Инвестиционные риски и способы их оценки на примере ООО "Ситис"

Проанализируем структуру затрат предприятия по элементам на основе данных таблицы 12.

Таблица 12. Структура затрат по элементам.

Из данных представленных в таблице 12 следует, что:

-                     материальные затраты на производство и реализацию продукции в 2008 году увеличились на 372 тыс. руб.

-                     наибольший удельный вес в структуре себестоимости продукции занимают затраты на оплату труда.

Анализ прибыли и рентабельности

Основным показателем доходности предприятия является прибыль. Изменение доходности предприятия можно проследить на основе динамики прибыли и ее составных частей.

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Для анализа финансовых результатов составим таблицу 13.

Таблица 13. Анализ финансовых результатов, тыс. руб.

Из данных, представленных в таблице 13, можно сделать вывод, что чистая прибыль ООО «Ситис» в 2008 году повысилась на 54 тыс. руб.

За отчетный год произошли некоторые изменения в абсолютных и относительных величинах, так выручка от продажи увеличилась, себестоимость увеличилась на 1371 тыс.руб. или на 28,68 % в 2008 году. Следует отметить, что темп прироста выручки в 2008 году на 5,3 % ниже, темпа прироста себестоимости проданной продукции и валовая прибыль при этом увеличилась на 14,51 %.

Положительную тенденцию имеет прибыль от продаж. В рассматриваемом периоде прибыль от продаж возросла на 9,43 % в 2008 году (с 2620 тыс.руб. до 2867 тыс.руб.), за счет увеличения объема продаж.

На то, что прибыль до налогообложения в отчетном году возросла, оказали влияние прочие доходы и прочие расходы. Доходы имеют тенденцию сначала снижаться, а затем значительно возрастать, а расходы имеют тенденцию стабильного роста, но прибыль до налогообложения в 2008 году увеличилась на 72 тыс.руб.

Прибыль, полученная по итогам 2008 года составляет 2206 тыс. руб.

В общем случае под рентабельностью понимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к объему капитала, инвестированного в предприятие. Экономический смысл значения данного показателя состоит в том, что он характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие. В зависимости от направления вложенного капитала, а также формы привлечения его, используют различные показатели рентабельности.

Рассмотрим основные из них.

Рентабельность совокупных активов.

Рса= (Чистая прибыль / ср.величина активов)х100:

Р07совокупных активов = 37,8 %; Р08овокупных активов = 19,5 %;

Рентабельность совокупных активов показывает, какая сумма чистой прибыли в рублях получается с единицы стоимости активов предприятия. Имеется тенденция снижения этой суммы. В аналитических целях определяется рентабельность как всей совокупности активов, так и текущих активов:

Рентабельность текущих активов:

Рта = чистая прибыль / средняя величина текущих активов

Р07текущих активов = 98,4%; Р08текущих активов = 106,16 %;

Рентабельность совокупных активов снизилась на 49,2%, а рентабельность текущих активов увеличилась в 2008 году на 7,9%.

Рентабельность реализованной продукции снизилась с 28,19% в 2007 году до 23,4% в 2008 году, т.е. произошло уменьшение данного показателя на 15%.

Различные показатели рентабельности используют также в зависимости от направления вложенного капитала, а также формы его привлечения. Рассмотрим важнейшие из них в таблице 14.

Таблица 14 Оценка показателей рентабельности

Из расчетов видно, что показатели рентабельности на исследуемом предприятии снизились. Снижение показателей рентабельности говорит об уменьшении результативности производственно-хозяйственной деятельности предприятия в отчетном году.

Анализ финансового состояния ООО «Ситис»

Финансовое состояние - комплексное понятие, зависящее от множества факторов, и характеризуется наличием и размещением средств, реальными и потенциальными финансовыми возможностями.

Вычисляя коэффициент текущей ликвидности, получим:

на конец 2007 года Ктл = 14,78;

на конец 2008 года Ктл = 8,92.

Из полученных значений видно, что коэффициент текущей ликвидности, несмотря на снижение, значительно превышает нормативное значение.

Вычисляя коэффициент обеспеченности собственными средствами, получим:

Кобсос=(IV-I) / I I;

на конец 2007 года Косс = 0,89

на конец 2008 года Косс = 0,77.

Из расчетов видно, что Косс > 0,1 на конец отчетного года, при этом превышает нормативное значение в семь раз.

Так как коэффициент текущей ликвидности больше нормативного значения на конец отчетного периода и коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1, то структура баланса предприятия считается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.

Важнейшие показатели хозяйственной деятельности предприятия - прибыль и объем реализованной продукции - находятся в прямой зависимости от оборачиваемости текущих активов. Поэтому показатели оборачиваемости очень важны для предприятия.

Ускорение оборачиваемости текущих активов способствует сокращению потребности в оборотных средствах, приросту объемов продукции, а, значит и увеличению получаемой прибыли, соответственно и улучшению финансового состояния.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующими показателями:

1.   Коэффициент оборачиваемости (Ко) - число оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период:

 Ко = Р / Со ,

где Р - объем реализованной продукции (выручка от реализации без НДС, спецналога, акцизов); Со - средний остаток оборотных средств.

2.   Оборачиваемость в днях (Од) - число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот:

 Од = Д / Ко = (Со * Д) / Р,

где Д - число дней в анализируемом периоде (360).

Вычислим эти показатели.

2007 г. : Ко = 3,49; Од = 105 дней.

2008 г. : Ко = 4,53; Од = 81 день.

Из расчетов видно, что число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот, уменьшилось, т.е. произошло увеличение оборачиваемости. Это положительно сказалось на эффективности торговой деятельности исследуемого предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия зависит от того, насколько рационально было сформировано имущество предприятия, т.е. от качества его активов. Для этого активы группируются по степеням их ликвидности и располагают в порядке ее убывания, а затем сравнивают с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используют три основных показателя.

1.   Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами:

СОС = IVpП - IpA ,

где IVpП - IV раздел пассива баланса; IpA - I раздел актива баланса.

2.   Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (VpП - V раздел пассива баланса):

СД = СОС + VpП

3.   Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) - стр. 610 VI раздела пассива баланса:

ОИ = СД + КЗС

Этим трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1.   Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС):

СОС = СОС - З ,

где З - запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2.   Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СД):

СД = СД – З

3.   Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ОИ):

ОИ = ОИ - З.

В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

-     абсолютная устойчивость финансового состояния - собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

-     нормально устойчивой финансовое состояние - запасы и затраты обеспечивают запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

-     неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;

-     кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования.

Для оценки финансового состояния ООО «Ситис» составим таблицу 15.

Из таблицы 15 следует, что предприятие обеспечено за счет собственных оборотных средств. Следовательно, предприятие можно отнести к 1-ому типу финансовой устойчивости, т.е. финансовое состояние - абсолютно устойчивое, поскольку запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств.

Далее в таблице 16 проведем оценку финансовой независимости, структуры капитала и мобильности активов предприятия.

Коэффициент автономии характеризует удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса и в нашем случае имеет положительное значение.

Коэффициент финансовой зависимости является дополнением коэффициента автономии, чем ниже значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо предприятие.

Таблица 15. Показатели финансового состояния, тыс. руб.

Таблица 16. Показатели финансовой независимости, структуры капитала и мобильности активов предприятия

В нашем случае значение данного коэффициента 0,041, что говорит о финансовой устойчивости.

Коэффициент финансового риска характеризует долю собственного капитала, необходимую на покрытие всех заемных средств, то есть он должен быть не больше 1. В нашем случае коэффициент финансового риска имеет значение на много меньше 1.

Коэффициент равновесия отражает соотношение собственного и заемного капитала. В нашем случае показатель намного выше нормативного значения.

Значение коэффициента устойчивости показывает долю тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. У предприятия существуют такие источники.

Коэффициент мобильности говорит о том, что сумма оборотных активов в общей сумме имущества составляет 18,1%. В нашем случае коэффициент мобильности ниже норматива и требует своего повышения.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе очень емкое. Критерием ликвидности баланса является выполнение следующих неравенств:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

Для оценки ликвидности баланса составим таблицу 17.

Таблица 17. Оценка ликвидности баланса.

Мы традиционно выделяли 4 группы активов по степени их ликвидности и 4 группы обязательств по степени их срочности. Условие ликвидности баланса: обязательства каждой группы должны покрываться активами соответствующей ликвидности. Из данного соотношения видно, что в отчетном году предприятие было в состоянии расплачиваться по своим обязательствам, так как неравенство соблюдено.

Ликвидность активов - их способность трансформироваться в денежную форму. Ниже приведём расчет коэффициентов ликвидности: абсолютного, промежуточного и текущего (табл.18).

Таблица 18. Показатели платежеспособности.

Как видно из таблицы все коэффициенты ликвидности соответствует нормативным значениям и, следовательно, активы предприятия ликвидны.

Для дальнейшего повышения ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов, пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов.

По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

1. В 2008 году было получено выручки от реализации на 23,4% больше чем в 2007 году. Значительно увеличилась чистая прибыль предприятия.

2. Анализ финансового состояния показал, что предприятие обеспечено за счет собственных оборотных средств. Следовательно, предприятие можно отнести к 1-ому типу финансовой устойчивости, т.е. финансовое состояние - абсолютно устойчивое, поскольку запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств.

3. Нельзя не отметить тенденцию увеличения затрат на 1 рубль выручки от реализованной продукции, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности компании.

4. Величина ОПФ в 2008 году увеличилась и составила 116,8% от уровня 2007 года. Значения показателей обновления основных фондов говорят о том, что предприятие активно обновляет свои основные фонды.

Глава 3. Совершенствование деятельности ООО «Ситис» на основе разработки инвестиционного проекта

3.1 Общая характеристика инвестиционного проекта

Для реализации стратегии проникновения при росте рынка целесообразным будут мероприятия по улучшению качества предоставляемых услуг. Суть инвестиционного проекта заключается в покупке нового более совершенного оборудования для улучшения качества фотоснимков и увеличения скорости обслуживания.

Стоимость необходимого оборудования приведена в таблице 19.

Таблица 19. Стоимость комплекта оборудования.

В результате внедрения нового оборудования выручка фирмы увеличиться на 10%. Для обеспечения роста продаж необходим дополнительный оборотный капитал.

Так как выручка ресторана увеличиться на 10% , соответственно увеличатся и материальные затраты на 10% и увеличение составит 1845*0,1=184,5 тыс. руб. Так как коэффициент оборачиваемости в ресторане равен 4,53, то прирост чистого оборотного капитала составит 184,5/4,53= 40,72 тыс. руб.

В результате внедрения нового оборудования возникнут дополнительные амортизационные отчисления. Их расчет приведен в таблице 20.

Таблица 20. Амортизационные отчисления.

В таблице 21 приводится прогноз финансовых результатов ожидаемых от данного проекта.

Таблица 21. Прогноз финансовых результатов, тыс. руб.

На основании проведенных нами расчетов составим поток реальных денег, который образуется вследствие реализации проекта (табл.22)

Таблица 22. Поток реальных денег, тыс. руб.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5