Финансовые ресурсы предприятия их формирование и эффективное использование

В таблице 4 приведен анализ изменения структуры и динамики активов S.R.L. «Gantala» за 3 года.

Как видно из таблицы в составе имущества за весь анализируемый период преобладают мобильные активы. На 1.01.04г. их доля в составе имущества была 89,9%, а к концу анализируемого периода она увеличилась до 92,7%. В то же самое время сумма иммобилизованных активов в денежном выражении возросла с 412988 лей в начале анализируемого периода до 470973 лей в конце, но удельный вес внеоборотных активов сократился с 10,1% до 7,3% в сумме общих активов.

Доля оборотных активов напротив возросла с 3669864 в начале периода до 5940894 на 1.01.06г. При этом оборотные активы, независимо от их удельного веса в имуществе продолжают оставаться наиболее мобильной его частью и в решающей степени определяют платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Исходя из изложенного очень важна оценка динамики оборотных активов. Как правило, их прирост означает улучшение структуры имущества с финансовой точки зрения. Хочется отметить тот факт, что темп роста оборотных активов составил 161,9%.

Самая весомая часть мобильных активов - это товарно-материальные запасы, они составляют 74,7%  на 01.01.04,однако  к концу анализируемого периода они составляют 58% мобильных активов. 

 Дебиторская задолженность в общей сумме мобильных активов  предприятия на начало периода составляла долю в 19% и к концу анализируемого периода увеличилась до 28,3%. В сумме дебиторской задолженности предприятия S.R.L. «Gantala» отсутствуют безнадежные долги покупателей и других дебиторов. Следовательно, всю дебиторскую задолженность, равно как и ее прирост, можно рассматривать в качестве полноценного мобильного элемента активов.Главной составляющей дебиторской задолженности является дебиторская задолженность покупателей, и в общей сумме всего имущества ее удельный вес довольно велик и составляет на 01.01.04 17%,а на конец анализируемого периода повышается до 26 %.

Кроме того уменьшение ТМЗ, и в частности, товара ,который на протяжении всего анализируемого периода составляет не менее 96% ТМЗ - с одной стороны, и увеличение дебиторской задолженности с 19% на 01.01.04 до 28,3% на 01.01.06,и в частности  дебиторской задолженности покупателей-с другой стороны, говорит о том что основная деятельность предприятия S.R.L. «Gantala» -торговля фармацевтическими товарами - проходит успешно.

Так же увеличение доли денежных средств в составе мобильного имущества  с 6%  на  начало периода до 11,83% в конце говорит о своевременной оплате покупателями приобретенного товара, т.е. о погашении дебиторской задолженности. 

Важно так же отметить, что темп роста оборотных активов составил 161,9%, а темп роста иммобилизованных активов – 114%. То есть прирост оборотных активов не сопровождался уменьшением внеоборотных активов, а лишь

                                                                                                                                                                        Таблица 4

Структура и динамика изменения активов S.R.L. «Gantala»

опережал увеличение последних по темпу. Это и обеспечило изменение доли оборотных активов в составе имущества с 89,9% до 92,7% при соответствующем снижении доли внеоборотных активов.

Из диаграммы 2 мы видим ,что статья товары в суммовом выражении растет, однако удельный вес товаров во всем имуществе снижается с 64,9% на 01.01.04 до 52,9% на 01.01.06.

Диаграмма 2

Когда происходят такие изменения в структуре имущества, целесообразно проанализировать, что произошло с другими элементами активов и пассивов. Иными словами, надо определить, за счет каких статей баланса оказался возможным прирост оборотных активов.

Исходя из понимания самой сути баланса предприятия можно утверждать, что факторами, обеспечивающими прирост оборотных активов, являются уменьшение других элементов активов или увеличение любых элементов пассивов, и наоборот, в качестве отрицательных факторов прироста оборотных активов выступают увеличение других элементов активов или снижение размеров источников финансовых ресурсов.[22,49]

Оценка состава и структуры факторов прироста оборотных активов приведена в таблице 5.

Таблица 5

Состав и структура факторов прироста оборотных активов S.R.L. «Gantala»

Оценка структуры этих факторов позволит ответить на вопрос, можно ли считать увеличение мобильных средств предприятия случайным или это постоянно действующая тенденция.

Как видно из таблицы 5, решающими факторами прироста оборотных активов явилось увеличение кредиторской задолженности и капитала и резервов. Такие факторы нельзя трактовать однозначно. Рост кредиторской задолженности в качестве заемных источников средств - ненадежный способ повышения мобильности имущества в силу самого характера кредиторской задолженности, которая может быть востребована в сроки, не устраивающие предприятие. В то же время прирост капитала и резервов произошел в основном за счет увеличения прибыли текущего периода и нераспределенной прибыли прошлых лет, что, в свою очередь привело к реальному повышению мобильности имущества. Остается надеется, что рост собственного капитала и оборотных активов станет постоянно действующей тенденцией.

§2.3 Анализ эффективности использования финансовых ресурсов S.R.L. «Gantala».

Эффективность использования финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность.[16,158]

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия и эффективности управления его финансовыми ресурсами - стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением собственных и заемных источников финансовых ресурсов. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д.

Значение предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или товаро-материальные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

В таблице 6 приведена характеристика финансовой устойчивости предприятия S.R.L. «Gantala» в абсолютных величинах, которая позволяет выявить степень покрытия запасов и затрат предприятия источниками средств и определить тип его финансовой устойчивости.[10,22]

Как видно из расчетов собственные оборотные средства предприятия возросли с отрицательной величины в 151411 леев на 1.01.04г. до положительной 255864 леев на 1.01.06г. Темп роста собственных оборотных средств составил 169%. Товаро-материальные ценности и НДС предприятия возрастали медленнее собственных оборотных средств. За анализируемый период они увеличились на 741656 леев . Темп роста текущих активов и НДС составил 127%. В то же время сумма нормальных источников формирования ТМЦ возросла к концу исследуемого периода на 2271000. Темп роста нормальных источников

Таблица 6

Характеристика финансовой устойчивости S.R.L. «Gantala»                 

формирования запасов один из самых больших из всех показателей. За анализируемый период он составил 162%.

Так же произошел рост собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств, за счет роста долгосрочных кредитов банков на конец анализируемого периода.

В таблице 7 приводится определение типа финансовой устойчивости предприятия S.R.L. «Gantala» за период с 1.01.04г. по 1.01.06г.

Таблица 7

Определение типа финансовой устойчивости S.R.L. «Gantala»          

Итак, в течении всего исследуемого периода сумма собственных оборотных средств оставалась меньше суммы товаро-материальных запасов предприятия S.R.L. «Gantala», а сумма нормальных источников формирования запасов всегда превышала сумму товаро-материальных запасов. Из этого можно сделать вывод, что все три года финансовая устойчивость предприятия оставалась нормальной.

Более глубокая оценка финансовой устойчивости предприятия проводится при помощи коэффициентов финансовой устойчивости, которые являются относительными величинами. Необходимые исходные данные и расчет коэффициентов финансовой устойчивости приведены в таблице 8.[16,184]

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от  заемных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса. Для предприятия S.R.L. «Gantala» этот показатель в начале периода равен 0,25 и к концу периода увеличился до 0,42, при нормальном ограничении 0,7-0,1. Следовательно предприятие достаточно зависимо от кредиторов, что нельзя расценить положительно, но повышение этого коэффициента говорит о тенденции к автономии предприятия.

                                                                                                                                            Таблица 8

Коэффициенты финансовой устойчивости S.R.L. «Gantala»           

Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. В начале анализируемого периода на предприятии S.R.L. «Gantala» этот показатель был равен 0,07 и увеличился к концу периода до 0,13 при нормативном ограничении 1. Хотя значение этого показателя  увеличилось всего на 0,06, но большее увеличение может привести к опасному увеличению зависимости предприятия от кредиторов.

 Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с коэффициентами автономии, соотношения заемных и собственных средств, используются также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов. Так как предприятие S.R.L. «Gantala» на протяжении всего периода привлекало долгосрочные заемные средства, точнее банковские кредиты и долгосрочные займы на всем протяжении этот коэффициент довольно высок и равен на начало периода 3,08, а на конец анализируемого периода 1,39, что говорит о значительном снижении доли долгосрочного заемного капитала, и об увеличении собственного, что является положительной тенденцией.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств. На предприятии S.R.L. «Gantala» на 1.01.04г. этот коэффициент составлял 0,09 и увеличился до 0,16 на 1.01.06г. Увеличение этого коэффициента говорит о повышении доли краткосрочной задолженности в общей сумме обязательств предприятия, но увеличение в 0,07-является относительно небольшим.

Коэффициент общей задолженности отражает удельный вес всех обязательств предприятия долгосрочного и краткосрочного характера в общей сумме своих активов. Как правило, уровень данного показателя должен быть ниже 1.

На предприятии S.R.L. «Gantala» в начале анализируемого периода этот показатель составлял  0,94, был ниже 1, но несущественно, однако к 01.01.06 он снизился до 0,89,что говорит о повышении степени безопасности   предприятия

При сохранении финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости иммобилизованных активов. На предприятии S.R.L. «Gantala» и в начале анализируемого периода  и в конце этот коэффициент составляет довольно высокую цифру, что является его нормальным значением, и говорит о финансовой стабильности предприятия.

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния предприятия является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. На предприятии S.R.L. «Gantala» этот коэффициент имеет высокие значения. Так на 1.01.04г. он составил 2,5 и уменьшился  к концу анализируемого периода до 1,74. Уменьшение этого коэффициента говорит о незначительном понижении маневренности средств предприятия, остающейся на довольно высоком уровне.[6,155]

Коэффициент самофинансирования активов раскрывает степень участия собственного капитала в финансировании всего имущества предприятия. На предприятии S.R.L. «Gantala» этот коэффициент в начале анализируемого периода  составлял 0,06, при нормативном значении 0,5,т.е активы не достаточно обеспечены собственным капиталом, однако к концу анализируемого периода он составил 0,11,т.е очевидна тенденция к повышению данного показателя.

 В соответствии с той определяющей ролью, какую играют  для оценки финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия средствами источников формирования текущих активов, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент финансирования текущих активов, равный отношению величины собственных оборотного капитала к стоимости текущих активов предприятия. Для предприятия S.R.L. «Gantala» этот коэффициент на 1.01.04г. составлял 0,18 и увеличился в конце анализируемого периода до 0,21, при нормативном значении 0,5. Повышение этого коэффициента говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия, однако незначительной.

Коэффициент финансирования запасов отражает возможности покрытия  товаро-материальных запасов предприятия собственным оборотным капиталом. Для предприятия S.R.L. «Gantala» на начало анализируемого периода этот коэффициент составил 0,24 и увеличился в конце периода до 0,36. Увеличение этого коэффициента является положительной тенденцией, свидетельствующей о повышении покрытия товаро-материальных запасов предприятия собственным оборотным средствами, однако недостаточными, чтобы говорить о нормальной финансовой стабильности.

Таким образом динамика коэффициентов финансовой устойчивости подтверждает выводы анализа финансовой устойчивости предприятия на основе абсолютных показателей.

Страницы: 1, 2, 3, 4