бесплатные рефераты

Формування та оптимізація капіталу підприємства ВАТ Городоцька молочна компанія "Біла роса"


Дані таблиці свідчать про те, що капітал, яким володіє підприємство, використовується неефективно. Протягом 2008 року для здійснення одного обороту капіталу було потрібно 182,52 днів, а це на 18,99 днів більш ніж у 2007 році. Отже, спостерігаємо значне уповільнення оборотності капіталу. Також стрімко знижується оборотність позикового капіталу. У 2006 році тривалість одного обороту склала 72,9 днів, у 2007 – 115,34 днів, у 2008 – 188,64 днів. Значення оборотності власного капіталу у 2008 році (-6,12 днів) свідчить про отримання підприємством великих збитків. Протягом 2008 року капіталом було здійснено 1,97 обороти, у тому числі позиковий – 1,91 раз.


Таблиця 2.13 – Вплив факторів на зміну оборотності капіталу у 2006 році

Показники

Середній розмір капіталу

Оборотність капіталу

Відхилення в оборотності

2006 рік

2008 рік

2006 рік

2008 рік

скоригований показник

усього

в т.ч. за рахунок

виручки від реалізації

середнього розміру капіталу

Власний капітал

941,1

-64,8

90,1

-6,12

88,87

-96,22

-1,23

-94,99

Позиковий капітал

761,4

1997,45

72,9

188,64

71,9

115,74

-1

116,74

Сукупний капітал

1702,5

1932,65

163

182,52

160,76

19,52

-3,76

21,76

Одноденна виручка

10,445

10,59

-

-

-

0,145

-

-


Таблиця 2.14 – Вплив факторів на зміну оборотності капіталу у 2007 році

Показники

Середній розмір капіталу

Оборотність капіталу

Відхилення в оборотності

2007 рік

2008 рік

2007 рік

2008 рік

скоригований показник

усього

в т.ч. за рахунок

виручки від реалізації

середнього розміру капіталу

Власний капітал

560,45

-64,8

46,19

-6,12

4,36

-52,31

-41,83

-10,48

Позиковий капітал

1399,6

1997,45

115,34

188,64

10,89

73,3

-104,45

177,75

Сукупний капітал

1960,05

1932,65

161,53

182,52

15,25

20,99

-146,28

167,27

Одноденна виручка

12,13

10,59

-

-

-

-1,54

-

-


Розрахунки, наведені в таблицях 2.4.2 та 2.4.3 свідчать, що головною причиною уповільнення оборотності капіталу та його складових є зменшення виручки від реалізації. Під впливом цього чинника оборотність сукупного капіталу у 2008 відносно 2006 року знизилася на 19,52 днів, а у тому ж році відносно 2007 року – на 20,99 днів. Зміна середнього розміру власного капіталу обумовила прискорення оборотності відносно 2006 року на 99,94 днів, а відносно 2007 року на 10,48 днів. Однак економічно виправданим таке покращення показників ефективності використання капіталу вважати не слід, адже підприємство не забезпечене власним капіталом, а тому все більше стає залежним від зовнішніх джерел фінансування.




3. Оптимізація структури капіталу ВАТ Городоцька молочна компанія «Біла роса»


Оптимізація структури капіталу є одним із найбільш важливих і складних завдань, які вирішуються у процесі фінансового управління підприємством.

Оптимальна структура капіталу – це таке відношення використання власних і позикових засобів, при якому забезпечується найбільш ефективна пропорційність між коефіцієнтом фінансової рентабельності та коефіцієнтом фінансової стійкості підприємства, тобто максимізується його ринкова вартість.

Процес оптимізації структури капіталу підприємства здійснюється за такими етапами:

• аналіз капіталу підприємства;

• оцінка основних факторів, що визначають формування структури капіталу;

• оптимізація структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності;

• оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості;

• оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків;

• формування показника цільової структури капіталу.

Трендовий аналіз – порівняння кожної позиції звітності з попередніми періодами і визначення тренда, тобто основної тенденції динаміки показника, очищеної від випадкових впливів і індивідуальних особливостей окремих періодів. За допомогою тренда формують можливі значення показників у майбутньому, а отже, ведеться перспективний прогнозний аналіз.



Рисунок 3.1 – Лінія тренда


З рисунку видно, що у 2009 році прогнозний рівень капіталу буде дорівнювати нулю. Для виходу ВАТ Городоцька молочна компанія «Біла роса» з кризи потрібно збільшити капітал підприємства за допомогою залучення коштів за умови невеликих відсотків для отримання прибутку та розрахуватися з боргами.

З даної таблиці видно, що в результаті трендового аналізу при якому капітал у 2009 році повинен дорівнювати нулю, підприємство не може працювати і тому не отримує фінансовий результат від своєї діяльності.

ВАТ Городоцька молочна компанія «Біла роса» зможе продовжити свою діяльність тільки за умови залучення коштів інвесторів або кредиторів. Якщо припустити, що підприємству нададуть кредит у розмірі 8900 тис. грн., то можна отримати результати, які зображені в таблиці 3.15.


Таблиця 3.16 – Рентабельність власного капіталу при різних значеннях плеча фінансового важеля

Показник

Варіанти структури капіталу

І

ІІ

ІІІ

ІV

V

VІІ

VІІІ

ІX

X

Власний капітал

890

1780

2670

3560

4450

5340

6230

7120

8010

8900

Позиковий капітал

8010

7120

6230

5340

4450

3560

2670

1780

890

0

Короткострокові кредити

4005

3560

3115

2670

2225

1780

1335

890

445

0

Кредиторська заборгованість

4005

3560

3115

2670

2225

1780

1335

890

445

0

Всього капіталу

8900

8900

8900

8900

8900

8900

8900

8900

8900

8900

Плечо фінансового важеля

9,00

4,00

2,33

1,50

1,00

0,67

0,43

0,25

0,11

0,00

Ставка відсотка за кредит

11

11

11

11

11

11

11

11

11

11

Рентабельність середнього капіталу, %

16,8

16,8

16,8

16,8

16,8

16,8

16,8

16,8

16,8

16,8

Фінансовий результат від операційної діяльності

1495,2

1495,2

1495,2

1495,2

1495,2

1495,2

1495,2

1495,2

1495,2

1495,2

Витрати за відсотками за кредит

440,55

391,6

342,65

293,7

244,75

195,8

146,85

97,9

48,95

0

Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування

1055

1104

1153

1202

1250

1299

1348

1397

1446

1495

Ставка податку на прибуток, %

25

25

25

25

25

25

25

25

25

25

Податок на прибуток

264

276

288

300

313

325

337

349

362

374

Чистий прибуток

791

828

864

901

938

975

1011

1048

1085

1121

Рентабельність власного капіталу, %

89

47

32

25

21

18

16

15

14

13


З розрахунків можна зробити такий висновок: найвигідніша стратегія виходу підприємства з кризи – це перший варіант структури капіталу тому, що рівень рентабельності власного капіталу найвищий і складає 89%. Але при виборі цієї комбінації чистий прибуток буде меншим ніж при здійсненні інших стратегій і буде складати 791 тис. грн.

Особливого значення набуває своєчасна та об’єктивна оцінка фінансового стану підприємств за виникнення різноманітних форм власності, оскільки жодний власник не повинен нехтувати потенційними можливостями збільшення прибутку (доходу) підприємства, які можна виявити тільки на підставі своєчасного й об’єктивного аналізу фінансового стану підприємств.

Систематичний аналіз фінансового стану підприємства, його платоспроможності, ліквідності та фінансової стійкості необхідний ще й тому, що дохідність будь-якого підприємства, розмір його прибутку багато в чому залежать від його платоспроможності. Ураховують фінансовий стан підприємства і банки, розглядаючи режим його кредитування та диференціацію відсоткових ставок.




Висновки


У моїй курсовій роботі викладені теоретична сутність і проблеми вивчення капіталу підприємства, його аналіз та шляхи оптимізації його структури.

Одним з основних напрямів поліпшення використання капіталу підприємства є, перш за все, забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел: чистого прибутку і амортизаційних відрахувань. Збільшення чистого прибутку можливе за рахунок підвищення ефективності використання власного капіталу – збільшення оборотності та підвищення рентабельності власного капіталу.

Залучення капіталу за рахунок зовнішніх джерел (випуск акцій для залучення власного капіталу чи випуск облігацій або залучення довгострокового банківського кредиту) повинен проводитися з урахуванням вартості залученого капіталу.

Розглянуті шляхи оптимізації структури капіталу підприємства, за допомогою яких можна сформувати оптимальну структуру капіталу, тобто раціональне співвідношення власних та позикових ресурсів, яке дозволяє отримати максимальну прибутковість, рентабельність, фінансову стійкість та високі показники ліквідності та платоспроможності.

Проаналізувавши фінансово-господарський стан ВАТ Городоцька молочна компанія «Біла роса», необхідно зазначити, що підприємство має серйозні недоліки в організації своєї діяльності. За результатами аналізу фінансової звітності підприємства, треба відзначити негативні тенденції функціонування підприємства, що ведуть до зменшення результативності діяльності та відображають кризове фінансове становище.



Література


1. Балабанов І.Т. Фінансовий аналіз і планування господарюючого суб’єкта. – К.: Фінанси і статистика, 2000. – 208 с.

2. Воробйов Ю.М. Особливості формування фінансового капіталу підприємства. // Фінанси України. – 2001. – №2. – С. 77–85.

3. Глівенко С.В., Сокололв М.О., Теліженко О.М. Економічне прогнозування. – Суми: Університетська книга, 2001.-207 с.

4. Єфимова О.В. Фінансовий аналіз. – К., 2006. – 423 с.

5. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навч. посібник – К.: МАУП, 2000. – 152 с.

6. Зятковський І.В. Фінанси підприємств: Навч. посіб. для студ. екон. спец. вищ. навч. закл. – К.: Кондор, 2003. – 364 с.

7. Ковалева А.М. Фінанси в управлінні підприємством. – К.: Фінанси та статистика, 2003. – 259 с.

8. Кононенко О. Аналіз фінансової звітності. – Х.: Фактор, 2003. – 148 с.

9. Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств.: Навч. посібн. – К.: Т-во «Знання», КОО, 2000. – 378 с.

10. Крамаренко Г.О. Фінансовий аналіз і планування. – К.: Центр навчальної літератури, 2003. – 224 с.

11. Мец В.О. Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства: Навчальний посібник. – Київ: Вища школа, 2003. – 278 с.

12. Мних Є.В. Аналіз фінансового стану і фінансових результатів діяльності підприємств: Навч. посібник. – К.: НМК ВО, 1993;

13. Петряєва З.Ф. Фінансовий аналіз діяльності підприємства: Навч. посіб. / Харківський держ. економічний ун-т. – Х.: ХДЕУ, 2002. – 164 с.

14. Попович П.Я. Економічний аналіз діяльності суб'єктів господарювання: Підручник.-Тернопіль: Економічна думка, 2004.

15. Руденко Л.В., Подольська В.О., Яріш О.В. Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства. – К.: НМЦ «Укроопосвіта», 2000. – 422 с.

16. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2003. – 554 с.

17. Томас П. Кармен, Альберт Р. Макмин. Аналіз фінансових звітів. – К.: Инфра, 2005. – 429 с.

18. Фінанси підприємств. Підручник / За ред. А.М. Поддєрьогіна. – К.: КНЕУ, 1998.8.

19. Цалко Ю.С. Фінансова звітність підприємства та її аналіз: Навч.посібн. 2-е видання, переобл. і доп. – Київ: ЦЦП, 2002, – 360 с.

20. Шиян Д.В., Строченко Н.І. Фінансовий аналіз: Навч. посібник. – К.: А.С.К., 2003. – 229 с.




Додаток


Баланс на 2005–12–31 р.

Баланс

А К Т И В

Код рядка

На початок
року

На кінець
звітного періоду

1

2

3

4

І. Необоротні активи




Нематеріальні активи:




залишкова вартість

010

0

0

первісна вартість

011

0

0

знос

012

0

0

Незавершене будівництво

020

17

0

Основні засоби:




залишкова вартість

030

1357.9

1470

первісна вартість

031

2661.2

2680.1

знос

032

1303.3

1210.1

Довгострокові фінансові інвестиції:




які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств

040

0

0

інші фінансові інвестиції

045

0

0

Довгострокова дебіторська заборгованість

050

0

0

Відстрочені податкові активи

060

0

0

Інші необоротні активи

070

0

0

Гудвіл при консолідації

075

0

0

Усього за розділом І

080

1374.9

1470





ІІ. Оборотні активи




Запаси:




виробничі запаси

100

80.6

43.2

тварини на вирощуванні та відгодівлі

110

0

0

незавершене виробництво

120

0

0

готова продукція

130

1.3

256.7

товари

140

11.2

0

Векселі одержані

150

0

0

Дебіторська заборгованість за товари, роботи послуги:




чиста реалізаційна вартість

160

171.5

86.5

первісна вартість

161

171.5

86.5

резерв сумнівніх боргів

162

0

0

Дебіторська заборгованість за розрахунками:




з бюджетом

170

0.9

4

за виданими авансами

180

0

273

з нарахованих доходів

190

0

0

із внутрішніх розрахунків

200

0

0

Інша поточна дебіторська заборгованість

210

3

5.4

Поточні фінансові інвестиції

220

0

0

Грошові кошти та їх еквіваленти:




в національній валюті

230

4.3

3.4

в іноземній валюті

240

0

0

Інші оборотні активи

250

54.8

75.4

Усього за розділом ІІ

260

327.6

747.6

ІІІ. Витрати майбутніх періодів

270

0

0

Баланс

280

1702.5

2217.6


П А С И В

Код рядка

На початок
року

На кінець
звітного періоду

1

2

3

4

І. Власний капітал




Статутний капітал

300

190.5

190.5

Пайовий капітал

310

0

0

Додатковий вкладений капітал

320

0

0

Інший додатковий капітал

330

1000.3

1691.3

Резервний капітал

340

0

0

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

350

-249.7

-1702

Неоплачений капітал

360

0

0

Вилучений капітал

370

0

0

Накопичена курсова різниця

375

0

0

Усього за розділом І

380

941.1

179.8

Частка меншості

385

0

0





ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів




Забезпечення виплат персоналу

400

122.7

0

Інші забезпечення

410

0

0


415

0

0


416

0

0

Цільове фінансування

420

0

0

Усього за розділом ІІ

430

122.7

0





ІІІ. Довгострокові зобов'язання




Довгострокові кредити банків

440

0

0

Інші довгострокові фінансові зобов'язання

450

0

0

Відстрочені податкові зобов'язання

460

0

0

Інші довгострокові зобов'язання

470

0

0

Усього за розділом ІІІ

480

0

0





ІV. Поточні зобов'язання




Короткострокові кредити банків

500

140

369.1

Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями

510

0

0

Векселі видані

520

0

0

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

530

125

643.8

Поточні зобов'язання за розрахунками:




з одержаних авансів

540

100

914.3

з бюджетом

550

9

64.6

з позабюджетних платежів

560

0

0

зі страхування

570

17.6

14.4

з оплати праці

580

40.5

24.6

з учасниками

590

0

0

із внутрішніх розрахунків

600

0

0

Інші поточні зобов'язання

610

206.6

7

Усього за розділом ІV

620

638.7

2037.8

V. Доходи майбутніх періодів

630

0

0

Баланс

640

1702.5

2217.6


Баланс на 2006–12–31 р.

Баланс

А К Т И В

Код рядка

На початок
року

На кінець
звітного періоду

1

2

3

4

І. Необоротні активи




Нематеріальні активи:




залишкова вартість

010

0

0

первісна вартість

011

0

0

знос

012

0

0

Незавершене будівництво

020

0

0

Основні засоби:




залишкова вартість

030

1470

1238.6

первісна вартість

031

2680.1

2682.7

знос

032

1210.1

1444.1

Довгострокові фінансові інвестиції:




які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств

040

0

0

інші фінансові інвестиції

045

0

0

Довгострокова дебіторська заборгованість

050

0

0

Відстрочені податкові активи

060

0

0

Інші необоротні активи

070

0

0

Гудвіл при консолідації

075

0

0

Усього за розділом І

080

1470

1238.6





ІІ. Оборотні активи




Запаси:




виробничі запаси

100

43.2

41

тварини на вирощуванні та відгодівлі

110

0

0

незавершене виробництво

120

0

0

готова продукція

130

256.7

0

товари

140

0

0

Векселі одержані

150

0

0

Дебіторська заборгованість за товари, роботи послуги:




чиста реалізаційна вартість

160

86.5

203.2

первісна вартість

161

86.5

203.2

резерв сумнівніх боргів

162

0

0

Дебіторська заборгованість за розрахунками:




з бюджетом

170

4

0.9

за виданими авансами

180

273

154.6

з нарахованих доходів

190

0

0

із внутрішніх розрахунків

200

0

1.5

Інша поточна дебіторська заборгованість

210

5.4

4.8

Поточні фінансові інвестиції

220

0

0

Грошові кошти та їх еквіваленти:




в національній валюті

230

3.4

3.1

в іноземній валюті

240

0

0

Інші оборотні активи

250

75.4

0

Усього за розділом ІІ

260

747.6

409.1

ІІІ. Витрати майбутніх періодів

270

0

0

Баланс

280

2217.6

1647.7


П А С И В

Код рядка

На початок
року

На кінець
звітного періоду

1

2

3

4

І. Власний капітал




Статутний капітал

300

190.5

190.5

Пайовий капітал

310

0

0

Додатковий вкладений капітал

320

0

0

Інший додатковий капітал

330

1691.3

1691.3

Резервний капітал

340

0

0

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

350

-1702

-2191.2

Неоплачений капітал

360

0

0

Вилучений капітал

370

0

0

Накопичена курсова різниця

375

0

0

Усього за розділом І

380

179.8

-309.4

Частка меншості

385

0

0





ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів




Забезпечення виплат персоналу

400

0

0

Інші забезпечення

410

0

0


415

0

0


416

0

0

Цільове фінансування

420

0

0

Усього за розділом ІІ

430

0

0





ІІІ. Довгострокові зобов'язання




Довгострокові кредити банків

440

0

0

Інші довгострокові фінансові зобов'язання

450

0

0

Відстрочені податкові зобов'язання

460

0

0

Інші довгострокові зобов'язання

470

0

0

Усього за розділом ІІІ

480

0

0





ІV. Поточні зобов'язання




Короткострокові кредити банків

500

369.1

0

Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями

510

0

0

Векселі видані

520

0

0

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

530

643.8

1196.1

Поточні зобов'язання за розрахунками:




з одержаних авансів

540

914.3

599.6

з бюджетом

550

64.6

44.8

з позабюджетних платежів

560

0

0

зі страхування

570

14.4

8.7

з оплати праці

580

24.6

34.1

з учасниками

590

0

0

із внутрішніх розрахунків

600

0

0

Інші поточні зобов'язання

610

7

73.8

Усього за розділом ІV

620

2037.8

1957.1

V. Доходи майбутніх періодів

630

0

0

Баланс

640

2217.6

1647.7


Звіт про фінансові результати на 2005 рік

І. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Найменування показника

Код рядка

За звітний
період

За попередній
період

1

2

3

4

Дохід (виручка) від реалізації (товарів, робіт, послуг)

010

5241.9

4513.3

Податок на додану вартість

015

873.6

752

Акцизний збір

020

0

0


025

0

0

Інші вирахування з доходу

030

0

1.1

Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)

035

4368.3

3760.2

Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)

040

5003.4

3624.6

Валовий:




прибуток

050

0

135.6

збиток

055

635.1

0

Інші операційні доходи

060

198.1

195.9

Адміністративні витрати

070

111

114.2

Витрати на збут

080

0

13

Інші операційні витрати

090

352.1

195.9

Фінансові результати від операційної діяльності:




прибуток

100

0

8.4

збиток

105

900.1

0

Дохід від участі в капіталі

110

0

0

Інші фінансові доходи

120

19.2

3.8

Інші доходи

130

175.9

12.7

Фінансові витрати

140

71.7

51.5

Втрати від участі в капіталі

150

0

2.1

Інші витрати

160

675.6

14.8

Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:




прибуток

170

0

0

збиток

175

1452.3

43.5

Податок на прибуток від звичайної діяльності

180

0

17.9

Дохід з податку на прибуток від звичайної діяльності

185

0

0

Фінансові результати від звичайної діяльності:




прибуток

190

0

0

збиток

195

1452.3

61.4

Надзвичайні:




доходи

200

0

0

витрати

205

0

0

Податки з надзвичайного прибутку

210

0

0

Частка меншості

215

0

0

Чистий:




прибуток

220

0

0

збиток

225

1452.3

61.4


Звіт про фінансові результати на 2006 рік

І. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Найменування показника

Код рядка

За звітний період

За попередній період

1

2

3

4

Дохід (виручка) від реалізації (товарів, робіт, послуг)

010

4574.3

5241.9

Податок на додану вартість

015

762.4

873.6

Акцизний збір

020

0

0


025

0

0

Інші вирахування з доходу

030

0

0

Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)

035

3811.9

4368.3

Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)

040

3835

5003.4

Валовий:




прибуток

050

0

0

збиток

055

23.1

635.1

Інші операційні доходи

060

20.3

198.1

Адміністративні витрати

070

227.5

111

Витрати на збут

080

36.8

0

Інші операційні витрати

090

142.3

352.1

Фінансові результати від операційної діяльності:




прибуток

100

0

0

збиток

105

409.4

900.1

Дохід від участі в капіталі

110

0

0

Інші фінансові доходи

120

0.3

19.2

Інші доходи

130

25.6

175.9

Фінансові витрати

140

79.1

71.7

Втрати від участі в капіталі

150

0

0

Інші витрати

160

26.2

675.6

Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:




прибуток

170

0

0

збиток

175

488.8

1452.3

Податок на прибуток від звичайної діяльності

180

0.4

0

Дохід з податку на прибуток від звичайної діяльності

185

0

0

Фінансові результати від звичайної діяльності:




прибуток

190

0

0

збиток

195

489.2

1452.3

Надзвичайні:




доходи

200

0

0

витрати

205

0

0

Податки з надзвичайного прибутку

210

0

0

Частка меншості

215

0

0

Чистий:




прибуток

220

0

0

збиток

225

489.2

1452.3


 


Страницы: 1, 2, 3


© 2010 РЕФЕРАТЫ