Финансовая стратегия предприятия и проект ее совершенствования на примере колхоза "Большевик" Калачеевского района Воронежской области

Главным показателем размеров производства является объем производимой в хозяйстве валовой и товарной продукции. При оценке размеров сельскохозяйственных предприятий необходимо исходить из исследований В. И. Ленина [48, стр. 192], который на основе изучения законов развития капитализма в земледелии США при помощи статистических группировок пришел к выводу: "...о размерах хозяйства количество земли свидетельствует лишь косвенно. ... Стоимость же продуктов хозяйства свидетельствует о его размерах не косвенно, а прямо и при этом во всех случаях".

О размерах хозяйства лучше всего судить по объему валовой продукции в среднем за 2 года в сопоставимых ценах. Вторым по значению показателем является товарная продукция. Основные показатели размера хозяйства могут быть дополнены косвенными показателями: стоимость основных фондов, численность работников, площадь сельхозугодий, в т.ч. пашни, и т.д. Данные о размере хозяйства можно оформить в виде статистической таблицы 8.

Таблица 8. Показатели размера колхоза «Большевик» Калачеевского района Воронежской области

При сравнении стоимости валовой продукции в сопоставимых ценах, среднегодовой стоимости основных средств и площади сельскохозяйственных угодий со средним по району выявлено, что колхоз «Большевик» является средним по размерам хозяйством в районе. Однако анализ выручки от реализации продукции, чистой прибыли и площади сельскохозяйственных угодий показал, что хозяйство является крупным, так как эти показатели в два-три раза выше средних показателей района. Следовательно, колхоз «Большевик» - по размерам чуть выше средних параметров Калачеевского района.

Для соблюдения принципа сравнимости необходимо определить специализацию анализируемого хозяйства. Согласно экономической теории, по словам К. Маркса, специализация представляет собой результат общественного разделения труда. Хозяйство участвует в этом разделении через свою реализованную продукцию. Поэтому главным показателем специализации является удельный вес ведущей товарной отрасли в общей сумме реализованной продукции. Наименование специализации присваивается в порядке убывания удельного веса ведущих отраслей (ведущей называют отрасль с наибольшим удельным весом) в общей сумме выручки.

Таблица 9. Структура выручки за реализованную продукцию колхоза «Большевик» Калачеевского района Воронежской области

При анализе выручки за последние три года можно сказать, что наибольший удельный вес в структуре выручки занимает выручка от реализации подсолнечника (22,83%), зерновых (21,97%) и сахарной свеклы (7,25%), что позволяет судить о растениеводческом направлении хозяйства. Положителен факт значительного увеличения выручки от продажи растениеводческой продукции (на 5,54%), в основном – зерновых культур (на 2,86%) и подсолнечника (на 10,36%). К сожалению, выручка от продажи продукции животноводства снизилась (на 5,54%).

Помимо размера хозяйства и его специализации на экономическую эффективность сельскохозяйственного производства большое влияние оказывает интенсивность ведения производства, уровень которой определяется посредством показателей использования земли, рабочей силы, основных средств и рентабельности производства.

Таблица 10. Показатели использования составляющих производственного потенциала колхоза «Большевик» Калачеевского района Воронежской области

Данные таблицы 10 показывают, что производственный потенциал колхоза «Большевик» используется эффективно. Об этом свидетельствуют практически все показатели использования земли, рабочей силы и рентабельности, хотя динамика положительна лишь в основной отрасли - растениеводство. В животноводстве практически все показатели ухудшаются. К сожалению, снижена фондоотдача и растет фондоемкость продукции. Это свидетельствует о целесообразности некоторого уточнения финансовой стратегии предприятия, учитывая высокую рентабельность растениеводства (71,87%) и убыточность животноводства (-3,96%).

Таблица 11. Показатели финансового состояния колхоза «Большевик» Калачеевского района Воронежской области

Все показатели финансового состояния в колхозе «Большевик» высокие. Некоторые даже слишком высоки по сравнению с оптимальными значениями (коэффициент покрытия в 5 раз больше норматива, коэффициент автономии слишком высок, что свидетельствует о недоиспользовании эффекта финансового рычага). Практически все показатели финансового состояния колхоза «Большевик» к концу 2007 года повысились, кроме коэффициента маневренности. Вместе с тем, низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности и слишком высокое – коэффициентов срочной ликвидности и покрытия вызывает некоторое опасение (не связано ли это с ростом дебиторской задолженности, с наличием излишних и ненужных оборотных средств и некоторых других факторов).

2.2. Оценка движения предприятия по матрице финансовой стратегии Франшона и Романе

Для определения стратегических финансовых целей дельнейшего развития предприятия выявим динамику движения колхоза «Большевик» на матрице финансовой стратегии Ж. Франшона и И. Романе в предшествующие годы и настоящее положение предприятия.

Как уже отмечалось в предыдущей главе, оценка положения предприятия на матрице финансовой стратегии делается на основе трех показателей: результата хозяйственной деятельности предприятия (РХД); результата финансовой деятельности (РФД); результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия (РФХД).

Произведем расчет показателей, указанных в таблице 12.

Таблица 12. Расчет результата хозяйственной деятельности, результата финансовой деятельности и результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия по данным колхоза «Большевик»

Исходя из вышеприведенной таблицы, мы можем определить положение колхоза «Большевик» на матрице финансовой стратегии в 2005-2007г.г.

Таблица 13. Движение колхоза «Большевик» по матрице финансовой стратегии в 2005-2007г.г.

Как уже отмечалось в предыдущей главе, матрица финансовой стратегии имеет 9 квадратов:

·     в зоне дефицита - квадраты 7 «Эпизодический дефицит», 8 «Дилемма», 9 «Кризис»;

·     в зоне успехов - квадраты 4 «Рантье», 5 «Атака», 6 «Материнское общество»;

·     и в зоне равновесия - 1 «Отец семейства», 2 «Устойчивое равновесие», 3 «Неустойчивое равновесие».

В 2005 году колхоз «Большевик» на матрице финансовой стратегии находился в квадрате 4 «Рантье». В 2006 году предприятие по матрице финансовой стратегии переместилось в квадрат 5 «Атака». Причиной произошедшего перемещения по матрице явилась резко возросшая сумма полученных кредитов, при очень скромных финансовых вложениях, что позволило увеличить результат финансовой деятельности до столь внушительных размеров (16,11% от добавленной стоимости). Однако данное положение, как и любое другое, весьма не устойчиво и в 2007 году колхоз «Большевик» снова переместился в квадрат 4 «Рантье».

Такое положение характерно для предприятий, которые довольствуются умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживают задолженность на нейтральном уровне. В такой ситуации его характеристики зависят от уровня и динамики экономической рентабельности. При невысоком и практически неизменном уровне экономической рентабельности риск перемены знака эффекта рычага (вследствие повышения процентных ставок) и конкуренция тянут предприятие к квадрату 1 «Отец семейства», что гораздо хуже настоящего положения, или к квадрату 7 «Эпизодический дефицит». При повышенной и (или) возрастающей экономической рентабельности предприятие может начать подготовку к диверсификации производства или к наращиванию оборота и перейти в квадрат 2 «Устойчивое равновесие» (рис. 2).

Рисунок 2. Возможные направления движения предприятия из квадрата 4 «Рантье».

Однако весь вопрос в том, как колхоз «Большевик» оказался в зоне успеха (в квадрате 4 «Рантье»):

1.  За счет высоких доходов при снижении финансово - эксплуатационных потребностей и росте инвестиций (в таком случае высокое значение результата хозяйственной деятельности оправдано, т.к. у предприятия действительно есть свободные денежные средства для новых инвестиций) и увеличения займов и кредитов для развивающегося производства.

2.  Или из-за низких инвестиций при невысокой фондовооруженности и низкой фондоотдаче, при росте не займов, а отсроченных долгов, по которым еще не наступил срок погашения. В этом случае, при наступлении сроков погашения отсроченных ссуд, положение предприятия резко ухудшится.

В исследуемом периоде в колхозе «Большевик» соблюдалось золотое правило финансирования, т.е. темп роста прибыли больше темпа роста выручки, темп роста выручки больше темпа роста активов, а темп роста активов больше 100% (таблица 14).

Таблица 14. Темп роста прибыли, выручки и активов в колхозе «Большевик»

Кроме, того, хозяйство осуществляет инвестиции, но их недостаточно в связи с тем, что износ основных средств намного значительнее обновления. Об этом свидетельствуют коэффициент обновления (0,196) и коэффициент износа (0,455). Таким образом, на предприятии в полной мере не обеспечивается даже простое воспроизводство. Рентабельность производства хотя и уверенно растет (в 2005 году – 27,27%, в 2006 году – 29,26%, а в 2007 году – 51,07%), но достигнутого уровня пока не достаточно для обеспечения самофинансирования (65,37%). Займы и кредиты в колхозе «Большевик» высокие, но они не растут (в 2007 году наблюдается снижение на 1200 тыс. руб.). Согласно справке о ходе реализации Федерального закона от 9 июля 2002 г. № 83 - ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» [9] (приложение 9), сумма реструктурированной задолженности определена в размере 3 589 тыс. руб. На протяжении 2005-2007г.г. она составляет устойчиво высокое значение. Данная задолженность будет погашаться равными частями в период с 2009 года по 2014 год.

Исходя из всего сказанного ясно, что сегодняшнее финансовое положение колхоза «Большевик» в квадрате 4 «Рантье» весьма неустойчиво и вряд ли удастся его удержать, а тем более - улучшить.

Из каждого квадрата, в зависимости от проводимой финансовой политики по отношению к прибыли и инвестициям, возможен заранее определённый «критический» путь (без «перескакивания» через промежуточные положения). Для колхоза «Большевик», вероятно, будет желателен путь из квадрата 4 «Рантье» в квадрат 2 «Устойчивое равновесие» (это будет обосновано в проектной части данной работы).

Добиться положения равновесия возможно при всяческом комбинировании результата хозяйственной деятельности предприятия и результата финансовой деятельности, добиваясь приближения их суммы к нулю, т.е. в интервале между 0 % и ±10 % добавленной стоимости и имеющих разные знаки. Идеальное положение – «зона равновесия». Достичь этого положения можно, но удержаться в нем очень трудно. Маневрируя результатом хозяйственной деятельности, результатом финансовой деятельности и результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия, проанализировав сегодняшнее положение и оценив перспективы развития производства, можно предвосхитить ситуацию.

Обеспечить достижение цели по избранному пути стратегического развития призвана тщательно обоснованная финансовая политика, адекватная финансовым возможностям предприятия и выбранному по матрице финансового состояния критическому пути. Финансовую политику целесообразно разрабатывать не на один год, а, как минимум, на ближайшие 3-5 лет. Для разработки обоснованной финансовой политики целесообразно предварительно провести тщательный финансовый анализ хозяйствующего субъекта, выявить его «болевые» точки, и возможные «точки роста», воздействуя на которые предприятию удастся реализовать лучшую из всех возможных финансовую стратегию. Кроме того, финансовый анализ позволит уточнить достигнутые темпы роста оборота и лучше оценить рентабельность активов. С этой целью, проведем финансовый анализ бухгалтерского баланса, состояния и динамики основных финансовых коэффициентов в колхозе «Большевик5» за последние три года.

При разработке финансовой стратегии, Министерством экономики РФ Приказом от 1 октября 1997г. №118 российским предприятиям рекомендовано использовать интегральную оценку хозяйствующего субъекта. При ее использовании все коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия, рекомендуется разделить на 1 и 2 классы, имеющие между собой качественные различия. К показателям первого класса относятся показатели ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности, общий коэффициент покрытия) и показатели финансовой устойчивости (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент соотношения собственных и заемных средств). К показателям второго класса относятся показатели интенсивности использования ресурсов предприятия (рентабельность чистых активов (экономическая рентабельность активов), рентабельность реализации продукции (рентабельность производства)) и показатели деловой активности (коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, коэффициент оборачиваемости собственного капитала). При этом показатели первого класса имеют нормативное значение, а для показателей второго класса такого значения не существует.

Результат расчета данных показателей представлен в таблице 15.

Таблица 15. Показатели финансового состояния колхоза «Большевик» в 2005-2007г.г.

Ухудшение характеристик предприятия имеет место:

·     при снижении значений показателей ниже нормативных;

·     при превышении нормативных значений;

·     при отклонениях в ту или иную сторону.

Таблица 16. Состояние показателей первого класса по колхозу «Большевик»

Приведенные в таблице 16 возможные состояния могут характеризоваться следующим образом:

Состояние I.1 - значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значении, (далее именуется – «коридор»), но у его границ. Анализ динамики изменения показателей показывает, что он движется в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ к центру «коридору»). Если группа показателей данного класса находится в состоянии I.1, то соответствующему аспекту финансово-экономического положения предприятия можно дать оценку «отлично».

Состояние I.2 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В этом случае по данной группе показателей финансово-экономическое состояние предприятия можно определить как «отличное» (значения устойчиво находятся в середине «коридора», т.е. значение колеблется в пределах 3-5% в течение года) или «хорошее» (значения у одной из границ «коридора»).

Состояние I.3 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение (движение от середины «коридора» к, его границам). Оценка аспекта финансово-экономического состояния – «хорошо».

Состояние II.1 - значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней финансово-экономическое состояние может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлетворительное».

Состояние II.2 - значения показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого «коридора». Оценка – «удовлетворительно» или «неудовлетворительно». Выбор оценки определяется величиной отклонения от нормы и оценками других аспектов финансово-экономического состояния.

Состояние II.3 - значения показателей за пределами нормы и все время ухудшаются. Оценка – «неудовлетворительно».

Таким образом, в 2006 году показатели финансового состояния колхоза «Большевик» относились к следующим состояниям:

·    коэффициент маневренности - к состоянию I.2 с оценкой «отлично»;

·    коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности - к состоянию I.3 с оценкой «хорошо»;

·    коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент соотношения заемных и собственных средств - к состоянию II.1 с оценками «удовлетворительно»;

·    общий коэффициент покрытия и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - к состоянию II.3 с оценками «неудовлетворительно».

В 2007 году показатели финансового состояния анализируемого предприятия относились к следующим состояниям:

·    коэффициент маневренности - к состоянию I.3 с оценкой «хорошо»;

·    коэффициент абсолютной ликвидности - к состоянию II.1 с оценкой «удовлетворительно»;

·    общий коэффициент покрытия и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - к состоянию II.2 с оценками «неудовлетворительно»;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6