Разработка рациональной структуры капитала предприятия

Делая общий вывод за 3 года, можно сказать что с каждым годом, собственный капитал предприятия увеличивается в среднем на 3%. Самая большая доля собственного капитала приходится на уставный капитал (более 60%), немного меньше на другой дополнительный капитал (более 20%), и на резервный капитал и нераспределенную прибыль приходиться чуть менее 10%. Единственный отрицательный момент, это то, что в 2005 и 2006 годах наблюдается снижение нераспределенной прибыли.

Теперь проведем структурный анализ собственного капитала.

Таблица 2.4 – Структурный анализ собственного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 2005 год.

В 2005 году уставный капитал ЗАО «Стирол Пак» составил на начало года 57,17%, на конец года 49,96% итога баланса. Сокращение уставного капитала относительно баланса составило 7,21%. Структура другого дополнительного капитала на начало года составила 16,9%, на конец года 16,4%, сокращение составило 0,5%. Структура резервного капитала составила 3,77% на начало отчетного периода и 3,55% на конец отчетного периода, уменьшение составило 0,22%. Структура нераспределенной прибыли уменьшилась на 0,4%. В итоге структура собственного капитала составила 83,18% на начало года и 74,87% на конец года, уменьшение составило 8,31%.

Таблица 2.5 – Структурный анализ собственного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 2006 год.

Доля уставного капитала составила на начало года 50%, на конец 48%, т.е. за год сократилась на 2%. Структура другого дополнительного капитала на начало года составила 16,4%, на конец года 18%, увеличилась на 1,6%. Структура резервного капитала на начало года составила 3,5%, на конец 3,6%, т.е. произошло увеличение на 0,1%. Структура нераспределенной прибыли на начало года составила 4,9%, на конец года 4,6% произошло уменьшение на 0,3%. В общем доля собственного капитала составила на начало года 74,9%, на конец года 74,2%, сократилась на 0,7%.

Таблица 2.6 – Структурный анализ собственного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 2007 год.

Структура уставного капитала составила 47,9% на начало года и 35,14% на конец года, отклонение составило 12,76%. Структура другого дополнительного капитала составила 18% на начало года и 16,6% на конец, т.е. уменьшилась на 1,4%. Структура резервного капитала составила 3,65% на начало года и 2,8% на конец года, сократилась на 0,85%. Структура нераспределенной прибыли составила 4,6% на начало года и 2,35% на конец года, сократилась на 2,25%. В итоге по собственному капиталу структура составила 74,2% на начало года и 56,8% на конец года, отклонение структуры составило 17,4%.

2.2 Анализ состава и структуры заемного капитала ЗАО «Стирол Пак»

На основе баланса ЗАО «Стирол Пак» проведем анализ состава заемного капитала. К заемному капиталу относятся все статьи 2, 3 и 4-го разделов пассива баланса.

Таблица 2.7 – Анализ состава заемного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 2005 год.

На основе полученных данных можно сделать общий вывод состава заемного капитала предприятия. Заемный капитал предприятия на 68,73% состоит из кредиторской задолженности за товары, работы, услуги. Текущие обязательства по расчетам с участниками составляет 15,19%, 6,28% это долгосрочные обязательства, 4,99% это краткосрочные кредиты банков, 3,61% это векселя выданные. Текущие обязательства по расчетам с полученных авансов и с бюджетом незначительны и составляют соответственно 0,007% и 0,004%. Другие текущие обязательства составляют 0,03% заемного капитала.

Таблица 2.8 – Анализ состава заемного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 2006 год.

Долгосрочные обязательства предприятия составляют 11,79%. Как и в 2005 году самый весомый показатель, это кредиторская задолженность за товары, работы, услуги, которая составляет 61,97%. Текущие обязательства по расчетам с участниками составляет 23,69%, с бюджетом 1,77%, По полученным авансам 0,76%. Другие текущие обязательства составляют 0,017%.

Таблица 2.9 – Анализ состава заемного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 2007 год.

В данном отчетном периоде самой весомой является кредиторская задолженность за товары, работы, услуги, она составляет 80,81%, долгосрочные обязательства составляют 5,85%, векселя выданные составляют 2,22% всего заемного капитала. Текущие обязательства по расчетам с полученных авансов составляет 0,67%, с бюджетом 0,002%, с участниками 10,37%. Другие текущие обязательства составляют 0,081%.

Таблица 2.10 – Структурный анализ заемного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 2005 год

Анализ структуры заемного капитала за 2005 год показывает, что структура долгосрочных обязательств составляет 1,78% на начало года и 1,82% на конец года. Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги составила 11,9% в начале года и 17,08% в конце года. Нулевыми стали показатели по расчетам с внебюджетными платежами, по страхованию и оплате труда. В общем структура текущих обязательств на начало года составила 15%, на конец года 23,3% от общего итога баланса.

Таблица 2.11 – Структурный анализ заемного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 2006 год

Из таблицы 2.11 видно, что структура долгосрочных обязательств составляет на начало года 1,8%, на конец года 3%. Структура текущих обязательств составила 23,3% в начале года и 22,7% в конце года, из которых большую часть занимает кредиторская задолженность за товары, работы, услуги – 17% в начале года и 16% в конце года. Текущие обязательства по расчетам с полученных авансов составили 0,17% на начало отчетного периода и 0,2% на конец, что говорит о том, что показатель увеличился на 0,03%. Расчеты с бюджетом составили 0,001% в начале года и 0,45% в конце, с участниками 3,9% в начале года и 6,1% в конце.

Таблица 2.12 – Структурный анализ заемного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 2007 год

Таблица 2.12 показывает, что структура долгосрочных обязательств в 2007 году составила 3,04% в начале года и 2,5% в конце года. Структура текущих обязательств составила 22,7% в начале года и 40,6% в конце года, что показывает рост текущих обязательств относительно итогу баланса. Это связано со значительным ростом кредиторской задолженности за товары, работы, услуги, за год она выросла с 16% до 34,9%. Текущие обязательства по расчетам с бюджетом сократились на 0,45%.

В общем, за 3 года, можно отметить, что наибольшие показатели наблюдаются в кредиторской задолженности за товары, работы, услуги. Это говорит о том, что предприятие является платежеспособным и способно погасить свои текущие обязательства.

2.3 Анализ коэффициентов собственного и заемного капитала

Анализ коэффициентов собственного и заемного капитала можно представить в таблице.

Таблица 2.13 – Анализ коэффициентов собственного и заемного капитала ЗАО «Стирол Пак» за 3 года

Коэффициент автономии показывает удельный вес собственного капитала в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Оптимальное значение данного показателя 0,5. В нашем случае мы наблюдаем такие показатели: в 2005 году 0,75, в 2006 году 0,74, и в 2007 году 0,56. Это говорит о том, что собственникам принадлежит 75, 74 и 56% стоимости имущества организации. В 2007 году наблюдается значительное уменьшение коэффициента автономии, но он все же входит в пределы данного показателя.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает удельный вес заемного капитала в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. По полученным показателям видно, что в 2005 и 2006 году доля заемных средств составляет 25%, а вот к 2007 году этот показатель увеличился до 43%, что говорит о том, что предприятие увеличило привлечение заемных средств.

Коэффициент финансирования характеризует зависимость предприятия от заемных средств. Если данный показатель меньше 1, то это может свидетельствовать об угрозе неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. Но, как видно, данный показатель у нашего предприятия во всех годах больше 1, что свидетельствует о его платежеспособности. Единственное, видно что в 2007 году этот показатель уменьшился.

Коэффициент финансового левериджа характеризует зависимость предприятия от долгосрочных обязательств. По нашему предприятию данная зависимость незначительна и составляет 2% в 2005 году и 4% в 2006 и 2007 годах.

Коэффициент оборотности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала предприятия. По полученным данным видно, что эффективность с каждым годом увеличивается, что говорит о значительном росте предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует эффективность вложения средств в данное предприятие. Данные показывают, что эффективность вложения средств с каждым годом уменьшается.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

3 ВОЗМОЖНЫЕ ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО И ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА ЗАО «СТИРОЛ ПАК»

Одним из основных направлений улучшения использования капитала предприятия есть, прежде всего, обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников: чистой прибыли и амортизационных отчислений. Увеличение чистой прибыли возможно за счет повышения эффективности использования собственного капитала – увеличения оборотности и повышения рентабельности собственного капитала.

Увеличение объемов финансирования за счет амортизационных отчислений возможно путем применения ускоренной амортизации основных средств. Привлечение капитала за счет внешних источников (выпуск акций для привлечения собственного капитала или выпуск облигаций или привлечение долгосрочного банковского кредита) должен проводиться с учетом стоимости привлеченного капитала.

Предприятие должно отслеживать средневзвешенную стоимость капитала (средневзвешенная стоимость капитала определяется как сумма произведений капитала каждого вида на стоимость капитала этого вида) и не допускать значительного его роста. Критерием является превышение рентабельности собственного капитала, рентабельности инвестиций, над средневзвешенной стоимостью капитала.

В настоящее время анализируемому предприятию для улучшения структуры капитала необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования за счет рационального распределения прибыли, рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика.

Необходимо усовершенствовать систему расчетов с покупателями и заказчиками, а также принимать меры воздействия по отношению к неплатежеспособным кредиторам, использовать новые, современные средства и схемы расчетов с неплатежеспособными предприятиями, при заключении договоров на строительство учитывать финансовое состояние покупателей и заказчиков.

ЗАО “Стирол Пак” является платёжеспособным предприятием, имеет небольшую задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами.

Проведя анализ состава собственного капитала, можно сделать вывод, что предприятие работает эффективно, и собственный капитал с каждым годом в среднем увеличивается на 3%. Т.е предприятию следует поддерживать данную ситуацию.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.

Первый раздел работы посвящен теоретическим аспектам сущности, составу, структуре собственного и заемного капитала. Собственный капитал предприятия представлен основными составляющими: уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Составляющими заемного капитала являются долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность. Их наличие, размер, тактика использования определяют эффективность работы предприятия в целом. Также была рассмотрена методология расчета структуры совокупного капитала, т.е. основные показатели, характеризующие структуру совокупного капитала, к которым относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент зависимости от долгосрочного заемного капитала, коэффициент финансирования и др.

Во втором разделе курсовой работы были проведены анализ состава собственного и заемного капитала, а также структурный анализ собственного и заемного капитала. С помощью этих расчетов были определены положительные и отрицательные тенденции распределения капитала по определенным статьям баланса предприятия. Также в этом разделе был сделан анализ коэффициентов собственного и заемного капитала ЗАО «Стирол Пак».

Третий раздел курсовой работы посвящен поиску возможных путей повышения эффективности использования собственного и заемного капитала.

В целом исследование направлено на изучение современных концепций управления капиталом и их применение для определения оптимизации структуры источников финансирования ЗАО “Стирол Пак”. Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации:

 - увеличить рентабельность активов предприятия;

 - необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли;

 - рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика, использования современных схем и средств расчетов.

ЛИТЕРАТУРА

1.                             Финансовый анализ / О.В. Ефимова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – 528 с.

2.                             Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 560 с.

3.                             Экономический анализ: учебное пособие / Н.П. Любушин . – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 200. – 423 с.

4.                             Теорія економічного аналізу: навчальний посібник / Є.К. Бабець, М.І. Горлов, Є.О. Жуков, В.П. Стасюк. – К.: Професіонал, 2007. – 384 с.

5.                             Економічний аналіз: навчальний посібник / Н.В. Тарасенко. – 3-тє вид., виправл. і доп. – Львів: Магнолія плюс, 2005 – 344 с.

6.                             Фінансовий аналіз: навчальний посібник / О.О. Шеремет. К.: Кондор, 2005. 196 с.

7.                             Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств: навч. посібник / М.Я. Коробов. – 3-тє вид., перероб. і доп. – К.: «Знання», КОО, 2002. – 294 с.

8.                             Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс для вузов,- М.: ИНФРА-М, 2001.-С13 288 с.

9.                             Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник,- М: ИНФРА-М, 2001.- 336 с.

10.           Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник,- 8-е изд., перераб.- М: Новое знание, 2003.- 640 с

Страницы: 1, 2