприятия практически в два раза. Рост количества акций связан с увеличением уставного капитала. Вырос доход на 1 акцию. Это произошло за счет роста величины чистой прибыли, но число акций увеличилось в меньшей степени. По этим же причинам вырос дивиденд на 1 акцию. Дивидендный выход остался неизменным, что свидетельствует о проводимой политике стабильных дивидендов (12% от ЧП).

Балансовая стоимость снизилась с 4,06 до 2,81 грн. в 2008 году. Число обыкновенных акций выросло в большей степени, чем вырос собственный капитал предприятия. Увеличение собственного капитала не покрыло увеличение числа акций, вследствие чего снизилась балансовая стоимость обыкновенных акций.

Отклонение рыночной цены акции от ее балансовой стоимости увеличилось, что объясняется уменьшением рыночной цены акции в меньшей степени, чем снижение балансовой цены, что привело к уменьшению котировки акций.

Предприятию стоит пересмотреть свою дивидендную политику. Следует большую часть прибыли направлять на реинвестирование, чтобы обновлять основные средства. Так как у предприятия нет привилегированных акций, возрастает риск получения своих законных дивидендов владельцев простых акций. Так как предприятие использует политику постоянных дивидендов, то на величину дивидендов влияет и чистая прибыль, и количество акций.


Оценка вероятности банкротства


В зарубежных странах для оценки риска банкротства предприятия широко используется факторные модели многих известных экономистов. Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.

В формуле Альтмана используются пять переменных:

Х1 – отношение оборотного капитала к сумме активов предприятия;

Х2 – отношение нераспределенного дохода к сумме активов;

Х3 – отношение операционных доходов (до вычета процентов и налогов) к сумме активов;

Х4 – отношение рыночной стоимости собственного капитала к общей сумме заемного капитала;

Х5 – отношение суммы продаж к сумме активов.

Рассчитаем вероятность банкротства предприятия по модели Альтмана, которая была предложена в 1983 году как дополнение для фирм, которые не котировались на бирже, то есть, фактически подходили для оценки отечественных предприятий.




Показатель

2007

2008

Х1

0,682223

0,708663

Х2

0,033867

0,052761

Х3

1,572937

2,587063

Х4

1,545262

1,717131

Х5

13,96849

15,85541

Z2007=

19,95261195

Z2008=

25,08813695

Сравнивая вероятность банкротства с пограничным значением 1,23, можно сказать, что на данном предприятии она мала. Однако, использование в условиях нашей страны модели Альтмана является не совсем корректным.

Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия


Проведен анализ деятельности предприятия на основании его отчетности. За отчетный период изменилась стрyктyра капитала, а в разделе «Необоротные активы» увеличилась доля незавершенного строительства и основных средств. Это повлекло за собой изменение в стрyктyре пассива баланса предприятия. Увеличился объем уставного капитала. Что касается структуры оборотных активов предприятия, то за рассматриваемый период наблюдается увеличение величины оборотных активов, особенно НЗП, что может характеризовать замедление его оборота. Это объективно является одной из важных проблем на исследуемом предприятии. За анализируемый период увеличился объем запасов – источником такого увеличения увеличение собственного капитала. Увеличение запасов сопровождается ростом объема готовой продукции. Это говорит о стремлении за счет вложений в запасы обезопасить денежные средства, а также о неэффективности выбранной экономической стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в материально-производственные запасы, чья ликвидность может быть невысокой. Производственные запасы и продукция лежит на складе, поэтому необходимо снизить объем поставляемых сырья и материалов. так как одно условие не выполняется, а именно высоколиквидные активы не превышают наиболее срочные пассивы, тем более в 2008 году разность значительно растет, что является негативной тенденцией. В 2007 году сумма кредиторской задолженности превышала сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 6645,5 тыс. грн, а в 2008 году – на 8247,5 тыс. грн., то есть произошло ухудшение структуры баланса. В остальном, в принципе, разница между составляющими активов и пассивов увеличивалась. Положительной является тенденция увеличения нераспределенной прибыли в собственном капитале на фоне снижения некоторых видов краткосрочной кредиторской задолженности и долгов дебиторов. Среди мер по улучшению ликвидности баланса следует отметить возможности увеличения краткосрочных финансовых инвестиций, чтобы увеличить величину А1, при этом, продолжать добиваться от дебиторов погашения своих обязательств в сроки, чтобы привлечь денежные средства в оборот и пополнять наличность. Не помешало бы уменьшить сумму запасов и вероятности их простоя, к тому же, денежные средства, полученные от долгосрочных вложений, гибко переводить в оборотные активы, увеличивая либо финансовые инвестиции, либо наличные средства, способствуя повышению ликвидности баланса в ближайших периодах деятельности. Проанализировав показатели финансовой устойчивости, можно сделать следующий вывод: финансового состояние предприятия и в 2007 и в 2008 можно назвать нормальной финансовой устойчивостью и даже можно проследить некое улучшение финансовой устойчивости в 2008 году по сравнению с 2007, так как степень превышения Запасов над СОС сокращается, а превышение ДИФ и ОИФ над Запасами растет. Подобное улучшение было вызвано ростом СОС за счет роста собственного капитала в большей степени нематериальные активы. У предприятия имеются собственные и долгосрочные заемные источники финансирования. ДИФ в 2008 году увеличились на 3293.5 тыс. грн., наблюдается снижение недостатка СОС и долгосрочного заемного капитала. В целом все показатели рентабельности увеличиваются, что в основном вызвано ростом чистой прибыли, и следственно эффективным использованием средств предприятием. Повысилось значение показателя рентабельности активов с 1,39 до 2,25 в 2008 году. Соотношение прибыли и активов отражает возможность предприятия к их обновлению без привлечения внешних источников финансирования. В нашем случае существуют возможности предприятию финансировать свое развитие. Так как показатель растет, то со временем предприятие приобретает возможность самостоятельно финансировать обновление своих основных и оборотных средств. В целом предприятие работает эффективно. Но, тот факт, что предприятие работает в основном на собственном капитале одновременно и снижает риск неплатежеспособности и снижает эффективность рентабельности собственного капитала.

Предложения по улучшению сложившейся ситуации на предприятии

1.       Проанализировать дополнительно эффективность некоторых вложений в капитал других предприятий, потому как они приносят убытки, а не прибыли. Это касается в основном долгосрочных вложений и покупки ценных бумаг на фондовом рынке.

2.       Необходимо снизить возрастающие издержки операционной деятельности путем снижения затрат на сбыт и административных затрат.

3.       Использовать коммерческие кредиты банков, но дебиторская задолженность снижается, и в наличии нет денег для дальнейшего ее погашения, то есть, предприятие предоставляет более выгодные условия покупателям, чем ему предоставляют поставщики;

4.       Улучшить взаимоотношения с поставщиками, кредиторами, и получить от них таких же условий, какие предприятие предоставляет дебиторам;

5.       Организовать эффективную и быструю отгрузку продукции, а также сокращать сроки погашения задолженности за отгруженную продукцию;

6.       Проводить рекламную кампанию для повышения уровня спроса на производимую продукцию и увеличения ее оборачиваемости.

Управленческому аппарату необходимо тщательно отслеживать состояние предприятия также при помощи факторного анализа, поскольку горизонтальный и вертикальный анализ не позволяют установить все причинно-следственные связи.


Страницы: 1, 2


© 2010 РЕФЕРАТЫ