Повышение финансовой устойчивости и платежеспособности

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости показал:

– коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами превышал минимально допустимое значение норматива на протяжении всего анализируемого периода. Данный факт означает, что величина собственных оборотных средств предприятия достаточна для обеспечения ими финансирования оборотных активов. Кроме того, следует заметить, что на протяжении всего анализируемого периода наблюдался рост значения данного коэффициента.

– коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками находится ниже нормы и говорит о недостаточности собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения запасов, требуется привлечение заемных средств. Однако в 2008 и 2009 году наблюдается рост данного коэффициента и он почти достигает нормы.

– коэффициент финансовой устойчивости также растет на протяжении всего анализируемого периода, но, тем не менее, предприятие не располагает достаточной величиной собственного капитала для обеспечения своей финансово-хозяйственной деятельности.

В целом по результатам анализа финансовой устойчивости при помощи относительных показателей за анализируемый период предприятие можно охарактеризовать как финансово неустойчивое и зависимое от заемных источников. Однако нормативы коэффициентов финансовой устойчивости, принятые в информационных источниках, не имеют научного обоснования. Поэтому за информационную базу при разработке рекомендаций по совершенствованию управления финансовыми ресурсами будут использованы результаты анализа финансовой устойчивости, произведенные при помощи оценки абсолютных показателей. Таким образом, по результатам проведенного анализа финансового состояния ООО «РиЕл-строй» можно сделать следующие выводы. Предприятие является неплатежеспособным, однако присутствуют некоторые тенденции к увеличению его платежеспособности, обусловленные данными факторами:

– коэффициенты соотношения активов и обязательств имеют тенденцию к увеличению, кроме того, налицо преобладание реального собственного капитала в структуре пассивов предприятия;

– доля оборотных активов в структуре активов предприятия увеличилась, что повышает возможности по погашению краткосрочных обязательств предприятия.

Негативным фактором является увеличение доли и абсолютной величины и без того избыточной краткосрочной дебиторской задолженности и недостаточность основных источников для формирования запасов. Что касается показателей прибыльности деятельности предприятия, то показатели рентабельности капитала, финансовой рентабельности чистой прибыли, рентабельности производственных фондов увеличивались в данном периоде, что свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия. Таким образом, ООО «РиЕл-строй» в настоящий момент не является достаточно платежеспособным, но располагает резервами.

3. Факторинг как инструмент платежеспособности предприятия

3.1 Возможность применения факторинга на ООО «РиЕл-строй»

Факторинг – это комплекс услуг по обслуживанию факторинговой компанией (фактором) поставок клиента с отсрочкой платежа под уступку дебиторской задолженности. Факторинг включает в себя финансирование товарных кредитов, страхование кредитных рисков, управление дебиторской задолженностью и информационное обслуживание.

Суть договора факторинга состоит в том, что кредитор, имея дебиторскую задолженность по договору поставки товаров (работ, услуг) уступает право требования задолженности к должнику своему финансовому агенту. То есть организация, осуществившая поставку товаров (работ, услуг) заключает с кредитной организацией договор, по которому последняя, фактически осуществляет финансирование под уступку денежного требования.

Особенность данного договора состоит в том, что, несмотря на то, что он является двусторонним (заключается между клиентом и финансовым агентом), но взаимоотношения, возникающие по такому договору, связывают три стороны, а именно:

клиента – хозяйствующего субъекта, осуществляющего поставку товаров (работ, услуг);

должника – хозяйствующего субъекта, которому осуществлена поставка товаров (работ, услуг);

финансового агента – кредитную организацию.

Таким образом, факторинг представляет собой разновидность торгово-комиссионной операции, которая включает в себя инкассирование дебиторской задолженности, кредитование оборотного капитала, гарантии кредитных и валютных рисков, а также информационное, страховое, бухгалтерское, консалтинговое и юридическое сопровождение поставщика.

В случае предварительной оплаты факторинговый отдел банка покупает счета-фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80–90% стоимости отгрузки, т.е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов-фактур). Резервные 10–20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а бронируются на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству продукции, ее цене и т.п.

Получение такой услуги наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, так как позволяет им посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение своего капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то, что ее размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств при увеличении объема своих продаж.

Преимущества факторинга следующие:

– возможность пополнения оборотных средств;

– ускорение оборачиваемости оборотных средств;

– расширение ассортимента, что повлечет приток новых покупателей;

– предоставление более льготных условий оплаты для покупателей;

– рост объема продаж, а значит рост прибыли;

– улучшение структуры баланса – появляется возможность взять кредит, например для расширения производственных мощностей или начала работы с новой группой товаров.

Рынок факторинга в данный момент динамично развивается. В то же время при сравнении рынка факторинга РФ с рынками зарубежных стран отмечается пока еще серьезное отставание отечественного рынка. Так в 2008 г. объем рынка факторинга в России составил 0,5% годового ВВП, тогда как в Польше, Венгрии и Чехии – от 2% до 8% ВВП, а в Великобритании, Франции и Италии – более 10% годового ВВП. Это говорит о наличии проблем, замедляющих развитие рынка факторинга в нашей стране, основными из которых являются противоречивость законодательства и слабая научная разработанность проблем применения факторинга.

Россия все сильнее ощущает на себе влияние мирового финансового кризиса. Ни один из участников торгового оборота теперь не может с уверенностью сказать, выполнят ли партнеры свои обязательства по оплате, и когда будет проведена соответствующая банковская операция. Факторинг позволяет существенно снизить риски для поставщиков. Рост популярности данной банковской услуги привел к тому, что отечественный рынок факторинга на сегодняшний день является весьма насыщенным. Финансирование под уступку денежного требования предлагают многие банки. Сейчас факторинг – это комплекс услуг по управлению дебиторской задолженностью. Поэтому при выборе фактора необходимо учитывать опыт его работы на данном рынке, объем оборота капитала, клиентскую базу.

В данный момент наиболее перспективным сегментом является предоставление услуг факторинга молодым предприятиям малого и среднего бизнеса, остро нуждающимся в оборотном капитале. Большинство из них не имеют возможности получить традиционное финансирование в банке в виду «непрозрачности» бухгалтерии, отсутствия залогового обеспечения, молодости предприятия. Финансы малого предприятия обладают большей маневренностью, чем финансы крупной промышленной компании. Финансовый цикл таких предприятий, как правило, достаточно короткий, поэтому оценить эффективность финансирования можно в течение отчётного года. Для оценки применения факторинга на предприятии целесообразно использовать опыт именно малого предприятия ввиду объективной ограниченности его возможностей в использовании иных инструментов финансирования и управления дебиторской задолженностью.

На данный момент предоставлением факторинговых услуг на территории Российской Федерации занимаются в основном кредитные учреждения. Это связано с тем, что гл. 43 ГК РФ ст. 825 устанавливает: «В качестве финансового агента договоры финансирования под уступку денежного требования могут заключать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида».

Рассмотрим некоторые компании, предоставляющие факторинговые услуги: Национальная Факторинговая Компания (НФК), ЗАО ЮниКредит Банк, а также банк «Петрокоммерц».

Национальная Факторинговая Компания (НФК) – крупнейший поставщик факторинговых услуг на российском рынке. Факторинговые услуги позволяют качественно влиять на взаимоотношения поставщика и дебитора (покупателя). Команда НФК работает на рынке факторинга с 1999 года.

Прибегая к услугам факторинга, как поставщик, так и дебитор (покупатель) остаются в плюсе:

1. поставщик при факторинговых операциях получает сразу денежные средства за отгруженный товар. Риск по задержке платежей или неоплате ложится на факторинговую компанию. Факторинговая компания осуществляет в этом случае управление дебиторской задолженностью;

2. дебитор (покупатель) по упрощенной схеме факторинговых операций получает товарный кредит с возможностью отсрочки платежа на 3 месяца, при этом у дебитора (покупателя) в результате факторинговых операций появляется еще возможность увеличить объем закупок, ускорить оборот средств и уменьшить риск получения некачественных товаров.

Также можно проводить факторинговые операции по управлению дебиторской задолженностью с помощью НФК. Поставщик (предприятие-продавец), не желающий брать риски неуплаты по задолженностям на себя, обращается за услугами факторинга в НФК. Управление дебиторской задолженностью в данном случае позволяет предпринять целый ряд мероприятий, для своевременного погашения дебиторской задолженности со стороны дебитора (покупателя). Управление дебиторской задолженностью предполагает учет состояния данной задолженности, регулярное представление документов / отчетов клиенту, контроль своевременности оплаты, прямую работу с дебиторами. НФК занимается управлением дебиторской задолженностью уже довольно продолжительное время.

Комиссии за факторинговое финансирование и факторинговое обслуживание следующие:

1. Комиссия за факторинговое финансирование – 0,061% в день от суммы финансирования;

2. Комиссия за факторинговое обслуживание (управление дебиторской задолженностью) – 0,5% от суммы поставки;

3. Комиссия за обработку документов – 50 руб.

В настоящее время ЗАО ЮниКредит Банк предлагает компактный пакет факторинговых услуг, который позволяет клиентам в полной мере использовать преимущества факторинга:

получать финансирование без залогов и без ухудшения структуры пассивов;

«размораживать» и ускорять оборачиваемость дебиторской задолженности;

увеличивать объемы продаж за счет увеличения объемов производства / закупок и предоставления отсрочки платежа своим покупателям.

Эффективная (совокупная) процентная ставка по факторинговому обслуживанию в ЮниКредит Банке одна из самых привлекательных на рынке. Клиенты платят только за предоставленное финансирование, обслуживание дебиторской задолженности и обработку товарораспорядительных документов.

Разветвленная региональная сеть ЮниКредит Банка в крупнейших городах России позволяет налаживать контакты в условиях географической удаленности партнеров.

Размер комиссий за факторинговое финансирование и факторинговое обслуживание состоит из:

·              комиссия за факторинговое финансирование – 20% годовых (0,055% в день);

·              комиссия за факторинговое обслуживание – 0,4% от суммы накладной;

·              комиссия за обработку документов – 65 рублей за каждый комплект.

Размер финансирования составляет до 90% от суммы переданного денежного требования.

Банк «Петрокоммерц» является одним из признанных российских лидеров в области факторингового обслуживания. В банке предусмотрен весь спектр факторинговых продуктов. Каждый из продуктов направлен на оптимизацию системы финансирования и сопровождения продаж, осуществляемых с отсрочкой платежа.

В стандартный набор факторинговых услуг в банке «Петрокоммерц» входят:

1. Финансирование. Финансирование по факторингу выплачивается в размере до 90% от суммы поставки. Банк может обеспечить финансирование всех непросроченных поставок с отсрочкой платежа до 90 дней. Банк финансирует поставки в адрес дебиторов, находящихся в любой точке России. Отличительная особенность этой факторинговой услуги – ее оперативность, гибкость и минимальный пакет предоставляемых документов.

2. Учет дебиторской задолженности. Банк «Петрокоммерц» обеспечивает максимально удобный режим предоставления информации о состоянии дебиторской задолженности, уступленной банку. Для этих целей разработан специальный факторинговый модуль, который позволяет отслеживать все операции по факторингу и формировать необходимые отчеты.

3. Управление дебиторской задолженностью. Для управления дебиторской задолженностью компании специалистами банка «Петрокоммерц» проводятся комплексы мероприятий по четырем основным направлениям:

– первоначальная проверка и дальнейший мониторинг благонадежности и платежной дисциплины дебиторов;

– установление и оперативный пересмотр лимитов финансирования по дебиторам;

– обеспечение своевременного поступления денежных средств от дебиторов;

– работа с просроченной задолженностью.

1)                Дополнительная отсрочка. Она позволяет пользоваться выплаченными по факторингу денежными средствами даже в том случае, если покупатель не оплатил поставку в установленный срок. Погашать задолженность перед банком нужно будет только по истечении дополнительной отсрочки. Дополнительная отсрочка при факторинге в банке «Петрокоммерц» не предусматривает дополнительных факторинговых комиссий.

2)                Безрегресс. При безрегрессном факторинговом обслуживании можно получить до 90% денег в течение суток с момента отгрузки.

Размер комиссий в банке «Петрокоммерц»:

·                                комиссия за факторинговое финансирование – 0,048% в день;

·                                комиссия за управление дебиторской задолженностью – 0,7%;

·                                комиссия за обработку документов – 60 руб.

Общие затраты на факторинг складываются из комиссионных факторинговой компании и процентов, если фирма использует средства до того, как инкассирована задолженность.

Таблица 12 – Сравнение тарифов факторинговых компаний.

Сравнив тарифы факторинговых компаний, можно сделать вывод: комиссия за факторинговое финансирование меньше в банке «Петрокоммерц», комиссия за управление дебиторской задолженностью – в ЗАО ЮниКредит Банке, а комиссия за обработку документов – в Национальной Факторинговой Компании.

Рассчитаем и сравним затраты при работе с различными факторинговыми компаниями. Допустим, ООО «РиЕл-строй» отгружает товар на сумму 500000 руб. в месяц, отсрочка составляет 90 дней (3 месяца). Следовательно, общий лимит для финансирования будет равен 1500 тыс. руб.

Размер финансирования составляет 90% от суммы переданного денежного требования.

Рассчитаем затраты при работе с Национальной Факторинговой Компанией:

-                   комиссия за факторинговое обслуживание (управление дебиторской задолженностью):

1500 тыс. руб.*0,5% = 7500 руб.;

-                   комиссия за факторинговое финансирование (использование денежных средств):

1500 тыс. руб. * 90% * 90 дней * 0,061% = 74115 руб.;

-                   комиссия за обработку документов: 50 руб.

Таким образом, затраты на факторинг составят:

7500+74115+50 = 81665 руб.

Затраты при работе с ЗАО ЮниКредит Банк будут равны:

-                   комиссия за факторинговое обслуживание:

1500 тыс. руб.*0,4% = 6000 руб.;

-                   комиссия за факторинговое финансирование:

1500 тыс. руб. * 90% * 90 дней * 0,055% = 66825 руб.;

-                   комиссия за обработку документов: 65 руб.

Таким образом, затраты на факторинг составят:

6000+66825+65 = 72890 руб.

Рассчитаем затраты при работе с банком «Петрокоммерц»:

-                   комиссия за факторинговое обслуживание:

1500 тыс. руб.*0,7% = 10500 руб.;

-                   комиссия за факторинговое финансирование:

1500 тыс. руб. * 90% * 90 дней * 0,048% = 58320 руб.;

-                   комиссия за обработку документов: 60 руб.

Затраты на факторинг составят:

10500+58320+60 = 68880 руб.

Таким образом, наименьшие затраты на факторинговые услуги будут при работе с банком «Петрокоммерц».

Типичная схема осуществления факторинговой операции выглядит следующим образом:

1.                  Поставщик и покупатель заключают договор купли-продажи товара (работ, услуг).

2.                  Поставщик обращается к финансовому агенту с предложением о заключении договора факторинга.

3.                  Финансовый агент и поставщик заключают договор факторинга.

4.                  Поставщик информирует покупателя о заключении им договора факторинга. Подписываются соответствующие документы, в которых поставщик и покупатель подтверждают свое согласие, что оплату по ранее заключенному между ними договору купли-продажи товара (работ, услуг) – основному договору – покупатель будет производить на счет финансового агента.

5.                  Поставщик производит поставку товара (проведение работ, оказание услуг) покупателю и оформляет данную поставку товарно-транспортным счетом (счетом – фактурой).

6.                  Поставщик передает финансовому агенту оригиналы товарно-транспортного счета (счета-фактуры), т.е. документы, подтверждающие дебиторскую задолженность покупателя.

7.                  Финансовый агент производит первое (авансовое) финансирование поставщика в объеме 60–90% под уступленную поставщиком дебиторскую задолженность покупателя.

8.                  Покупатель в установленный ранее договором купли-продажи товаров (работ, услуг) – основным договором – срок производит финансовому агенту полную оплату стоимости поставленных ему ранее товаров (выполненных работ, оказанных услуг)

9.                  Финансовый агент выплачивает поставщику оставшуюся сумму товарно-транспортного счета (счета-фактуры) за вычетом своего комиссионного вознаграждения.

Таким образом, факторинг, являясь универсальным коммерческим продуктом, может быть использован самыми разными компаниями для решения именно тех задач, которые объективно возникают перед ними в процессе их деятельности, в зависимости от масштабов бизнеса, отраслевой принадлежности, обеспеченности собственными ресурсами, а также существующего потенциала увеличения продаж. Возможность комбинации услуг обеспечивает гибкость факторинга, его способность к быстрому реагированию на возникающие запросы различных типов клиентов.

3.2 Экономический эффект от внедрения факторинга на ООО «РиЕл-строй»

Дополнительные доходы и выгоды поставщика связанные с факторинговым обслуживанием:

1. Получение дополнительной прибыли за счет возможности увеличить объем продаж, получив от фактора необходимые для этого оборотные средства;

2. Получение дополнительной прибыли от увеличения оборота вследствие уменьшения цены на отпускаемую продукцию и увеличение срока товарного кредитования, т.е. дополнительных конкурентных преимуществ;

3. Экономия за счет появления возможности закупать товар у своих поставщиков по более низким ценам. Такая возможность появляется за счет того, что клиент, получая значительную часть от суммы поставки в день поставки, и, теряя тем самым зависимость от соблюдения своими дебиторами платежной дисциплины, может пойти на сокращение срока отсрочки платежа при закупках товаров и потребовать от своих поставщиков лучших ценовых условий на закупаемый товар. Кроме того, он получает гарантию защиты от штрафных санкций со стороны кредиторов при несвоевременных расчетах с ними, вызванных кассовым разрывом;

Защита от потерь при неоплате или несвоевременной оплате дебиторами за поставленный им товар. Особенно при применении двухступенчатого факторинга;

Экономия на оплате дополнительных мест (включая офисное оборудование) и дополнительного рабочего времени сотрудников;

Защита от упущенной выгоды от потери клиентов за счет невозможности при дефиците оборотных средств предоставлять покупателям конкурентные отсрочки платежа и поддерживать достаточный ассортимент товаров на складе.

Дополнительный доход при использовании факторинга, а также при получении дополнительной прибыли за счет возможности увеличить объем продаж, будет равен:

ДД = Рп*СП + ДФ*СП*Квп/с – З (10)

где Рп – рентабельность продаж;

СП – сумма поставки;

ДФ – размер финансирования по факторингу в долях;

Квп/с – коэффициент, отражающий отношение валовой прибыли к себестоимости реализованной продукции. В данной формуле целесообразно применить именно этот коэффициент, а не рентабельность продаж. Т.к. поступление аванса по факторингу ещё не является нашим доходом, а станет таковым, после того как мы закупим новую партию товара поставим её клиенту;

З – затраты на факторинг.

Так как сумма поставок за 90 дней равна 1500 тыс. руб., то дополнительный доход за 3 месяца будет равен:

ДД = 30,3%*1500 тыс. руб. +90%*1500 тыс. руб.*(13124 тыс. руб./285371 тыс. руб.) – 68880 руб. = 448 тыс. руб.

Следовательно, дополнительный доход при использовании факторинга за год будет равен:

ДД = 448 тыс. руб.*4 = 1792 тыс. руб.

Расходы на факторинг, как было рассчитано ранее, составят 68880 руб. = 69 тыс. руб. Следовательно, доходы превышают расходы. Таким образом, можно сделать вывод о целесообразности и эффективности применения факторинга.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью).

Посредством планирования общей рентабельности устанавливается необходимый уровень эффективности производства на предстоящий период и контролируется фактическое использование средств. В целом же по промышленности уровень общей рентабельности определяется, исходя не только из суммы полученной прибыли, но и из всей величины чистого дохода, т.е. общей суммы денежных накоплений (прибыль, налог с оборота, прочие денежные накопления).

Показатель рентабельности используется для оценки хозяйственно-финансовой деятельности предприятий (объединений) и является одним из элементов единой системы экономического стимулирования.

Рассчитаем новые показатели рентабельности.

Общая рентабельность капитала равна отношению балансовой прибыли к средней за отчетный период величине всего имущества предприятия:

Балансовая прибыль = 7617+1792 = 9409 тыс. руб.

Рентабельность общая = 9409/0,5*(211672+217949) = 0,0438.

Это означает, что предприятие будет получать 4,38 руб. прибыли на рубль вложенного капитала.

Рентабельность чистой прибыли представляет собой отношение чистой прибыли к средней за отчетный период величине собственного капитала.

Чистая прибыль = 2050+1792 = 3842 тыс. руб.

Рентабельность чистой прибыли = 3842/0,5*(130040+128030) = 0,0298.

Это означает, что предприятие будет получать 2,98 руб. прибыли на рубль вложенного капитала.

Общая рентабельность производственных фондов = 9409/0,5*(83569+113+72413+85286+39+66651) = 0,0611.

Это означает, что предприятие будет получать 6,11 руб. прибыли на рубль вложенного капитала.

Сравнение показателей рентабельности до и после внедрения факторинга данные представлены в таблице 13.

Таблица 13 – Сравнение показателей до и после внедрения факторинга.

Как видно из таблицы, все показатели после внедрения факторинга возросли: общая рентабельность увеличилась на 0,0083, рентабельность чистой прибыли – на 0,0139, рентабельность производственных фондов – на 0,0117.

Рост показателей рентабельности свидетельствует о том, что руководство предприятия разрабатывает меры по повышению уровня рентабельности, что возможно, главным образом, за счет увеличения суммы прибыли.

Рентабельность капитала тесно связана с его оборачиваемостью, которая является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность. Деловая активность предприятия в финансовом отношении проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики различных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости до и после внедрения факторинга.

Коэффициенты оборачиваемости:

а) Оборотных активов = Выручка / Средние остатки оборотных активов

298495/0,5*(114769+118972) = 2,55

300287/0,5*(114769+118972) = 2,57

б) Всех активов = Выручка / Средние остатки всех активов

298495/0,5*(211672+217949) = 1,39

300287/0,5*(211672+217949) = 1,4

в) Запасов = Выручка / Средние остатки запасов

298495/0,5*(72413+66651) = 4,29

300287/0,5*(72413+66651) = 4,32

г) Дебиторской задолженности = Выручка / Средние остатки дебиторской задолженности

298495/0,5*(25389+34288) = 10

300287/0,5*(25389+34288) = 10,1

д) Денежных средств и краткосрочных финансовых вложений = Выручка/ Средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений

298495/0,5*(44+31+9629+10751) = 29,19

300287/0,5*(44+31+9629+10751) = 29,36

е) Кредиторской задолженности = Выручка / Средние остатки кредиторской задолженности

298495/0,5*(81632+89919) = 3,48

300287/0,5*(81632+89919) = 3,5

Оборачиваемость в днях:

а) Всех активов = Число дней в периоде / Коэффициент оборачиваемости всех активов

360 / 1,39 = 259

360 / 1,4 = 257

б) Дебиторской задолженности = Число дней в периоде / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

360 / 10 = 36

360 / 10,1 = 35

в) Кредиторской задолженности = Число дней в периоде / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

360 / 3,48 = 103

360 / 3,5 = 103

Таким образом:

Коэффициент оборачиваемости всех активов увеличился на 0,01. Это позволяет предприятию использовать меньше оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции.

Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 0,03, что свидетельствует об уменьшении запасов в отчетном году.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 0,1, что говорит о росте дебиторской задолженности.

Длительность одного оборота в меньше на 2 дня при внедрении факторинга. Это свидетельствует об ускорении оборачиваемости всех активов, то есть о более эффективном их использовании.

Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась на 1 день, что является положительной тенденцией.

Таким образом, финансовым результатом внедрения факторинга в торговый процесс ООО «РиЕл-строй» станет ускорение оборачиваемости оборотных средств и, следовательно, сокращение потребности в них. Поскольку при финансировании в рамках факторинга предприятие фактически не становится заемщиком (в отличие от случая с кредитом), в балансе предприятия не возникнет кредиторской задолженности.

Таким образом, оставаясь «чистым» от долгов, по мере необходимости предприятие сможет смело претендовать на дополнительное финансирование, например, в форме кредитной линии или овердрафта как в банке-факторе, так и в любом другом банке. Товар, запасы сырья и прочие активы сохраняют свою функцию быть потенциальным залогом для обеспечения этих кредитов. Покрытие значительной части рисков, банковский контроль за лимитами товарных кредитов ООО «РиЕл-строй» обеспечат его финансовую устойчивость.

Коммерческий результат выражается, в частности, в возможности постоянного поддержания всей необходимой номенклатуры товарного ассортимента в количестве, достаточном для полноценного обеспечения спроса покупателя. Возможность получать средства по поставке сразу после отгрузки за счет банка позволяет предложить покупателю более льготные условия покупки (например, повысить лимит товарного кредита, или увеличить отсрочку платежа и т.п.). Это в свою очередь не замедлит сказаться в росте объемов сбыта по имеющимся покупателям и в привлечении новых покупателей, а также в установке долгосрочных деловых связей и с теми, и с другими.

Целесообразность и эффективность применения факторинга определяется условиями функционирования хозяйствующих субъектов. Для предприятия, продающего денежные требования, факторинг является способом ускорения оборота денежных средств путём получения досрочной оплаты за поставленные товары (работы, услуги). Низкая осведомлённость руководителей предприятий о сущности факторинга и методах анализа его эффективности и целесообразности, отсутствие достаточного количества научной литературы по данной теме делают задачу составления рекомендаций по применению факторинга более значимой.

Итак, предприятию следует выбрать факторинг в качестве инструмента управления дебиторской задолженности, когда:

1. Значительная доля оборотных средств «заморожена в дебиторской задолженности предприятия;

2. Срок расчёта с поставщиками меньше срока расчёта с покупателями;

3. У предприятия отсутствует достаточное количество собственных средств для покрытия текущих финансовых потребностей и нет возможности воспользоваться товарным кредитом у поставщика;

4. Нет возможности применить более дешёвые инструменты управления дебиторской задолженности: комплексную кредитную политику; методы спонтанного финансирования; краткосрочное кредитование на пополнение оборотных средств в необходимом объёме;

5. Расходы на содержание дебиторской задолженности в виде упущенной выгоды превышают расходы на факторинговое обслуживание. При расчёте «упущенной выгоды» (скрытых затрат) следует учитывать: доход от альтернативного вложения капитала; потери от инфляции; скидки у поставщика при досрочной оплате.

6. У предприятия есть возможность использовать полученные ресурсы с рентабельностью, превышающей ставку затрат на факторинговое обслуживание, т.е. прирост валовой прибыли должен покрывать расходы.

Потери в результате вероятной просрочки дебиторов (возникновения безнадёжных долгов) сопоставимы с выручкой предприятия. При использовании классического факторинга с регрессом в случае значительной просрочки (сверх периода ожидания) долг дебитора гасит клиент. Соответственно, у него должна быть возможность покрыть просрочку за счёт прочих денежных поступлений. При высокой вероятности безнадёжных (сомнительных) долгов целесообразно использовать факторинг без регресса или поручительство за дебиторов.

Дополнительные услуги, предоставляемые факторинговой компанией помимо финансирования, могут значительно повысить эффективность деятельности предприятия. При этом следует рассчитать выгоды за счёт делегирования функции управления дебиторской задолженности фактору; получения услуг по анализу платёжеспособности дебиторов и страхованию рисков. Как правило, данные услуги выгодны крупным предприятиям, где работой с дебиторами занимаются целые отделы.

Краткосрочное кредитование является более дорогим продуктом и менее гибким по сравнению с факторингом.

Данные рекомендации являются универсальными и подходят для определения потребности в классическом факторинге с финансированием и регрессом.

В качестве отдельных факторинговых услуг могут выступать административное управление дебиторской задолженностью и коллекшн (услуга по возврату долгов). Таким образом, исходя из особенностей бизнеса и потребностей в оптимизации работы с дебиторской задолженностью каждый хозяйствующий субъект может принять решение о применении факторинга в качестве инструмента управления дебиторской задолженностью и объёмом продаж.

Заключение

Управление финансовыми ресурсами является одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами, которое осуществляется на базе анализа финансового состояния. К наиболее часто применяемым инструментам, с помощью которых оцениваются финансовые ресурсы предприятия, относятся:

– анализ платежеспособности;

– анализ оборачиваемости активов;

– анализ источников формирования активов;

– анализ рентабельности;

– анализ финансовой устойчивости.

Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности.

Существует три способа повышения оборачиваемости активов: совершенствование управления запасами, уменьшение счетов дебиторов, улучшение использования наличных денег. В работе установлено, что методологии оценки финансовой устойчивости предприятия по абсолютным и относительным показателям существенно различаются. В первом случае оценка производится только в сравнении запасов с возможными источниками их образования, во втором – только собственные оборотные средства сравниваются с запасами и оборотными активами; дополнительно используется соотношение собственных и заемных средств.

Данное обстоятельство делает фактически невозможным формулирование определения финансовой устойчивости, удовлетворяющее обоим подходам. Анализ финансовой устойчивости при помощи абсолютных показателей сводится к анализу обеспеченности запасов источниками их финансирования. Однако нормативы коэффициентов финансовой устойчивости, принятые в информационных источниках, не имеют научного обоснования. Поэтому за информационную базу при разработке рекомендаций по совершенствованию управления финансовыми ресурсами использованы результаты анализа финансовой устойчивости, произведенные при помощи оценки абсолютных показателей.

На основе проведенного анализа финансового состояния ООО «РиЕл-строй» установлено, что оно является неплатежеспособным и финансово неустойчивым. По результатам анализа разработаны следующие рекомендации по совершенствованию управления финансовыми ресурсами на данном предприятии:

– пересмотреть нормативы или принять меры по мобилизации сверхнормативных запасов сырья, материалов и других ценностей. Их величина снижается к концу анализируемого периода, однако не достаточно быстрыми темпами. Мобилизация сверхнормативных запасов позволит высвободить средства для погашения краткосрочных долгов предприятия и финансирования текущей деятельности;

– принять меры по снижению темпов роста краткосрочной дебиторской задолженности. Для этого можно применять различные современные виды и схемы рефинансирования: факторинг, применение особой политики скидок для расчетов с покупателями для недопущения неоплаты продукции (услуг), а так же ужесточить расчетно-платежную дисциплину.

– не допускать появления большой величины кредиторской задолженности, для этого необходимо соблюдать платежную дисциплину: своевременно расплачиваться с персоналом, бюджетом, поставщиками и подрядчиками. Для этих целей необходимо разработать мероприятия по мобилизации внутрипроизводственных резервов в виде сверхнормативных запасов, готовой продукции на складе и др.;

– для обеспечения текущей финансовой деятельности денежной наличностью предприятию необходимо обратить в наличность дебиторскую задолженность.

– для достижения более высоких результатов финансово-хозяйственной деятельности необходимо провести мероприятия по снижению себестоимости продукции, тем самым увеличить чистую прибыль, что в свою очередь, обеспечит более высокие показатели рентабельности;

– для устранения проблемы нехватки собственных оборотных средств ООО «РиЕл-строй» рекомендуется мобилизовать те оборотные активы, которые предприятие может направить на погашение обязательств перед кредиторами без существенного ущерба для возможности успешно осуществлять хозяйственную деятельность.

К таким активам в ООО «РиЕл-строй» относятся: готовая продукция и товары для перепродажи, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства;

В дипломной работе в результате проведенного исследования были разработаны конкретные мероприятия по совершенствованию процесса управления финансами ООО «РиЕл-строй» в нескольких направлениях:

– для разрешения вопроса управления дебиторской задолженностью на
ООО «РиЕл-строй» предложен план использования факторинговых операций;

– предложен состав оборотных активов, которые предприятие может направить на погашение обязательств перед кредиторами без ущерба финансово-хозяйственной деятельности;

– рассмотрен экономический эффект от внедрения факторинга.

Вышеуказанные рекомендации позволят предприятию пополнить оборотный капитал, повысить платежеспособность предприятия.

Список использованных источников

1 Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая и вторая)

2 Налоговый кодекс Российской Федерации от 5 августа 2000 г. №117-ФЗ с изменениями и дополнениями (части первая и вторая)

3 Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с изменениями и дополнениями)

4 Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. М.: ДИС, 2003. – 128 с.

5 Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2004. – 178 с.

6 Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Киев: Ника-Центр, 2006. – 340 с.

7 Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2005. – 512 с.

8 Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр: Эльга, 2006. – 528 с.

9 Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2006. – 234 с.

10 Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. М.: Дрофа, 2007. – 426 с.

11 Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учебник. М.: ДИС, 2006. – 360 с.

12 Бухгалтерская отчетность: составление и анализ / Под ред. В.Д. Новодворского. М.: Дело и сервис, 2004. – 157 с.

13 Вакуленко Т.Г., Л.Ф. Фомина. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. СПб.: Герда, 2006. – 288 с.

14 Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. СПб.: Питер, 2008. – 336 с.

15 Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 2006. – 234 с.

16 Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 2006. – 800 с.

17 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. М.: ИНФРА-М. 2007. – 236 с.

18 Ефимова О.В. Финансовый анализ Изд. 2-е, перераб. и доп. М.: Бухгалтерский учет, 2007. – 320 с.

19 Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2007. – 192 с.

20 Ковалев А.И., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2002. – 424 с.

21 Ковалев В.В. Финансовый анализ. Издание 2-е, переработанное и дополненное. М.: Финансы и статистика, 2004. – 216 с.

22 Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры [Текст]. М.: Финансы и статистика, 2005. – 560 с.

23 Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: ИНФРА-М, 2004. – 173 с.

24 Количественные методы финансового анализа / Под ред. С.Дж. Брауна и М.П. Крицмена. М.: ИНФРА-М, 2007. – 336 с.

25 Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. Пер. с англ. М.: Филинъ, 2006. – 234 с.

26 Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2007. – 305 с.

27 Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. М.: Дело и сервис, 2006. – 304 с.

28 Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. М.: ПРИОР, 2003. – 160 с.

29 Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. – 224 с.

30 Методика экономического анализа деятельности предприятия / Под. ред. А.И. Бужинского, А.Д. Шеремета. М.: Финансы и статистика, 2005. – 190 с.

31 Мишин Ю.А., Долгов В.П., Долгов А.П. Учет и анализ: проблемы качественной обработки учетной информации. Краснодар: Знание, 2004 – 130 с.

32 Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. – 196 с.

33 Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 202 с.

34 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: Учеб. пособие / Г.В. Савицкая. 7-е изд., испр. Минск.: Новое знание, 2002. – 704 с

35 Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие М.: Финансы и статистика, 2006. – 237 с.

36 Финансовое управление фирмой. / Под ред. Терехина В.И.М.: Экономика, 2007. – 252 с.

37 Финансы предприятий [Текст]: уч. Для вузов по эк. спец. // ред. Колчиной Н.В.М.: ЮНИТИ. – 2001. с. – 427 с.

38 Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 2006. – 656 с.

39 Хонгрен Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. – 320 с.

40 Яковлев Ю.С. Финансовый менеджмент. – М.: Дрофа, 2005. – 672 с.

[1] Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: Учеб. пособие / Г.В. Савицкая. 7-е изд., испр.  Минск.: Новое знание, 2002. - 152 с

[2] Ковалев А.И., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности  предприятия. М: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2002. - 42 с.

[3] Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2005. - 51 с.

[4] Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие  М.: Финансы и статистика, 2006. - 237 с.

[5] Информационное обеспечение – это процесс удовлетворения потребностей конкретных пользователей в информации, основанной на применении специальных методов и средств её получения, обработки, накопления и выдачи в удобном для пользователя виде.

[6] Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" // Собрание законодательства Российской Федерации от 25 ноября 1996 г. N 48, ст. 5369

[7] Приказ Минфина РФ от 29 июля 1998 г. N 34н "Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации"//Финансовая газета, сентябрь 1998 г., N 36

1 См.: Ковалев А.И., Волкова О Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М., 2002. С.24.  

2 См.: Маркарьян Э.А., Герасименко  Г.П. Финансовый анализ. - М.,  2003. С.160 . 

1 Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М.,  2003.  С.116.

1 См.: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.,  2002. С. 343.

2 См.: Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 3-е изд.,  перераб. и доп. - М., 2002. С. 134

 1 См.: Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. –
3-е изд., перераб. и доп. - М.,  2002. С. 136.

1 См.: Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. - М., 2002.  С. 118.

     1 См.: Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие / Г.В. Савицкая. – 7-е изд. - Минск, 2002. С. 74.

Страницы: 1, 2, 3, 4