Анализ финансовой устойчивости предприятия "ОАО Жилкомсервис"

Рассмотрим динамику финансового состояния ОАО «Жилкомсервис» на основе аналитической группировки анализа статей актива и пассива баланса за 2006 - 2008 гг. При этом используем методику вертикального (по удельному весу) и горизонтального (в динамике) анализа. Это позволяет видеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге, оценить по каждой статье абсолютное отклонение, темпы роста или снижения.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов позволяет сделать ряд важных выводов о финансовом положении ОАО «Жилкомсервис».

Как видно из таблицы имущество (активы) за отчетный год увеличились на 1448,0 тыс. руб., то есть на 4,49%, за 2007 год увеличение составило 3488 тыс. руб. (1,12%) Рост активов произошел за счет увеличения внеоборотных средств, стоимость которых в 2007 году по сравнению с 2006 годом возросла на 1427 тыс.руб (1,083%), в 2008 году в сравнении с 2007 годом - на 1681,0 тыс.руб., т.е. на 4,26%, а так же за счет роста дебиторской задолженности в 2008 году на 70,0%. При этом доля основных средств в стоимости всего имущества в 2007 году по сравнению с 2006 годом снизилась на 2,01%, в 2008 году возросла с 57,52% до 60,33%, а оборотных средств соответственно возросла с 40,32% до 41,77% и снизилась с 41,77% до 39,29%. Снижение абсолютного значения производственных активов, а также их удельного веса в составе внеоборотных и оборотных активов в отчетном периоде свидетельствует о снижении производственных возможностей.

Кроме того, анализ аналитического баланса за 2008 г. выявил снижение статьи баланса «Запасы и затраты» и увеличение по статье «Дебиторская задолженность». Запасы и затраты в абсолютном выражении снизились на 907,0 тыс.руб, при этом их доля в активах снизилась с 36,35% до 32,09%. Уменьшение запасов оказывает отрицательное влияние на оборачиваемость оборотных средств.

Отрицательной тенденцией также является рост дебиторской задолженности на 70,0%. В структуре хозяйственных средств она занимает незначительную величину 5,34%. Однако, даже это говорит о необходимости принятия мер по управлению процессом изменения дебиторской задолженности. В противном случае предприятие само может оказаться неплатежеспособным.

Положительной стороной деятельности предприятия в 2006 - 2007 году является увеличение самой ликвидной части активов - денежных средств (на 19,97%); в 2007-2008 годах данная тенденция не соблюдается и снижение данного вида активов на 18,0%, при одновременном снижении их доли в структуре хозяйственных средств с 2,28% до 1,85%, что негативно характеризует деятельность организации.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала. Увеличение по данной статье наблюдается как по абсолютной величине (рост в 2007 году по сравнению с 2006 составил 3666 тыс. руб., в 2008 году - 4608 тыс. руб), так и в относительном выражении на 1,28% и 22,11% соответственно.

Следует обратить внимание на тот факт, что предприятие не пользуется заемными средствами банков, используя лишь кредиторскую задолженность среди привлеченных средств. Причем за период 2006 - 2007 года ее величина снизилась на 165 тыс.руб., за истекший период - на 23,8%.

В структуре источников хозяйственных средств кредиторская задолженность играет значительную роль: за 2007 год ее доля снизилась на 1,1%; в 2008 г. - с 48,22% до 36,76%, что положительно характеризует деятельность предприятия в анализируемых периодах, однако, не может не вызывать опасения, так как значительная доля заемных средств говорит о неустойчивой платежеспособности, то есть об отсутствии денежных средств для расчета по долгам.

Расчет системы показателей оценки финансового состояния ОАО «Жилкомсервис» позволит дать более точную оценку финансового состояния и оценить уровень стабильности хозяйственной деятельности предприятия.

Для характеристики движения основных средств рассмотрим показатели, приведенные в приложении 1.

Приведенные данные таблицы показывают, что за период 2006 года доля активной части снизилась на 4,3%, что в абсолютном выражении составило 1138 тыс.руб. За истекший период доля активной части средств возросла очень незначительно и составила 22,18% на конец года. В то же время, в 2006 году темпы снижения доли активной части опережают темпы снижения всех основных фондов; в 2008 году темпы роста активной части 105,03%, опережает темп роста всех основных фондов (темп роста 101,3%). Основные средства значительно изношены, степень износа в 2008 году незначительно уменьшилась, с 66,38% до 61,98%, что однако не уменьшает необходимость их скорейшего обновления.

Однако обновление проходило крайне низкими темпами (6,95%) и если эта тенденция сохранится, то основных средства могут быть полностью обновлены не ранее чем через 14 лет. Но следует отметить, что выбывание основных средств происходило более медленными темпами, чем обновление, что и привело к их увеличению.

Несмотря на некоторое увеличение активной части основных средств в 2008 году (рост на 0,79%), процесс их обновления также находится на низком уровне. Это может привести к ухудшению качества выпускаемой продукции (оказываемых услуг), снижению ее конкурентоспособности.

Таблица 4

Материально-производственные запасы и источники их формирования

Далее в анализе оценим обеспеченность материально-производственных запасов источниками средств для их покрытия (табл. 4). По данным таблицы на предприятии в отчетном периоде собственные оборотные средства увеличились на 2827,0 тыс. руб. (850,0 7501,6 - (- 2077,0) 8444,1). Одновременно уменьшились прочие «нормальные» источники формирования запасов (кредиторская задолженность по товарным операциям) на 412 тыс. руб. ((15780 - 850) - (13265- (-2077,0))). В результате общая сумма дополнительно привлеченных источников средств для покрытия запасов к концу года составила 2415,0 тыс. руб. (2827,0 - 412,0).

Увеличения материально производственных запасов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим не наблюдается: Всю сумму источников формирования запасов предприятие не использовало для основной деятельности. Таким образом, хотя предприятие находится, по первоначальной оценке, в финансово устойчивом состоянии, следует вывод, что предприятие нецелесообразно использует источники формирования запасов. Учитывая отсутствие кредитов, которые, как правило, предприятие использует для покрытия внеоборотных активов, можно сделать вывод, что ОАО «Жилкомсервис» использовало источники формирования запасов для покрытия внеоборотных активов.

Вывод: Анализ имущественного положения и структуры капитала предприятия показал, что среди хозяйственных средств предприятия основную долю составляют внеоборотные активы, а среди источников хозяйственных средств - собственный капитал. Предприятие полностью независимо от кредитов банка. Средства предприятия в отчетном периоде были, в основном, направлены на основные средства. Причем на основные средства были потрачены источники формирования запасов. Были выявлены отрицательные тенденции - заметный удельный вес дебиторской задолженности и ее рост, а также значительный удельный вес кредиторской задолженности, на фоне одновременного ее снижения. Первая тенденция указывает, что предприятие попадает в зависимость от своих задолжников, а вторая - о незначительном улучшении платежеспособности.

1.4 Роль и значение предприятия для городского хозяйства

ОАО «Жилкомсервис» создано на производственной базе МУП «УЖКХ» и решает те же задачи, что и его предшественник. Однако, несмотря на то, что предприятие из МУП перешло в ранг ОАО, Администрация города имеет значительную власть над предприятием, так как контрольный пакет акций в 51% принадлежит ей.

Рынок услуг в г. Губкинский развивается и ситуация с обслуживанием жилищного фонда начинает меняться. Сегодня на рынке услуг у ОАО «Жилкомсервис» уже появились конкуренты, как среди небольших строительных фирм - ООО «Комплекс-2», ООО «Универсалспецстрой», ООО «Уралтеплоизоляция», ООО «Зодчий», ЗАО «Кирилл» и др., так и среди частных предпринимателей. Это хорошо, т.к. предприятие теперь будет выполнять меньший объем работ, но на более высоком уровне. Организатором работ по обслуживанию является Комитет ЖКК, который для распределения всех предстоящих работ на рынке ЖКХ проводит тендеры, что позволяет произвести ремонт обслуживаемого жилищного фонда города на довольно высоком уровне, достигнув при этом определённого экономического эффекта.

Предприятие на протяжении ряда лет осуществляет обслуживание жилищного фонда города. Его можно назвать монополистом по оказанию выполняемых функций в системе ЖКХ города. Администрацией города принимаются попытки организации тендеров на обслуживание жилищного фонда города, в результате чего на рынок оказания жилищных услуг выходят новые предприятия, выиграв условия тендера. По данной схеме видно, что основным заказчиком услуг по обслуживанию жилищного фонда города Губкинский является Администрация МО, что естественно правильно, т.к. это ее святая обязанность, делегированная законом РФ «Об общих принципах организации местного самоуправления в РФ». Организатором тендеров на выполнение объемов работ выступает Комитет ЖКК - служба единого заказчика.

А вот кто выйдет победителем тендера - предугадать сложно. Не всегда ОАО «Жилкомсервис», как надежный и проверенный исполнитель работ, выигрывает конкурс, т.к. себестоимость услуг, оказываемых предприятием, иногда на порядок выше тарифов, которые могут предложить малые предприятия. И, как победители, эти фирмы занимаются выполнением работ. Все бы хорошо, да сложившаяся практика показала несовершенство таких отношений, когда администрация профинансировала проведение работ, их кое-как выполнили и приняли, да затем через некоторое время работникам ОАО «Жилкомсервис» приходится переделывать работу, качество которой далеко от необходимого уровня. Это выполняется в основном в аварийном порядке, затраты на которые несет администрация города, что дополнительной нагрузкой ложится на местный бюджет. Нужно ли это органам власти и МСУ города?

За счёт координации деятельности городского хозяйства ежегодно проводится большая работа по проведению капитального и текущего ремонта на отдельных объектах ЖКХ города, проведение текущего обслуживания и подготовке к эксплуатации в осенне-зимний период всех систем жизнеобеспечения города.

Параллельно для повышения эффективности управления и эксплуатации жилищного фонда должны проводиться работы по организации товариществ собственников жилья - кондаминимумов.

Неэффективные решения в конструкции жилых зданий, системах теплоснабжения и водоснабжения и неэффективная эксплуатация на протяжении всего периода их существования привели к постоянному «латанию дыр» и стремительному росту цен на жилищно-коммунальные услуги, что в результате стало непосильным экономическим бременем для городского бюджета. Изменить ситуацию в корне можно только путём реализации программы модернизации предприятий (предоставляющих коммунальные услуги) и проведения капитального ремонта всей системы жизнеобеспечения города, для реализации которых требуются значительные инвестиции.

Вплоть до 2000 года город застраивался домами типа «ФИН», «Тура», «КДМО», исполненными в деревянном исполнении. Это привело к тому, что за длительные годы эксплуатации износ указанного жилфонда составил более 65 %. Это большая проблема, которую необходимо решать. Наличие деревянного жилья значительно увеличивает риск возникновения пожароопасных ситуаций, что также увеличивает нагрузку на коммунальные предприятия и местный бюджет. Их конструктивная особенность - низкий цоколь, создающий огромные трудности при производстве работ на системах жизнеобеспечения, находящихся в его цокольной части; низкие чердачные помещения, также доставляющее определённые трудности при выполнении заявок типа «течь конденсата из чердачного помещения», образование которого указывает на дефекты в самой конструкции, допущенные ещё при строительстве здания, и «течь кровли в дождь» - причиной этой неисправности чаще всего служат телевизионные антенны, установленные жильцами на крыше домов.

На каждом здании временного исполнения работники ремонтно-строительного участка, как минимум, три-четыре раза в месяц закрепляют наружную обшивку здания, которая периодически повреждается. Все эти проблемы являются первостепенными и социально значимыми как для города в целом, так и для ОАО «Жилкомсервис» в частности.

В настоящее время город застраивается благоустроенными многоквартирными капитальной постройки домами, увеличивается количество частного сектора, также исполненного в капитальном варианте. Обслуживание данных домов, в основном, ведут уже конкуренты ОАО «Жилкомсервис».

Основным видом деятельности ОАО «Жилкомсервис» является техническое обслуживание и содержание объектов жилищного фонда и объектов соцкультбыта города. Предприятие обслуживает такие значимые объекты, как Администрация города, ДЮСШ «Олимп», Бассейн «Юность», муниципальные учреждения и предприятия, от деятельности которых напрямую зависит благоустроенность города и быта горожан.

Кроме того, предприятие обслуживает значительный фонд общежитий в городе (около 54 % от всех общежитий), в которых проживает около 1700 человек, что составляет 6,8 % от всего городского населения.

К работам аварийного характера, выполняемым предприятием, относятся:

Данные виды работ особенно актуальны зимний период, когда сибирских холодов не выдерживают системы тепло и водоснабжения города.

Предприятие строит свои отношения с другими предприятиями, организациями и гражданами во всех сферах хозяйственной деятельности на основе хозяйственных договоров, соглашений, контрактов. ОАО «ЖКС» устанавливает цены и тарифы на все виды производимых работ, услуг, выпускаемую и реализуемую продукцию в соответствии с нормативными правовыми актами РФ.

Предприятие является добросовестным налогоплательщиком, в бюджеты различных уровней, а также во внебюджетные фонды, в 2008 году предприятие перечислило свыше 3,5 млн. руб., что составляет 94 % от требуемой величины. Часть задолженности по налогу на доходы физических лиц перешла на 2009 год.

По состоянию на 01.01.09 г., предприятие являлось работодателем для 387 человек, что составляет почти 2 % от экономически активного населения города. На предприятии отсутствует задолженность по заработной плате и иным социальным выплатам, что немаловажно в условиях глобального финансового кризиса и роста безработицы в целом по стране.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ОЦЕНКА УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Диагностика финансового состояния предприятия и оценка возможности его банкротства

Управление предприятием в условиях кризиса (общий кризис экономики или кризис отдельной отрасли и предприятия) является предметом заботы не только его руководителей и собственников, а множества взаимодействующих с ним предприятий и организаций. Кризисное управление по своей природе - управление, возлагающее дополнительные риски на множество экономических структур, без участия которых предприятие не может выжить.

Оценка текущей и перспективной платежеспособности предприятия, затрат, необходимых для поддержки предприятия, его санации внутренних резервов, могущих обеспечивать успешное внешнее управление; диагностика общего финансового положения - вот те задачи, которые придется решать на различных стадиях внесудебной или судебной процедуры банкротства.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников (акционеров) предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы.

Цель диагностики финансового состояния предприятия - подробная характеристика имущественного и финансового положения предприятия, результатов его деятельности в отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу.

Вопросы применения методик диагностики финансового состояния в России приобрели особое значение, так как страна переживает трудный период перехода к новой системе организации экономики, управление которой основано на использовании рыночных механизмов саморегулирования.

Основным источником для диагностики финансового состояния хозяйствующего субъекта является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Прежде чем проводить анализ финансового состояния предприятия необходимо очистить баланс от регулирующих статей и объединить некоторые статьи (уплотнить баланс). Это связано с тем, что действующая в настоящее время отчетная форма в отдельных случаях недостаточно корректна. Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса в аналитический баланс зависит от конкретных условий.

Устойчивое финансовое положение предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Наиболее общее представление об имевших место качественные изменения в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности. Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Горизонтальный анализ отчетности заключается в определении абсолютных и относительных темпов роста статей баланса.

При диагностике финансового состояния оценивается имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска, в частности, возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращиванию капитала; рациональность привлечения заемных средств и др.

После общей характеристики имущественного положения и структуры капитала следующим шагом в анализе является исследование абсолютных показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия. В зависимости от соотношения величины показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов можно выделить следующие типы финансовой устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость: материально-производственные запасы менее собственных оборотных средств;

Нормальная финансовая устойчивость: собственные оборотные средства менее материально-производственных запасов, которые менее источников формирования запасов;

Неустойчивое финансовое положение: материально-производственные запасы менее источников формирования запасов;

Критическое финансовое положение: характеризуется тем, что предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Следовательно, падает финансовая устойчивость, то есть финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами. Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в практике используют целую систему показателей, характеризующих состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами): показатели, определяющие состояние оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных средств. Таким образом, для характеристики финансовой устойчивости рассчитываются следующие показатели (приложение 1).

При анализе платежеспособности и ликвидности внимание акцентируется на определении понятия ликвидности, методах оценки внешними и внутренними пользователями бухгалтерской информации способности фирмы к платежам, на формальных признаках банкротства фирмы.

В оценке платежеспособности предприятия особое место занимает анализ денежных средств, который позволяет контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативные меры по ее стабилизации, оценивать возможность долгосрочных инвестиций и более объективно подходить к политике распределения прибыли. Кредиторы на основании анализа движения денежных потоков предприятия имеют возможность составить заключение о его способности генерировать денежные средства, необходимые для осуществления платежей.

Анализ движения денежных средств может осуществляться двумя методами: прямым и косвенным. При прямом методе анализируются поступления денежных средств и платежи по текущей деятельности, инвестиционной и финансовой. Косвенный метод анализа позволяет корректировать прибыль предприятия, изменение которой не затрагивало величину денежных средств предприятия.

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. В ходе финансового анализа используются следующие показатели: коэффициент текущей (общей) ликвидности или коэффициент покрытия; коэффициент быстрой ликвидности или «критической оценки»; коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности отражает, достаточность у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств.

,                                                                                    (1)

где

ТО - текущие обязательства

КО - краткосрочные обязательства

Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение ликвидной части оборотных средств (т.е. без учета материально-производственных запасов) к текущим (краткосрочным) обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности - наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

,                                                                               (2)

где

ДС - денежные средства

КФВ - краткосрочные финансовые вложения

КО - краткосрочные обязательства

Для выводов значения показателей ликвидности необходимо сравнить с нормативными значениями.

Анализ доходности фирмы позволяет составить обобщающее заключение относительно эффективности его деятельности: рентабельности вложения капитала и оптимальности произведенных затрат. Также раскрывается система показателей рентабельности, позволяющая разносторонне оценить эффективность управления активами и доходность деятельности.

Анализ безубыточности основан на учете зависимости проведения затрат от объема производства и реализации. В практической деятельности такой анализ дает возможность определить критический объем продаж (объем реализации, при котором достигается полное покрытие издержек предприятия), от критического, оценить воздействие на прибыль того или иного изменения продажных цен или затрат, целесообразность принятия дополнительных заказов.

Для получения данных для анализа потребуется достаточная и достоверная информация, характеризующая финансовое состояние фирмы. Это обусловливает необходимость изучения финансовых отчетов, возможности появления непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием.

Источниками информации, характеризующей финансовое состояние фирмы, могут служить:

§  финансовая отчетность предприятия;

§  данные бухгалтерского учета предприятия.

Качество финансового анализа существенно зависит от методики анализа - алгоритма расчета показателей и величины критериев, по которым предприятие может быть отнесено к разряду благополучных или неблагополучных. Поэтому далее рассмотрим краткий обзор методического материала.

О.В. Ефимова в процессе анализа финансового положения выделяет следующие основные этапы: оценка надежности информации, чтение информации, анализ информации.

Это единственная методика, где обращается внимание на надежность информации, как качества учетной работы на предприятии и системы внутрихозяйственного контроля. Ефимова О. В. предлагает определять надежность информации по следующему условию: соблюдение соответствующих процедур при совершении хозяйственных операций, санкционирование, документальное подтверждение; обеспечение сохранности документации, наличие контроля за соблюдением и движением активов и др.

Кроме этого, О.В. Ефимова выделяет обязательные условия, обеспечивающие реальность баланса:

§  согласованность с бухгалтерскими книгами и документами, в первую очередь, с Главной книгой или (и) оборотной ведомостью, т. е. документальность баланса;

§  соответствие результатам инвентаризации, т. е. инвентарность баланса;

§  соответствие общепризнанным принципам учета и действующему законодательству.

Анализ информации по методам О. В. Ефимовой заключается в анализе платежеспособности и ликвидности деловой активности предприятия, доходности его деятельности. Причем анализ оборачиваемости оборотных средств по разным их видам: активов в целом; денежных средств; дебиторской задолженности; товарно-материальных ценностей здесь представлены более подробно, чем в других методах.

Практически во всех представляемых к рассмотрению методиках отражен вопрос прогнозирования (оценки) потенциального банкротства предприятия. Однако разные авторы предлагают различные решения этого вопроса.

Так О.В. Ефимова для определения потенциального банкротства предприятия использует лишь три коэффициента: текущей ликвидности, обеспечения собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности.

В то же время, Ковалев В.В. и Русак И.А. считают целесообразным определение индекса кредитоспособности.

Русак И.А. рассматривает кроме интегральной оценки и коэффициент оценки финансового положения, которые могут быть использованы в качестве прогнозирования банкротства. Кроме коэффициентов, совпадающих с методикой Ефимовой, И.А. Русак предлагает определить скорректированный коэффициент текущей ликвидности, который оказывает зависимость неплатежеспособности предприятия о размера задолженности ему государства.

И.А. Русак также обращает внимание на то, что при решении вопроса о банкротстве, необходимо руководствоваться не только ограниченным числом критериев, но и абсолютными данными о фактическом долге, его сроках и динамике, а также другими показателями.

Анализ практических ситуаций оценки структуры баланса по официально утвержденным критериям показывает, что структура баланса большинства хозяйствующих субъектов оказывается неудовлетворительной. Это может означать, с одной стороны, что финансовое состояние анализируемых предприятий действительно близко к банкротству, а с другой - возможно неадекватное отражение финансового состояния по применяемым для оценки структуры баланса критериям.

Сомнительность вывода о тотальном банкротстве подтверждается хотя бы тем, что многие предприятия внешне несостоятельность не проявляют: они производят и реализуют продукцию, работники получают заработную плату и т. д. Заметим, что одним из внешних признаков несостоятельности (банкротства) предприятий является невыполнение требований кредиторов течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Дело о несостоятельности (банкротстве) предприятия рассматривается арбитражным судом, если требования к должнику в совокупности составляют не менее 500 минимальных размеров оплаты труда.

При установлении перечня критериев неудовлетворительной структуры баланса и их нормативов, одним из существенных положений является независимость факторов оценки финансового состояния предприятия. Потому важно рассмотреть выбранные коэффициенты и нормативные значения с точки зрения их корректности.

Так, например, анализируя методику расчета коэффициента текущей ликвидности (КТЛ) и коэффициента обеспеченности собственными средствами (КОСС), можно выявить их взаимосвязь. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к срочным обязательствам в виде краткосрочных кредитов банков и займов и кредиторской задолженности. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к сумме находящихся в наличии у предприятия оборотных средств. Отсюда вытекает выражение, определяющее взаимосвязи этих показателей:

,                                                                    (3)

                                                                 (4)

                                      (5)

где Д - долгосрочные заемные средства, а также фонд потребления, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей (сумма строк); О - оборотные активы (итог II раздела актива баланса).

Д/О можно определить как коэффициент финансирования оборотных активов за счет долгосрочных заемных источников и средств, приравненных к собственным, таких как доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей.

Уравнение (1) при фиксированном параметре Д/О однозначно определяет КОСС при известном КТЛ. Установив для предприятия предельные нормативы КОСС и КТЛ (0,1 и 2 соответственно), можно фиксировать отношение между текущими активами, долгосрочными пассивами, включая внутренний долг и текущими пассивами.

Следует обратить внимание на некоторые возможные варианты в значениях критериев оценки неудовлетворительности структуры баланса и несостоятельности предприятия. Так, при расчете КТЛ числитель можно увеличить на сумму долгосрочных финансовых вложений, которые по характеру ликвидности близки к материальным оборотным активам. Из краткосрочной задолженности целесообразно исключить резервы по сомнительным долгам. При оценке финансового состояния торгово-снабженческих предприятий, которые для обеспечения своей деятельности используют товарные кредиты, имеет смысл исключить данный вид задолженности из состава наиболее срочных обязательств. Сумму текущих обязательств можно уменьшить на сумму авансов, полученных от покупателей и заказчиков в случае большой (более года) продолжительности изготовления продукции, выполнения работ, услуг.

Что касается норматива, коэффициента текущей ликвидности, равного 2, то следует отметить, что в мировой практике рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности или общего коэффициента покрытия принято на уровне 2 для оценки инвестиционной привлекательности предприятия, а не его банкротства. Если значение коэффициента меньше 1, то предприятие не способно выполнить свои краткосрочные обязательства и продолжать текущую деятельность. Если КТЛ = 1, то предприятие рискует иметь дефицит оборотных средств лишь при условии взыскания просроченной кредиторской задолженности. Если значение коэффициента превышает 2, то предприятие финансируется в основном за счет собственных средств. Такую финансовую стратегию нельзя признать рациональной. Для осуществления финансово-хозяйственной деятельности в новом воспроизводственном цикле предприятию необходимо, по меньшей мере, покрыть потребность в денежных средствах и материальных оборотных активах, прежде всего таких как производственные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, товары. Поэтому расчет достаточного для предприятия значения коэффициента текущей ликвидности можно осуществлять с использованием следующего выражения:

,                                                                (6)

где КТЛ (д) - «достаточное» значение коэффициента; КЗ - краткосрочная задолженность предприятия; МОА - материальные оборотные активы; ДС - денежные средства.

При расчете коэффициента текущей ликвидности (д) следует ориентироваться на фактические значения материальных оборотных активов и денежных средств, а на объективные потребности предприятия в названных ресурсах.

Следовательно, ориентируясь на достаточные критерии, предприятие может быть признано платежеспособным. Необходимо следить за состоянием его ресурсов и не допускать ухудшения показателей.

Таким образом, можно сформулировать следующие выводы:

- оценку несостоятельности предприятия следует осуществлять с учетом не только структуры баланса, но и финансовых результатов и эффективности деятельности хозяйствующего субъекта;

- при установлении нормативных значений коэффициентов удовлетворительной структуры баланса следует учитывать имеющиеся взаимосвязи между критериями и отраслевыми особенностями анализируемых предприятий. Это способствует предупреждению ошибок в принятии решений о несостоятельности (банкротстве) предприятий.

Анализ финансового состояния позволяет определить финансовое положение предприятия и пути его улучшения. Используя необходимую методологическую базу менеджмент способен эффективно влиять на финансовые результаты предприятия, достигая поставленных целей.

2.2 Анализ и оценка финансового состояния общества

Финансовое состояние акционерных обществ необходимо оценивать как в краткосрочной перспективе, чему служат показатели платежеспособности, так и в долгосрочной перспективе через показатели финансовой устойчивости.

Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождаются «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнеров.

Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако, этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующая состояние предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассива).

Их можно разделить на две группы: показатели, определяющие состояние оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных средств.

Показатели ликвидации и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затрудненного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия ОАО «Жилкомсервис» на основании баланса рассчитаем ряд следующих показателей (таблица 5):

Таблица 5

Сводная таблица показателей финансовой устойчивости

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5