Реформа рынка ценных бумаг в России

Îíè ðåãëàìåíòèðîâàëè òàêèå ïîíÿòèÿ, êàê àêöèÿ, îáëèãàöèÿ, ïîíÿòèå àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà îòêðûòîãî è çàêðûòîãî òèïà, ïîíÿòèå ôîíäîâîé áèðæè è åå ôóíêöèîíèðîâàíèÿ. Òàêæå îíè ïðåäïîëàãàëè îáÿçàòåëüíîå ëèöåíçèðîâàíèå âñåõ ñïåöèàëèñòîâ, ðàáîòàþùèõ íà ÐÖÁ, à êîìïàíèè, çàíèìàþùèåñÿ ôîíäîâîé äåÿòåëüíîñòüþ, äîëæíû ðåãèñòðèðîâàòü ýòîò âèä äåÿòåëüíîñòè êàê èñêëþ÷èòåëüíûé.

Ïîñëå ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ î ðàçãîñóäàðñòâëåíèè ñîáñòâåííîñòè è âçÿòèþ êóðñà íà ðàçâèòèå êàïèòàëèçìà â Ðîññèè è ïðèçíàíèå ÷àñòíîé ñîáñòâåííîñòè áûë ñîçäàí Ãîñóëàðñòâåííûé êîìèòåò ïî óïàðâëåíèþ èìóùåñòâîì, êîòîðîìó âìåòå ñ ïðàâèòåëüñòâîì è Âåðõîâíûì Ñîâåòîì è áûëî ïîðó÷åíî ñîçäàíèå è ðàçðàáîòêà "Ãîñóäàðñòâåííîé ïðîãðàììû ïðèâàòèçàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ è ìóíèöèïàëüíûõ ïðåäïðèÿòèé â ÐÔ".

Ïðèâàòèçàöèÿ, ×åêîâûå Ôîíäû.

"Îäíà ãîëîâà - õîðîøî, à ìíîãî - ëó÷øå."

Èìåííî òîãäà ñðåäè ìíîãèõ ïðîåêòîâ ïðèâàòèçàöèè áûë âûáðàí âàðèàíò âàó÷åðíîé ïðèâàòèçàöèè, êîòîðàÿ ïðåäóñìàòðèâàëà èçíà÷àëüíî ðàâíûå óëîâèÿ äëÿ âñåõ ãðàæäàí ÐÔ äë ÿó÷àñòèÿ â ñàìîì ãèãàíòñêîì óàêöèîíå â èñòîðèè ñòðàíû - ïðîäàæå ïðåäïðèòÿòèé, êîòðîûå íà ïðîòÿæåíèè 70 ëåò ïðèíàëåæàëè ãîñóäàðñòâó.

×òî æå òàêîå âàó÷åð èëè ïðèâàòèçàöèîííûé ÷åê - ýòî öåííàÿ áóìàãà, äàþùàÿ ïðàâî íà ÷àñòü ãîñóäàðñòâåííîé ñîáñòâåííîñòè, ïîäëåæàùåé ïðèâàòèçàöèè ñîãëàñíî "Ãîñóäàðñòâåííîé ïðîãðàììå ïðèâàòèçàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ è ìóíèöèïàëüíûõ ïðåäïðèÿòèé â ÐÔ". Íî ýò ìíåíèå ÃÊÈ ÐÔ, ïðèäóìàâøåãî è âûïóñòèâøåãî ýòîò ÷åê, Ìèíèñòåðñòâî Ôèíàíñîâ ÐÔ íå ïðèçíàëî âàó÷åð öåííîé áóìàãîé, ñ÷èòàÿ, ÷òî îí íå ñîîòâåòñòâóåò ñòàíäàðòàì, ïðåäúÿâëÿåìûì ê ÖÁ, îáðàùàþùèìñÿ íà òåððèòîðèè ÐÔ.

 ïðîöåññå ïðèâàòèçàöèè áûëè îáðàçîâàíû ×åêîâûå Èíâåñòèöèîííûå Ôîíäû, äëÿ òîãî, ÷òîáû ðåãëàìåíòèðîâàòü èõ äåÿòåëüíîñòü áûë èçäàí Óêàç Ïðåçèäåíòà ÐÔ ¹1186 "Î ÷åêîâûõ èíâåñòèöèîîíûõ Ôîíäàõ", â êîòîðîì áûëè ÷åòêî îòðàæåíû âñå òðåáîâàíèÿ ê ×ÈÔ. Îíè äîëæíû áûòü îáðàçîâàíû â ôîðìå ÀÎÎÒ, ïðè÷åì èõ äåÿòåëüíîñòü îñîáî ëèöåíçèðóåòñÿ, ýòîò âèä äåÿòåëüíîñòè òàêæå ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì, äëÿ òîãî, ÷òîáû èìåòü ïðàâî ïîäïèñè çà ýòó îðãàíèçàöèþ íåîáõîäèìî èìåòü ëèöåçèþ íà ïðàâî ðàáîòû ñ ÖÁ. Âîïðîñ ëèöåíçèðîâàíèÿ âîîáùå ñòîèò îñîáî. Íà ïðàâî ðàáîòû ñ ÖÁ ñóùåñòâóåò äâà âèäà ëèöåíçèé,îäíà èç êîòîðûõ ÿâëÿåòñÿ àòòåñòàòîì ïåðâîé êàòåãîðèè è âûäàåòñÿ Ìèíôèíîì ÐÔ ïîñëå ñäà÷è êâàëèôèêàöèîííîãî ìèíèìóìà, îíà äàåò ïðàâî ðàáîòàòü èíâåñòèöèîííûì áðîêåðîì, óïðàâëÿòü èíâåñòèöèîííûì èíñòèòóòîì è ×åêîâûì è Èíâåñòèöèîííûì Ôîíäîì, äðóãàÿ âûäàåòñÿ ÃÊÈ ÐÔ è äàåò ïðàâî íà ðàáîòó â èíâåñòèöèîííîì èíñòèòóòå è ïðàâî ðàáîòû íà ÐÖÁ è ïîäïèñè äîêóìåíòîâ â èíâåñòèöèîííîì èíñòèòóòå.  ëþáîì èíâåñòèöèîííîì èíñòèòóòå äîëæåí áûòü õîòÿ áû îäèí ñïåöèàëèñò, èìåþùèé ëèöåíçèþ Ìèíôèíà, à ñ Íîâîãî ãîäà âñå ñîòðóäíèêè äîëæíû èìåòü àòòåñòàò ïåðâîé êàòåãîðèè, ýòî ðåãëàìåíòèðóåòñÿ Óêàçîì Ïðåçèäåíòà "Î çàùèòå ïðàâ àêöèîíåðîâ", îáíàðîäîâàííîì ëåòîì 1994 ãîäà ïîñëå îêîí÷àíèÿ âàó÷åðíîé ïðèâàòèçàöèè ñ ñâÿçè ñ ìíîãî÷èñëåííûìè çëîóïîòðåáëåíèÿìè â ñôåðå ÐÖÁ.

ïðèâàòèçàöèÿ ïðåäóñìàòðèâàëà ïðîäàæó ÷àòè ãîñóäàðñòâåííîé ñîáñòâåííîñòè çà ïðèâàòèçàöèîîíûå ÷åêè íà ×åêîâûõ àóêöèíàõ, êîòîðûå ïðîõîäèëè ñ ñîîòâåòñâèè ñ Ãîñóäàðñòâåííîé Ïðîãðàììîé ïðèâàòèçàöèè è ñïåöèàëüíûìè ðàñïîðàæåíèÿìè.  íèõ ó÷àñòâîâàëè íå òîëüêî ×åêîâûå Ôîíäû, êîòîðûå àêêóìóëèðîâàëè ÷åêè ãðàæäàí è òåïåðü ìîãëè âêëàäûâàòü áîëüøèå ïàêåòû â àêöèè òîãî èëè èíîãî ïðåäïðèÿòèÿ, äàâàÿ âîçìîæíîñòü ãðàæäàíàì, âëîæèâøèì ñâîè ÷åêè è àêöèè ×ÈÔîâ ñòàòü îïîñðåäîâàííûìè âëàäåëüöàìè àêöèé ïðåäïðèÿòèé, àóêöèîíû ïî êîòîðûì ïðîõîäèëè â îòäàëåííûõ ðåãèîíàõ. Ñàìà èäåÿ ×ÈÔîâ áûëà ïðåêðàñíà: ÷åëîâåê ñäàåò ñâîé âàó÷åð â ×ÈÔ è ïîëó÷àåò âçàìåí åãî àêöèè ýòîãî ×ÈÔà, à óæå Ôîíä ðåøàåò íàïðàâëåíèå èíâåñòèöèé, óïðàâëÿåò ïîðòôåëåì ñ öåëüþ ìèìíèìèçàöèè ðèñêà è ìàêñèìèçàöèè ïðèáûëè, à îòäåëüíî âçàòûé åãî àêöèîíåð òîëüêî ïîñåùàåò ïî ñâîåìó æåëàíèþ ãîäîâîå ñîáðàíèå è ïîëó÷àåò äèâèäåíäû, íå ïðèëàãàÿ íèêàêèõ óñèëèé ê ðàáîòå ñ ÖÁ è íå âíèêàÿ âî âñå òîíêîñòè Ôîíäîâîãî ðûíêà. Íà äåëå âñå ïîëó÷èëîñü ïî-èíîìó: íè îäèí ×ÈÔ â Ðîññèè íå âûïëàòèë äèâèäåíäîâ çà 1993 ãîä, à ìíîãèå ïðîñò ñêðûëèñü ñ ÷åêàìè è äåíüãàìè àêöèîíåðîâ, íî íà ñàìîì äåëå ýòà èäåÿ íàèáîëåå ïðèåìëåìà äëÿ íàøåãî ðûíêà, òîëüêî â óñëîâèÿõ åùå áîëüøåãî êîíòðîëÿ çà èõ äåÿòíåëüíîñòüþ.

 ïðîöåññå ïðèâàòèçàöèè ïðåäïðèÿòèÿ àêöèîíèðîâàëèñü, à ïîñêîëüêó îíè ÿâëÿþòñÿ ÀÎÎÒ, â ñîîòâåòñòâèè ñ Óêàçîì Ïðåçèäåíòà "Îá ÀÎ, ñîçäàííûõ â ïðîöåññå ïðèâàòèçàöèè.", èõ àêöèè ìîãóò îáðàùàòü ñâîáîäíî, íî ïðîöåäóðà êóïëè-ïðîäàæè àêöèé â íàøåé ñòðàíå îñëîæíåíà òåì, ÷òî âñå àêöèè ïî çàêîíó èìåííûå, ñëåäîâàòåëüíî, äëÿ èõ ïåðåðåãèñòðàöèè íåîáõîäèìî èçìåíåíèå çàïèñè â ðååñòðå àêöèîíåðîâ è óïëàòà íàëîãà íà îïåðàöèè ñ ÖÁ, ÷òî çíà÷èòåëüíî îñëîæíÿåò èõ îáðàùåíèå. È âûõîä ñàìûìè ïðåäïðèèì÷èâûìè áûë íàéäåí...

Ïðåäúÿâèòåëüñêèå áóìàãè.

"Íè Áîãó ñâå÷êà..."

Ñàìûå ïðåäïðèèì÷èâûå êîìïàíèè, êîòîðûõ èíòåðåñîâàëî íå òîëüêî ïåðâè÷íîå ðàçìåùåíèå ÖÁ, íî ïîëó÷åíèå ïðèáûëè îò âòîðè÷íîãî àêòèâíîãî îáðàùåíèÿ áóìàã íà ðûíêå. èõ êîòèðîâîê, è ìàêñèìàëüíîãî îáúåìà âòîðè÷íûõ ñäåëîê, ðåøèëè çíà÷èòåëüíî óïðîñòèòü ïðîöåäðó îáðàùåíèÿ ÖÁ, ñäåëàâ èõ ïðåäúÿâèòåëüñêèìè, íî ïîñêîëüêó ýòî çàïðåùåíî çàêîíîäàòåëüíî, òî áûëî ïðèäóìàíî Ñâèäåòåëüñòâî î äåïîíèðîâàíèè àêöèé, êîòîðîå ÿâëÿåòñÿ ïðåäúÿâèòåëüñêîé áóìàãîé, íî äàåò ïðàâî íà ïîëó÷åíèèå äîõîäà ïî àêöèè, êîòîðàÿ äåïîíèðóåòñÿ â Äåïîçèòàðèè ýòîé êîìïàíèè, à ãîëîñà, ïðèíàäëåæàùèåñÿ ýòîìó àêöèîíåðó, çàêðåïëÿþòñÿ çà Ñîâåòîì Äèðåêòîðîâ (ÎËÁÈ) èëè Êîíñîðöèóìîì Ó÷ðåäèòåëåé (AVVA).

Ýòî áûëî ðàðåøåíî ÃÊÈ, à òåïåðü ñèòóàöèÿ èçìåíèëàñü íå â ëó÷øóá ñìòîðîíó äëÿ Ýìèòåíòîâ è äåðæàòåëåé ÑÄÀ, ïîñëå àôåð, ïîäîáíûõ ÌÌÌ, Ïðåçèäåíò â ñâîåì Óêàçå çàïðåòèë âûïóêñ è îáðàùåíèå ÑÄÀ ñ1995 ãîäà. Íåòðóäíî ïðåäñòàâèòü, ÷òî âûçîâåò ýòà ìåðà. Õîðîøî, åñëè íå íîâûå óõèùðåíèÿ Ýìèòåíòîâ è ïðîòåñòû àêöèîíåðîâ.

Ïîñòâàó÷åðíîå îáðàùåíèå ÖÁ.

"No comments"

Ïîñëå òîãî, êàê îáðàùåíèå âàó÷åðîâ çàêîí÷èëîñü, à ïðèâàòèçàöèÿ ïðîøëà ñâîþ â. ñòàäèþ, íà ðûíêå íàñòóïèëî âðåìåííîå çàòèøüå.

Ñåé÷àñ ðåàëüíî â îáðàùåíèè íà òåðð-ðèè Ðîññèè íàõîäÿòñÿ àêöèè ïðèâàòèçèðîâàííûõ ïðåäïðèÿòèé, ÑÄÀ, îáëèãàöèè ãîñóäàðñòâåííîãî çàéìà, ãîñóäàðñòâåííûå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà, à òàêæå ìíîãî÷èñëåííûå âåêñåëÿ.

Âîîáùå ñåé÷àñ ÐÖÁ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðè÷óäëèâóþ ñìåñü æåñòêî ðåãëàìåíòèðîâàííûõ ñôåð è ñôåð âîîáùå èëè î÷åíü ñëàáî ðåãëàìåíòèðóåìûõ. Ýòî ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî ñåé÷àñ íåêîòîðûå íàïðàâëåíèÿ äåÿòåëüíîñòè íà ÔÐ ñòàëè íåðåíòàáåëüíû, à íåêîòîðûå òîëüêî ðàçâèâàáèÿ, ïîýòîìó âñå âçãëÿäû íàïðàâëåíû íà íàøè çàêîíîäàòåëüíûå îðãàíû, òîëüêî îíè ìîãóò ñåé÷àñ ÷òî-ëèáî èçìåíèòü â ñëèæèâøåéñÿ ñèòóàöèè, è ìàíåÿòü ÷òî-òî íóæíî. Ãîòîâèòñÿ çàêîíîïðîåêò î òðàñòå, êîòîðûé ñìîæåò ðåàëüíî ïîäòîëêíóòü ìíîãèõ ïðåäïðèíèìàòåëåé ê òîìó, ÷òîáû âåðíóòüñÿ íà íèâó ÐÖÁ. Òàêæå î÷åíü èíòåðåñíûì ñòàíîâèòñÿ ðûíîê ãîñ. ÖÁ.

Íî âñåì èçâåñòíî, ÷òî ïóòè íàøåãî çàêîíîäàòåëüñòâà íåèñïîâåäèìû...

Ñîäåðæàíèå.

1. Ãëàâà 1

ÐÖÁ äî 1917 ãîäà.

2. Ãëàâà 2.

ÐÖÁ ïîñëå 1917 ãîäà

Ïðèâàòèçàöèÿ

×åêîâûå Ôîíäû

Ïîñòâàó÷åðíûé ýòàï ðàçâèòèÿ è ïåðñïåêòèâû.

Страницы: 1, 2