Позднее факторинговые операции начали осуществлять и коммерческие банки. Следует отметить, что поначалу они столкнулись с полным отсутствием цивилизованных факторинговых технологий и отвратительной платежной дисциплиной дебиторов, что приводило к немалым потерям. Но уже в 1994 г., набравшись опыта и намереваясь выйти на рынок международного факторинга, первым российским банком, принятым в FCI, стал «Тверьуниверсалбанк», позже «Мост-банк». На протяжении ряда лет факторингом в Росиии пробовали заниматься и АКБ «Менатеп», и «Международный московский банк», и многие другие. В силу ряда объективных и субъективных причин ни одна из этих попыток не закончилась успехом.

Сегдня одним из крупнейших операторов факторинговых услуг в России является АБ «ИБГ НИКойл». Специалисты компании начали заниматься факторингом в 1995 г. в банке «Российский кредит». После августовского кризиса этот бизнес продолжил свое существование в НИКойле. Эта динамично развивающаяся инвестиционно-банковская группа осуществляет на рынке банковских услуг стратегию «финансового супермаркета». Одним из продуктов, пользующихся стабильным спросом, за последний год стал факторинг.

Среди клиентов Управления факторинга АБ «ИБГ НИКойл» такие известные производственные компании, как кондитерская фабрика «Красный Октябрь», ООО «КЛП Софт Дринкс» (газировка «Айрн-брю»), ЗАО «Сальмон Интернешнл» (замороженные продукты). Можно назвать и ряд крупных оптовиков и дистрибьюторов. Это ЗАО «ТК Мистраль» («Heinz», «Зеленый великан»), ЗАО «Виго люкс» (нижнее белье «DIM»), ООО «Русмед М» (бытовая химия), ООО «Ступени-опт» (молочные продукты), ЗАО «Аптека-холдинг» (лекарственные препараты). Большинство вышеперечисленных фирм является поставщиками продуктов питания или товаров повседневного спроса, поскольку такие товары наиболее ликвидны и их оборачиваемость не столь велика. НИКойл стремится иметь диверсифицированный факторинговый бизнес и поэтому в данный момент начинает оказывать услуги факторинга поставщикам услуг в области туризма и связи, изучает другие перспективные рынки.

НИКойл работает не только с крупными поставщиками, но и с небольшими компаниями, ибо на факторинговое обслуживание могут быть приняты поставки даже на небольшие суммы. Предъявляется лишь требование к наличию у потенциального клиента диверсифицированной дебиторской задолженности, то есть к наличию хотя бы десятка постоянных покупателей. Естественно, торговля производится с отсрочкой платежа (договор о консигнации товаров не подойдет). Оплата поставок дебиторами должна осуществляться в безналичной форме.

Сотрудничество с АБ «ИБГ НИКойл» по факторингу не накладывает на клиента обязательства об открытии расчетного счета в этом банке. На поставщика открывается лицевой счет на балансовом счете банка 47401 «Расчеты по факторинговым, форфейтинговым операциям», куда в последующем поступают платежи дебиторов по поставкам. Для открытия этих лицевых счетов от поставщика не требуется предоставления всевозможных справок и т.д., как при открытии, например, ссудного счета. Финансирование и перевод остатков платежей может производиться в любой российский банк, который будет указан в договоре о факторинговом обслуживании поставок товаров (услуг). Этот договор заключается между Поставщиком и Фактором на неопределенный срок и действует пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством. В рамках договора поставщик имеет возможность передавать фактору новых дебиторов и поставки в их адрес без дополнительной бумажной волокиты. Для принятия банком на факторинговое обслуживание поставок в адрес нового дебитора клиенту необходимо представить ксерокопию договора поставки, краткую информацию о покупателе и уведомить его о переуступке долга. Процедуру уведомления предусматривает ст. 43 ГК РФ. В принципе, уведомить дебитора может и фактор, но получение уведомления от поставщика логичнее и психологически вернее. Некоторые поставщики перед принятием решения о переходе на факторинговое обслуживание беспокоятся о том, что работа банка может отразиться на их клиентской базе. На самом деле конфликт между клиентом и дебитором в первую очередь невыгоден банку, потому что его вознаграждение зависит от оборота поставщика. Для покупателя изменяются лишь реквизиты платежного поручения, более того, поставщик, использующий факторинг, имеет возможность расширить ассортимент товаров, предоставлять более длинные отсрочки платежа, за счет получаемого от фактора финансирования поставок. На данный момент НИКойл успешно контактирует с более чем 1500 дебиторами. Среди них ТЦ «Рамстор», ООО «Фелма» (сеть универсамов «Копейка»), ГУМ, ЦУМ, другие крупные универмаги и супемаркеты. Работа Управления факторинга ни разу не стала причиной потери покупателя у клиента.

Основные компании, состоящие на факторинговом обслуживании в НИКойле, расположены в Москве, но уже сегодня есть клиенты, ведущие свой бизнес в Ульяновске, Пскове, Казани. Многие московские поставщики и дистрибьютеры имеют планы регионального развития, а следовательно, нуждаются в оборотных средствах и страховании риска неплатежа со стороны региональных дебиторов. Развитие регионального факторингового бизнеса для НИКойла - одна из приоритетных задач. На данный момент НИКойл осуществляет финансирование поставок в адрес региональных дебиторов только с правом регресса к поставщику, начал свою работу Отдел факторинга в филиале АБ «ИБГ НИКойл» «Северо-Западный» в Санкт-Петербурге.

В большинстве случаев поставщик крайне заинтересован в сокращении кассовых разрывов, вызванных поставками на условиях открытого счета. Факторинговое обслуживание - кратчайший путь к решению этой проблемы, ибо фактор имеет возможность выплачивать авансовый платеж в размере от 50% до 90% от суммы акцептованного счета-фактуры в день передачи ему документов по совершенной поставке. Процент финансирования зависит от платежной дисциплины дебитора. Оставшиеся же 10% перечисляются поставщику после получения платежа от дебитора, за вычетом комиссионного вознаграждения фактора, которое, как правило, состоит из платы за обслуживание и платы за финансирование, если оно предоставлялось. Факторинговое обслуживание с правом регресса к поставщику несколько снижает риски фактора, что отражается на комиссионном вознаграждении его понижением.

Значительное преимущество факторинга для малых и средних компаний, а также фирм, выбравших банковские лимиты кредитования в том, что факторинг - это беззалоговая форма финансирования.

Нельзя не отметить важности информационной составляющей факторингового обслуживания. При взаимодействии клиента и банка по факторингу последний берет на себя учет продаж поставщика и отслеживание платежной дисциплины дебиторов. Объемы информации между поставщиком и фактором немалые, потому что один крупный поставщик может иметь до нескольких сотен покупателей только в Московском регионе. У поставщика бесплатно устанавливается специальное программное обеспечение - клиентский модуль программы NIKFactor. Клиент ежедневно по мере осуществления операций снабжается подробнейшими отчетами о зарегистрированных поставках, удержанной комиссии, состоянии дебиторской задолженности. Эта программа позволяет автоматизировать процесс работы факторингового подразделения банка, обеспечивая высокотехнологичное и многофункциональное информационное сопровождение клиентов в любом регионе Российской Федерации.

Объем факторинговых операций в России неуклонно растет. Все больше банков декларируют желание заниматься факторингом, но дальше осуществления разовых операций без предоставления широкого спектра факторинговых услуг на должном уровне дело не движется. Из международной практики можно сделать вывод о том, что на рынке в отдельной стране работает 5-7 факторинговых компаний. Исключением является, например, Турция, насчитывающая десятки компаний, занимающихся факторингом, кстати, большинство из них имеют к банкам лишь опосредованное отношение.

Число и состав участников рынка факторинговых услуг в России определится в ближайшем будущем, но нужно понимать, что не каждому новому кредитному институту, решившему поставить факторинговую технологию на поток, будет под силу выдержать конкуренцию на этом, пока небольшом рынке. Предоставление качественных факторинговых услуг на уровне мировых стандартов требует наличия опытного персонала, отлаженной технологии, высококлассного программного обеспечения как для работы самого факторингового подразделения, так и для информационно-учетного сопровождения поставщика. Все это требует значительных инвестиций. В 2006 г. факторинговый бизнес НИКойла получил международное признание - акционерный банк «Инвестиционно-банковская группа НИКойл» получила статус Партнера в International Factors Group(IFG) и сегодня является признанным лидером на рынке факторинга в России.

Обладая всем необходимым для оказания факторинговых услуг на уровне самых высоких международных стандартов, НИКойл выходит сейчас на рынок с предложением для банков о привлечении их клиентов на факторинговое обслуживание в АБ «ИБГ НИКойл». Это безусловно взаимовыгодное сотрудничество. Банк поставщика предложит ему новую и актуальную дополнительную услугу, обороты по расчетному счету возрастут, за счет этого расширятся возможности кредитования. НИКойл будет развивать бизнес и увеличивать его прибыльность.

Можно сделать вывод, что факторинг действительно хит на рынке современных банковских услуг.

Рис.4. Схема факторингового обслуживания в АБ «ИБГ НИКойл»

Поставка товара на условиях отсрочки платежа.

Уступка права требования долга по поставке Банку.

Выплата досрочного платежа (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после поставки.

Оплата за поставленный товар.

Выплата остатка средств (от 10%, после оплаты покупателем) за минусом комиссии.

Рис.5. Схема факторингового обслуживания с участием банка, обслуживающего поставщика

Поставка товара на условиях отсрочки платежа.

Уступка права требования долга по поставке банку «ИБГ НИКойл».

Выплата досрочного платежа (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после поставки на расчетный счет поставщика в банке поставщика.

Оплата за поставленный товар.

Выплата остатка средств (от 10%, после оплаты покупателем) за минусом комиссии на расчетный счет поставщика в банке поставщика.

В настоящее время существуют две ситуации, при которых возникает необходимость построения и практического использования технологии работы факторингового подразделения фактор-банка.

Первая связана с тем, что руководство фактор-банка заинтересовано во введении новой разновидности банковского сервиса - международного факторингового обслуживания российских импортеров.

Вторая ситуация характеризуется наличием в фактор-банке факторингового подразделения. Однако данное подразделение не имеет четко определенной технологии работы, охватывающей все аспекты функционирования в рамках международной сети факторинговых компаний, что диктует необходимость реорганизации его деятельности.

Этапы реорганизации деятельности факторингового подразделения банка представлены на рисунке 1 (См. приложение).

В основе построения данной методики лежит понятие базовой функционально-информационно-стоимостной модели технологии выполнения международных факторинговых операций, которая отражает правила поведения российских импортера и фактор-банка, иностранных экспортера и фактор-фирмы в среде международных факторинговых компаний, а также возможные сценарии поведения факторингового подразделения в зависимости от складывающейся ситуации.

Перечислим основные элементы технологии выполнения международных факторинговых операций, которые нашли отражение в базовой модели.

Импортер и иностранный экспортер вступают в договорные отношения, заключают контракт на поставку товара или оказание услуг в России и оговаривают возможность факторинговой модели расчета. Кроме того, импортер и экспортер договариваются о сроке отсрочки.

Экспортер обращается в фактор-фирму в своей стране с запросом о подтверждении через банк платежеспособности российского импортера.

Иностранная фактор-фирма запрашивает российский фактор-банк о предоставлении гарантии платежа за импортера. Обмен информацией между фактор-банком и фактор-фирмой происходит через специальную систему передачи и обработки данных EDIFACToring, которая позволяет в кратчайшие сроки получать эту информацию и обеспечивать секретность данных.

Фактор-банк связывается с импортером для уведомления о полученном от иностранной фактор-фирмы запросе и требованиях, предъявляемых фактор-банком к клиентам по факторингу. Фактор-банк определяет возможность и условия выставления гарантии оплаты фактор-фирме за конкретного импортера. Как правило, различаются следующие две группы импортеров:

импортеры, имеющие в фактор-банке кредитную историю, гарантирующую кредитование в пределах лимита;

импортеры, не имеющие лимита, проходящие проверку и предоставляющие фактор-банку обеспечение в виде залога (валютных и рублевых депозитов), товарно-материальных ценностей на складе, недвижимости, ценных бумаг, гарантии других банков, поручительств и т. д.

При положительном решении вопроса о принятии импортера на факторинговое обслуживание между фактор-банком и импортером заключается договор, в котором определяются условия, размер и сроки выставления фактор-банком гарантии.

Российский фактор-банк гарантирует оплату товара или услуг иностранной фактор-фирме, которая сообщает результаты экспортеру.

Иностранный экспортер при получении подтверждения начинает отгрузку товара или оказание услуг в пределах полученной гарантии. Если сумма отгрузки или оказания услуг превышает размер гарантии, то оплата импортером осуществляется на условиях инкассо. Экспортер переуступает счета за отгруженный товар или оказанные услуги фактор-фирме и сразу получает 70-90% суммы переуступленного счета.

Импортер принимает товар по количеству и качеству. Если расхождений не обнаруживается, то импортер должен совершить оплату не позднее срока отсрочки. В случае неоплаты долг взыскивается за счет залога импортера.

Российский фактор-банк производит платеж иностранной фактор-фирме.

Фактор-фирма переводит экспортеру оставшиеся 10--30% суммы счета за вычетом соответствующих комиссий.

В соответствии со структурными схемами построения технологии работы факторингового подразделения фактор-банка, базовая модель используется на различных этапах.

Так, при разработке технологии работы вновь создаваемого подразделения базовая модель непосредственно применяется для построения функционально-информационно-стоимостной модели рациональной технологии выполнения международных факторинговых операций. Фактически на данном этапе осуществляется адаптация базовой модели с учетом требований руководства фактор-банка и особенностей реализации процесса выполнения указанных операций в банке.

В свою очередь, в процессе реорганизации деятельности существующего подразделения фактор-банка базовая модель используется при оценке эффективности работы данного подразделения и последующей разработке предложений по совершенствованию технологии его работы, организационной структуры, штатного расписания, информационных потоков и документооборота. Предложения, разработанные на данном этапе на основе применения базовой модели, используются в дальнейшем для создания функционально-информационно-стоимостной модели рациональной технологии выполнения международных факторинговых операций.

Помимо базовой модели другими исходными данными для проведения оценки эффективности работы факторингового подразделения является функционально-информационно-стоимостная модель существующей ("как есть") технологии выполнения международных факторинговых операций, разработанная на этапе 3.Такая модель создается на основе применения результатов обследования и анализа функциональной деятельности факторингового подразделения, его внутреннего документооборота и информационного взаимодействия с другими структурными подразделениями фактор-банка.

2.3 Механизм и базисные параметры форфетирования

Для осуществления операций с применением векселей во внешнеторговых взаимоотношениях мировая практика дала жизнь некоторым специфическим формам банковского кредитования. В настоящее время почти четверть всего экспорта промышленно развитых стран финансируется за счет не совсем привычных для российских экспортеров операций «а-форфе». Форфетирование - это один из альтернативных подходов к финансированию международной торговли, представляющий собой покупку экспортных требований форфетером (коммерческим банком или специализированной компанией по финансированию) с исключением права регресса на экспортера (форфетиста) в случае неуплаты.

Важнейшими предпосылками развития форфетирования служат усиление международной интеграции, рост конкурентоспособности банков, устранение государственных ограничений на экспортную торговлю, а также рост рисков, которым подвергаются экспортеры. Форфетирование дополняет традиционные методы кредитования, в частности - внешней торговли, превращая экспортную сделку с отсрочкой платежа в наличную, что выгодно для экспортера.

Термин «форфетирование, форфейтинг» происходит от франц. a forfait - «целиком», «общей суммой» (англ. forfeiting) и обозначает предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж. В банковской практике - это покупка на полный срок на заранее оговоренных условиях среднесрочных дисконтных бумаг (векселей, долговых и платежных обязательств, банковских гарантий и поручительств, аккредитивов и т. п.). Покупатель в форфейтинговых операциях принимает на себя весь риск, связанный с платежами за поставку, поскольку в передаточной надписи делается оговорка «без регресса». Регресс (англ. recourse) - обратное требование о возмещении уплаченной суммы. Применяется при протесте векселя или чека и в других случаях. Векселедержатель может предъявить регрессные требования к векселедержателю и всем индоссантам.

В качестве долговых обязательств выступают финансовые инструменты на безоборотной основе, т. е. в случае, если импортер не рассчитается с форфетером за поставку, долговые обязательства не будут вновь обращены к экспортеру. Долговые инструменты выписываются экспортером (продавцом), принимаются импортером (покупателем) и авалируются либо безусловно гарантируются банком импортера. Аваль будет приемлемым, если авалирующий банк известен на мировом финансовом рынке. Форфетер на практике либо держит у себя данные обязательства на весь срок их действия (как инвестиции), либо продает их иному форфетеру опять же на безоборотной основе. Держатель обязательств впоследствии представляет их для оплаты банку плательщика, когда заканчивается срок их действия.

Для простого векселя вполне достаточно оговорки «без регресса», чтобы экспортер освободил себя от всех рисков, связанных с конкретной сделкой. В случае переводного векселя по законодательству многих стран такая оговорка недействительна, поэтому на экспортера всегда может быть обращен иск, связанный с данной сделкой. В такой ситуации экспортер получает письменный отказ от права обращения претензий по сделке. Экспортеру следует заключать сделку «а-форфе» только с финансовым учреждением высокой репутации, чтобы иметь уверенность в том, что форфетер не откажется от данного письменного обязательства.

Под дисконтными бумагами, являющимися объектами операций «а-форфе», как правило, понимаются векселя, поскольку их применение достаточно распространено в международной торговле, что намного упрощает исполнение сделок. Сделки с другого рода ценными бумагами менее широко распространены, поскольку кредитор вынужден очень хорошо разбираться в правовых аспектах регулирования в стране должника операций с другими среднесрочными дисконтными бумагами. Важно, чтобы эти бумаги были «чистыми» (содержащими абстрактное обязательство). Таким образом, основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя.

В последние годы в странах с развитой рыночной экономикой получил развитие вторичный рынок и инвестиции в форфейтинговые активы. Форфетер может перепродать часть активов, находящихся в его собственности, поскольку природа сделки позволяет дробить долг на любое количество частей, на каждую из которых оформляется вексель со своим сроком погашения. Один или несколько из этих векселей могут быть проданы. Одни форфетеры, оперируя на вторичном рынке, остаются держателями определенного портфеля форфейтинговых ценных бумаг, а другие, мало связанные с первичным рынком, могут быть активными трейдерами на вторичном. Зачастую непосредственной передачи форфейтинговых бумаг новому владельцу не происходит. Он знает стоимость бумаг и сроки их обращения и знает гаранта, но не первоначального эмитента. В этом случае предыдущий владелец по истечении срока действия ценных бумаг собирает платежи и переводит их новому владельцу. Подобная секретность объясняется соображениями конфиденциальности. Экспортер заинтересован в неразглашении информации о способах финансирования его сделок и не хочет, чтобы покупатель или какие-либо третьи лица знали о его финансовых нуждах и используемом механизме финансирования его сделок.

Форфейтинг возник после Второй мировой войны. Возникновение рынка форфетирования было определено изменениями в структуре мировой экономики, произошедшими в конце 1950-х - начале 1960-х гг., когда рынок продавца товаров производственного назначения постепенно преобразовывался в рынок покупателя этих товаров. Значительное развитие международной торговли сопровождалось усиливающейся тенденцией роста требований импортеров продлить срок традиционного 90-180-дневного коммерческого кредита.

Снижение уровня таможенного противостояния, образовавшегося вследствие послевоенной депрессии и холодной войны, возрождение торговых отношений между странами Западной и Восточной Европы, возрастающая значимость в мировой торговле стран Азии, Африки и Латинской Америки создали множество финансовых трудностей. Обременительные инвестиционные обязательства экспортирующих фирм препятствовали финансированию ими среднесрочных кредитов поставщика за счет собственных средств, а существующие банки были не в состоянии предложить услуги, ожидаемые экспортерами. Таким образом, форфейтинг появился в ответ на неудовлетворенный и постоянно растущий спрос на международные кредиты.

Первым крупным банковским центром форфейтинга стала Швейцария, а пионером среди крупнейших банков, действующих на рынке форфетирования, стал Credit Suisse. Первая специализированная форфейтинговая компания - Finanz AG Zurich - появилась в 1965 г. С расширением рынка «а-форфе» в 60-х гг. прошлого столетия банки выделили эти операции в особую сферу своей деятельности, создав дочерние форфет-институты, например Finanz AG London. Для проведения крупной сделки форфетеры образуют консорциум. Глава консорциума, во-первых, ведет переговоры и осуществляет расходы от своего имени, а также за счет и по поручению членов консорциума; во-вторых, обеспечивает управление приобретенными долговыми требованиями и получает платежи по ним, перечисляя соответствующие суммы своим партнерам.

В настоящее время значительная часть форфейтингового бизнеса сконцентрирована в Германии и Швейцарии. Однако одним из основных центров форфейтинга является Лондон, поскольку экспорт многих европейских стран давно финансируется из Сити, никогда не медлившего с освоением новых банковских технологий.

Российские банки занимались дисконтированием платежных обязательств по экспортным контрактам для российских компаний до введения в действие Закона РФ от 9 октября 1992 г. N3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле». С принятием закона операции с платежными обязательствами, выполняющими функцию средства платежа по внешнеторговым контрактам, стали затрудненными, и банки перешли на привлечение средств для финансирования экспортных контрактов своих клиентов на собственное имя путем выпуска собственных векселей. Именно реализация векселей, выпущенных российскими банками, стала ассоциироваться в России с понятием форфейтинговой операции. В жестких условиях валютного регулирования и при сравнительно невысокой стоимости кредитных ресурсов для российских банков, как это было до августа 1998 г., данный подход к финансированию импорта и реализации предэкспортного финансирования мог быть оправданным.

В настоящее время при осуществлении схем торгового финансирования иностранные банки сталкиваются с одной очень серьезной проблемой - проблемой валютного регулирования и валютного контроля со стороны правительства и ЦБ РФ. Например, использование форфейтинга предполагает требование переуступки финансирующему банку экспортной выручки, что сегодня запрещено инструкциями ЦБ. Даже имея формальную возможность использовать эту схему финансирования, предприятия зачастую отказываются от нее из-за громоздкой процедуры оформления специального разрешения на проведение форфейтинговой операции. Рациональные схемы экспортного финансирования нередко не работают из-за бюрократических препон.

Вводя жесткую и сложную систему валютного контроля, правительство и ЦБ РФ стремились гарантировать поступление в страну валютной выручки. Сейчас эта система начинает тормозить развитие торгового финансирования несырьевого экспорта, в то время как с точки зрения интересов государства форфейтинговые схемы должны быть одним из приоритетных направлений развития внешнеторгового финансирования и изменения структуры экспорта, перенося центр тяжести с сырьевых отраслей на перерабатывающие отрасли и машиностроение. Отсутствие цивилизованных инструментов финансирования экспортно-импортных операций затрудняет решение этой глобальной задачи. Сегодня ЦБ РФ делает основной акцент на предотвращении вывоза капитала из России и на максимальном контроле за поступлением валютной выручки. Однако форфейтинговые схемы служат тем же самым целям.

Ряд иностранных банков выдвинул предложение, которое заключалось в том, чтобы дополнительным средством гарантирования поступления выручки по экспортным контрактам могли бы являться и форфейтинговые соглашения. Идея пока не нашла должного развития: программа финансирования экспортеров по вексельной схеме форфетирования на сегодняшний день находится в неработающей стадии. Для банков, которые участвуют в финансировании экспортно-импортных контрактов, форфетирование могло бы быть достаточно интересным способом взаимодействия.

Посткризисный подъем в российской экономике создает предпосылки для расширения экспортных мощностей отечественных предприятий ТЭК и изменяет их финансовые потребности. Как показывает анализ рынка банковских услуг, кредитные учреждения предлагают экспортно-ориентированным предприятиям топливно-энергетического комплекса специализированную модель операций в процессе международных финансовых расчетов, по праву считающуюся хай-теком в сфере финансовых услуг, - и это как раз форфетирование.

Механизм форфетирования используется в двух видах сделок:

-в финансовых сделках - в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;

- в экспортных сделках - для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

Сторонами по сделке форфетирования являются экспортер (держатель дисконтных бумаг) и форфетер (финансовое учреждение, принявшее решение учесть названные дисконтные бумаги). Отношения между ними, включая вопросы ответственности, определяются в соответствии с нормами вексельного права. Механизм сделки целиком зависит от контракта, заключенного на условиях коммерческого кредита. В результате сделки экспортер освобождается от рисков, связанных с коммерческим кредитом, так как, заранее договорившись с форфетером о продаже ему обязательств импортера без регресса, он получает номинальную стоимость бумаги за вычетом дисконта. Дисконт (англ. discount) - скидка, дисконт, разница между номинальной стоимостью ценной бумаги и ее рыночной ценой. Векселя с дисконтом - векселя, приобретенные по цене ниже номинала.

Форфейтинговая сделка предполагает довольно длительную подготовку, а совершение ее происходит в несколько этапов. Еще до подписания контракта экспортер обращается к потенциальному форфетеру с предложением о заключении сделки «а-форфе». Последний, практически не имея возможности получения необходимой в этом случае информации о конкретных условиях сделки, не может предложить окончательные условия для проведения операции форфетирования. Поэтому его предложения, если сделка видится ему перспективной, формируются на основании ориентировочных дисконтных ставок. Экспортер же в ходе переговоров со своим контрагентом рассчитывает цену контракта и процентную ставку по кредиту. Дисконтная ставка в этой ситуации выше ставки коммерческого кредита, а разница между ними включается в цену контракта и соответственно товара.

После подписания внешнеторгового контракта форфетер делает экспортеру твердое предложение, т. е. связывает себя обязательством купить дисконтные бумаги по определенной дисконтной ставке в определенный срок. Экспортер имеет возможность не принять это предложение. Промежуток времени от выдачи предложения до его акцепта называется опционным периодом, и экспортер платит комиссию за опцион, если этот период длится более 24 часов. После акцепта экспортером предложения об участии в операции форфетирования наступает период выполнения обязательств (commitment period), т. е. период времени до момента фактического учета дисконтных бумаг, и длительность этого периода может достигать шести месяцев.

Комиссия за обязательство взимается с экспортера и включает плату за блокирование форфетером средств и плату, связанную с риском изменения процентной ставки по привлекаемым форфетером для данной сделки средствам. Ее размер может быть от 1/12% до ¾% в месяц в зависимости от категории заемщика.

Стоимость форфетирования определяется рядом факторов, главными из которых являются стоимость рефинансирования для форфетера (в обычных условиях она соответствует процентной ставке на рынке евровалют для данной валюты на данный срок) и премии, покрывающей различные риски, которые несет форфетер в связи с рассматриваемой сделкой.

В отличие от традиционного учета векселей форфетирование применяется:

- обычно при поставках оборудования на крупные суммы, в среднем на 1-2 млн. долл. (минимальная сумма контракта составляет 250 тыс. долл.);

-с длительной отсрочкой платежа от 6 месяцев до 5-7 лет (сверх традиционных 90 или 180 дней);

- содержит гарантию или аваль первоклассного банка, необходимые для учета переучета векселей. Аваль (англ., фр., нем. Aval) - поручительство по векселю, в силу которого лицо (авалист), совершившее его, принимает ответственность за выполнение обязательств каким-либо из обязанных по векселю лиц: акцептантом, векселедателем или индоссантом. Оформляется либо гарантийной надписью авалиста на векселе или дополнительном листе (аллонже), либо выдачей отдельного документа.

Валюта, дисконтирование и виды форфетируемых документов.

К числу наиболее серьезных рисков при форфетировании относятся валютные риски, связанные с переводом валют. Покрытие риска перевода валют из страны в страну осуществляется форфетером. До заключения сделки именно он определяет способность страны импортера выполнять свои валютные обязательства. Долговые расписки и векселя выписываются, как правило, в долларах США, евро и швейцарских франках, хотя учесть вексель можно в принципе в любой валюте. На практике форфетеры почти всегда используют эти три валюты в силу их повсеместного хождения на еврорынках, чтобы избежать затруднений при проведении операций в других валютах. Важно, чтобы платежи осуществлялись в свободно конвертируемой валюте. Долговые расписки или векселя всегда включают эту полезную оговорку в том случае, когда они выражены в валюте, отличной от валюты места платежа.

В результате учета или дисконтирования экспортер получает за учтенный вексель определенную сумму наличных денег. С точки зрения экспортера операция на этом завершена, поскольку он уже получил оплату за поставленные товары полностью и по условиям соглашения с форфетером заключенная с ним сделка обратной силы не имеет. Операции по форфетированию редко совершаются по плавающим учетным ставкам. Учет векселей обычно производится по фиксированной ставке, индексируемой по ставке ЛИБОР (англ. LIBOR - London Interbank Offered Rate) или по ставке определенной страны. ЛИБОР - Лондонская межбанковская ставка предложения (продавца) по краткосрочным межбанковским депозитам в евровалютах. Ставки ЛИБОР различаются по отдельным банкам, срокам и валютам и фиксируются каждым евробанком по состоянию на 11 часов утра по лондонскому времени. Они служат базой определения процента по кредитам. Определяющая роль ЛИБОР сложилась исторически, так как Лондон был первым финансовым центром валютного еврорынка. Размер дисконта (скидки) зависит от риска неплатежа, валюты платежа и срока векселя. Таким образом, экспортное форфетирование - учет без права регресса требований экспортера к иностранному импортеру на заранее установленную сумму.

Как уже отмечалось, огромное количество обязательств, подлежащих форфетированию, принимает форму либо простого, либо переводного векселя, выставленного на должника бенефициаром и акцептованного должником. Преобладание этих форм форфетируемых документов определили два соображения:

- известность (эти виды обязательств в ходу во всем мире со средних веков). Многолетний опыт в обращении с такого рода документами ведет к значительному облегчению общения участвующих сторон и способствует быстрому и беспрепятственному осуществлению операций;

- согласованная на международном уровне правовая основа, заложенная Международной конвенцией о коммерческих векселях, принятой Женевской конференцией в 1930 г. Хотя конвенция подписана лишь представителями стран-участниц, она разработала принципы, воспринятые законодательствами большинства торгующих стран.

Между простыми и переводными векселями с юридической точки зрения существует различие интересов участников. Это относится к оговорке «без оборота» и отражается в Международной конвенции о коммерческих векселях, устанавливающей, что индоссант простого векселя обладает законным правом освободиться от любого обязательства на основании оговорки об отсутствии обратного требования в его индоссаменте. В случае переводного векселя кредитор выступает как векселедатель и потому, с точки зрения права, всегда ответствен, напишет ли он на векселе какое-либо распоряжение, исключающее это правило. Поскольку трассант обычно удовлетворяется письменным обязательством форфетера не предпринимать действий против него в случае неплатежа, существенно, чтобы экспортер имел дело с форфетерами, обладающими надежной репутацией. По этой причине экспортеры в качестве платежных документов предпочитают простые векселя.

Принимая на себя все риски, форфетер должен каким-либо образом снизить их влияние на себя. Поэтому, когда кредитоспособность импортера недостаточно хорошо известна, непременным условием сделки является наличие дополнительного обеспечения интересов форфетера в виде гарантии или аваля в первоклассном банке. Гарантия в этом случае оформляется отдельно от векселя и содержит все условия сделки, включая разбивку платежей в счет погашения долга. Требование форфетера сводится обычно к тому, чтобы гарантия была абстрактной и не связанной с исполнением обязательств сторонами по коммерческому внешнеторговому контракту. Однако возможны и исключения из правил.

Аваль - наиболее удобная для форфетера форма дополнительного обеспечения, поскольку он безусловен, безотзывен и исключает разночтения. Аваль выписывается прямо на каждом векселе или тратте, для чего достаточно сделать надпись «per aval» и подписаться под ней. Простота и ясность аваля вместе с присущей ему обособленностью и трансферабельностью позволяют избежать множества осложнений, связанных с предоставлением гарантий. Именно по этой причине при страховании форфетирования авалю как форме гарантии оказывается предпочтение. Однако законодательствами некоторых стран аваль не признается.

Глава 3. Совершенствование используемых методов финансирования предприятиями ТЭК на современном этапе

3.1 Анализ возможностей лизинга для российских предприятий ТЭК

Непростая экономическая и финансовая ситуация, осложнившаяся после августа 2008 г., поставила большинство предприятий ТЭК в весьма трудное положение. Оно усугубляется еще и изношенностью их основных фондов, достигающей порой 70-90%, обновлять которые просто нет средств.

Многие руководители компаний более пристальное внимание обращают на лизинг, убеждаясь, что лишь он сегодня способен помочь осуществлению широкомасштабного перевооружения производства, внедрению новых технологий. Наибольшую привлекательность на российском рынке приобретают лизинговые операции по поставкам техники и оборудования в такие ключевые отрасли экономики, как горнорудная, нефтегазодобывающая, нефтехимическая.

Привлекательность лизинга как финансового инструмента при обновлении и расширении производственной базы российских предприятий заключается в его экономической эффективности по сравнению с другими формами и схемами финансирования закупки основных средств (через банковский кредит или за счет собственных средств предприятия). Преимущества, которые дает лизинг, хорошо известны, это: а) отнесение всей суммы лизинговых платежей на затраты предприятия; б) ускоренная амортизация оборудования с коэффициентом до 3; в) контроль за целевым использованием средств. Учитывая, что большая часть применяемого в нефтегазовой отрасли оборудования имеет достаточно высокую норму износа, процесс его обновления носит практически постоянный характер. Поэтому с полной уверенностью можно сказать, что грамотно проработанная и отлаженная лизинговая схема поставок оборудования на предприятия нефтегазовой промышленности может в общем итоге существенно снизить их финансовые и производственные затраты и оптимизировать развитие отрасли в целом.

В условиях развивающегося экономического кризиса в России реальный сектор экономики лишился своего основного источника пополнения оборотных и внеоборотных активов - банковского капитала. К сожалению, этот финансовый вакуум невозможно заполнить ничем другим, кроме вливания «живых» денежных ресурсов в экономику страны. Безусловно, в этой ситуации лизинг как финансовый инструмент не может рассматриваться как панацея от всего комплекса структурных финансово-экономических проблем, с которыми столкнулось наше государство в последнее время. Полезность и практическая эффективность лизинга возможны только в условиях хотя бы относительно нормально работающих экономики и банковской системы страны. В настоящее время лизинговый бизнес в России выживает и держится на плаву в основном только за счет тех капиталоресурсов и делового авторитета, которые были приобретены, накоплены и сохранены лизинговыми компаниями за несколько последних докризисных лет. Но даже в этих объективно неблагоприятных экономических условиях, в которых оказалась страна, для многих российских предприятий лизинг остается последней возможностью привлечения инвестиций в реальное производство. Российские и иностранные инвесторы во многих случаях более охотно финансируют проекты, в которых возможно распределение кредитных рисков между лизинговыми компаниями и конечными пользователями оборудования (лизингополучателями). Лизинговые компании по роду своей деятельности имеют очень высокий уровень капитализации, и этот фактор не может не приниматься во внимание инвесторами при структурном анализе и оценке финансовых рисков проектов. Лизинг для нефтегазовых компаний в этом смысле должен рассматриваться прежде всего как дополнительный источник финансового обеспечения и снижения рисков при реализации проектов, финансируемых за счет заемных средств.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6