Рефераты    Главная    Финансовое право    Финансовый менеджмент       финансовая математика    Финансы деньги кредит    Французский    Компьютерные сети    Конституционное право       зарубежныйх стран    Конституционное право       России    Краткое содержание       произведений    Программирование       компьютеры и кибернетика    Производство и технологии    Психология    Разное    Религия и мифология    Трудовое право    Туризм    Уголовное право и процесс    Управление	Ценные бумаги - сущность и роль в рыночной экономике Рассмотрим кратко оборот векселей. Вексель передается путем совершения на самом векселе либо аллонже (дополнительном листе) передаточной надписи – индоссамента. Индоссамент переносит на приобретателя все права, содержащиеся в документе. В обусловленный срок держатель векселя должен предъявить его к платежу. Платеж может быть совершен полностью или частично, причем держатель векселя не может отказаться от приема  части платежа. Если плательщик отказался от платежа, то совершается акт протеста векселя в неплатеже. Держатель векселя в случае отказа плательщика удовлетворить его требования обращается с предложением об оплате к другим держателям векселя, указанных в индоссаменте. Если какое-либо лицо оплатит вексель, то у этого лица возникает право требования об оплате к другим держателям, кроме тех, которые идут в индоссаменте после него. 1.2.                     Рынок ценных бумаг. Понятие фондового рынка, его структура и виды. Фондовый рынок  -  это  институт  или механизм,  сводящий вместе  покупателей   (предъявителей   спроса)   и   продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Фондовый рынок является сегментом,  как  денежного  рынка, так и рынка капиталов,  которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль,  внутрифирменные кредиты и т.д. В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом  перераспределения  денежных  накоплений.  Фондовый рынок   создает   рыночный   механизм   свободного,   хотя   и регулируемого,  перелива  капиталов  в  наиболее   эффективные отрасли хозяйствования. Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Структура рынка.  Любой  фондовой  рынок состоит из  следующих компонентов: * субъекты рынка;  * собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые  рынки);  * органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным   бумагам,  Центральный  банк,  Минфин  и  т.д.);  * саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников   рынка   ценных   бумаг,   которые   выполняют определенные регулирующие  функции); * инфраструктура  рынка: а)  правовая,  б)   информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.),  в) депозитарная  и  расчетно-клиринговая сеть (для государственных и  частных  бумаг  часто   существуют   раздельные депозитарно-клиринговые системы), д) регистрационная сеть. Субъектами рынка ценных бумаг  являются:  1)  эмитенты  - государство в лице уполномоченных им органов, юридические  лица  и  граждане,  привлекающие  на  основе выпуска  ценных  бумаг  необходимые  им  денежные  средства  и выполняющие от своего имени предусмотренные в  ценных  бумагах обязательства; 2) инвесторы  (или  их   представители,   не   являющиеся профессиональными  участниками  рынка ценных бумаг) - граждане или  юридические   лица,   приобретающие   ценные   бумаги   в собственность,  полное  хозяйственное  ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими  ценными бумагами    имущественных    прав   (население,   промышленные предприятия,  институциональные  инвесторы  -   инвестиционные фонды, страховые компании и др.); 3) профессиональные  участники  рынка  ценных   бумаг   - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг  (дилерская, брокерская и др. виды деятельности). Виды фондовых  рынков. Рынок ценных бумаг можно представить в виде следующей схемы /16а С.10/:
	Первичный							организованный
				Рынок ценных бумаг
	Вторичный							неорганизованный
	денежный рынок					рынок капиталов

Денежный рынок – рынок краткосрочных финансовых требований (со сроком до 1 года). Рынок капиталов – это рынок ценных бумаг со сроком действия более 1 года. Хотя такое деление и является довольно условным, в нем есть определенный смысл, т.к. на денежном рынке удовлетворяются потребности, главным образом в оборотном капитале, а на рынке капиталов потребности в основном капитале.

В цепочке сделок по купле-продаже ценной бумаги одна всегда является первой (первичной), обеспечивающей поступление фондовой ценности на рынок. Все остальные носят вторичный (производный) характер, ибо они связаны с перепродажей уже поступившего на рынок инструмента другим субъектам. Учитывая существенные различия в способах первоначального размещения ценных бумаг и их последующего обращения, выделяют первичный и вторичный рынки ценных бумаг.

Законодательно первичный рынок ценных бумаг  определяется как отношения,  складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при  заключении  гражданско-правовых  сделок между  лицами,  принимающими  на  себя  обязательства  по иным ценным  бумагам,  и  первыми  инвесторами,   профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Таким образом,  первичный рынок  -  это  рынок  первых  и повторных  эмиссий ценных бумаг,  на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Важнейшей чертой   первичного   рынка   является   полное раскрытие  информации  для  инвесторов,  позволяющее   сделать обоснованный   выбор   ценной  бумаги  для  вложения  денежных средств.  Вся  деятельность  на  первичном  рынке  служит  для раскрытия   информации:   подготовка  проспекта  эмиссии,  его регистрация и контроль  государственными  органами  с  позиций полноты  представленных данных,  публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

Существует две  формы  первичного  рынка ценных бумаг: частное размещение и публичное предложение.

Частное размещение   характеризуется  продажей  (обменом) ценных  бумаг  ограниченному  количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.

Публичное предложение - это размещение ценных  бумаг  при их  первичной  эмиссии  путем  публичных  объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Соотношение между   публичным   предложением   и  частным размещением   постоянно   меняется   и   зависит    от    типа финансирования,  который  избирают  предприятия в той или иной экономике,  от структурных  преобразований,  которые  проводит правительство,  и других факторов.  Так,  в России в 1990-1992 гг.  преобладало (до 90%) частное размещение  акций  (создание открытых   акционерных  обществ).  Основная  часть  публичного предложения  акций  приходилась  на  банки  и   инвестиционные институты. С началом масштабного процесса приватизации в конце 1992   г.   и    централизованным    преобразованием    многих государственных  предприятий  в акционерные общества открытого типа, доля публичного предложения акций резко увеличилась.

Вторичный рынок.

Под вторичным  фондовым  рынком   понимаются   отношения, складывающиеся  при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг.

Важнейшая черта  вторичного  рынка - это его ликвидность, т.е.  возможность успешной и  обширной  торговли,  способность поглощать  значительные  объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов  и  при  низких  издержках  на реализацию.

Вторичный рынок  ценных  бумаг   подразделяется   на: организованный (биржевой)    рынок  и неорганизованный (внебиржевой или "уличный") рынок.

Биржевой рынок

Организованный или  биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи,  как особого, институционально организованного рынка,  на  котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и  операции  на  котором  совершают  профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа  -  это  организованный рынок для торговли стандартными    финансовыми     инструментами,     создаваемая профессиональными  участниками  фондового  рынка  для взаимных оптовых операций.

Функции фондовой    биржи:    а)    создание    постоянно действующего рынка;  б) определение цен; в) распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цена  и  условия  обращения;  г)  поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников; д)  выработка  правил;  е)  индикация   состояния экономики, её товарных сегментов и фондового рынка.

Фондовая биржа,    по    российскому    законодательству, определяется   как   организация,   исключительным   предметом деятельности которой является обеспечение необходимых  условий нормального  обращения  ценных бумаг,  определение их рыночных цен и надлежащее распространение информации о них,  поддержание высокого уровня профессионализма  участников рынка ценных бумаг.

К котировке  на  фондовой бирже допускаются только ценные бумаги,   которые   прошли   листинг,    т.е.    удовлетворяют определенным   требованиям,  предъявляемым  к  ценным  бумагам данной биржей.  На разных биржах существуют различные критерии допуска  ценных бумаг к котировке.  Это правовой статус ценных бумаг, степень  капитализации  рынка,  минимальное   количество акций,  способы  распределения  акций у акционеров и т.п.

Внебиржевой рынок

Внебиржевой рынок охватывает  рынок  операций  с  ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи.

Через этот  рынок  проходит  а)   большинство   первичных размещений; б) торговля бумагами худшего качества (в сравнении с зарегистрированными на бирже).

Вместе с тем, существуют переходные формы, так называемые "прибиржевые" рынки,  которые размывают четкую  границу  между биржевыми и внебиржевыми       рынками. Это "вторые", "третьи", "параллельные" рынки,  создаваемые фондовыми биржами  и  находящиеся под их регулирующим воздействием.  Как правило,  подобные  рынки  имеют  более  низкие  требования  к качеству  ценных бумаг,  включают в себя акции малых и средних компаний,  поддерживая   при   этом   регулярность   торговли, котировки  и  единство правил.

Следует отметить,  что  до 1993г.  российский внебиржевой рынок отличался спекулятивностью и большим количеством афер, и только   с  1993  г.  он  стал  приобретать  оптовый  характер (торговля   крупными   партиями   акций    для    установления контролирующего    влияния    и   т.п.)   и   развиваться   по цивилизованному пути.

Список использованных источников.

1. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995.- 550 с.

2. Основы рынка ценных бумаг./Под ред. А.П.Шихвердиева. – Сыктывкар.: Пролог, 1996. – 387 с.

3. Об утверждении положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР: Постановление Правительства РФ от 28.12.91 № 78// Финансовая газета, 1992, №5.

4. Об утверждении положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и положение о ценных бумаг: Постановление Совмина СССР от 19.06.90 № 590// СП СССР, 1990, №15.

5. Бригхем Ю., Гаспенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./Пер. с англ. под. ред. В.В.Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997. Т.1, – 497С.

6. Об акционерных обществах: Федеральный Закон от 26.12.95 № 208-Ф3 (ред. от 13.06.96)// Российская газета.- 29.12.95. - № 248.

7. О рынке ценных бумаг: Федеральный Закон от 22.04.96 № 39-Ф3// Собрание законодательства РФ. – 22.04.96. – №17. – ст. 1918.

8. Об утверждении положения об акционерных обществах: Совет Министров РСФСР Постановление от 25 декабря 1990г № 601// СП СССР, 1991, №6.

9. Положение о порядке и условиях выдачи лицензий на производство и ввоз на территорию Российской Федерации бланков ценных бумаг: Письмо Министерства Финансов РФ от 17 сентября 1992г. № 05-01-04 (в ред. письма Минфина РФ от 19.10.92 № 97)// Бюллетень нормативных актов министерств и ведомств РФ, 1993, №1.

10. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.94 № 51–ФЗ // Собрание законодательства РФ, 05.12.94, № 32, ст. 3301

11. "Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик" (утв. ВС СССР 31.05.91, № 2211-1) // Ведомости СНД и ВС СССР, 26.06.91 №26 ст. 733

12. ЦБ РФ Письмо от 09.09.91 №14-3/30 "О банковских операциях с векселями" // Вестник ВАС РФ, №5, 1993

13. А.И. Мелуа. Вексель. – СтП.: Наука, 1994. - С.57

14. "Конвенция о Единообразном законе о переводном и простом векселе" (заключен в Женеве 07.06.30)(Вступила в силу для СССР 25.11.36) // Собрание Законов 1937, отд. II, №18, ст.108

15. Рынок ценных бумаг.: Учебник/ Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 352 с.

16. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа – М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1998. – 232с.

17. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И.Колесникова, В.С.Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 416с.: ил.

18. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: Виды и разновидности. – М.: Русская деловая литература, 1997. – 256 с.

19. Остапенко В.В. Акционерное дело и ценные бумаги. – М.: Экономика, 1992. – 127 с.

20. Доронин И.Г., Семилютина Н.Г. Что нужно знать о ценных бумагах. – М.: Россия молодая, 1992. – 48 с.

21. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. –М.: Финансы и статистика, 1992. – 352 с.

22. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. – М.: Юристъ, 1997.  – 568 с.

23. Курс экономики./Под ред. Б.А. Райзберга. – М.: Инфра–М, 1997. – 720 с.

24. Малая советская энциклопедия. – М.: Большая советская энциклопедия, 1960. – 1277 с.

25. Никитин П.И. Основы политической экономии. 3–е изд. – М.: Мысль, 1964. – 407 с.

26. Сакс Дж. Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. с англ. – М.: Дело, 1996. – 848 с.

27. Финансово–экономический словарь. / Под ред. М.Г. Назарова. – М.: Финстатинформ, 1995. – 224 с.

28. Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А., Ратновский А.А. Универсальный бизнес–словарь. – М.: Инфра–М, 1997. – 640 с.

29. Фондовый портфель/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. – М.: Соминтэк, 1992. – 752 с.

31. Большой экономический словарь. / Под ред. А.Н. Азриляна. – 2–е изд. доп. и перераб. – М.: Институт новой экономики, 1997. – 864 с.

32. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. Т. 4. – М.: Советская энциклопедия, 1980. – 672 с.

33. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. – М.: Инфра–М, 1996. – 496 с.

34. Большая советская энциклопедия. – М.: Советская энциклопедия, 1934. – 800 с.

35. Буренин А.Н. Введение в рынок ценных бумаг. – М.: ВНИИОЭНГ, 1992. – 48 с.

36. Советский энциклопедический словарь / Гл. ред. А.М.Прохоров. 2–е изд. – М.: Сов. энциклопедия, 1983. – 1600 с.

37. Политическая экономия / Медведев В.А., Абалкин Л.И., Ожерельев О.И. и др. – М.: Политиздат, 1990. – 735 с.

38. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии./ Под ред. Ф. Энгельса. – М.: Политиздат, 1970. – 1084 с.

39. Политическая экономия. Докапиталистический и капиталистический способы производства. / Под ред. Брегель Э.Я., Смирнова А.Д. 2–е изд. перераб. и доп. – М.: Высшая школа, 1971 . – 568 с.

40. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. со 2–го изд. – М.: Дело ЛТД, 1995. – 864 с.

41. Политическая экономия: Словарь / Под ред. О.И. Ожерельева и др. – М.: Политиздат, 1990. – 607 с.

Приложения

Определение

Источник

Ценные бумаги служат титулами собственности, представляющими капитал. Однако данный капитал не существует в двойне, – один раз как капитальная стоимость титула собственности, акций, и другой раз как капитал, действительно вложенный или подлежащий вложению... Капитал существует лишь в этой последней форме... есть лишь титул собственности... на реализуемую прибавочную стоимость.

В действительности все эти бумаги суть не что иное, как накопленные притязания, юридические титулы на будущее производство.

Маркс К. Капитал. Критика политической экономии./ Под ред. Ф. Энгельса. – М.: Политиздат, 1970. – С. 515–527.

Ценные бумаги – "денежные дубликаты действительного капитала", дающие "юридически санкционированное притязание на получение прибавочной стоимости, добываемой этим капиталом".

Большая советская энциклопедия. – М.: Советская энциклопедия, 1934. – С. 474.

Ценные бумаги – свидетельства об участии в капитале предприятия или о предоставлении денег в ссуду, дающие право на регулярное получение дохода.

Ценные бумаги выступают как капитал для их владельцев, т.к. дают возможность присваивать прибавочную стоимость. Однако это фиктивный капитал, поскольку ценные бумаги не являются продуктом труда, не имеют стоимости.

Малая советская энциклопедия. – М.: Большая советская энциклопедия, 1960. – С. 222.

Капитал, существующий в виде ценных бумаг (акций, облигаций) и приносящий доход их владельцам, называется фиктивным капиталом, потому что ценные бумаги сами по себе стоимостью не обладают. Они лишь косвенно отражают движение действительного капитала.

Никитин П.И. Основы политической экономии. 3–е изд. – М.: Мысль, 1964. – С. 111.

В отличие от действительного капитала, воплощенного в машинах, сырье, материалах, фиктивный капитал представляет собой лишь титул собственности, дающий право на присвоение прибавочной стоимости в форме процента или дивиденда. Если действительный капитал – это стоимость,  воплощенная в средствах производства и приносящая –прибавочную стоимость, то фиктивный капитал не создает прибавочной стоимости и вообще не представляет из себя реального богатства.

Политическая экономия. Докапиталистический и капиталистический способы производства. / Под ред. Брегель Э.Я., Смирнова А.Д. 2–е изд. перераб. и доп. – М.: Высшая школа, 1971 . – 229 с.

Ценные бумаги – документы, выражающие право владения или отношения по займу.

Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. Т. 4. – М.: Советская энциклопедия, 1980. – С. 373.

Ценные бумаги, документы, содержащие какое–либо имущественное право, реализация которого возможна только при условии их предъявления.

Советский энциклопедический словарь / Гл. ред. А.М.Прохоров. 2–е изд. – М.: Сов. энциклопедия, 1983. – С. 1462.

Ценные бумаги – важный элемент денежной сферы экономики, базирующийся на принципах товарного производства.

Политическая экономия: Словарь / Под ред. О.И. Ожерельева и др. – М.: Политиздат, 1990. – С. 554 – 556.

Ценные бумаги – это фиктивный капитал, поскольку они не имеют стоимости, хотя продаются и покупаются на биржах, их цены носят иррациональный характер.

Политическая экономия / Медведев В.А., Абалкин Л.И., Ожерельев О.И. и др. – М.: Политиздат, 1990. – С. 232.

Фиктивный, то есть мнимый, капитал – это капитал, представленный  в ценных бумагах.

Буренин А.Н. Введение в рынок ценных бумаг. – М.: ВНИИОЭНГ, 1992. – С. 5.

Ценная бумага – источник формирования уставного капитала АО и финансирования расходов государства, территориально–административных органов управления, муниципалитетов; форма вложения денежных средств физическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов от их вложения.

Остапенко В.В. Акционерное дело и ценные бумаги. – М.: Экономика, 1992. – С. 6.

Ценная бумага – воплощение абстрактного имущественного права, которое может передаваться от одного лица к другому посредством передачи самой ценной бумаги.

Доронин И.Г., Семилютина Н.Г. Что нужно знать о ценных бумагах. – М.: Россия молодая, 1992. – С. 4.

Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купле–продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 1992. – С. 5.

Ценные бумаги – документальные свидетельства об участии в капитале акционерного общества или предоставлении займа, а также долгосрочные обязательства эмитентов выплачивать их владельцам доход в виде дивиденда или процента.

Финансово–экономический словарь. / Под ред. М.Г. Назарова. – М.: Финстатинформ, 1995. – С. 216.

Ценная бумага – это право на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде  бумажного сертификата, записи по счетам и т.п.).

Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995.- С. 66.

Ценные бумаги представляют собой контрактные права на получение будущих платежей при оговоренных контрактом условиях.

Сакс Дж. Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. с англ. – М.: Дело, 1996. – С. 676.

Ценные бумаги – денежные или товарные документы, дающие их обладателю имущественные права и право на получение определенных денежных сумм, доходов.

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. – М.: Инфра–М, 1996. – С. 377.

Ценная бумага – это форма существования капитала, отличной от его товарной, производственной и денежной формы, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Рынок ценных бумаг. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1996. – С. 9.

Ценные бумаги, входящие в фиктивный капитал, служат, по сути дела, лишь знаком, титулом (основанием права на имущество) собственности на денежный капитал. Титул собственности предоставляет его владельцу право присваивать часть прибыли в форме процента или дивиденда.

Борисов Е.Ф. Экономическая теория. – М.: Юристъ. 1997, – С. 333–334.

Ценная бумага представляет собой документ, имеющий юридическую силу, составленный по установленной форме и дающий их владельцу односторонний стандартизированный набор прав по отношению к лицу, выпустившему этот документ, возможность передачи данного документа при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав.

Курс экономики./Под ред. Б.А. Райзберга. – М.: Инфра–М, 1997. – С. 368.

Ценные бумаги – это особая инвестиционная стоимость:

–        отражающая имущественные, заемные, обязательственные отношения между участниками фондового рынка;

–        самостоятельно (вне оборота базисной авансированной стоимости) обращающаяся на рынке и поэтому имеющая собственный курс;

–        обладающая свойствами ликвидности, надежности, доходности (и другими инвестиционными свойствами).

Соединяя экономическое и юридическое определение, получаем, что ценная бумага – документированная инвестиционная стоимость или документированные инвестиции (вложения) 

Каратуев А.Г. Ценные бумаги: Виды и разновидности. – М.: Русская деловая литература, 1997. – С. 19.

Ценные бумаги – денежные и товарные документы, объединяемые общим для них  признаком – необходимостью предъявления для реализации выраженных в них имущественных, как правило, обязательственных прав.

Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А., Ратновский А.А. Универсальный бизнес–словарь. – М.: Инфра–М, 1997. – С. 205.

Фондовый портфель/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. – М.: Соминтэк, 1992. – С. 739.

Ценные бумаги – документы, имущественного содержания, с которыми какое–либо право связанно так, что оно без этих документов не может быть ни осуществлено, ни передано другому лицу.

Большой экономический словарь. / Под ред. А.Н. Азриляна. – 2–е изд. доп. и перераб. – М.: Институт новой экономики, 1997. – С. 812.

Определения, содержащиеся в нормативно–правовых актах

Ценные   бумаги  представляют  собой  удостоверяющие  право владения или  отношения  займа  денежные  документы,  определяющие взаимоотношения  между  лицом,  выпустившим  эти  документы,  и их владельцами и предусматривающие,  как правило,  выплату  дохода  в виде  дивидендов  или  процентов,  а  также  возможность  передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

Об утверждении положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и положение о ценных бумаг: Постановление Совмина СССР от 19.06.90 № 590 // СП СССР, 1990, №15.

Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа.

"Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик" (утв. ВС СССР 31.05.91, № 2211-1) // Ведомости СНД и ВС СССР, 26.06.91 №26 ст. 733

Ценная   бумага   -   денежный   документ,   удостоверяющий имущественное  право  или  отношение  займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

Об утверждении положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР: Постановление Правительства РФ от 28.12.91 № 78// Финансовая газета, 1992, №5.

Ценная   бумага – документ с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.94 № 51–ФЗ // Собрание законодательства РФ,  05.12.94,  № 32, ст. 3301.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

            закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

            размещается выпусками;

            имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

О рынке ценных бумаг: Федеральный Закон от 22.04.96 № 39-Ф3// Собрание законодательства РФ. – 22.04.96. – №17. – ст. 1918.

Определения, содержащиеся в иностранной литературе

Ценные бумаги – инвестиции, принимаемые форму акции или облигации.*

Perrick G. Hanson. Dictionary of Banking and Finance. – London, Pullman Publishing Ltd. – 1985. – p. 575.

Ценные бумаги – сертификаты, представляющие собственность на имущество и на основе которых может произойти передача или исполнение прав на имущество.*

Securities Market in Japan. – Tokyo, Japan Securities Research Institute. – p. 251.

Ценные бумаги – документы, которые представляют требования к реальным (физическим) активам.

Бригхем Ю., Гаспенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс./Пер. с англ. под. ред. В.В.Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997. Т.1, – С. 92.

Ценные бумаги – письменные документы, являющиеся долевыми бумагами корпорации (акции) или свидетельствующие о задолженности (облигации, ноты, сертификаты).*

Banking Terminology. – Wash., American Bankers Association. – 1989. p. 319.

Ценные бумаги – документы, являющиеся титулом собственности или правом на получение дохода.*

World Bank Glossary. – Wash., The World Bank. – 1991. – p. 93.