Учет и анализ финансового сосотояния ОАО "Надежда"

3.                 Данные баланса позволяют оценить структуру пассивов, т.е. источников финансирования имущества.

4. Данные баланса позволяют оценить соответствие структуры имущества и структуры источников финансирования предприятия.

5. Данные баланса позволяют оценить платежеспособность предприятия на каждую отчетную дату.

6. Данные баланса позволяют оценить действующие на предприятии условия расчетов с дебиторами и кредиторами и их финансовые последствия.

Для проведения анализа данные для расчета взяты из годового отчета предприятия: «Баланс предприятия»; отчета о финансовых результатах и их использовании; основных показателей деятельности предприятия:

Таблица 1 Анализ актива баланса и его изменение

Анализируя данные таблицы 1, можно сделать вывод о том, что структура баланса за анализируемый период претерпела следующие изменения с 52806 до 64462 тыс. руб. или увеличилась на 22%, за счет увеличения оборотных активов.

Анализируя структуру баланса, можно сделать вывод о том, что, наибольший удельный вес принадлежит в необоротным активам, их величина составляет на начало периода 70,4 и на конец периода 57,1, а наименьший удельный вес в структуре оборотных активов составил 29,5 и 42,8, наибольший оборот соответственно составил 70,4% и 57,1%, денежные средства значительно увеличились в 12 раз, поэтому величина оборотных активов также увеличилась.

Таблица 2 Анализ пассива баланса и его изменение

Анализируя данные таблицы 2, можно сделать вывод о том, что структура баланса предприятия претерпела следующие изменения: общая величина увеличилась на 11656 тыс руб.

Наибольший удельный вес принадлежит капиталу и резервам, соответственно составляет на начало года 79,7% на конец года 65,05%, а наименьший удельный вес, принадлежит долгосрочным пассивам, их величина составляет 0,10% и 0,4%, краткосрочные пассивы соответственно составили на конец года 34,5, а на начало 20,1%, наибольший оборот соответственно составил 79,7% и 65,05%. Это свидетельствует о том, что предприятие пользуется не только собственными, но и заемными средствами.

2.3 Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала на ОАО «Надежда»

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников, ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Поэтому анализ наличия источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.

В процессе анализа необходимо:

1)                изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия,

2)                установить факторы изменения их величины,

3)                определить стоимость отдельных источников капитала, его средневзвешенную цену и факторы изменения последней,

4)                оценить уровень финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала),

5)                оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия,

6)                обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис. 1). В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавленный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Рис. 1. Состав собственного капитала предприятия

Уставный капитал – сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности (номинальная стоимость акций). Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вкладом учредителей в уставный капитал могут быть денежные средства, ценные бумаги или имущественные права и нематериальные активы. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, а в случае корректировки его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал, как источник средств предприятия, образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате приобретения имущества за счет прибыли предприятия и амортизационного фонда.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Рис. 2. Источники формирования собственного капитала предприятия

Основным источником пополнения собственного капитала является нераспределенная прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимает амортизация основных средств и нематериальных активов. Она не увеличивает сумму собственного капитала, а является средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др.

В составе внешних источников формирования собственного капитала основную долю занимает дополнительная эмиссия акций.

Заемный капитал (рис 3) – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Рис. 3. Классификация заемного капитала

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности только за счет собственных средств не всегда выгодно, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Из данных табл. 3 видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов в 2004 г. занимает собственный капитал, но предприятие использует для осуществления эффективной работы заемный капмтал. в 2005 г. наибольший удельный вес в структуре источников занимает собственный капитал – 65, 05%.

В процессе анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Данные, приведенные в табл. 3, показывают значительные изменения в размере и структуре капитала: удельный вес собственного капитала снизился на 14,6%, за счет увеличения величины краткосрочных пассивов.

Общая сумма собственного капитала за отчетный год снизилась на 169 тыс. руб. (с 42105 тыс. руб. до 41936 тыс. руб.).

Таблица 3 Анализ динамики и структуры источников капитала ОАО «Надежда» за 2004–2005 гг.

2.4 Учётная политика предприятия ОАО «Надежда»

Принятая организацией учетная политика должна применяться последовательно от одного отчетного года к другому.

I. Учетная политика для целей финансового учета на 2005 год.

1. бухгалтерский учет вести в бухгалтерии организации. Ответственным за организацию и состояние бухгалтерского учета является главный бухгалтер организации;

2. для ведения бухгалтерского учета использовать мемориально-ордерную систему учета с применением средств вычислительной техники.

3.при определении выручки от реализации продукции (работ, услуг) использовать метод начислений по «отгрузке».

4. Материально-производственные запасы по приходу учитывать

по фактической себестоимости.

5. Готовую продукцию оценивать по фактической производственной себестоимости;

6. Незавершенное производство оценивать по фактической производственной себестоимости;

7. При осуществлении расходов на ремонт объектов основных средств фактически проведенные затраты списывать на затраты производства в том месяце, в котором они произведены;

8. Стоимость объектов основных средств стоимостью до 50000 рублей за единицу списывать на себестоимость продукции (работ, услуг) в момент ввода в эксплуатацию. С целью обеспечения сохранности таких объектов основных средств организовать аналитический учет в течение всего срока полезной эксплуатации объектов;

9. Амортизацию объектов основных средств производить линейным способом;

10. Амортизацию объектов нематериальных активов осуществлять линейным способом. Объекты, по которым срок полезного использования определить невозможно, а также организационные расходы списывать в течение 20 лет;

11. Имущество, ранее учитываемое в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов распределить между основными средствами и материалами согласно справке бухгалтерии;

12. Общехозяйственные расходы распределять пропорционально выручке от каждого вида деятельности и списывать на счета учета производства;

13. Долгосрочную задолженность по заемным средствам в состав краткосрочной при наличии соответствующих условий не переводить, а числить в составе долгосрочной до полного погашения.

II. Учетная политика для целей налогового учета.

1. ответственным за организацию налогового учета назначить главного бухгалтера организации;

2. выручку от реализации продукции (работ, услуг) для целей налогообложения определить по методу начислений;

3. амортизацию объектов основных средств для целей налогообложения производить линейным способом;

4. затраты по проведению ремонта списывать на затраты в периоде выполненных работ на основании актов;

5. материально-производственные запасы списывать на затраты по фактической себестоимости;

6. установить перечень прямых расходов в соответствии с приложением №6. Распределение прямых расходов производить в соответствии со схемой, приведенной в приложении №6.

7. резервы предстоящих расходов не создавать;

8. командировочные расходы оплачивать в полной сумме произведенных расходов, для целей налогообложения принимав в пределах установленных норм;

9. резерв по сомнительным долгам не создавать;

10. утвердить перечень лиц, которым разрешено производить

представительские расходы

Установить предельный размер подотчетных сумм, выдаваемых этим лицам 10 тыс. руб. единовременно. Авансовый отчет в израсходовании сумм представлять на утверждение не позднее трех дней со дня проведения мероприятия, на обеспечение которого выданы соответствующие суммы.

3. Оценка финансового состояния предприятия

3.1 Оценка вероятности возникновения банкротства

Одна из важных задач финансового менеджмента – своевременное выявление признаков банкротства организации, которое связано с ее неплатежеспособностью.

Во всех странах процесс банкротства, т.е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством посредством специально издаваемых законодательных актов и правительственных документов. В Российской Федерации основной такой акт – Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий».

Закон определяет несостоятельность (банкротство) как неспособность удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнять обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанности не исполнены должником в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Что касается физического лица, то сумма его обязательств должна превышать стоимость принадлежащего ему имущества.

Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 000 руб., а к должнику-гражданину – не менее 1000 руб.

Помимо реального банкротства, которое может быть объявлено должником добровольно или возбуждено по решению арбитражного суда, существует еще:

• умышленное банкротство, когда собственником или руководителем предприятию преднамеренно наносится ущерб в личных интересах или в интересах иных лиц;

• фиктивное банкротство – заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности в целях введения в заблуждение кредиторов для получения oт них отсрочки или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов.

Помимо добровольного объявления предприятием себя банкротом, существуют и другие возможности для возбуждения процедуры банкротства. Так, правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с исполнением денежных обязательств обладают должник, кредитор и прокурор, а в случае неисполнения требований по уплате обязательных платежей – также налоговые и иные уполномоченные в соответствии с федеральным законом органы.

В случае положительного решения к предприятию-банкроту могут быть применены два вида процедур:

• реорганизация – с целью вывести предприятие из кризисного состояния;

• ликвидация – раздел имущества предприятия-должника между кредиторами и погашение претензий кредиторов.

Реорганизация предполагает принятие ряда мер.

1. Наблюдение. В течение периода наблюдения проводятся мероприятия, направленные на выявление экономического состояния должника и способов решения его дальнейшей судьбы. При этом руководство предприятия не отстраняется от своих обязанностей, хотя ряд его прав можно реализовать только с согласия временного управляющего. Временный управляющий изучает и выявляет количество и состояние активов должника, наличие и характер дебиторской задолженности, перспективность деятельности предприятия-должника, требования кредитора, состав имущества должника, находящегося у третьих лиц.

2. В соответствии с законом 2002 г. введена новая процедура – финансовое оздоровление, которая применяется к должнику в целях восстановления платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

3. Внешнее управление является третьим шагом в мерах реорганизационных процедур. С момента введения внешнего управления и назначения внешнего управляющего руководство предприятием устраняется и его место занимает внешний управляющий; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по долговым обязательствам и обязательным платежам должника. Основная задача внешнего управляющего – разработать план внешнего управления по выводу предприятия из кризисного состояния и по возможности реализовать его, не доводя дело до конкурсного производства. Законом предусмотрен и срок для этого – 12 месяцев; этот срок может быть продлен еще на 6 месяцев.

4. Конкурсное производство – процедура банкротства, применяемая к должнику, объявленному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсный управляющий, который назначается для проведения конкурсного производства, принимает в свое ведение имущество должника, проводит его инвентаризацию, оценку, анализирует финансовое состояние предприятия, предъявляет третьим лицам требования о взыскании долгов, осуществляет поиск, выявление и возврат имущества.

Все имущество предприятия-должника реализуется на открытых торгах, а вырученные средства используются для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с установленной законом очередностью:

• вне очереди покрываются судебные расходы;

• в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми

должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;

• во вторую очередь проводятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

• в третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательным платежам, обеспеченным залогом имущества должника;

• в четвертую очередь удовлетворяются требования по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;

• в пятую очередь проводятся расчеты с другими кредиторами.

Среди процедур банкротства только конкурсное производство связано с разделением конкурсной массы среди кредиторов и, таким образом, прекращением деятельности предприятия; что же касается остальных процедур – наблюдения, внешнего управления, то их основная цель – вывести предприятие из кризисного состояния, т.е. осуществить антикризисное управление.

Причины банкротства лежат внутри предприятия и вне его. По оценкам зарубежных исследователей, 1/3 составляют причины внешнего и 2/3 – внутреннего характера; при этом обобщающим показателем является плохой менеджмент. Однако специфика российской действительности такова, что у нас соотношения этих причин обратны: 1/3 – это внутренние причины и 2/3 – внешние, поскольку внешняя среда определяет финансовое состояние предприятий, что коренным образом связано с реструктуризацией экономической системы, начавшейся с 1992 г.

Мониторинг управления банкротством предприятия представляет собой сформулированную на макроуровне систему сбора данных и расчета показателей о состоянии предприятий, позволяющих диагностировать возникновение банкротства, отслеживать тенденции и динамику происходящих изменений и на этой основе принимать рациональные управленческие решения.

В нашей стране мониторинг осуществляется на основании распоряжений Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству. Важным элементом мониторинга является диагностика банкротства, наиболее раннее выявление его признаков, ухудшения показателей работы предприятия.

Существует ряд внешних признаков будущего неблагополучия предприятия:

• отрицательная реакция партнеров по бизнесу, поставщиков,
кредиторов, банков, потребителей продукции на мероприятия, проводимые предприятием;

• частая реорганизация как самого предприятия, так и его подразделений;

• частая и необоснованная смена поставщиков предприятия;

• рискованная закупка сырья и материалов;

• изменения в структуре управления предприятием, особенно в высших элементах власти;

• ограничение коммерческой деятельности предприятия органами власти;

• отмена и изъятие лицензий;

• неэффективность финансового управления, включая задержки с предоставлением отчетности;

• изменение в структуре баланса;

• разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженностей;

• резкое изменение материальных запасов;

• падение прибыльности предприятия;

• обесценение акций предприятия.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 2, рассчитываем по следующей формуле:

Ктлкг = ;                                   (3.1)

где А0 – оборотные средства;

Н – кредиторская задолженность;

М – краткосрочные кредиты и займы;

Ктлкг = ;

Рассчитываем коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода.

Ктлнг =

Из данного расчета видно, что показатели на начало отчетного периода и на конец года не соответствуют нормативному значению.

Вторым важным показателем состояния организации на краткосрочную перспективу является обеспеченность ее собственными оборотными средствами. Собственные оборотные средства абсолютный показатель, показывающий какая сумма оборотных средств остается в распоряжении организации после расчетов по краткосрочным обязательствам. Размер собственных оборотных средств определяется как разница между оборотными активами (А) и краткосрочными пассивами. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается делением рабочего капитала на оборотные активы.

К0 = ;                                   (3.2)

где ЕС – собственные оборотные средства;

М0 – общая стоимость оборотных средств;

Собственные оборотные средства можно рассчитать по следующей формуле:

ЕС = А0 - КН;                                     (3.3)

ЕС на конец года = 27599 – 3283 = 24,3 тыс. руб.

ЕС на начало года = 15589 – 7592 = 7997 тыс. руб.

Рассчитываем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на отчетный период.

Кокг = 24,3 / 27589 = 0,0008;

Конг = 7997 / 15589 = 0,5;

Основываясь на данных расчетов можно сделать вывод о том, что структура баланса предприятия является неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, так как величина коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами не достигают нормативного значения. Коэффициент текущей ликвидности на начало года составляет 0,8, на конец года 1,0. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года составляет 0,0008, и на начало года 0,5.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность сроком на 6 месяцев рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

Квосст = ;                    (3.4)

где Ктлнг и Ктлкг – фактическое значение коэффициента текущей

ликвидности на конец и на начало отчетного периода;

3 – отчетный период в месяцах;

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Квосст = = 0,15.

Произведенные расчеты отразим в таблице 4.

Таблица 4 Показатели оценки вероятности возникновения банкротства предприятия

Из данных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие не может восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, так как значение коэффициента равно 0,15, что меньше нормативного значения.

3.2 Оценка финансового состояния ОАО «Надежда» на долгосрочную перспективу

Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность ее деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Группа показателей, с помощью которых производится оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу, в экономической литературе получила название финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости производится:

§     по структуре капитала (пассивов баланса), степени его зависимости от кредиторов. Если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, поскольку несколько кредиторов одновременно могут потребовать возврата своих средств в «неудобное» время;

§     по соотношению долгосрочных активов и долгосрочных пассивов; очевидно, что внеоборотные активы (разд. 1 баланса), являющиеся долгосрочными, не должны покрываться текущей кредиторской задолженностью (разд. 5 баланса); равно как и долгосрочный капитал (разд. 3 и 4) нецелесообразно использовать на текущие цели.

В группе показателей финансовой устойчивости рассчитываются следующие коэффициенты:

Коэффициент концентрации собственного капитала / коэффициент автономии / коэффициент независимости характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

Кконц.собст. кап = ;                    (3.5)

Ккг =  = 0,65;

Кнг =  = 0,79;

Значение коэффициента концентрации собственного капитала свидетельствует о том, что не все обязательства предприятия могут быть покрыты собственным капиталом.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Минимальное значение показателя принимается на уровне 0,5; максимальное – 0,7. Значение коэффициента > 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами.

Коэффициент концентрации заемного капитала дополняет предыдущий показатель и характеризует долю заемного капитала, находящегося в обороте организации. Рекомендуемое значение показателя – 0,3–0,5. Сумма двух коэффициентов равна единице или 100%.

Кконц. заем. кап. = ;                (3.6)

Кк.з.кап. кг =  = 0,35;

Кк.з.кап. нг =  = 0,20;

Значение коэффициента характеризует долю заемного капитала, находящегося в обороте организации. Величина коэффициента достигает нормативного значения. Сумма двух коэффициентов равна 1, это свидетельствует о правильности расчетов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств / коэффициент финансирования дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала.

Кфинансир. = ;                (3.7)

Кф.кг. =  = 0,54;

Кф.нг =  = 0,25;

Рост коэффициента в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией, означает, что с позиции долгосрочной перспективы усиливается зависимость предприятия от внешних кредиторов. На оптимальную величину показателя действуют два взаимоисключающих друг друга фактора: с одной стороны, чем выше удельный вес собственного капитала, тем независимее предприятие от внешних источников, тем легче получить кредит при необходимости. С другой стороны, собственный капитал в странах с развитой рыночной экономикой достаточно дорого обходится, т. к. представлен акционерным капиталом, а акционеры охотно вкладывают средства в акции лишь в том случае, если они приносят дивиденды выше, чем банковские депозиты, следовательно, кредиты банка для предприятия зачастую обходятся дешевле. В западной практике, где принято жить в долг, нормальным считается соотношение собственного и заемного капитала 1/3 и 2/3 соответственно. В отечественной практике, где кредиты предоставляются неохотно или под очень высокий процент оптимальным считается соотношение 2/3 собственного капитала и 1/3 привлеченного. Рекомендуемое значение коэффициента финансирования по отечественным стандартам считается 0,5 – 1,0.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений / коэффициент покрытия внеоборотных активов. Логика этого показателя основана на предположении, что долгосрочный капитал следует использовать для финансирования капитальных вложений.

Кпокрытия ВОА = ;         (3.8)

Страницы: 1, 2, 3