Показатели и коэффициенты в системе управления инвестиционными проектами

Коэффициент текущей ликвидности (L1) на начало года – 0.65, к концу года снизился до 0.54, при нормальном ограничении более 2. Это говорит о том, что текущих активов не хватает для погашения краткосрочных обязательств, то есть оборотных средств, направленных на погашение кредиторской задолженности настолько мало, что образуется еще и их недостача.

Коэффициент промежуточного покрытия (критической ликвидности L2) как на начало так и на конец периода не превышал рекомендуемого значения. Изменение его произошло в сторону увеличения (от 0.17 до 0.27), но не достаточного для нормального ограничения. Это говорит о крайне плохой платежеспособности и нехватки денежных средств для покрытия кредиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности, также как и срочной, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Из таблицы видно, что на начало года показатель абсолютной ликвидности составил 0.056, при нормальном ограничении 0.2. Соответственно суммы денежных средств на начало года (154 тыс. руб.) не достаточно для покрытия всей суммы краткосрочной задолженности (2762 тыс. руб.). Но к концу года состояние нормализовалось и коэффициент абсолютной ликвидности составил 0.22, т.е. около 22% текущих обязательств на предприятии покрывается немедленно, как исходя из теории и должно происходить.

Коэффициент платежеспособности (L5) на предприятии ООО «Балтрыба» как на начало, так и на конец периода превышал нормативное значение (правда не намного). На начало периода превышение составило 0.014, на конец – 0.003, соответственно. Что говорит о нормальной платежеспособности предприятия. К концу года показатель снизился на 0.011, но все-таки превышал нормативное ограничение.

Коэффициент утраты платежеспособности показывает, насколько предприятие утратило свою платежеспособность. Он составляет 0.28375, при нормальном ограничении больше 1. Соответственно коэффициент восстановительной платежеспособности также меньше нормального ограничения, что характеризует предприятие с крайне худшей стороны.

Таким образом, при оценки состояния ликвидности и платежеспособности предприятия ООО «Балтрыба» видно, что предприятие абсолютно неликвидное, суммы денежных средств не хватает для покрытия краткосрочных обязательств. Доля текущих обязательств, которые должны быть покрыты немедленно слишком мала, коэффициенты ликвидности и платежеспособности ниже нормального ограничения, что говорит об очень критическом состоянии организации.

На основе полученных значений недостатков таблицы №1.2.1. сформируем трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости на начало года S {0,0,0} и на конец года S {0,0,0}.Таким образом, на начало и конец анализируемого периода у организации было кризисное финансовое состояние, то есть для формирования запасов предприятию недостаточно общих источников финансирования и формирование запасов осуществляется за счет краткосрочной кредиторской задолженности.

Следует отметить, что на конец года в организации произошло уменьшение собственных источников формирования оборотных средств на 269 тыс. руб. с -963 тыс. руб. на начало года до -1232 тыс. руб. на конец года. Оба этих показателя являются отрицательными, что говорит о том, что суммы собственного капитала недостаточно для покрытия внеоборотных активов. Уменьшение данного показателя обусловлено тем, что увеличение суммы собственного капитала организации шло более медленными темпами, чем увеличение суммы внеоборотных активов.

Собственные и долгосрочные источники формирования оборотных средств уменьшились на 269 тыс. руб. с -963 тыс. руб. на начало года до -1232 тыс. руб. на конец года. Это говорит о том, что никаких долгосрочных обязательств предприятие не несет и темп роста внеоборотных активов опережал темп роста долгосрочного и собственного капитала.

Общие источники формирования оборотных средств увеличились на конец года, с -963 тыс. руб. до -932 тыс. руб. Увеличение общих источников формирования оборотных средств на 31 тыс. руб. Отрицательные значения данных показателей связаны с тем, что темп роста общих источников финансирования был меньше темпа роста внеоборотных активов. Но изменение имеет положительный характер и при соблюдении такой тенденции предприятие может улучшить свое положение.

Недостаток собственных источников формирования запасов уменьшился на 371 тыс. руб. с -2292 тыс. руб. на начало года до -1921 тыс. руб. на конец года и показывает, что на начало и конец года у организации было недостаточно собственных средств для формирования запасов. Динамика показателя положительная, при соблюдении данной тенденции состояние предприятия ООО «Балтрыба» наладится и в скором времени величина собственных средств будет покрывать запасы предприятия.

Недостаток собственных и долгосрочных источников покрытия запасов уменьшился в анализируемом периоде на 371 тыс. руб. с -2292 тыс. руб. до -1921 тыс. руб. и говорит о том, что ни на начало анализируемого периода, ни на конец организация не имела достаточного количества собственных и долгосрочных источников для формирования запасов. Динамика показателя положительная.

Недостаток общих источников для формирования запасов в анализируемом периоде уменьшился на 671 тыс. руб. с -2292 тыс. руб. до -1621 тыс. руб., что является отрицательным и свидетельствует о том, что ни начало, ни на конец анализируемого периода общих источников для формирования запасов было недостаточно. Но при соблюдении такой же тенденции на предприятии ООО «Балтрыба» в скором времени общих источников будет достаточно для формирования запасов.

Таблица №1.2.4. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами на начало года составил -0,54, а на конец года снизился на 0,31 и составил -0,85. Он показывает, сколько оборотных активов профинансировано за счет собственного капитала предприятия. Нормальное ограничение по данному коэффициенту говорит о том, что не менее 10% оборотных активов должно быть профинансировано за счет собственного капитала организации. На начало и на конец года в организации коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами ниже нормального ограничения. Снижение данного коэффициента свидетельствует о снижении доли маневренного собственного капитала. Данное снижение связано с тем, что темпы роста собственного и долгосрочного заемного капитала были ниже, чем темпы роста внеоборотных и оборотных активов.

Коэффициент постоянного (внеоборотного) актива с учетом долгосрочных заемных источников финансирования имеет большое значение при формировании финансового стандарта предприятия о соотношении внеоборотных и оборотных активов. Данный коэффициент показывает, какая доля внеоборотных активов приходится на 1 руб. долгосрочных источников финансирования. Таким образом, на начало года на 1 руб. долгосрочных источников финансирования приходилось 2.99 руб. внеоборотных активов, а на конец года 3.24 руб. Данный коэффициент должен иметь тенденцию к снижению, однако в организации он увеличился на 25 копеек. Данное увеличение обусловлено тем, что увеличение внеоборотных активов шло более быстрыми темпами, чем увеличение собственного и перманентного капитала.

Коэффициент автономии показывает степень зависимости предприятия от внешних инвесторов. Считается нормальным, если данный коэффициент не менее, чем 0,5–0,6. На начало года организация была независима от внешних инвесторов на 15%, а на конец года на 17%, что является не достаточным для нормального ограничения, т.е. темп роста собственного капитала был меньше, чем темп роста валюты баланса. Увеличение коэффициента автономии произошло на 2%, т.е. тенденция положительная, при дальнейшем соблюдении данной тенденции этот показатель может увеличится до нормального состояния.

Коэффициент финансовой зависимости – это коэффициент, обратный коэффициенту автономии. Он показывает степень зависимости от внешних инвесторов. На начало периода в организации на 1 руб. собственного капитала приходилось 6,69 руб. авансированного капитала, а на конец 5,89 руб. На конец года произошло снижение данного показателя на 0,8.

Коэффициент финансовой устойчивости (обеспеченности долгосрочными источниками финансирования) показывает, сколько долгосрочных источников финансирования приходится на 1 руб. авансированного капитала. На начало года в организации на 1 руб. авансированного капитала приходилось 0,15 руб. авансированного капитала, а на конец года 0,17 руб. Увеличение коэффициента финансовой устойчивости произошло на 0,02.

Коэффициент маневренности собственного капитала с учетом долгосрочных заемных источников финансирования показывает долю собственного капитала, направленного на финансирование оборотных активов. С точки зрения финансового состояния предприятий, чем выше этот коэффициент, тем лучше. Считается, что данный коэффициент не должен снижаться. Альтернативная ситуация свидетельствует о повышении кредиторской задолжности или краткосрочных кредитов и займов в финансировании оборотных активов. В организации на начало и на конец периода этот коэффициент имеет отрицательное значение, т.е. на финансирование оборотных активов не было направлено собственного капитала. Сокращение данного коэффициента на 0,25 связано с тем, что в анализируемом периоде имело место более быстрое увеличение суммы внеоборотных активов по сравнению с собственным капиталом.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю перманентного капитала, направленного на финансирование оборотных активов. Уменьшение коэффициента на 0,25 отражает более высокий темп роста внеоборотных активов по сравнению с темпами роста перманентного капитала.

Коэффициент финансовой активности показывает, какая доля заемных источников приходится на 1 руб. собственного капитала. Так, на начало анализируемого периода на 1 руб. собственного капитала в организации приходилось 5.69 руб. заемных источников, а на конец 4.89 руб., т.е. на конец года данный коэффициент уменьшился на 0,8 руб. Значения данного коэффициента на начало и на конец анализируемого периода крайне высокие, что отражает высокий риск, ассоциируемый с данной организацией. Но тенденция к снижению данного показателя способствует в скором времени наладить соотношение заемных средств к собственному капиталу и улучшить состояние организации ООО «Балтрыба».

Анализ деловой активности

Показатели оборачиваемости характеризуют деловую активность организации. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оценка оборачиваемости осуществляется с помощью следующих показателей.

Коб.= Выручка

ср. величина

Отражает количество оборотов, совершенных оборотными активами (основным капиталом, дебиторской задолженностью и т.д.) за анализируемый период.

Период оборота в днях

П = Т/Коб. (Т=360)

Таблица №1.2.5. Анализ уровня деловой активности организации ООО «Балтрыба»

1) Коэффициент оборачиваемости активов говорит об эффективности, с которой предприятие использует свои ресурсы для выпуска продукции и показывает, сколько рублей выручки от реализации приходится на один рубль вложений в активы. Так в 2008 году на 1 рубль вложений в активы приходилось 14,79 рубля выручки от реализации, а в 2009 году уже 11,76 рубля выручки. Период оборота всех активов в 2008 году составил 24 дня, в 2009 увеличился на 7 дней и составил 31 день, что отражает увеличение длительности кругооборота средств предприятия на 7 дней и не может оцениваться положительно.

2) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает количество оборотов активов предприятия за анализируемый период. В 2008 году оно составило 28,36 оборота, а в 2009 году – 23,43 оборота. Сокращение коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 4,93 оборота является отрицательным, т. к. характеризует замедление скорости оборота всех оборотных средств. Период оборота оборотных активов увеличился на 2 дня и говорит о том, что в 2008 году по сравнению с 2007 в среднем оборотные активы совершали 1 полный оборот на 2 дня дольше, что является негативным фактом.

3) Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств показывает количество оборотов запасов и затрат за анализируемый период. В 2008 году он составил 37,05 оборота, а в 2008 году – 37,84 оборота. При этом длительность 1 оборота запасов и затрат, т.е. скорость превращения запасов и затрат из материальной формы в денежную, составила в 2008 году 10 дней, а в 2009 году – 9,5 дней. Наблюдаемое снижение длительности 1 оборота запасов и затрат на 0,5 дней – является благоприятной тенденцией.

4) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показывает количество оборотов готовой продукции за период. В 2008 году оно составило 42,23 оборота, а в 2009 году – 42,7 оборотов. При этом длительность в днях полного оборота готовой продукции составила в 2008 году – 9 дней, а в 2009 году – 8 дней, что свидетельствует о повышении спроса на готовую продукцию предприятия.

5) Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности показывает число оборотов, совершенных краткосрочной дебиторской задолженностью за анализируемый период. В 2008 году оно составило 156.34 оборота, а в 2009 году – 173.53 оборота. При этом длительность 1 оборота краткосрочной дебиторской задолженности, т.е. количество дней, за которое дебиторы предприятия рассчитываются с ним, составила в 2008 году 2.3 дня, а в 2009 году – 2.07 дней. Снижение значения данного показателя на 0,23 дня является благоприятной тенденцией и свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.

6) Коэффициент оборачиваемости общей дебиторской задолженности показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. В 2007 году оно составило 156.34 оборота, а в 2008 году – 173.53 оборота. При этом длительность 1 оборота краткосрочной дебиторской задолженности, т.е. количество дней, за которое дебиторы предприятия рассчитываются с ним, составила в 2007 году 2.3 дня, а в 2008 году – 2.07 дней. Снижение значения данного показателя на 0,23 дня является благоприятной тенденцией и свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.

7) Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает количество оборотов денежных средств предприятия за анализируемый период. В 2008 году оно составило 531,75 оборотов, а в 2009 году – 102,07 оборота. Снижение коэффициента оборачиваемости денежных средств на 429,68 оборотов на конец года является отрицательным моментом, т. к. это уменьшение отражает замедление оборачиваемости денежных средств в 2009 году по сравнению с 2008. При этом длительность в днях полного оборота денежных средств, т.е. количество дней нахождения денег в обороте, составила в 2008 году 0,68 дней, а в 2009 году – 3,53 дня. Замедление оборачиваемости денежных средств является отрицательной тенденцией.

8) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2008 году составил 86.84 оборота, а в 2009 году – 73,69 оборотов. Уменьшение коэффициента оборачиваемости собственного капитала на 13,15 оборотов является отрицательным моментом, т. к. означает уменьшение суммы выручки, приходящейся на 1 руб. собственного капитала. Увеличение периода оборота собственного капитала на 0,74 дней можно рассматривать отрицательно, т. к. это отражает уменьшение активности собственного капитала на 0,74 дня.

9) Коэффициент оборачиваемости краткосрочных заемных источников финансирования показывает количество оборотов краткосрочных заемных источников финансирования. В 2008 году оно составило 17.83 оборота, а в 2009 году – 13.99 оборота. При этом длительность в днях полного оборота краткосрочных заемных источников финансирования, составила в 2008 году 20.19 дней, а в 2009 году – 25.73 дней. Замедление оборачиваемости краткосрочных заемных источников финансирования является благоприятной тенденцией для предприятия.

10) Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов показывает количество оборотов краткосрочных кредитов и займов. В 2008 году краткосрочных кредитов и займов не было, а в 2009 году коэффициент составил 254,5 оборота. При этом длительность в днях полного оборота краткосрочных кредитов и займов, т.е. средний срок возврата предприятием краткосрочных кредитов и займов составил в 2007 году – 1 день. Данное увеличение является неблагоприятной для предприятия тенденцией.

11) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость расчетов с кредиторами. В 2008 году длительность оборачиваемости кредиторской задолженности составила 17,83 оборота, а в 2009 году – 14,81 оборот. При этом скорость 1 оборота кредиторской задолженности, т.е. средний срок возврата долгов предприятием, составила в 2008 году 20 дней, а в 2009 году – 24 дня. Замедление в оборачиваемости кредиторской задолженности является положительным явлением, так как благоприятно сказывается на ликвидности предприятия.

12) Коэффициент оборачиваемости задолженности поставщикам и подрядчикам показывает скорость расчетов с поставщиками и подрядчиками. В 2008 году длительность оборачиваемости задолженности поставщикам и подрядчикам составила 26,07 оборотов, а в 2009 году – 22,76 оборотов. При этом скорость 1 оборота задолженности поставщикам и подрядчикам, т.е. средний срок возврата долгов предприятием поставщикам и подрядчикам, составил в 2008 году 14 дней, а в 2009 году – 16 дней. Данное увеличение является благоприятной для предприятия тенденцией.

Факторный анализ прибыли от продаж на предприятии ООО «Балтрыба»

Данные таблицы №1.2.6. взяты из отчета о прибылях и убытках торгового предприятия ООО «Балтрыба» (приложение).

Анализ показателей, приведенных в таблице №1.2.6, свидетельствует о том, что хозяйствующий субъект в отчетном году ухудшил свои позиции по сравнению прошлым периодом. Так, величина доходов и поступлений в отчетном году составила 39 618 000 рублей, что является меньше, чем аналогичный показатель предыдущего года на 3 989 000 рублей или на 9,15%. Выручка от продаж, полученная в отчетном году, также меньше показателя предыдущего года. Она составила 38 176 000 рублей, что на 11,37% (на 4 896 000 руб.) ниже аналогичного показателя в 2006 году.

В отчетном периоде наблюдался значительный рост внереализационных доходов. Этот показатель вырос по сравнению с предыдущим годом на 629 000 рублей и составил 1 158 000 рублей. Однако положительным моментом в деятельности предприятия ООО «Балтрыба» явилось сокращение в отчетном периоде на 8,64% или на 3 720 000 рублей, общих расходов, связанные с финансово-хозяйственной деятельностью предприятия в отчетном периоде. Их снижение обусловлено снижением коммерческих расходов на 4 489 000 рублей, что оказало главное влияние при определении данного показателя.

Из-за роста себестоимости в отчетном периоде на 0.19%, произошло существенное снижение прибыли от продаж на 451000 рублей (на 71.14%).

Анализ структуры прибыли отчетного года свидетельствует о том, что доля прибыли от основной деятельности в отчетном периоде снизилась на 1% и составила лишь 0,5%. При этом, основную часть прибыли отчетного года составили доходы от внереализационной деятельности 0,7% (2,9%-2,2%).

Таким образом, предприятие ООО «Балтрыба» в 2008 году получило прибыль в размере 416 000 руб., а в 2009 году – 66 тыс. руб., хотя произошло снижение данного показателя на 350 000 руб., т.е. на 84.13%. Такая динамика является отрицательной и может привести к убыточным последствиям для предприятия.

Таблица №1.2.7. Показатели, учитываемые при факторном анализе на предприятии ООО «Балтрыба»

Рентабельность продаж базисного года:

R0 = 634 000/43072 000 = 0,015

Данный показатель говорит о том, что в 2008 году предприятие получало 1.5 коп. прибыли от продаж с каждого рубля выручки.

1)                Расчет влияния на прибыль от продаж изменения продажных цен на продукцию.

Индекс цен = (100%+13%)/100% = 1,13

Выручка отчетного периода в базисных ценах:

В1 (ц0) = 38176 000 / 1,13 = 33 784 (тыс. руб.)

Изменение прибыли за счет изменения цен:

∆Приб(ц) = (38176 – 33784)*0,015 =66 тыс. руб.

Таким образом, за счет роста продажных цен прибыль в 2008 году увеличилась на 66 000 рублей.

2)                Расчет влияния на прибыль от продаж изменения объема реализации:

∆ Приб(в) = (33784 – 43072)*0,015 = -139 (тыс. руб.)

Таким образом, за счет изменения физического объема реализации прибыль в 2009 году снизилась на 139 000 рублей.

3) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня себестоимости продукции

∆ Приб(усс) = -38176*(0,593 – 0,525) = -2595 (тыс. руб.)

Таким образом, за счет возрастания уровня себестоимости продукции, прибыль 2009 года снизилась на 2595000 рублей.

1)                Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня коммерческих расходов:

∆ Приб(укр) = -38176*(0.402–0.461)= 2252 (тыс. руб.)

Таким образом, за счет снижения уровня коммерческих расходов, прибыли 2009 года увеличилась на 2252000 рублей

2)                Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня управленческих расходов: ∆ Приб(уур) = 0

Таблица №1.2.8. Баланс факторов

Таким образом, за счет суммарного влияния всех факторов, прибыль от продаж снизилась на 4 920 000 рублей.

1) Порог рентабельности

Порог рентабельности в отчетном году равен:

ПР1=(КР1+УР1)/КМД = 15354.407 тыс. руб.

КМД= 15537 тыс. руб./38176 тыс. руб.=0,407

Порог рентабельности в отчетном периоде составляет 15354.407 тыс. руб. и означает, что чтобы не получить убыток, объем реализации не должен составлять меньше 15354.407 тыс. руб.

2) Запас финансовой прочности

ЗФП (в стоимостном выражении) в отчетном году = В-ПР = 38176 тыс. руб. – 15354.407 тыс. руб.=22821,593 тыс. руб.

ЗФП (в долях единицы) = ЗФП/В= 22821.593 тыс. руб./38176 тыс. руб.=0,6

Запас финансовой прочности в отчетном периоде равен 22821,593 тыс. руб. или 60% и говорит о том, что фактическая выручка от реализации превышает порог рентабельности на 22821,593 тыс. руб. или 60%.

3) Эффект операционного рычага

ЭОР= Валовая прибыль / Прибыль от продаж =15537 тыс. руб./183 тыс. руб.=84.9%

Эффект операционного рычага в отчетном периоде равен 84.9% и показывает, что при изменении выручки на 1% прибыль от продаж изменится на 84.9%.ме а за счет изменениявленческих расходов умеличилась \

Анализ рентабельности деятельности предприятия ООО «Балтрыба»

По данным таблицы №1.2.9. рентабельность продаж по прибыли от реализации в 2008 году составила 1,47%. К концу 2009 года ее значение снизилось на 0,99%, и она составила 0,48%. Это означает, что в 2008 году на 1 рубль реализованной продукции приходилось 1,47 коп. прибыли от реализации. А в 2009 году – только 0,48 коп. Таким образом, динамика данного показателя отрицательна. Снижение рентабельности продаж по прибыли от реализации обусловлено снижением значения прибыли от реализации и одновременным снижением значения выручки от продаж.

Таблица №1.2.9. Трехкомпонентный анализ рентабельности

Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения в 2008 году составила 1,39%. К концу 2009 года ее значение снизилось на 0,34%, и она составила 1,05%. Это означает, что в 2008 году 1 рубль реализованной продукции приходилось 1,39 коп. прибыли до налогообложения. А в 2009 году 1,05 коп. прибыли до налогообложения. Снижение рентабельности продаж по прибыли до налогообложения является неблагоприятной тенденцией, связанной со снижением прибыли до налогообложения.

Страницы: 1, 2, 3