Анализ инвестиционной привлекательности предприятий в отраслевом разрезе. Пути её повышения
82,4
101,4
103,4
85,7
92,4
92,6
84,8
100,3
Оловянная
89,7
89,3
77,1
105,2
106,4
108,3
99,1
102,4
123,7
111,4
95,2
Олово в концентрате
88,1
88,3
74,1
106,7
109,2
116,3
115,4
101,2
127,4
109,6
93,2
Олово, включая вторичное
90,3
90,7
82,5
104,2
101,3
101,4
95,2
105,3
122,4
117,9
94,8
Свинцово – цинковая
98,6
96,3
95,2
91,4
95,8
95,7
102,8
114,3
142,7
123,4
105,1
Свинец в концентрате
95,1
92,1
90,1
74,3
74,6
71,2
65,8
102,4
104,3
174,6
118,3
Свинец, включая вторичный
92,1
92,7
92,8
93,5
84,7
107,2
108,4
113,2
136,4
95,7
99,2
Цинк в концентрате
108,4
104,2
137,2
136,7
124,5
90,1
88,9
93,2
90,4
104,7
118,3
Цинк
114,2
121,3
126,5
114,7
112,7
90,3
88,4
84,7
85,3
112,7
113,6
Электродная
97,3
95,6
102,3
102,4
105,7
106,3
105,4
103,7
99,2
99,3
101,4
Масса углеродистая анодная
97,3
95,6
102,3
102,4
105,7
106,3
105,4
103,7
99,2
99,3
101,4
Промышленность твердых сплавов, тугоплавких и
жаропрочных металлов
95,4
93,2
88,1
81,2
77,1
74,2
105,3
105,6
102,4
147,3
165,8
Сплавы твердые вольфрамо
кобальтовые
90,1
90,2
84,7
107,1
104,7
106,3
108,9
102,4
112,3
112,9
148,6
Сплавы твердые титано
вольфрамовые
84,2
83,2
86,7
98,4
98,6
98,3
95,3
97,4
112,7
112,9
112,3
Другие подотрасли
94,5
95,6
93,3
94,2
98,4
114,7
127,3
136,2
110,8
95,3
120,7
В таблице 3 дана динамика
производства в подотраслях цветной металлургии за последние 10 лет.
Обращает на себя внимание слабая
корреляция выпуска отдельных подотраслей. Из этого можно сделать вывод, что с
трудом, но предприятия цветной металлургии входят в рынок. Это следует из того,
что выпуск продукции в большей степени зависит от ситуации на мировых рынках,
чем от макроэкономических процессов, происходящих в Российской экономике.
Таблица
4
Динамика экспорта цветных металлов
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Алюминий, тыс. тонн
2763,3
3017,8
3154,4
3249,7
2896,4
2934,3
3244,7
3058,8
2989,7
3127,4
3226,6
Никель, тыс. тонн
372,7
379,2
373,5
366,9
365,9
397,2
408,1
389,8
395,7
347,6
384,7
Медь, тыс. тонн
627,7
641,3
651,2
612,4
598,7
594,6
592,3
591,4
623,7
624,8
637,9
Данные таблицы 4 еще больше убеждают
нас в выводе о том, что между положением предприятий цветной металлургии и
потребностью мировых рынков в металле, которая в свою очередь, определяет
динамику цен, и как следствие экспорта, существует статистически значимая
зависимость.
Таблица
5
Динамика убыточных предприятий цветной металлургии
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Число убыточных предприятий в % к общему числу предприятий
2
7
11
38
36
35
32
57
41
28
31
Сумма убытка, млн. долл. по курсу на 1 января
5,8
116,3
208,4
487,6
512,4
604,3
682,1
417,8
296,3
315,4
388,7
Данные таблицы 5 заставляют нас
взглянуть на проблему под другим углом зрения. Необходимо самым серьезным образом
учитывать следующие обстоятельства.
Во-первых, регулирующий рынок,
устанавливающий определенные межотраслевые пропорции воспроизводства является
атрибутом исключительно самовоспроизводящихся систем, таких, которые способны
самостоятельно функционировать и расширять ее без взаимодействия с другими
системами. Вне рамок самовоспроизводящихся систем рыночное регулирование
невозможно.
Во-вторых, рыночное саморегулирование
экономики возможно только в условиях частной собственности на средства
производства. Смешанный тип собственности, который сейчас господствует в
Российской экономике не способен обеспечить рачительный, хозяйский подход к
производству, не пригоден для существования частной инициативы, не в состоянии
породить достаточно сильную заинтересованность в наилучшем использовании
ресурсов. В этих условиях не может возникнуть надлежащая конкуренция между
производителями, и закон стоимости бессилен подтягивать производство к
объективно обусловленным нормативам.
В-третьих, рыночное саморегулирование
присуще исключительно само развивающимся системам. Вне таких систем оно
существовать не может. При этом следует иметь в виду, что само развивающаяся
система не может возникнуть из не само развивающейся. Никакая система,
управляемая извне не может сама по себе стать системой, управляемой изнутри.
Само развивающиеся системы появляются только из само развивающихся систем.
В-четвертых, регулирующий рынок
предполагает свободное ценообразование для всех товаров, включая и рабочую
силу. Свободное ценообразование осуществляется в ходе свободной конкуренции
между свободными товаропроизводителями за получение прибылей. Вовремя реагируя
на колебания цен, частные производители поддерживают структуру производства на
надлежащем уровне. Цены являются основным, и пожалуй, единственным рычагом
рыночного регулирования межотраслевых пропорций воспроизводства. Всякое их
нарушение дезорганизует всю систему регулирования.
В-пятых, механизм рыночного
регулирования должен опираться на достаточно надежную конвертируемую валюту. В
противном случае он порождает диспропорции и перекосы.
В-шестых, закон стоимости (принцип
распределения по эффективности) на мировом капиталистическом рынке действует
неравномерно на разные страны. Он обильно поощряет передовые страны, делая их
хозяйство наиболее прибыльным, и жестоко наказывает остальные.
Таким образом, можно сделать вывод о
том, что рыночные механизмы в цветной металлургии запущены еще не в полной
мере, что вызывает ситуацию, при которой, несмотря на незначительный спад
объемов производства значительная часть предприятий области экономически
неэффективны и приносят своим акционерам убытки.
Таблица
6
Динамика эффективной кредитной ставки
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Норма доходности в %
29,2
20,8
34,7
26,7
23,1
18,4
11,2
7,4
28,3
31,6
30,1
Учетная ставка на конец года в %
20,0
80,0
210,0
180,0
160,0
48,0
28,0
60,0
55,0
25,0
25,0
Эффективная ставка кредитования реального сектора
22,3
115,7
248,9
301,2
265,3
70,2
41,7
105,8
62,3
35,1
27,4
Таблица 6 дает объяснение постоянной
нехватки инвестиционных ресурсов в отрасли. В течении большего периода времени
эффективная ставка по кредитам превышала реальную доходность вложения в
капитальные активы предприятий отрасли.
Таблица
7
Финансовые показатели предприятий цветной металлургии
№
Показатель
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
1
Объем реализованной продукции в млрд. долл.
27,2
24,3
19,8
19,7
20,1
21,3
23,6
22,4
22,9
23,1
22,6
2
Нетто задолженность в млрд. долл.
0,8
11,7
12,9
14,3
15,4
15,6
16,3
12,4
11,8
12,1
12,7
3
Оборачиваемость средств в днях
23
27
45
49
51
48
47
54
51
49
43
4
Темпы роста прибыли в %
4,2
-2,3
-4,7
-22,4
-8,9
-4,7
-3,1
1,2
1,7
1,9
2,2
5
Темпы спада по объемам промышленной продукции в долях
0,97
0,95
0,92
0,81
0,77
0,68
0,65
0,71
0,73
0,72
0,78
6
Прибыль / основные фонды в %
4,2
1,2
1,7
3,5
3,9
3,4
3,2
4,1
4,7
4,8
5,2
7
Численность занятых в тыс. чел.
315,2
315,7
296,4
271,4
253,8
254,1
191,2
187,4
187,2
1714
149,2
Самый главный вывод, который хочется
сделать из таблицы 7, это увеличение в 2 раза выработки на одного рабочего в
отрасли. Это показывает, что, несмотря на все трудности, реформы идут, и
предприятия вынуждены действуя на международном конкурентном рынке, сокращать
издержки. Тем не менее, выработка на одного рабочего на предприятиях отрасли до
сих пор в 3-4 раза отстает от аналогичных показателей, например, чилийских
компаний.
Таблица
8
Уровень деловой инфраструктуры
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Объем инвестиций, финансируемых за счет лизинга, в %
2,1
2,7
3,8
14,5
16,2
24,7
40,1
23,6
34,9
42,1
45,7
Доля долгосрочных (более 1 года) кредитов коммерческих
банков в %
23,5
11,8
2,9
2,7
3,1
3,2
2,4
4,1
3,7
3,8
4,3
Объем финансовых ресурсов вложенных в инновации в % от
реализации
14,9
8,2
7,1
6,3
6,2
6,2
4,9
4,8
5,1
5,2
5,4
В таблице 8 приведены факторы,
определяющие уровень деловой инфраструктуры. Обращает на себя внимание
сокращения объема долгосрочного банковского кредитования и развитие лизинговых
схем.
Таблица
9
Социально-экологические факторы
№
Показатель
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
1
Доля людей с доходами выше 1000 долларов в месяц, в %
2
2
7
8
6
11
14
3
4
9
12
2
Доля людей с доходами ниже 100 долларов в месяц
14
42
47
51
52
52
48
54
49
47
46
3
Доля людей с высшим образованием, в %
22,4
23,1
22,9
25,3
25,2
24,9
25,4
25,7
25,8
26,1
26,3
4
Среднемесячная зарплата, в долл.
84
16
22
25
29
51
69
92
38
77
112
5
Доля в расходах на оплату товаров и услуг первой
необходимости, в %
43
70
71
74
69
63
58
57
74
72
68
6
Уровень зарегистрированной безработицы, в %
0,04
0,6
1,3
1,2
1,5
1,6
1,8
1,7
1,6
1,4
1,2
7
Потери из-за забастовок, млн. долл.
1,8
24,0
23,8
41,6
45,2
47,9
41,8
74,2
19,6
16,2
7,4
8
Всего инфекционных заболеваний, млн. чел/дней
78,1
80,2
77,9
77,4
76,2
75,8
76,3
74,9
74,7
74,2
81,3
9
Число зарегистрированных преступлений, в тыс.
893,2
911,4
923,7
935,6
933,8
926,7
948,4
951,2
962,3
977,2
956,8
10
Уровень загрязнения атмосферы, млн. тонн
22,7
21,8
20,9
20,7
19,8
19,3
18,4
18,6
19,1
19,5
21,3
11
Затраты на рекультивацию земель, млн. долл.
12,4
1,6
1,8
2,2
2,3
1,9
2,1
2,4
2,5
2,3
3,1
12
Уровень загрязнения вод, млн. тонн
18,2
18,1
17,4
16,2
16,3
16,2
16,7
16,8
16,4
15,9
15,7
13
Уровень вторичного использования отходов, в %
2,3
2,7
2,2
1,9
1,9
1,8
1,8
2,1
1,9
1,6
1,7
14
Уровень использования природоохранного оборудования, в %
1,9
1,9
1,8
1,8
1,6
1,7
1,7
2,1
2,3
2,4
2,5
15
Количество промышленных объектов не соответствующих
экологическим нормам РФ
1024
1027
991
993
987
986
992
993
994
1012
1017
В таблице 9 даны обобщенные
социально-экономические факторы, оказывающие непосредственное воздействие на
инвестиционный потенциал предприятий отрасли, но находящиеся вне сферы влияния.
Таблица
10
Финансово-экономические показатели ведущих предприятий цветной
металлургии за 2001 год.
Главная