бесплатные рефераты

Финансовый рынок и его структура

Финансовый рынок и его структура

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО СТРУКТУРА.

 

ВВЕДЕНИЕ.

 

Глава 1.

1.      Понятие и структура денежно-финансового рынка.

1.1 Кредитный рынок

1.1.  Денежный рынок

1.2.  Валютный рынок

2.      Рынок ценных бумаг.

2.1.  Классификация ценных бумаг

2.2.  Структура и особенности функционирования рынка ценных бумаг

3.      Фондовая биржа и ее операции.

 

Глава 2.

4.      Рынок государственных ценных бумаг в России.

4.1.  Государственные краткосрочные облигации (ГКО)

4.2.  Облигации федерального займа (ОФЗ)

4.3.  Государственный сберегательный займ (ГЗС)

4.4.  Облигация федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД)

4.5.  Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)

4.6.  Казначейские обязательства (КО)

4.7.  Муниципальные ценные бумаги

5.      Проблемы и перспективы России на мировом финансовом рынке.

 

6.      ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

 

7.      СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

Финансы как научное понятие обычно ассоциируются с теми процессами, которые на поверхности общественной жизни проявляются  в разнообразных формах и обязательно сопровождаются движением (наличным или безналичным) денежных средств. Идёт ли речь о распределении прибыли и формировании фондов внутрихозяйственного назначения на предприятиях, или о перечислении налоговых платежей в доходы государственного бюджета, или о внесении средств во внебюджетные или благотворительные фонды - во всех этих и подобных им финансовых операций происходит движение денежных средств.

   Для постижения сущности финансов необходимо выявить те общие свойства, которые характеризуют внутреннюю природу всех финансовых явлений.

  Термин «finansia» возник в XII - XV вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж. Дальнейшее употребление – в качестве понятия, связанного с системой денежных отношений между населением и государством по поводу образования Госфондов денежных средств. Таким образом, данный термин отражал:

  во-первых, денежные  отношения между двумя субъектами;

  во-вторых, субъекты обладали разными нравами в процессе этих отношений;

  в-третьих, в процессе этих отношений формировался общегосударственный фонд денежных средств - бюджет. Следовательно, эти отношения носили фондовый характер;

         в-четвертых, регулярное поступление средств в бюджет не могло быть обеспечено без придания налогам, сборам и другим платежам государственно-принудительного характера.

Денежный характер финансовых отношений - важный признак финансов. Деньги являются обязательным условием существования финансов.

 Появление финансовых отношений всегда даёт о себе знать реальным движением денежных средств. Отсутствие такого движения на стадиях производства и потребления воспроизводственного процесса свидетельствует о том, что они не являются местом возникновения финансов.

 

Целью данной работы является освещение основных теоретических аспектов финансового и фондового рынка, изучение российских особенностей, состояния обоих секторов рынка – государственных и корпоративных ценных бумаг, а также попытка сводного прогноза и оценки перспектив российского рынка во взаимозависимости в международным фондовым рынком на основе прогнозов специалистов аналитических агентств, международных кредитных организаций и специалистов Министерств экономики и финансов Российской Федерации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1.

 

Понятие и структура денежно-финансового рынка.

 

Для нормального развития экономики постоянно требуется мобилизация временно свободных денежных средств физических и юридических лиц и их распределение и перераспределение на коммерческой основе между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках.

Денежно-финансовый рынок – это рынок, где товарами являются деньги, кредиты, ценные бумаги. В соответствии с этим денежно-финансовый рынок можно подразделить на денежно-кредитный и финансовый (рынок ценных бумаг).

Денежно-кредитный рынок является ключевым звеном рыночной модели денежно-кредитного регулирования экономики. На этом рынке концентрируется спрос и предложение кредитов на различные сроки, формируются процентные ставки, обменные курсы и т.д. Без системы рынков в денежно-кредитной сфере нельзя обеспечить эффективное функционирование двухуровневой банковской системы.

Считается, что в основе классификации рынков в денежно-кредитной сфере лежат три признака:

1.      объект сделки

2.      состав участников

3.      длительность сделок во времени.

В зависимости от этого можно различать кредитный, денежный и валютный рынки.

            На финансовом рынке (рынке ценных бумаг) осуществляются сделки по покупке и продаже денежных ресурсов на длительный срок. Формирование финансового рынка фактически означает стремление к оздоровлению отношений государственного бюджета с кредитной системой.

Различают первичные и вторичные финансовые рынки. К первичным относятся эмиссия облигаций и акций, к вторичным – покупка и продажа ценных бумаг на фондовой бирже.

Кредитный рынок представлен межбанковским рынком, к которому доступ имеют только банки, и где происходит ежедневное балансирование активных и пассивных операций банков по срокам. Временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов – 1, 3 и 6 месяцев, предельные сроки – от 1 дня до 2 лет (иногда 5 лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

Право банков покупать и продавать ресурсы друг другу означает существование горизонтальных связей, имманентных по своей природе рыночной экономике.

            Денежный рынок – часть финансового рынка, на котором обращаются краткосрочные финансовые инструменты. Обычно к денежному рынку относят операции с финансовыми обязательствами (кредиты, ценные бумаги и т.д.) сроком до одного года и валютный рынок.

Денежный рынок является более широким по составу участников и объектам сделок. Помимо банков к денежному рынку имеют доступ, как правило, предприятия, финансовые учреждения, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, дилеры и т.д.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Валютный рынок включает в себя значительное число локальных рынков по осуществлению конкретных операций (внешнеторговые расчеты, туризм, миграция капиталов, рабочей силы, страхования и другое в определенных регионах и центрах международной торговли). Финансовые сделки составляют более 90% объема этой деятельности. Сделки на обслуживание, такие как приток дохода от иностранного инвестирования, судоходства и туризма, составили примерно 1% объема рыночной деятельности.

На валютных рынках традиционно продаются и покупаются частно коммерческие денежные документы типа чеков, векселей, переводов, наличных банкнот, денежных средств на банковских счетах. Во всех этих случаях специфическим предметом торговли являются деньги различной национальной принадлежности со специфическим мерилом их ценности – валютным курсом.

Поскольку субъекты международного экономического оборота (производители и продавцы экспортных товаров и услуг, зарубежные покупатели и потребители) сами практически никогда непосредственных расчетов не ведут, то уплату денег и получение платежа за реализованные ценности берут на себя банковские учреждения. Это посредническое звено в лице местных и зарубежных коммерческих банков образует сердцевину институциональной структуры, как региональных валютных рынков, так и глобальной системы валютной торговли в масштабах мира. Постоянно участвуя в крупномасштабной валютной торговле, банки сосредотачивают в своем портфеле наиболее надежные и прибыльные валюты, застраховываются от валютных рисков, обеспечивают для клиентуры максимальные удобства и выгоды и, конечно, преследуют свои коммерческие интересы.

Для валютных рынков характерно наличие такого звена, как брокерские фирмы и отдельные брокеры. Но если коммерческие банки выполняют посреднические функции по отношению к самим хозяйствующим субъектам, то брокеры посредничают только между банками (в экономической литературе есть данные о том, что свыше половины межбанковских сделок на валютном рынке США совершается при посредничестве брокеров).

На валютных рынках складывается сложный, но в то же время, четкий механизм рыночных отношений и связей по поводу обмена различными денежными единицами. Этот механизм включает в себя:

1.      отношения промышленно-торговой клиентуры

2.      отношения коммерческих банков данной страны между собой и местными брокерами

3.      отношения местных коммерческих банков и международными брокерскими учреждениями

4.      отношения коммерческих банков и с центральными банками и центральных банков между собой.

При этом операции валютного рынка в отличие от товарной и ли фондовой биржи не концентрируется в каком-то одном месте, а ведутся крупными банками, группирующихся, как правило, в столицах и других традиционно финансовых центрах государств.

Государственное вмешательство в деятельность валютных рынков в лице центральных банков связано с предписанием тех или иных «правил игры» для остальных участников валютного рынка. Это осуществляется путем установления особого контингента продавцов и покупателей, перечня разрешенных валютных операций, фиксации уровня колебания валютного курса и т.д. Однако государство должно регулировать валютный рынок экономическими методами. Так, не вмешиваясь в поведение коммерческих банков и предоставляя возможность валютному курсу формироваться под влиянием спроса и предложения, центральный банк может воздействовать на валютный рынок путем собственного участия в операциях купле-продаже валют на равных правах со всеми участниками.

В связи с неустойчивостью многих национальных валют и резким усилением подвижности валютных курсов особый размах приобретают спекулятивные операции, направленные на получение прибыли от изменения валютных курсов.

Средний дневной объем торговли – более 2 трлн. дол. На долю спекулятивных операций приходится примерно 80% этого объема. Если же сравнить с объемом обычных товарных сделок, то соотношение – 9:1. Так основа Дж. Сороса сложилась из доходов от проведения спекулятивных операций.

По своему режиму валютные рынки подразделяются на:

1        свободные – для регионов, где нет валютных ограничений

2        несвободные – ограничения установлены, и валютные операции разрешаются уполномоченными органами либо по свободному курсу.

Операции на валютном рынке подразделяются на:

1        наличные (спот) – выдача иностранной валюты и уплата ее эквивалента в иностранной валюте производятся немедленно

2        срочные (форвард) – по договоренности сторон выдача иностранной валюты и уплата эквивалента производятся через 103 и более месяцев по курсу, оговоренному при заключении

3        операции своп – объединение наличной и срочной сделки

4        арбитражные – один из участников сделки использует разницу валютных курсов и процентных ставок за оговоренный период на разных валютных рынках при получении прибыли.

Существуют валютные рынки евровалют (для операций с валютой Западной Европы), евродепозитов – предоставление международных займов, еврооблигаций – для операций по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах.

Крупнейшими участниками мирового финансового рынка являются Мировой банк, Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития, представляющие международные и межнациональные агентства.

В настоящее время наиболее крупными валютными рынками в Западной Европе являются: Лондон, Париж, Цюрих, Франкфурт, Амстердам, Милан, Брюссель, в Северной Америке – Нью-Йорк, Сан-Франциско, Торонто, на Ближнем Востоке – Токио, Гонконг, Сингапур. Эти финансовые центры связаны между собой новейшими телекоммуникационными системами и образуют мировой валютный рынок – глобальную сеть кругосветной и круглосуточной торговли. Эта сеть обеспечивает любому клиенту возможность купить или продать любую сумму любой валюты, в любой форме, в любое время и вне зависимости от местонахождения участников сделки.

 

Рынок ценных бумаг.

 

Классификация ценных бумаг.

 

Прежде чем рассматривать рынок ценных бумаг, необходимо разобраться в самом понятии ценных бумаг.

Ценная бумага – это особым образом оформленные документы, выражающие отношения (чаще всего долговые) между сторонами, подтверждающие право либо на какое-то имущество, либо на денежную сумму.

Все ценные бумаги делятся на первичные и производные. В качестве первичных ценных бумаг выступают фондовые инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты и т.п.)

Производные ценные бумаги – это любые ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг – акций, облигаций, государственных долговых обязательств. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы, варранты.

Нормально функционирующий рынок ценных бумаг состоит из двух основных рынков: рынка корпоративных ценных бумаг, представленного в основном акциями предприятий и банков, и рынка государственных ценных бумаг. Эти рынки должны быть уравновешены.

Корпоративные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

Исторически вексель – первая форма ценных бумаг в хозяйственной жизни. Издавна вексель применялся как удобное средство оформления расчетных отношений, средство платежа, средство получения кредита, предоставляемого продавцами покупателям в товарной форме в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары. Вексель является действенным рыночным инструментом, обеспечивающим исполнение обязательств и возврат долгов.

Векселем признается ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю).

Рассмотрим основные черты векселя, как они сложились в Женевской конвенции 1931 г. и приняты в российской практике:

§ обязательство, выраженное векселем, носит абстрактный характер (текст векселя не должен содержать ссылки на сделку, являющуюся основанием выдачи векселя; соответственно, невыполнение обязательств по основной сделке не может приводить к невыполнению обязательств по векселю; оно абстрагировано от содержания основной сделки);

§ если вексель подлинный, то обязательство по нему носит бесспорный характер. При неплатеже вексельная сумма взыскивается через суд;

§ обязательства по векселю носят безусловный характер (вексель содержит простое и ничем не обусловленное предложение или обещание уплатить определенную сумму; попытки оговорить платеж наступлением каких-либо условий не имеет юридической силы);

§ вексель – это всегда денежное обязательство (содержит предложение или обещание заплатить определенную денежную сумму; обязательство, по которому уплата долга совершается товаром, не может считаться векселем);

§ вексель – это всегда письменный документ (выпуск векселей в безналичной форме, в виде записей по счетам, невозможен);

§ вексель – это документ, имеющий строго установленные обязательные реквизиты (отсутствие хотя бы одного из них лишает документ вексельной силы);

§ стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность (если векселедатель не исполняет свои обязательства, то векселедержатель может обратиться за взысканием к любому из прежних держателей векселя).

Классификация векселей.

По эмитентам различают казначейские и частные векселя, а также муниципальные.

По обслуживаемым сделкам различают товарные (коммерческие) векселя и финансовые векселя.

В основе товарного векселя лежит сделка по купле-продаже товара. Продавец поставляет покупателю товар, получая от последнего обязательство уплатить через определенное время стоимость товара и процент за отсрочку платежа.

В основе денежного обязательства, выраженного финансовым векселем, лежит финансовая операция, связанная не с куплей-продажей товаров, а отражающая отношение займа денег векселедателем за определенное вознаграждение.

В практике вексельного обращения достаточно часто используются финансовые векселя, фальсифицирующие вексельный оборот, к ним относятся дружеские и бронзовые векселя.

Дружеский вексель – это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства, однако лица, которые участвуют в векселе, являются реальными. Обычно дружескими векселями (на равные суммы, сроки и т.д.) встречно обмениваются да реальных лица для того, чтобы затем учесть или отдать в залог этот вексель в банке, получив под него реальные деньги, или использовать данный вексель для совершения платежей за товары. Обычно на это действие идут, если находятся в затруднительном финансовом положении.

Такие векселя, наряду с бронзовым провоцируют неустойчивость вексельного оборота и массовые неплатежи.

Бронзовый вексель – это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства, при этом хотя бы одно лицо, участвующее в векселе, является вымышленным. Так же, как и дружеские векселя, бронзовые векселя возникают при затруднительном финансовом положении «кредитора» или при проведении им мошеннической операции. Цель бронзового векселя – либо получение под него (залог, учет) денег в банке, либо использование фальшивого векселя для погашения долгов по реальным товарным сделкам или финансовым обязательствам.

Товарный вексель в зависимости от субъекта, производящего выплату вексельной суммы, делится на простой и переводной. Основное их отличие состоит в том, что по простому векселю платит векселедатель, по переводному – платит какое-то третье лицо, на которое векселедатель переводит платеж.

Простой вексель, называемый также «собственный вексель», или «соло-вексель», выписывается в одном экземпляре покупателем товара поставщику. Он представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в указанный срок и в фиксированном месте векселедержателю или по приказу другому лицу.

Движение простого векселя:

 Финансовый рынок и его структура
 

 

 


Простой

вексель

 

 Финансовый рынок и его структура  


Переводной вексель (тратта) – письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя третьему лицу уплатить определенную сумму векселедержателю или по его приказу другому лицу. Векселедатель обязует оплатить вексель третье лицо, а сам становится гарантом платежа: таким образом, платеж переводится (трассируется).

 

 

 

Движение переводного векселя:

 

 Финансовый рынок и его структура
 

 


 Финансовый рынок и его структура Переводной

вексель

                                                                            Предъявление         Акцептованный

                                                                          векселя         вексель

                                             для акцепта

 

Плательщик

по переводному векселю

 
 

 

 

 

 


Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Фундаментальные свойства акций, выделяющие их в ряду других ценных бумаг:

§ акция – это титулы собственности на имущество акционерного общества, выпуск акций – это не займ;

§ у акции нет конечного срока погашения;

§ ограниченная ответственность – инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акции, он не отвечает по обязательствам общества в целом;

§ неделимость акции (неделимость прав, которые она представляет). Если принадлежит нескольким лицам, то на собрании акционеров они всегда будут представлять только один голос.

Величина годовых дивидендов зависит от прибыли, указанной в балансе акционерного общества. Акционер, покупая, сохраняя или продавая акцию, исходит из двух основных моментов – уровень годового дивиденда и ожидании повышения курса акции.

Y=D/P*100,

где  Y – доход на акцию; D – дивиденд; Р – цена приобретения.

 

Классификация акций.

Различают именные акции и акции на предъявителя.

Именные акции выписываются на определенное лицо и предусматривают ведение реестра акционеров.

Акции на предъявителя не регистрируются, они свободно обращаются, дивиденд выплачивается по купону тому держателю акции, который в нем указан.

Необходимо различать акции открытого и закрытого акционерного общества.

Акции открытого акционерного общества переходят от одного лица к другому без согласия других акционеров.

Акции закрытого акционерного общества могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе.

Следует отличать указанные акции от акций, размещаемых по открытой и закрытой подписке.

Акции, размещаемые по открытой подписке, эмитируются в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов – с публичным объявлением, рекламной компанией и регистрацией проспекта эмиссии.

Акции, размещаемые по закрытой подписке, эмитируются в форме закрытого (частного) размещения – без публичного объявления, без рекламной компании, публикации и регистрации проспекта, эмиссия среди заранее известного ограниченного круга инвесторов.

И международная, и российская практика выделяют два основных типа акций: обыкновенные (простые) акции и привилегированные акции.

Обыкновенные акции дают право голоса на собрании акционеров, но в то же время несут все риски по получению дивидендов. Размер дивиденда по ним заранее не фиксируется и зависит от финансового состояния акционерного общества. Выплачивается он после выплаты дивидендов по привилегированным акциям. И право на имущество после ликвидации акционерного общества возникает по ним только после удовлетворения требований всех кредиторов и держателей привилегированных акций.

Привилегированные акции, как правило, не дают право голоса, но снижают финансовые риски, поскольку дают право на получение фиксированного размера дивидендов. Право на имущество после ликвидации акционерного общества возникает по ним раньше, чем по обыкновенным акциям – после удовлетворения требований кредиторов.

Доля привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества. Они, в основном, выпускаются для привлечения средств мелких инвесторов с тем, чтобы быстро нарастить капитал, но при этом не размывать контрольное влияние основных владельцев простых акций.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации обеспечиваются залогом какого-либо имущества корпорации.

Фундаментальные свойства облигаций:

§ облигации – это не титулы собственности на имущество эмитента, это удостоверение займа;

§ имеют конечный срок погашения;

§ обладают старшинством перед акциями в выплате процентов и в удовлетворении других обязательств;

§ не дают право на участие в управлении эмитентом.

Привлекательность облигаций в отличие от акций заключается в том, что они могут продаваться по эмиссионной стоимости ниже их номинальной стоимости, например, за 98 вместо 100. Такая скидка с цены называется дизажио. Кроме того, может быть достигнута договоренность, что и погашение облигаций будет проведено не по номиналу, а по более высокому курсу, например, по 103 вместо 100. Таким образом, возникает надбавка, или ажио, которая при соответствующем сроке облигаций представляется как дополнительный доход (наряду с процентными платежами).

Суммарный доход (процент и ажио или дизажио) облигации считается важным показателем при оценке условий облигации. В большинстве случаев вкладчики приобретают эти ценные бумаги по курсу, отличному от номинального. В соответствии с этим доход и номинальный процент по облигации могут существенно отличаться. Доход по ценным бумагам с фиксированным доходом рассчитывается по формуле:

Y=N/P*100,

Где Y - доход; N – номинальный процент; Р – эмиссионный курс.

 

Классификация облигаций.

По видам различаются облигации:

-внутренних государственных займов;

-федеральных органов исполнительной власти;

-местных органов власти;

-предприятий.

По характеру владения и использования различают именные (с учетом владельцев в специальном реестре) и облигации на предъявителя.

По форме возмещения позаимствованной суммы различаются облигации с возмещением в денежной форме и натуральные облигации (погашенные в натуре, товаром).

По методам выплаты процентов облигации делятся на купонные и бескупонные, дисконтные и выигрышные.

Купон – часть ценной бумаги (обычно на предъявителя), дающая право на получение регулярно выплачиваемого процента по ценным бумагам. С этой целью купон отстригается и направляется агенту, производящему платежи.

Бескупонные облигации являются именными и проценты по ним выплачиваются в соответствии с данными реестра владельцев.

Дисконтные облигации – это облигации, по которым не предусмотрено начисление процентов. Инвестор получает доход за счет того, что продажа ему облигации осуществляется с глубоким дисконтом, а погашение – по номинальной стоимости.

Выигрышные облигационные займы предусматривают выплаты процентов на основе тиражей выигрышей, производящихся между облигациями.

По способу погашения выпускаются серийные и срочные облигации.

Серийные облигации выпускаются в составе облигационных займов, разбитых на определенные серии, каждая из которых имеет свой конечный срок погашения.

Срочные облигации выпускаются в составе облигационных займов, имеющих единый конечный срок погашения.

По срокам погашения различают досрочно погашаемые облигации, рентные облигации, краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигации.

Досрочно погашаемые облигации – облигационный выпуск, который может быть полностью или частично погашен эмитентом при определенных условиях.

Рентные облигации – бессрочные облигации, не имеющие фиксированной даты погашения.

Краткосрочные облигации – облигации, срок погашения которых обычно не менее 2 лет. Среднесрочные облигации подлежат погашению по требованию по истечении некоторого установленного периода времени.

Долгосрочные облигации – это долговые обязательства промышленных корпораций и финансовых компаний, действующих в сфере коммунальных услуг, и телефонных компаний. Срок обращения варьируется от 4 до 40 лет.

 

В общей форме сертификат – это долговое обязательство коммерческого банка как свидетельство о денежном вкладе.

Депозитный сертификат – всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. Это – письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удовлетворяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему.

Сберегательный сертификат – всякий документ, право требования, по которому может уступаться одним лицом другому, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов.

Общие черты депозитных и сберегательных сертификатов:

1)       ценные бумаги - регулируются банковским законодательством;

Страницы: 1, 2


© 2010 РЕФЕРАТЫ