Совершенствование финансовых технологий в стратегическом управлении предприятием

Источник: отчетные данные бухгалтерского баланса ОАО «Техснаб» за 2005 – 2007 гг.

Предприятие приобретает основные и оборотные средства за счет собственных и заемных средств. Несмотря на абсолютное увеличение собственного капитала, их удельный вес в общей сумме источников изменился незначительно. Рост источников средств предприятия получен как за счет роста собственных, так и за счет роста привлеченных средств. Заметим, что оптимальным вариантом является рост активов за счет собственных источников. Из общей суммы прироста в 2006 году на 21 716 тыс. руб., и в 2007 году на 28 734 тыс. руб., доля роста собственных средств составила 60,3% и почти 42% соответственно, тогда как привлеченные средства выросли в 2006 году в сравнение с 2005 годом и на 29894 тыс.руб. в 2007 году.

Налицо рост кредиторской задолженности, и хотя это не говорит об ухудшении или улучшении финансового состояния предприятия, но означает, что в активе предприятия находится большая часть средств сторонних предприятий. Кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 27 650 тыс. руб. на конец 2006 года, и на 37858 тыс. руб. на конец 2007 года. Это означает, что в случае погашения дебиторами своих обязательств, ОАО «Техснаб» сможет погасить лишь 1/2 часть своих обязательств. Но с другой стороны, превышение кредиторской задолженности над дебиторской дает предприятию возможность использовать эти средства, как привлеченные источники.

Итак, в 2006-2007 гг предприятие увеличило долю заемных средств и направило их на увеличение оборотных средств. Основную часть средств ОАО «Техснаб» хранит в качестве денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – самой ликвидной статьи баланса, увеличивая тем самым свою платежеспособность.

Структура пассива баланса представлена в виде диаграммы:

Рис. 4. Диаграмма структуры пассива баланса за 2005-2007 гг.

Ликвидность деятельности предприятия.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами [22, С.310].

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 ≥ П1  (11),

где А1 – сумма краткосрочных финансовых вложений и денежных средств; П1 – краткосрочные обязательства.

А2 ≥ П2  (12),

где А2 – сумма дебиторской задолженности и прочих оборотных активов; П2 – кредиты и займы.

А3 ≥ П3  (13),

где А3 – запасы предприятия; П3 – долгосрочные обязательства.

А4 ≤ П4 (14),

где А4 – внеоборотные активы; П4 – капитал и резервы.

Если выполняются первые три неравенства, то, следовательно, текущие активы превышают внешние обязательства предприятия и обязательно выполняется четвертое неравенство, которое свидетельствует о наличии собственных оборотных средств, что является минимальным условием финансовой устойчивости предприятия.

В нашем примере данное неравенство выглядит следующим образом (таблица 8).

Таблица 8.

Анализ ликвидности баланса ОАО «Техснаб» за 2005 год, тыс. руб.

Источник: рассчитанные данные по бухгалтерской отчетности ОАО «Техснаб» за 2005 год.

Как видим, на данном предприятии не выполняется лишь первое неравенство, то есть наличие денежных средств на покрывает кредиторскую задолженность не на начало и не на конец года. Кроме того, по итогам года наблюдается рост кредиторской задолженности и уменьшение наиболее ликвидных активов.

Следовательно, предприятию для погашения кредиторской задолженности следует привлечь быстрореализуемые активы.

Второй метод: метод коэффициентов, как уже говорилось, служит для быстрой оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. При этом методе применяются следующие коэффициенты: коэффициент текущей ликвидности, быстрой ликвидности и абсолютной ликвидности [25, С.97].

Коэффициент текущей ликвидности (К т.л.) рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности к краткосрочным кредитам):

К т.л. = 68 887 / 50 936 = 1,35 (нормальное ограничение – Кт.л.≥ 2).

В ОАО «Техснаб» коэффициент текущей ликвидности за 2006 год составил – 1,35. Как видим, предприятие не полностью обеспечивает кредиторские обязательства текущими активами, это связано со снижение платежеспособности предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности применяется для оценки возможности предприятия погашения краткосрочных обязательств в случае его критического положения. Нормальное значение данного коэффициента лежит в пределах 0,8-1.

К б.л. 1 = (17 844 + 18 955) / (42940 + 0) = 0,86

К б.л. 2 = (8 411 + 40 993) / (50 936 + 0) = 0,97

В ОАО «Техснаб» коэффициент быстрой ликвидности на начало 2006 года составил 0,86, а на конец года 0,97. Проведенный анализ групповым методом показал, что быстрореализуемые активы на начало и на конец года соответствует пределу этого коэффициента, в случае критического положения у предприятия есть возможность погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

К а.л. 1 = 17 844 / (42 940 + 0) = 0,42

К а.л. 2 = 8 411 / (50 936 + 0) = 0,17

В ОАО «Техснаб» коэффициент абсолютной ликвидности на начало 2006 года составил 0,42, а на конец – 0,17. Учитывая, что нормальное значение данного коэффициента должно составлять примерно К а.л. ≥ 0,2 ~ 0,5 то, следовательно данное предприятие отвечает жестким критериям платежеспособности в связи с достаточным средств на своих счета.

Проведем анализ ликвидности баланса за 2007 год в таблице 9.

Таблица 9.

Анализ ликвидности баланса ОАО «Техснаб» за 2007 г., тыс. руб.

В 2007 году также не выполняется лишь первое неравенство, то есть наличие денежных средств на покрывает кредиторскую задолженность не на начало и не на конец года.

Посчитаем коэффициент текущей ликвидности, быстрой ликвидности и абсолютной ликвидности.

К т.л. на начало года = 1,4, К т.л. на конец года = 1,3;

К б.л. на начало года = 1,0, К б.л. на конец года = 0,9;

К а.л. на начало года = 0,2, К а.л. на конец года = 0,1.

В 2007 году анализ ликвидности баланса такой же, как и в 2006 году.

Анализ финансовых результатов ОАО «Техснаб».

В условиях рыночных отношений цель предпринимательской деятельности состоит в получении прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия, налоги обеспечивают формирование бюджетных доходов. Прибыль является конечным результатом деятельности предприятия [22, С.305].

Общая сумма прибыли, полученная предприятием за определенный период, состоит из прибыли (убытка) от основной деятельности и прочих доходов и расходов.

Для анализа эффективности деятельности предприятия используются абсолютные и относительные показатели. Основные абсолютные показатели финансовых результатов деятельности предприятия за определенный период содержатся в «Отчете о прибылях и убытках» (форма № 2). Рассмотрим основные показатели в таблице 10.

Таблица 10.

Абсолютные показатели эффективности деятельности ОАО «Техснаб» за 2005-2007 гг., тыс.руб.

Источник: исходные данные отчета о прибылях и убытках ОАО «Техснаб» за 2005 – 2007 гг.

За 2006 год предприятие снизило прибыль на 19,57 %. Важнейшим фактором, повлекшим это снижение безусловно стало снижение объема реализации, в следствие чего уменьшились и выручка от реализации и себестоимость проданных товаров.

Изобразим прибыль после уплаты налога на прибыль за 2005 – 2007 гг. на рисунке 5.

Рис. 5. Диаграмма показателей прибыли ОАО «Техснаб» за 2005 – 2007 гг.

Относительным показателем эффективности деятельности предприятия выступает рентабельность.

Рентабельность – относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, может быть использован при сравнении деятельности разных хозяйствующих субъектов. Рентабельность характеризует степень доходности, выгодности, прибыльности.

Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных в активы.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

- показатели рентабельности активов;

- показатели рентабельности продукции.

Таблица 11.

Сводная таблица показателей рентабельности ОАО «Техснаб» за 2005 – 2007 гг.,%

Рассчитав показатели, мы видим, что показатель рентабельности собственного капитала в 2007 году увеличился в сравнении с 2005 годом и это говорит о том, что каждый рубль собственного капитала в 2007 году стал приносить почти в 1,5 раза больше прибыли, чем в предыдущие два года.

Показатель рентабельности внеоборотных активов увеличился в 2007 году на 28% если сравнивать с 2005 годом и это говорит об увеличение бухгалтерской прибыли и снижение величины внеоборотных активов.

Показатель рентабельности оборотных активов в 2006 году снизился с 73% до 43,4%, но в 2007 году – достиг того же уровня, что в 2005 году.

Показатель рентабельности реализованной продукции, который отражает сколько прибыли получит предприятие от товара, как мы видим на конец 2007 года остался неизменным по сравнению с 2006 годом, и на не значительную величину – 0,01% увеличился по сравнению с 2005 годом.

Основные показатели рентабельности ОАО «Техснаб» за 2005 – 2007 гг. можно представить в виде диаграммы (рисунок 6).

Рис. 6. Диаграмма показателей рентабельности ОАО «Техснаб» за 2005 – 2007 гг.

Таким образом, в целом предприятие работает эффективно – удовлетворяя спрос потребителей, оно получает прибыль от реализации кормов для сельскохозяйственных животных, которые пользуются спросом. В ходе проведенных анализов по данному предприятию можно сказать, что ОАО «Техснаб» является успешно развивающимся предприятием, но руководству ОАО «Техснаб» следует предпринять ряд управленческих решений для улучшения своего финансового состояния.

2.3 Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия

Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия интегрирует результаты анализа всех видов финансовой среды его функционирования. Осуществление такой оценки позволяет:

- четко идентифицировать основные особенности осуществления финансовой деятельности на данном предприятии, определить его «финансовое лицо»;

- оценить достигнутые результаты управления финансовой деятельностью предприятия;

- выявить проблемные зоны в финансовом развитии предприятия и системе управления его финансовой деятельностью;

- объективно оценить возможности предстоящего финансового развития предприятия с учетом факторов внешней и внутренней среды;

- зафиксировать стартовые позиции стратегических финансовых инициатив предприятия.

Модель стратегической финансовой позиции предприятия базируется на результатах оценки отдельных факторов в процессе SWOT – анализа и SNW – анализа (с углублением отдельных оценок в процессе использования других методов стратегического анализа). В этой модели должны быть представлены все сегменты каждой из доминантных сфер (направлений) финансового развития предприятия. Для интеграции оценок по доминанте в целом, факторам отдельных сегментов может быть присвоен соответствующий «вес». Факторы каждого сегмента располагаются по степени их влияния на предстоящее финансовое развитие предприятия [9, С.107].

Стратегический финансовый анализ осуществляется в такой последовательности:

На первом этапе проводится анализ внешней финансовой среды непрямого влияния.

На втором этапе проводится анализ внешней финансовой среды непосредственного влияния.

На третьем этапе проводится анализ внутренней финансовой среды.

На четвертом этапе осуществляется комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия.

Блок – схема отдельных этапов проведения стратегического финансового анализа предприятия представлена на рис. 7.

I II III

↓                                    ↓                                             ↓

Рис. 7. Блок – схема отдельных этапов проведения стратегического финансового анализа предприятия

В процессе оценки отдельных факторов финансовой среды непрямого влияния уровень их позитивного («благоприятных возможностей») или негативного («угроз») воздействия на стратегическое финансовое развитие оценивается обычно по пятибалльной системе (с обозначением благоприятных возможностей знаком «+», а угроз – знаком «-»).

Такая факторная оценка по каждому из сегментов отдельных доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия. Учитывая, что часть факторов внешней финансовой среды непрямого влияния характеризуется высокой степенью неопределенности развития, системы SWOT-анализа и PEST-анализа может дополняться оценкой методами сценарного (в вариантах «пессимистического», «реалистического» или «оптимистического» прогноза) или экспертного стратегического финансового анализа.

Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непрямого влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер (направлений) финансового развития предприятия, приведены в таблица 12.

Таблица 12.

Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непрямого влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа

Источник: Бланк, И.А. Финансовая стратегия предприятия. – Киев: Эльга, Ника – Центр, 2004.

Анализ факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния также базируется на SWOT-анализе. Предварительным условием осуществления стратегического финансового анализа по этому виду среды функционирования предприятия является группировка субъектов финансовых отношений с предприятием, с одной стороны, и выделение основных факторов, влияющих на эффективность этих отношений в стратегическом периоде, с другой [9, С.75].

Учитывая то, что факторы этого вида финансовой среды носят преимущественно экономический характер, их группировка по системе PEST-анализа не осуществляется. Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер (направлений) финансового развития предприятия, приведен в таблице 13.

Таблица 13.

Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа

Источник: Бланк, И.А. Финансовая стратегия предприятия. – Киев: Эльга, Ника – Центр, 2004.

Анализ фактор внутренней финансовой среды призван характеризовать не только объем финансового потенциала предприятия, но и эффективность его использования. Исследование факторов внутренней финансовой среды в процессе разработки финансовой стратегии предприятия традиционно базируется на SWOT-анализе, направленном на выявление сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия [9, С.77].

Систему исследуемых факторов внутренней финансовой среды каждое предприятие формирует самостоятельно с учетом специфики своей финансовой деятельности. Факторы, которые характеризуют отдельные аспекты финансовой деятельности предприятия, рассматриваются обычно в комплексе и отражают его финансовую политику по тому или иному из этих аспектов. Состав наиболее важных факторов внутренней финансовой среды, подлежащих оценке представлен в таблице 14.

Таблица 14.

Состав наиболее важных факторов внутренней финансовой среды, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа

Источник: Бланк, И.А. Финансовая стратегия предприятия. – Киев: Эльга, Ника – Центр, 2004.

Характер факторов, определяющих сильные и слабые стороны финансовой деятельности предприятия оценивается по пятибалльной системе (оценка нейтральной позиции принимается за нулевую).

Приведем пример такой матрицы по одному из сегментов стратегического финансового анализа по ОАО «Техснаб» в таблице 15.

Таблица 15.

Сильные и слабые стороны финансовой деятельности ОАО «Техснаб»

Источник: данные по проведенному анализу стратегического финансового развития ОАО «Техснаб».

По результатам приведенной таблицы, мы видим некоторые сильные, нейтральные и слабые стороны стратегической финансовой деятельности ОАО «Техснаб».

С учетом возможностей стратегической финансовой позиции предприятия осуществляются формулировка стратегических финансовых целей и обоснование соответствующих стратегических решений.

Таким образом, при осуществлении комплексной оценки стратегической финансовой позиции предприятия позволяет четко идентифицировать основные особенности осуществления финансовой деятельности на данном предприятии, определить его «финансовое лицо»; оценить достигнутые результаты управления финансовой деятельностью предприятия; выявить проблемные зоны в финансовом развитии предприятия и системе управления его финансовой деятельностью.

3. Совершенствование финансовых технологий в стратегическом управлении предприятием

3.1 Использование и внедрение современных финансовых технологий в управлении финансовой стратегии предприятия

Основу финансовых технологий составляют разнообразные виды сделок и операций, осуществляемых предприятием на организованном и неорганизованном финансовом рынке. В процессе разработки стратегии повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия основной задачей в этом вопросе является расширение использования современных видов сделок и операций на финансовом рынке и повышение их эффективности.

Под сделками предприятия на финансовом рынке понимаются его взаимосогласованные действия с другими заинтересованными хозяйствующими субъектами, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении финансовых инструментов, обращающихся на различных сегментах этого рынка.

Сделки, осуществляемые предприятием организованном и неорганизованном финансовом рынке, характеризуются большим разнообразием видов и классифицируются по следующим основным признакам (рис. 7):

Рис. 7 Классификация сделок предприятия на организованном и неорганизованном финансовом рынке

I. В зависимости от периода реализации условий соглашения выделяют кассовые и срочные сделки с Финансовыми инструментами.

Кассовые сделки (или сделки «спот») предполагают, что оплата приобретенных финансовых инструментов и их передача покупателю продавцом осуществляются немедленно или в минимальные технически возможные сроки их исполнения. Общий период исполнения кассовой сделки по финансовым инструментам в зависимости от их вида составляет обычно от двух до четырех дней и определяется по формуле:

П кс = Т + n  (15),

где П кс - общий период исполнения кассовой сделки по финансовому инструменту;

Т - день заключения сделки между партнерами;

n - обусловленный технический срок исполнения сделки.

Кассовые сделки по финансовым инструментам могут заключаться как на организованном финансовом рынке (на фондовых и валютных биржах), так и на неорганизованном [9, С.575].

Страницы: 1, 2, 3, 4