Финансовый анализ филиала ТЭЦ-6 ОАО "Иркутскэнерго"

Табличные данные в графической интерпретации на рис.2.6 - 2.9.

Рис 2.6. Показатели коэффициентов текущей, промежуточной платежеспособности и абсолютной ликвидности

На рис. 2.6 мы наблюдаем, что все коэффициенты на конец декабря 2008 г. оказались меньше нормативно установленных значений. Данные показатели указывают на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Далее рассмотрим рис. 2.7 – 2.9, показателей качественной характеристики платежеспособности и ликвидности.

Рис. 2.7 Чистый оборотный капитал

На рис. 2.7 мы видим отрицательный увеличение показателя в динамике чистого оборотного капитала в 2008 году, что свидетельствует об отрицательной тенденции.

Рис. 2.5.8 Показатели коэффициентов соотношения запасов и чистого оборотного капитала и соотношения запасов и краткосрочной задолженности

На рис. 2.8 мы наблюдаем, отрицательные показатели коэффициентов, что свидетельствует о не способности предприятия конвертировать запасы в деньги и покрывать краткосрочные обязательства.

Рис. 2.9 Показатели коэффициентов соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала и соотношение дебиторской и кредиторской задолженности

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала на протяжении 2008 года показывает отрицательную динамику.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2008 году имел, также, отрицательную тенденцию.

Проанализировав динамику показателей, можно охарактеризовать финансовое положение организации как критическое. При этом нужно обратить внимание, что все показатели за 2008 г. ухудшили свои значения.

2.7 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации продукции (услуг) на основе реального роста прибыли.

Для характеристики финансовой устойчивости принято рассчитывать ряд показателей.

Проведем анализ показателей финансовой устойчивости предприятия (см. табл. 2.13).

Таблица 2.13

Расчет показателей финансовой устойчивости и рекомендуемые значения коэффициентов

Расчеты, приведенные в таблице, позволяют охарактеризовать финансовую устойчивость филиала ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго» по следующим показателям. Отобразим табличные данные в графической интерпретации на рис. 2.10 – 2.13.

Рис. 2.10 Показатели коэффициентов автономии, заемного капитала и мультипликатор собственного капитала

На рис. 2.10 мы наблюдаем, показатели коэффициентов на протяжении 2008 г. – отрицательные, что свидетельствует о плохой сформированности активов предприятия, в частности, из-за отсутствия собственного капитала.

Мультипликатор собственного капитал на протяжении 2008 года претерпевал изменения. В целом имеет среднюю финансовую устойчивость.

Рис. 2.11 Показатели коэффициентов финансовой зависимости и долгосрочной финансовой независимости

На графике 2.6.11 мы видим, что коэффициент финансовой зависимости к концу 2008 года имеет положительные показатели, а коэффициент долгосрочной финансовой независимости к концу 2008 года имеет отрицательный показатель отклонений от нормы, что свидетельствует о не стабильной финансовой устойчивости.

Рис. 2.12 Показатели коэффициентов структуры долгосрочных вложений и обеспеченности долгосрочных инвестиций

Коэффициент структуры долгосрочных вложений отсутствует, а коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций составлял, во-первых трех кварталах – 64%, а к концу 2008 года, снизился до нуля. Данные показатели свидетельствуют о не стабильной финансовой устойчивости предприятия.

Рис. 2.13 Показатели коэффициентов обеспеченности оборотных средств и маневренности

На рис. 2.13 мы наблюдаем, что показатели коэффициентов на протяжении с 2008 года держат отклонения от рекомендуемых, что свидетельствует о не достаточном наличие собственных оборотных средств для финансовой устойчивости предприятия и не имеет возможностей финансового маневрирования.

По всем рассмотренным выше показателям, можно сделать следующие выводы: филиала ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго» является не платежеспособным, капитал предприятия отсутствует, что твердо означает о финансовой не устойчивости предприятия.

2.8 Анализ деловой активности

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

В таблице 2.14 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 2.14

Расчет показателей деловой активности

Данные, приведенные в таблице, позволяют сделать анализ деловой активности филиала ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго». Отобразим табличные данные в графической интерпретации на рис. 2.14 – 2.17.

Рис. 2.14 Показатели фондоотдачи, оборачиваемости активов и запасов

На рис. 2.14 мы видим, что показатель оборачиваемости активов в 2008 года имеет положительную динамику, что свидетельствует о тенденции оборачиваемости активов.

Оборачиваемость запасов на ко второму кварталу имела положительный показатель, но к концу 2008 года, показатели упали, на что следует обратить внимание.

Фондоотдача предприятия в 2008 году имела положительную динамику.

Рис. 2.15 Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности, среднего возраста продукции и операционного цикла

На рис. 2.15 мы видим, что оборачиваемость дебиторской задолженности на протяжении 2008 года имела положительную динамику, что свидетельствует о положительной тенденции оборачиваемости задолженности.

Средний возраст запасов ко второму кварталу имел положительную динамику, но к концу 2008 года, показатели снизились, на что следует обратить внимание.

Операционный цикл на протяжении трех кварталов имел положительную динамику, но к концу 2008 года показатель операционного цикла снизился.

Рис. 2.16 Показатели оборачиваемости оборотного, собственного капитала и общей задолженности

На рис. 2.16 мы видим, что показатели оборачиваемость оборотного капитала во втором и третьем кварталах имели положительную динамику – 0,6 и 0,7, соответственно, но к концу 2008 года показатель снизился и составил 0,05.

Оборачиваемость собственного капитала за первые три квартала имеют положительную динамику, к концу 2008 года наблюдается снижение показателя.

Оборачиваемость общей задолженности 2008 году имела отрицательную динамику, что свидетельствует об отрицательной тенденции скорости оборота привлеченного заемного капитала.

Рис. 2.17 Показатели время обращения дебиторской задолженности, оборачиваемости готовой продукции и оборачиваемости привлеченного капитала

На графике 2.17 мы видим, что показатели время обращения дебиторской задолженности на протяжении с 2008 гада имели положительную динамику с 2923 дней до 750 дней.

Оборачиваемость привлеченного капитала на протяжении 2008 года имеет нулевые показатели.

Оборачиваемость готовой продукции на протяжении периода 2008 года имеет положительную динамику показателей.

На основании данных (таблицы 2.14 и рис. 2.14-2.17), можно сделать следующие выводы:

1. коэффициент оборачиваемости собственного капитала не очень мал, что свидетельствует о рациональности структуры собственных средств;

2. коэффициент оборачиваемости активов имеет хорошие показатели, что свидетельствует о нормальной оборачиваемости капитала, вложенного в активы предприятия;

3. оборачиваемость дебиторской задолженности увеличивается с течением времени, и свидетельствует о положительных результатах при управлении текущими активами;

2.9 Анализ рентабельности

Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.

От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.

Для оценки динамики прибыли рассмотрим таблицу 2.15.

Таблица 2.15

Показатели рентабельности

Расчеты, приведенные в таблице, позволяют сделать анализ рентабельности филиала ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго». Отобразим табличные данные в графической интерпретации на рис. 2.18 - 2.20.

Рис. 2.18 Показатели рентабельности активов и собственного капитала

На графике 2.18 мы видим, что за 2008 год рентабельность активов увеличилась, что является положительной тенденцией, высокое значения рентабельности активов характеризуют высокую эффективность использования активов компании.

Рентабельность собственного капитала характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал. Также, наблюдается положительная динамика.

Рис. 2.19 Показатели рентабельности реализации и затрат

На графике 2.19 мы видим, что за 2008 год идет рост показателя в динамике рентабельности реализации, что свидетельствует о положительной тенденции и указывает об эффективной деятельности предприятия.

Показатели рентабельности текущих затрат за 2008 год, также, свидетельствуют о положительной тенденции.

Рис. 2.20 Рентабельность инвестируемого (собственного) капитала

Показатели рентабельности используемого капитала в течении первых трех кварталов имели отрицательную динамику, но к концу 2008 года показатели измелились в положительную сторону, что свидетельствует о некой стабилизации в эффективности использования активов компании.

В целом анализ рентабельности филиала ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго» показал тенденцию ниже средней.

2.10 Оценка прочности финансового состояния

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Проведем оценку финансового состояния филиала ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго». Для начала рассмотрим общую оценку прочности финансового состояния предприятия. Рассчитанные данные приведены в таблице 2.16.

Таблица 2.16

Общая оценка прочности финансового состояния

Данные таблицы 2.16 свидетельствуют, в первых трех кварталах 2008 года запас прочности на предприятии имеется, но к концу 2008 года финансовое состояние предприятия стало неудовлетворительным. Для более глубокого оценки финансового состояния предприятия, рассмотрим таблицу 2.17.

Таблица 2.17

Характеристика финансового состояния предприятия

Данные таблицы 2.17 свидетельствуют, что на конец декабря 2008 г. финансовое положение филиал ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго» можно охарактеризовать как неудовлетворительное. Значения показателей положения организации не укладывается в нормативные.

При этом за анализируемый период, судя по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности, организация получила нормальные финансовые результаты.

2.11 Анализ вероятности банкротства

Выявление признаков банкротства позволяет своевременно принять меры, направленные на его предотвращение и поэтому является одной из основных задач финансового анализа. Расчет оценки вероятности банкротства рассмотрим в таблице 2.18.

Таблица 2.18

Интегральная бальная оценка финансовой устойчивости[1]

Как видно из таблицы 2.18 за 2008 г. филиал ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго» имеет степень финансового риска VI класса, что свидетельствует очень высокая вероятность скорого банкротства.[2] Однако следует обратить внимание, что полученные выводы нельзя признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования данного показателя в условиях российской экономики.

2.12 Операционный анализ

Ключевыми элементами операционного анализа любого предприятия служат: операционный рычаг; порог рентабельности; запас финансовой прочности предприятия. Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Операционный анализ рассмотрим в таблице 2.19.

Таблица 2.19

Операционной анализ

Как видно из таблицы 2.19 разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности имеет отрицательную динамику. Рассмотрим наглядное отображение запас финансовой прочности на графике 2.20.

В заключение можно сказать, что проведенный финансовый анализ филиал ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго» за 2008 г. проведен. Финансовое положение предприятия характеризуется предкризисное.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В курсовой работе был проведен финансовый анализ филиала ТЭЦ-6 ОАО «Иркутскэнерго».

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Он отображает конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой мере гарантированные экономические интересы самого предприятия и его партнеров за финансовыми и другими отношениями.

Финансовый анализ решает следующие основные задачи:

- позволяет выявить степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;

- оценивает потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота;

- позволяет оценить правильность использования денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

- дает возможность проконтролировать правильность составления финансовых потоков организации, целесообразность осуществления расходов.

Стойкое финансовое положение формируется в процессе всей производственно-хозяйственной или коммерческой деятельности предприятия. Однако партнеров и акционеров предприятия интересует не процесс, а результат, то есть именно показатели финансового состояния за отчетный период, которые можно определить на основе официальной финансовой отчетности.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности филиала ТЭЦ-6 ОАО "Иркутскэнерго" за анализируемый период, которые приведены ниже. При этом учтено как текущее состояние показателей, так и их динамика.

Положительно финансовое положение филиал ТЭЦ-6 ОАО "Иркутскэнерго" характеризует следующий показатель – чистые активы превышают уставный капитал, однако во 2 квартале 2008 г. наблюдалось снижение величины чистых активов.

С позитивной стороны финансовое положение и результаты деятельности филиал ТЭЦ-6 ОАО "Иркутскэнерго" характеризуют такие показатели:

- не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

- снижение общего убытка до налогообложения на рубль всех расходов организации.

Анализ выявил следующие неудовлетворительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

- отрицательная динамика изменения собственного капитала организации филиал ТЭЦ-6 ОАО "Иркутскэнерго" притом что, активы организации увеличились на 68 999 тыс. руб. (на 8,5%);

- за отчетный период получен убыток от продаж (-932 тыс. руб.), хотя и наблюдалась положительная динамика по сравнению с первым кварталом (+2644 тыс. руб.);

- убыток от финансово-хозяйственной деятельности составил -878 тыс. руб. (+12143 тыс. руб. по сравнению с 1 кварталом 2008 г.).

Среди показателей финансового положения и результатов деятельности филиал ТЭЦ-6 ОАО "Иркутскэнерго", имеющих критические значения, можно выделить следующие:

- оба показателя, характеризующие платежеспособность (коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами), имеют неудовлетворительное значение;

- крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

- коэффициент маневренности собственного капитала имеет отрицательное значение (нулевое) из-за фактического отсутствия у организации собственных средств;

- крайне низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов филиала ТЭЦ-6 ОАО "Иркутскэнерго";

- коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет отрицательное значение (-4,46) из-за фактического отсутствия у организации собственных оборотных средств;

- коэффициент текущей (общей) ликвидности существенно ниже нормы;

- коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности существенно ниже нормативного значения;

- значительно ниже общепринятого значения коэффициент абсолютной ликвидности;

- отрицательная динамика рентабельности продаж (-1,67 процентных пункта от рентабельности -0,57% за первый квартал 2008 г.).

На последний день анализируемого периода (31.12.2008 г.) финансовое положение филиал ТЭЦ-6 ОАО "Иркутскэнерго" можно охарактеризовать как предкризисное.

При этом за 2008 г., судя по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности, организация получила плохие финансовые результаты.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утверждены ФУДН 12.08.94 г. № 31р).

2. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 08.01.1998 г. №6-ФЗ.

3. Положение о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации. Приказ Минфина России от 29 декабря 1994 г. № 170.

4. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности. Приказ Минфина России от 29 июля 1998 г. № 34н (вводится в действие с начала 1999 г.).

5. Банк В.Р. Финансовый анализ. Изд.: Проспект, 2008. - 344 с.

6. Бобровская Т.В., Рудакова Т.А. Анализ финансовой отчётности. Методические указания по выполнению контрольной работы. - Барнаул, 2005. - 24 с.

7. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие, М.: Инфра-м, 2009. – 366 с.

8. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа М.: Инфра-М, 2008. - 224с.

9. Бердников В.В. Финансовый анализ: Система показателей и методика проведения: Учебное пособие для вузов (под ред. Мельник М.В.). – М.: Экономистъ, 2006. – 159 с.

10. Богданова Л.С., Ляшко Е.Ф., Махитько В.П. Финансово-экономический анализ в авиастроении: Учебное пособие. - Ульяновск: УлГТУ, 2006. - 188 с.

11. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. Изд.: Питер, 2008, 240 с.

12. Васильева Л.С. Финансовый анализ. Изд. КноРус, 2006, - 544 с.

13. Грачев А.В. Экспресс-анализ финансовой устойчивости предприятия Изд. 2-е, доп. – М.: Мостиздатвест Дело и сервис, 2005. – 264.

14. Герасимов Б.И., Иода Ю.В. Введение в экономику: Основы экономического анализа. Учебное пособие. - Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2004. - 140 с.

15. Ефимова А.В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений: Учебник. – М.: Омега-Л, 2009 – 350 с.

16. Иванов А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. Гриф МО РФ. Изд.: Юнити, 2008. - 639 с.

17. Ионова А.В., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Изд.: ТК Велби, Проспект, 2007. – 624 с.

18. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. Изд.: Финансы и статистика, 2004, - 720 с.

19. Маркин Ю.П. Экономический анализ: учебное пособие, М.: Омега-л, 2009. – 450 с.

20. Просветов Г.И. Финансовый анализ: задачи и решения, Изд.: Альфа-Пресс, 2008г.- 384 с.

21. Рубан Т.Е., Байдаус П.В. Анализ методик прогнозирования банкротства на основе использования финансовых показателей. - 89 с.

22. Савин К.Н. Экономическая теория: введение в экономический анализ: Курс лекций. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2006. - 144 с.

23. Соснаускене О.И., Драгункина Н.В. Финансовый анализ организации по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности - М.: Экзамен, 2008. - 224 с.

24. Хачатурян Н.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Конспект лекций. Изд.: Феникс, 2007. - 192 с.

25. Шаповал А.Б. Математические методы финансового анализа: Портфельный анализ, модели ценообразования, производные финансовые инструменты. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, кафедра Математика и финансовые приложения, 2005. - 47 с.

[1] Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. – М.:ДИС, 2005 - 31 с.

[2] там же

Страницы: 1, 2, 3