Государственное регулирование денежного оборота и его особенности в Украине

Регулирование официальной учетной ставки (дисконтная политика) используется ЦБ в операциях с КБ по учету краткосрочных государственных облигаций, коммерческих векселей и других ценных бумаг, отвечающих требованиям ЦБ. Другими словами, официальная учетная ставка ЦБ — это плата, взимаемая им при покупке ценных бумаг у КБ. На практике она служит ориентиром для рыночных ставок по кредитам. В результате, устанавливая уровень официальной учетной ставки, ЦБ определяет стоимость привлечения кредитных ресурсов КБ. Чем выше уровень официальной учетной ставки, тем выше рыночная стоимость кредитов, и наоборот.[22,С.598]

Учетная ставка относится к косвенным инструментам денежно-кредитного регулирования. Ее широкое использование обосновано простотой применения. В том случае, когда ЦБ преследует цель уменьшить кредитные возможности КБ, то он повышает официальную учетную ставку, что вызывает удорожание кредитов рефинансирования. Если же целью ЦБ является расширение доступа к кредитам КБ, то он снижает уровень учетной ставки. Принимая во внимание, что практически вес банки в той или иной степени прибегают к кредитам ЦБ, можно обосновано утверждать о влиянии учетной ставки ЦБ на всю экономику.

Размеры учетной ставки ЦБ могут колебаться в довольно широких пределах, отражая как общие тенденции экономического развития, так и циклические колебания конъюнктуры. Изменение учетной ставки ЦБ особенно активно используется в условиях нарушения равновесия платежного баланса и обострения валютных кризисов. Страна, испытывающая трудности в сбалансировании внешних расчетов, зачастую привлекает иностранный капитал посредством повышения процентных ставок.[14,С.58]

Операции на открытом рынке представляют собой куплю-продажу ЦБ обязательств казначейства и государственных корпораций, облигаций промышленных компаний и КБ, векселей и других ценных бумаг. Эти операции получают широкое распространение и в Украине, что соответствует общей тенденции перехода НБУ к косвенным формам регулирования денежного оборота.

Вследствие проведения операций на открытом рынке НБУ увеличивает (при покупке ценных бумаг) объем денежных резервов отдельных КБ и банковской системы в целом. Это влечет за собой изменение стоимости кредита и, как следствие, спроса на деньги. Возможность осуществления этих операций в произвольных объема делает данный метод регулирования удобным для изъятия избыточной денежной массы из обращения.[17,С.137]

Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики НБУ являются:

• процентные ставки по операциям НБУ (ставки рефинансирования, ставки по депозитам, учетные ставки);

• нормативы обязательных резервов, депонируемых в НБУ (резерв требования);

• операции на открытом рынке, в том числе и операции с внутренними долговыми обязательствами правительства;

• валютные интервенции и нормативы валютного регулирования;

• установление ориентировочных параметров денежной массы (масса денег в обращении, денежная база, денежные агрегаты);

• прямые количественные ограничения в сфере денежного обращения и деятельности КБ. НБУ регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики Украины.[16,С.106].

Из выше сказанного можно сделать вывод, что государство имеет весомое место в экономике. Только государство может вмешиваться в денежный оборот страны, поддерживая экономический баланс, а также влиять на экономическую жизнь общества, создавая мероприятия влияющие на конъюнктуру рынка, обеспечивая тем самым стабильность и процветание страны.

Раздел 3. Проблемы государственного регулирования денежного оборота в Украине

3.1 Проблемы денежного оборота в Украине

Стабильность денежного обращения означает равенство двух потоков, которые образуют “кровообращение” национального хозяйства: потока товаров, услуг и потока денег.

Денежное обращение было стабильно в эпоху золотого стандарта. Когда у покупателей и продавцов появилось излишнее количество золотых монет, то последние переходили в ряд сокровищ. Если же деньги вновь требовались для купли-продажи товаров, то они извлекались из места накопления и поступали в обращение. Все это сказывалось на длительной устойчивости цен. Но с упразднением золотого стандарта и введением современных денежных средств денежное обращение перестало быть стабильным.[21,C.29]

Таким образом самой главной проблемой денежного оборота и всей финансовой системы является инфляция.

Факторы инфляции на стороне предложения денег можно рассмотреть так:

А. Внутренние факторы:

а) государство, как правило, превышает свои расходы над доходами (образуется бюджетный дефицит). Для покрытия дефицита правительство обычно увеличивает внутренний государственный долг (выпускает и продает государственные ценные бумаги); получает кредиты, за которые затем приходится расплачиваться;

б) центральный банк допускает чрезмерную эмиссию денег, чтобы покрывать возрастающие нужды государства в деньгах;

в) банки осуществляют кредитную экспансию (дают кредиты сверх нормальной возможности должников возвратить долги).

Б. Международные факторы:

а) государство увеличивает свой внешний долг (берет взаймы иностранные валюты);

б) банки ведут обмен иностранных валют на национальную валюту (это предполагает дополнительный выпуск национальной валюты).[21,C.30]

Таким образом, главными виновниками инфляции являются государство и подчиненные ему финансовые учреждения.

Рассмотрим факторы инфляции на стороне спроса денег:

А. Внутренние факторы:

а) монополии, дающие основную массу товаров, заинтересованы в повышении цен на свои товары, услуги и добиваются этого;

б) военные расходы государства обычно грубо нарушают нормальное соотношение между спросом денег и их предложением;

в) увеличение масштабов долгосрочных капитальных вложений ведет к тому, что на длительное время страна не получает никакой отдачи от затраченных денег;

г) рост цен на товары и услуги часто вызывается повышением производственных расходов (индексацией заработной платы, удорожанием сырья, энергоносителей и др.).

Б. Международные факторы:

а) рост цен на средства производства на мировом рынке вызывает увеличение цен внутри страны, импортирующей вещественные условия экономического роста;

б) структурные кризисы в мировой экономике, связанные с уменьшением природных ресурсов, ведут к удорожанию факторов производства во всех странах;

в) войны между государствами сопровождаются огромной потребностью в деньгах

Значит, основными инициаторами инфляции (с позиции спроса денег) являются монополии, крупные корпорации, а также тот, кто вызывает увеличение расходов государства и предприятий на международной арене.

Инфляция существует потому, что постоянно действуют факторы, которые нарушают равенство предложения и спроса денег. Поэтому данное “заболевание” неизлечимо. Значит, реальной является только такая задача – сделать инфляцию управляемой, а ее уровень умеренным. .[24,С.197]

Таким образом, можно сделать вывод, что главной центральной проблемой настоящего и будущего финансовой стабилизации в Украине остается инфляция. Дело в том, что в Украине, наряду с общими закономерностями, важнейшей причиной инфляции можно считать уникальную диспропорциональность в экономике, возникшую как следствие командно-административной системы. Советской экономике были присущи длительное развитие в режиме военного времени, и, как следствие, чрезмерная доля военных расходов в ВНП, высочайшая степень монополизации производства, распределения и денежно-кредитной системы и другие особенности. Очевидно, что нарушение народнохозяйственных пропорций невозможно устранить без определенной структурной политики государства, осуществляемой даже прямыми административными мерами, в частности, сокращением военного производства и расходов, а также рационализацией производственных капиталовложений, обильным финансированием за счет акционерных и частных капиталов, широким привлечением иностранных инвестиций и сокращением бюджетного финансирования. Необходимо сломать монополистическую структуру экономики. Все это важно дополнять мерами, которые ограничат денежную массу, устранят дефицит государственного бюджета, стабилизируют соотношение валют, а также созданием условий для здоровой конкуренции. В таком случае успех будет достигнут.

3.2 Пути решения государственного регулирования денежного оборота в Украине

Изменение количества денег, циркулирующих в экономической системе, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск продукта, уровень цен, занятость и другие экономические переменные, а также сам денежный оборот. Существование определенного соответствия между долгосрочной динамикой денежной массы и движением уровня цен было замечено еще в давние времена. Оно и легло в основу количественной теории денег, которая существенно модифицировалась в XX в. благодаря исследованиям монетаристов. В центре внимания – механизм воздействия денежной массы на цены, структура самой денежной массы, ее агрегаты. Для экономической стабильности очень важен контроль за количеством денег, а экономисты, аналитики и политики должны обладать адекватными возможностями для изменения денежной массы. [23,С.3]

К инструментам государственного регулирования денежного обращения относятся: проведение эффективной денежно-кредитной политики; управление государственным долгом; реализация налоговой политики; формирование финансового рынка; контроль за денежной массой в ходе проведения монетарной политики.[19,С.41]

Для осуществления эффективного контроля за состоянием денежной массы необходимо:

1) полностью отказаться от разграничения принципов и сфер обращения наличных денег и безналичных денежных средств;

2)строго соблюдать монополию центрального банка на осуществление эмиссии денег, выпуска в обращение денежных знаков во всех формах; что ведет к увеличению денежной массы;

3) регулировать единый денежный оборот на следующих принципах:

4) прогнозирование потребности в денежных средствах на макроуровне, в отдельных отраслях и регионах;

5) разработка системы и внедрение контрольных цифр и нормативов (минимальные и максимальные границы прироста денежной массы и объема кредитования; лимиты наличности и резервов в банках);

6) разработка и использование экономико-математического аппарата и функций спроса и предложения денег.

7) внедрение в практику учета, анализа и регулирования денежного обращения системы коэффициентов мультипликации денежные средств. Эти коэффициенты отражают степень трансформации на личных и безналичных средств.

8) разработка показателей совокупной денежной массы, расчет соответствующих агрегатов и проведение мероприятий денежно-кредитной политики.[19,с.42]

В настоящее время в связи с тем, что денежная политика тесно связана с кредитной, осуществляется государственное денежно-кредитное регулирование экономики. С 70-х годов во многих странах было введено таргетирование - установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки. С 1975 г, в США Федеральная резервная система отчитывается перед Конгрессом о планируемых темпах роста или сокращения в обращении денежной массы; регулярно публикует целевые ориентиры на 12 месяцев, темпы прироста денежных средств.[17,С.138]

В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обороте:

1. Операции на открытом рынке, являющиеся самым основным инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов (купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а комбанки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента.

Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк представляет им дополнительные ресурсы.

2. Девизные операции, то есть покупка и продажа Центральным банком иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты и предотвращения его резких колебаний, противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.

3. Депозитные операции Банка Украины, которые также используются для изъятия излишней ликвидности комбанка. Эти операции позволяют Национальному Банку Украины оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок, не допуская обесценения национальной валюты и росту инфляции в связи с этим.

4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка.

Предоставление кредитов происходит по ставке рефинансирования, устанавливаемых Национальным Банком Украины. Повышение ставку по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении.

5. Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой также Национальным Банком. Повышение ее означает, что большая часть банковских средств «заморожена» на счетах Центрального банка и не может быть использована коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении.[17,С.139]

Итак, сделаем вывод, что одним из важнейших проявлений устойчивости экономики является устойчивость зависимости между массой денег в обращении и важнейшими экономическими показателями. Функция, выражающая эту зависимость, является важнейшим инструментом анализа воздействия денежной политики на экономику.

Поддержание стабильного уровня цен - главная цель экономической политики государства страны. Она достигается, если обеспечена стабильность денежного обращения. Последнее в свою очередь достигается, если выполняется следующее правило: масса денег растет постоянным умеренным темпом, который зависит от соотношения долгосрочного темпа роста производства и скорости обращения денег. Политика «точной настройки», предполагающая активное реагирование на текущую ситуацию, исключается как неэффективная и не отвечающая целям поддержания стабильности экономического развития.

Объем денежной массы находится под контролем центрального банка, непосредственно воздействующего на величину денежной базы, которая и является основным индикатором денежной политики и ее главным инструментом.

3.3 Перспективы развития денежно-кредитной политики Украины

Политика в сфере денежного обращения и кредита имеет большое значение для каждой страны, поскольку путем регулирования предложения денег она направлена на обеспечение эффективного функционирования экономики и ее ключевыми целями является ценовая стабильность, стабильность обменного курса, роста экономики, обеспечение занятости, сбалансирования платежного баланса, рост благосостояния населения и т.д.[14,С.57]

Денежно-кредитная политика является основной составляющей системы общегосударственной экономической политики, ее роль в развитии экономических процессов очень важна. Денежно-кредитная политика базируется на прогнозной экономической и фискальной политике. На основании прогнозных макроэкономических показателей, Закона Украины "О Государственном бюджете Украины на соответствующий период Национальный банк Украины разрабатывает Основные принципы денежно-кредитной политики на соответствующий год.[14,С.58]

Денежно-кредитная политика в Украине в разные периоды развития ее экономики осуществлялась адекватно тем процессам, которые происходили в сферах макроэкономики, фискальной и структурной реформ. Она способствовала экономическому росту, приостановлению галопирующей инфляции, а также направлена на обеспечение стабильности национальной валюты.

Сейчас в Украине продолжает действовать разноплановый монетарный устройство (определяется несколько целей проведения денежно-кредитной политики, которые связаны с уровнем обменного курса, уровнем инфляции, объемами отдельных монетарных агрегатов). Реализация денежно-кредитной политики обеспечивается смешанным методом (частично с использованием рыночных инструментов, частично - административных).[11,С.42]

Построение будущей стратегии денежно-кредитной политики Украины должна базироваться на адекватной оценке состояния экономики, ее объективных тенденций, степени развития банковской системы, фондового рынка, институционального обеспечения монетарной политики, развитости ее инструментов, характера взаимосвязей макроэкономических и монетарных параметров т.д. Следует также учитывать действующее законодательство и не пытаться его изменить только с целью эффективного внедрения стратегии, поскольку практика свидетельствует, что в условиях Украины законодательные изменения - это очень сложный, слишком политизирован, долгий процесс, последствия которого могут существенно отличаться от первоначальных намерений. Из мирового опыта известно, что существует возможность урегулирования всех вопросов, связанных с монетарной стратегии, на уровне нормативно-правовых актов и неформальных соглашений. Поэтому в будущем Национальному банку и правительству Украины следует чаще обращаться именно к этим методам.

Учитывая специфику Украины относительно распределения полномочий в сфере денежных властей, в процессе разработки денежно кредитных стратегий необходимо тесное взаимодействие правительства и Национального банка Украины, а если точнее - взаимодействие Совета и Правления НБУ, Кабинета Министров, Министерства экономики и Министерства финансов Украины.[14,С.60]

Будущая монетарная стратегия должна способствовать повышению уровня доверия к национальной денежной единице, институтов ее обеспечения, создать условия для долгосрочной стабильности. Важной предпосылкой ее эффективной реализации является независимость Национального банка. НБУ в процессе взаимодействия с другими органами монетарных властей, политическими силами и обществом должен снова и снова доказывать способность принимать профессиональные решения, отвечающие задачам поддержания стабильности денежной единицы независимо от влияния политических сил, своевременно и квалифицированно справляться со все более сложными и ответственными задачами, которые являются одной из залогов и предпосылок стабильного развития финансовой сферы и экономики. Также заниматься созданием достаточной научной базы для выработки и проведения монетарной политики, овладеть всеми достижениями в соответствующей сфере мировой науки и практики, осуществлять подготовку научных кадров, способных проводить собственные исследования с учетом условий Украины, создавать центры, способные координировать в масштабах общества эту работу, создать надежную систему коммуникации Национального банка с общественностью, повышать уровень монетарных знаний журналистов, широких слоев населения, содержательный уровень профессиональных и научно-популярных публикаций, формировать навыки взвешенного и ответственного подхода политиков до вынесения различного рода заявлений относительно монетарной сферы и другое.[28]

Формирование эффективной монетарной стратегии требует также устранения противоречий относительно интерпретации приоритетной цели Национального банка Советом НБУ в ежегодных "Основных принципах денежно-кредитной политики" и статуса количественных прогнозных переменных, которые в них приводятся. Составляя план на будущее следует учитывать специфику взаимосвязи макроэкономических и монетарных параметров, присущую экономике на данном этапе ее развития, помнить, что развитие экономики органично связан с определенным уровнем инфляции, сочетать поддержания динамичного развития и структурной перестройки экономики с повышением жизненного уровня и благосостояния населения.

Проводить мероприятия по обеспечению стабильности гривни как монетарной предпосылки и фактора экономического роста на инвестиционно-инновационной основе с учетом возможных колебаний внешней и внутренней конъюнктуры и изменений в институциональной среде, потому что стабильность денежной единицы включает (как свои составные) внутреннюю и внешнюю стабильность, которая отражается в динамике инфляции и обменного курса.[19,С.43]

Главным ориентиром денежно-кредитной политики, отражающий уровень и тенденции стабильности денежной единицы, является индекс потребительских цен. Регулирование обменного курса нужно направлять на поддержание ценовой и финансовой стабильности, а показатели монетарной базы и денежной массы использовать как промежуточный ориентир для решения текущих задач монетарного обеспечения макроэкономического равновесия, а также достигать долгосрочных социальных, структурных и институциональных целей.[14,С.62]

В течение ближайших лет НБУ еще не может отказаться от определенного контроля за обменным курсом как важным ориентиром для населения и субъектов хозяйствования, а также учитывая его значительную роль в поддержании макроэкономического равновесия и стабильности. Однако усовершенствование системы валютного регулирования должно осуществляться в направлении постепенного ослабления управляемости валютного рынка и его дальнейшей либерализации обеспечения большей гибкости обменного курса, возможного расширения диапазона его среднегодовых значений с последующим отказом от установления такого диапазона.[27]

Безусловно, для сглаживания сезонных колебаний и шоков необходимо использовать интервенции на межбанковском валютном рынке. Вместе с тем нужно создавать условия для и развития инструментов хеджирования валютных рисков, обеспечить прогнозируемую динамику обменного курса в зависимости от состояния платежного баланса и избежать его значительных колебаний. Как важный индикатор курсовой политики целесообразно использовать динамику реального эффективного обменного курса гривни. В этом контексте должна быть определена и роль валютных резервов как инструмента обеспечения выполнения стратегических задач при сохранении их достаточного (по международным критериям) уровня.[14,С.63]

Задача обеспечения финансового равновесия значительно актуализируется в настоящее время в связи с повышением цен на энергоносители, ухудшением состояния текущего счета платежного баланса, появлением в Украине иностранных банков и их филиалов, ростом частных заимствований иностранной валюты, высоким уровнем социальных выплат из бюджета за недостаточного расширения базы поступлений в него и другими рисками.

Поддержка инвестиционно-инновационного роста экономики имеет для Украины стратегическое значение, ведь не справившись с данной задачей, она не сможет войти в когорту современных цивилизованных стран. И это должно учитываться в денежно-кредитной политике, например, при решении вопросов рефинансирования государственного банка второго уровня, который ставит своей целью кредитования инновационных проектов. Безусловно, для НБУ приоритетом является стабильность денежной единицы, но это задача может быть решена разными путями. И формула стабильности в среднесрочной стратегии ориентирует на выбор тех путей, которые предоставляют экономическому росту инвестиционно-инновационного характера.[23,С.5]

Таким образом, принятие монетарной политики в последующие годы потребует формирования отдельного блока монетарного анализа с целью управления перестройкой эмиссионного и трансмиссионного механизма монетарной политики. Это и можно назвать первой опорой принятия монетарных решений в 2007-2009года. Второй опорой будет анализ широкого круга макроэкономических и финансовых показателей с точки зрения их влияния на ценовую динамику.

Однако не следует забывать, что реальной основой для экономического роста и стабилизации на денежно-кредитном сегменте рынка являются не только правильная денежно-кредитная политика, но и создание конкурентоспособной экономики и поиск субъектами хозяйствования собственных ниш как основы для повышения спроса экономки на деньги, т.е. для расширения товарооборота.

Заключение

Денежный рынок – одно из всеобъемлющих понятий, присущих теории финансов, денег и кредита. Сфера его распространения в экономической жизни страны и её граждан крайне широка. Денежный рынок представляет собой среду, где происходят все основные операции, связанные с обращением денег. Для координации денежного рынка и оборота в нём формируется денежная система. В последние десятилетия в мировой экономике прослеживаются общие тенденции развития денежной системы:

-                   из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено золото (золотые деньги). Иными словами, завершился процесс демонетизации золота. В настоящее время ни в одной стране мира нет в обращении золота в качестве платежного средства;

-                   из денежного оборота вытесняются бумажные деньги. Все большую роль в денежном обороте многих стран начинают играть так называемые квазиденьги: чеки, векселя, кредитные карточки, счета и др.;

-                   с дальнейшим усилением интернационализации хозяйственной жизни, развитием компьютеризации национальные деньги все более вытесняются из денежного оборота коллективными валютами (ЭКЮ, евро);

-                   в денежном обороте все большая роль отводится электронным деньгам. Они имеют большие преимущества.

Во-первых, это ведет к огромной экономии ресурсов (исключается печатание денег, их защита, транспортировка и т.д.). Во-вторых, введение электронных денег позволит осуществить тотальный контроль за всеми денежными операциями, отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и т.д. Итак, сущность бумажных денег заключается в том, что они выступают знаками стоимости, выпускаемыми государством для покрытия дефицита бюджета, обычно они не размены на золото и наделены господствующей властью принудительным курсом.

При функционировании действительных денег (золотых) их количество поддерживалась на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддерживалось относительно точное. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения. Основная задача финансовых рынков заключается в обеспечении условий для перевода средств от кредиторов заемщикам. Участники финансового рынка обычно различают такие понятия как рынок капиталов и денежный рынок. Последнее имеет отношение к заимствованиям и кредитованию со сроком на один год и менее. Потребность в денежном рынке существует главным образом потому, что приход денежных средств у участников рынка не совпадает с их расходом. Денежный рынок Украины, становление которого началось вместе со становлением независимости страны, всё ещё не достиг стабильности. Развитие денежного рынка нашего государства часто подвержено конъюнктурным сиюминутным тенденциям и изменениям, которые влияют на его состояние не всегда эффективно. Обзор денежного рынка Украины, проведенный в данной работе показал, что без проведения эффективной, согласованной и вдумчивой кредитно-денежной политики, без оптимизации методов управления Национального банка Украины невозможно добиться улучшения экономической ситуации в стране. Повышение прожиточного минимума до уровня, реально соответствующего нормам жизни человека (при соответствующем повышении минимальной заработной платы) будет способствовать повышению покупательского спроса населения. Это увеличит ресурсную базу банков и небанковских кредитных учреждений, заинтересует "заработчан" работать в своей стране, обеспечивая множество рабочих мест (ныне вакантных из-за низких зарплат), увеличит поступления в бюджет, повысит ценность и устойчивость гривны и ее валютного курса.

При таких условиях, Украина сможет в течение ближайших лет достигнуть тех показателей ("критериев конвергенции"), которые предъявляются к странам, желающим стать членами Евросоюза.

Список использованной литературы

1.                Закон Украины "О Национальном банке Украины" от 20 мая 1999 г. № 679-Х IУ (в редакции 2008 г.).

2.                Бюллетень НБУ. 2007. № 3.

3.                Бюллетень НБУ. 2008. № 3.

4.                Бюллетень НБУ. 2008. № 5.

5.                Галицкая С.В. Деньги и кредит. Финансы / С.В. Галицкая.- М:2004.-26с.

6.                Дзюблюк.О. Грошова система України: глоболізаційні фактории впливу/ О.Дзюблюк.// Вісник НБУ.-К.:2007.-№7.- 14-22с.

7.                Івасіва Б.С..Гроші та кредит./ Б.С. Івасіва.К.:-1999.-45с.

8.                Іванов В.М. Гроші та кредит: Курс лекцій./ В.М. Іванов.-К.:МАУП.-1999.-129с.

9.                Зазвонова Л.А. Деньги и кредит-1/ Л.А.Зазвонова-К.:2005.-66с.

10.           Калашникова Т.В. Курс лекций по дисциплине «Деньги и кредит»/ Сост. Т.В. Калашникова-Харьков: ХИ МАУП, 2001.-41с.

11.           Косой А.М. Современные деньги/ Деньги и кредит./А.М Косой.-Харьков.-202.-№6-42-52с.

12.           Лаврушин О.И. Деньги. Кредит. Банки./ О.И. Лаврушин , Н.М. Ямольский, Ю.П. Савинский, Г.С. Панова.:-К.:-2004.-78-105с

13.           Литовских А.М. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие./ А.М. Литовских, И.К. Шевченко.-Таганрог: Из-во ТРТУ,2003.-№26.-28-36с.

14.           О.И.Матвіенко.Розвіток грошово-кредитних відносин у трансформаційній економіці України./ П.В. Матвіенко.-К.:Наукова думка,-2004.-57с.

15.           Михайленко Р.М. Курс лекцій з дисципліни «Финанси»/ Р.М. Михайленко.:-Харьків:ІВВ ХФУАБС, 2002.-111с.

16.           Минцо-Шапиро Р.И. Деньги и кредит. Курс лекций.-Симферополь.: Издательский центр КГМУ им.С.И. Георгиевского,2002.-104с.

17.           Міщенко В.І. Грошово-кредитна політика в Україні./ В.С. Стельмах, А.О. Єпіфанов, Н.І. Гребеник, В.І. Міщенко.- К.:Знання.,2003.-135-142с.

18.           Остролуцкая Л. Как Украина гривну вводила // Одесский вестник-газета Одесского городского совета народных депутатов.-№ 241(991) от 16.12.2005г.

19.           Рябінина Л.М. Роль Национального банку та законодавчих актов України в економічному розвитку/ Еконожка & Держава/ Л.М. Рябінина :.К.2004,- №8-34-48с

20.           Рябинина Л.Н. Деньги и кредит./ Л.Н. Рябинина.-К.2008.-146с.

21.           Рябина А.Н. Обзор денежного рынка Украины и тенденции его развития.//Финансовый рынок./ А.Н. Рябина.-2008.-№26-28-38с.

22.           Савлук М.І. Гроші та кредит:Підручник/ М.І Савлук, А.М. Мороз, М.Ф. Пудовкіна та ін.; за заг. Ред. М.І. Савлука.- К.:КНЕУ,2001.588-602с.

23.           Шаповалов А. Системна особливость розвитку інфляційних процесів в Україні// Вісник НБУ.-2007.-№12.-3с.

24.           Шамова І.В. Грошово-кредитні системи зарубіжних країн: Навч.посібник.—К.:КНЕУ,2001.-179с.

25.           Щетинін А.І. Гроші та кредит./ А.І.Щетинін.-К.:2008.-88с.

26.           #"#">#"#">http://monetarization.ru

Приложения

Приложение №1

Динамика реального и номинального ВВП, денежной массы и уровня ИПЦ в Украине в 1992-2008 гг. (по состоянию на конец года в % к 1991 г.)

Приложение № 2

Состав и структура депозитов в иностранной валюте (по срокам и субъектам), привлеченных банками на счета клиентов в 1992-2008 гг. (по состоянию на конец года, %)

Страницы: 1, 2, 3