Управление финансовыми потоками на примере предприятия "РосСибСтрой"

Далее проанализируем состав и структуру капитала предприятия и определим тип структуры за 2006 и 2007 год.

Таблица 2. Анализ состава и структуры капитала предприятия

В отчетном периоде капитал предприятия увеличился на 1585231 или 45,7%, в том числе СК увеличился на 404798 или 20,65%, и заемный капитал увеличился на 1180433 или 78,25%.

В составе ЗК произошли следующие изменения: увеличение ДО на 209647 или 30,67%, увеличение КО на 970789 или в1,17 раза

В составе КО произошли следующие изменения:

1.                 увеличение КЗС на 5418 или 18,06%, ФиР на 7125,74 или в 71,25 раза

2.                 уменьшение КЗ+ПКП на 259262 или 33,33%

Что касается типа структуры капитала, то на 2006 год отношение собственного капитала к заемному равно 56,50/43,49, что соответствует виду 55/45, то есть является оптимальной структурой капитала данного предприятия. Что касается 2007 года, то отношение собственного капитала к заемному равно 46,79/53,20, то есть тип структуры капитала соответствует виду 45/55, а значит, является удовлетворительным, следовательно, у предприятия не очень устойчивая структура капитала, при которой нужен контроль за краткосрочными займами.

2.3 Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса по абсолютным и относительным показателям

Понятие платежеспособность может отождествляться с понятием ликвидность, поскольку платежеспособность – это способность оплачивать свои краткосрочные обязательства за счет различных элементов оборотных средств, которые в свою очередь имеют различную ликвидность.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить платежные возможности учреждения в долгосрочной перспективе – способность погашать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства, а также обеспеченность собственными оборотными средствами.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, когда имеют место следующие соотношения:

А1 ³ П1                                                      

А2 ³ П2                                                      

А3 ³ П3                                                      

А4 £ П4

Если одно и несколько неравенств не выполняются, баланс не является абсолютно ликвидным (в большей или меньшей степени). При этом ликвидность баланса оценивается как минимально достаточная, если выполняется хотя бы последнее неравенство. В этом случае предприятие может финансировать текущую деятельность за счет собственного капитала и будущем имеет возможность восстановить платежеспособность.

Платежеспособность предприятия анализируется в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Оценка способности погашать краткосрочные обязательства (платежеспособность в краткосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности активов. Оценка способности расплачиваться по всем видам обязательств (платежеспособность в долгосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности баланса.

Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют: активы – по степени их ликвидности (скорости превращения в денежную форму), пассивы – по степени срочности погашения обязательств.

А1 – АЛА (абсолютно ликвидные активы)

А1 = ДС + КФВ                                (1)

А1 2006 = 926868 + 42896 = 969764 руб.

А1 2007 = 1324766+300000=1624766 руб.

А2 – БЛА (быстро ликвидные активы)

А2 = ДЗ + ПОА                                (2)

А2 2006 = 145106 + 0 = 145106 руб.

А2 2007 = 8450 + 0 = 8450 руб.

А3 – МРА (медленно реализуемые активы)

А3 = З – РБП + ДФВ                                 (3)

А3 2006 = 2175470–1884535+17000=307935 руб.

А3 2007 = 3040750–1311100+18950=1748600 руб.

А4 – ТРА (трудно реализуемые активы)

А4 = ВА – ДФВ + РБП + ПДЗ +НДС        (4)

А4 2006 = 35331–17000+1884535+110580+145106=2045493 руб.

А4 2007 = 53529–18950+1311100+300000+26034=1671713 руб.

ВБ = А1 + А2 + А3 + А4                                  (5)

ВБ2006 = 969764+145106+307935+2045493=3468298 руб.

ВБ2007 = 1624766+8450+1748600+1671713=5053529 руб.

Пассивы в зависимости от срочности платежа делятся следующим образом:

П1 = НСО (наиболее срочные обязательства)

П1 = КЗ + ПКП                       (6)

П1 2006 = 777848 + 0 = 777848 руб.

П1 2007 = 518586 + 0 = 518586 руб.

П2 = КО (краткосрочные обязательства)

П2 = КЗС                                (7)

П2 2006 = 30000 руб.

П2 2007 = 35418 руб.

П3 = ДО (долгосрочные обязательства)

П3 = ДО                                  (8)

П3 2006 = 683464 руб.

П3 2007 = 893111 руб.

П4 = ПП (постоянные пассивы)

П4 = СК + ФиР                       (9)

П4 2006 = 1959800+17186=1978986 руб.

П4 2007 = 2364598+1241816 = 3606414 руб.

ВБ = П1 + П2 + П3 + П4                  (10)

ВБ2006 = 777848+30000+683464+1976986=3468298 руб.

ВБ2007 = 518586+35418+893111+3606414=5053529 руб.

Таблица 3. Оценка ликвидности баланса предприятия по абсолютным показателям

Так как А2>П2 за 2006 год и А2<П2 за 2007 год то увеличившаяся на 142074, это означает, что предприятие в 2007 году не сможет оплатить свои обязательства за счет возврата денежной задолженности по отгруженной продукции за определенный период времени, но так как А1>П1 за 2006 год и 2007 год увеличившаяся на 914264, то предприятие сможет оплатить все свои кредиты и займы из собственных денежных средств, то есть оно текущее ликвидно.

Так как А3<П3 за 2006 год, но А3>П3 за 2007 год увеличившаяся на 1231018, то есть в будущем предприятие имеет перспективную ликвидность, то есть у него достаточно денежных средств для оплаты своих кредитов.

Так как А4>П4 в 2006 году, означает, что внеоборотные активы полностью сформированы за счет заемных средств. Также оборотные активы при этом сформированы краткосрочными и долгосрочными обязательствами. Следовательно, предприятие в 2006 году является не ликвидным и финансово зависимым от внешних источников финансирования.

Сравнение А4<П4 за 2007 год увеличившаяся на 2003208 говорит о том, что в отчетном периоде основной капитал и часть оборотного сформированы за счет собственных средств. А это означает, что предприятие является абсолютно ликвидным и финансово независимым от внешних источников финансирования.

Проведем Анализ платежеспособности по таким абсолютным показателям, как:

1.                 Клдп – коэффициент ликвидности денежного потока. Он показывает на сколько% предприятие может оплатить свои краткосрочные обязательства. Нормальный уровень коэффициента 0,1 – 0,2

2.                 Кал – коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальный уровень 0,2 – 0,5

3.                 Кбл – коэффициент быстрой ликвидности. Нормальный уровень 0,6 – 0,8

4.                 Ктл – коэффициент текущей или общей ликвидности. Показывает на сколько предприятие может оплатить краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода. Нормальный уровень от 1 до 2

Таблица 4. Анализ платежеспособности по относительным показателям

Клдп =ДС/КО (КЗ+КЗС+ПКП)                           (11)

Клдп2006 = 926868/777848+30000=1,14

Клдп2007 =24766/518586+1311100=2,39

Кал =ДС+КФВ/КО                                              (12)

Кал2006=926868+42896/825034=1,17

Кал2007 =1324766+300000/1795820=0,9

Кбл =ДС+КФВ+ДЗ+ПОА/КО                   (13)

Кбл2006=926868+42896+145106/825034=1,35

Кбл2007=1324766+300000+8450/1795820=0,9

Ктл =ОА-ПДЗ+РБП+НДС/КО                            (14)

Ктл 2006=3432967–110580+1884535+32047/825034=1,69

Ктл 2007=5000000–300000+1311100+26034/1795820=1,87

По 2006 году:

Т.к. значение Клдп больше нормы (1,14>0,2), то у предприятия есть излишние денежные средства, которые не участвуют в обороте и не приносят дополнительных доходов.

Так как значение Кал выше нормы (1,17>0,5), это говорит о недостатке средств вложенных в ценные бумаги

Так как значение Кбл выше нормы (1,35>0,8), это говорит том, что предприятие не рационально использует выдачу коммерческого кредита и отгружает продукцию сверх нормативов, тем самым, замораживая свои средства в расчетах с контрагентами.

Значение Ктл соответствует норме (1<1.69<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.

По 2007 году:

Т.к. значение Клдп больше нормы (2,39>0,2), то у предприятия есть излишние денежные средства, которые не участвуют в обороте и не приносят дополнительных доходов.

Так как значение Кал выше нормы (0,9>0,5), это говорит о недостатке средств вложенных в ценные бумаги

Так как значение Кбл выше нормы (0,9>0,8), это говорит том, что предприятие не рационально использует выдачу коммерческого кредита и отгружает продукцию сверх нормативов, тем самым, замораживая свои средства в расчетах с контрагентами.

Значение Ктл соответствует норме (1<1.87<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.

2.4 Анализ кредитоспособности предприятия

Кредитоспособность – это способность своевременно погашать кредиты и проценты по ним.

Базовым показателем для расчета является выручка от реализации, поскольку банк, в котором обслуживается данное предприятие, может увидеть реальное поступление выручки на счет клиента.

Кредитоспособность оценивается при помощи следующих показателей:

1.                 Коэффициент относительной выручки от реализации к чистым текущим активам:

К1=Вр/ЧТА (ОА-КО)                                         (15)

К1(2006)=454789/(3432967–825034)=0,11

К1(2007)=234306/5000000–1795820=0,07

2.                 Коэффициент отношения выручки от реализации и собственного капитала, скорректированного на сумму нематериальных активов:

К2=Вр/СК-Н                                                       (16)

К2(2006)=454789/1959800–3000=0,14 

К2(2007)=234306/2364598–10000=0,09

3.                 Коэффициент отношения кредиторской задолженности к чистому собственному капиталу:

К3=КЗС+КЗ+ПКП/СК-НА                                 (17)

К3(2006)=30000+777848/1959800–3000=0,41

К3(2007)=35418+518586/2364598–10000=0,23

Таблица 5. Оценка кредитоспособности предприятия

Так как все коэффициенты не соответствуют оптимальному уровню, то предприятие не кредитоспособно.

Это обосновано тем, что на 1 руб. ЧОА приходится в 2006 г. всего 11 коп. выручки, а в 2007 г. – 7 коп., что намного ниже оптимального уровня. Так же на 1 руб. собственного капитала в 2006 г. приходится 14 коп., а в 2007 г. – 9 коп. Это означает что, хотя ситуация и немного улучшилась, но выручка вложенная на СК недостаточна для финансовой деятельности предприятия.

Коэффициент отношения выручки от реализации к ЧТА ниже нормы на 24,93 руб., при этом к 2007 г. он стал ниже 4 коп. Коэффициент отношения выручки от реализации и собственного капитала ниже на 19,86 при этом в 2007 г. произошло уменьшение на 5 коп.

К тому же на 1 руб. собственного капитала в 2006 г. приходилось 41 коп., то в 2007 г. предприятие стало более кредитозависимым, так как на 1 руб. собственных средств приходится 23 коп. заемных.

2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия по абсолютным и относительным показателям

Финансовая устойчивость – это более широкое понятие, чем платеже- и кредитоспособность, поскольку характеризует способность предприятия погашать свои обязательства, сохранять оптимальное соотношение собственного и заемного капитала, при этом доходы предприятия устойчиво превышают его расходы.

Таким образом, для расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости применяются следующие группы.

I Наличие различных источников финансирования деятельности предприятия:

1.                 Наличие собственных оборотных средств

СОС = СК – ВА                                       (18)

СОС2006 = 1959800–35331=1924469

СОС2007 = 2364598–53529=2311069

2.                 Наличие собственных и долгосрочных источников

СД = СОС + ДО                                                (19)

СД2006= 1924469+683464=2607933

СД2007=2311069+893111=3204180

3.                 Наличие общих источников

ОИ = СД + КЗС                                        (20)

ОИ2006= 2607933+30000=2637933

ОИ2007=3204180+35418=3239598

II Наличие излишков (недостатка) различных источников:

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для покрытия запасов

+ СОС = СОС – З                                              (21)

+ СОС2006=1924469–2175470= -251001

+ СОС2007= 2311069–3040750= -729681

2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников для покрытия запасов

+ СД = СД – З                                          (22)

+ СД2006= 2607933–2175470=432463

+ СД2007=3204180–3040750=163430

3. Излишек (недостаток) общих источников для покрытия запасов

+ ОИ = ОИ – З                                          (23)

+ ОИ2006=2637933–2175470=462463

+ ОИ2007=3239598–3040750=198848

Рассчитываем финансовую устойчивость ООО «ИлимЛесЛайн» по абсолютным показателям.

На основе расчетов данных групп показателей определяется тип финансовой устойчивости предприятия. Всего существует четыре типа финансовой устойчивости:

І тип – «Абсолютная финансовая устойчивость», если З < СОС + КЗС (+ 10%) (АФУ)

ІІ тип – «Нормальная финансовая устойчивость», если З ≈ СОС + КЗС (НФУ)

ІІІ тип – «Предкризисное финансовое состояние», если З ≈ СОС + КЗС + + ДКЗС (1/2 КЗС)

ІV тип – «Неустойчивое финансовое состояние» (на грани банкротства) З > СОС + КЗС + ДКЗС (1/2 КЗС)

В 2006 г. у предприятия неустойчивое кризисное финансовое состояние (4 тип) так, как Запасы (2175470 руб.) > СОС+КЗС+ДКЗС (1026843 руб.) Поэтому можно сказать, что предприятие не имеет собственных оборотных средств финансирования, а так же существует недостаток собственных средств и долгосрочных источников, а так же общих источников для покрытия запасов

К 2007 году положение остается таким же, и предприятие доходит до неустойчивого кризисного финансового состояния на грани банкротства (4 тип), это объясняется тем, что Запасы (3040750 руб.) > СОС+КЗС+ДКЗС (2364196 руб.)

По проведенным расчетам, данное предприятие имеет четвертый тип финансовой устойчивости, то есть предприятие находится на грани банкротства. Что означает превышение запасов предприятия над его доходами. Это происходит за счет наличия недостатков в 2006 и 2007 годах различных источников финансирования деятельности предприятия, таких как: собственных оборотных средств на сумму 251001 руб. в 2006 году и 729681 руб. в 2007 году, собственных и долгосрочных источников на 432463 и 163430 руб. в 2006 и 2007 годах соответственно, а также общих источников на 462463 руб. в 2006 году и 198848 руб. в 2007 году.

В системе относительных показателей финансовой устойчивости учреждения выделяют ряд коэффициентов, которые рассчитываются на начало и конец года и рассматриваются в динамике.

I Коэффициенты, определяющие обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами:

1.                 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

КООС = (СК – ВА)/ОА                      (24)

КООС2006= (1959800–35331)/3432967=0,56

КООС2007=(2364598–53529)/5000000=0,46

Нормальный уровень данного коэффициента >0,1.

2.                 Коэффициент обеспеченности запасов                               (25)

КОЗ = (СК – ВА)/З

КОЗ2006=(1959800–35331)/2175470=0,88

КОЗ2007=(2364598–53529)/3040750=0,76

Нормальный уровень данного коэффициента 0,6–0,8.

3.                 Коэффициент маневренности

КМ = (СК – ВА)/СК                                  (26)

КМ2006=(1959800–35331)/ 1959800=0,98

КМ2007=(2364598–53529)/ 2364598=0,97

Нормальный уровень данного коэффициента >0,5.

ІІ Коэффициенты, характеризующие состояние собственного капитала:

1.                 Индекс постоянства актива

ИПА = ВА/СК                                             (27)

ИПА2006=35331/1959800=0,018

ИПА2007=53529/2364598=0,022

Нормальный уровень данного коэффициента ≈0,45

2.                 Коэффициент реальной стоимости имущества

КРСИ = (ОС + СиМ + НП)/ВБ          (28)

КРСИ2006 =(4500+16354+200000)/3468298=0,063

КРСИ2007 =(3500+471810+57840)/5053529=0,1

Нормальный уровень данного коэффициента >0,7

3.                 Коэффициент долгосрочных привлеченных средств

КДПС = ДО/(СК + ДО)                     (29)

КДПС2006 =686464/(1959800+686464)=0,28

КДПС2007=893111/(2364598+893111)=0,274

Нормальный уровень данного коэффициента 0,7–0,8

ІІІ Коэффициенты, определяющие финансовую независимость:

1.      Коэффициент автономии

КА = СК/ВБ                                               (30)

КА 2006 =1959800/3468298=0,56

КА 2007 =2364598/5053529=0,46

Нормальный уровень данного коэффициента 0,55–0,6

2.      Коэффициент соотношения собственного капитала и заемного

КС = (ДО + КЗС + КЗ + ПКП)/СК                     (31)

КС2006 =(686464+30000+777848+0)/ 1959800=0,76

КС2007 =(893111+35418+518586+0)/ 2364598=0,61

Уровень коэффициента <0,3

3.      Коэффициент устойчивости финансирования     

КУФ = (СК + ДО)/ВБ                                          (32)

КУФ2006 =(1959800+686464)/ 3468298=0,76

КУФ2007 =(2364598+893111)/ 5053529=0,64

Нормальный уровень коэффициента 0,7–0,9

Применяя теорию, проанализируем финансовую устойчивость данного предприятия по относительным показателям.

Таблица 6. Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям

Проанализировав І группу показателей, характеризующих обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами, на основе проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие условно обеспечено собственными оборотными средствами, т.е. условно финансово устойчиво.

Так как КООС хотя и не очень высок, но все-таки соответствует нормальному уровню и в 2006 году равен 0,56%, а в 2007 – 0,46%, что означает достаточную обеспеченность предприятия собственными средствами, но тенденция в 2007 году ухудшается на 10%, т.е. увеличился на 10% заемный капитал в обороте. КОЗ превышает норму в 2006 году на 8%, это означает, что запасы полностью куплены за счет собственных средств.

Проанализировав II группу коэффициентов, характеризующих состояние собственного капитала, мы видим, что состояние неудовлетворительное, следовательно, условно неустойчивое состояние собственного капитала. ИПА меньше нормы на 43,2% в 2006 году и на 42,8% в 2007, это означает, актив непостоянен. КРСИ ниже нормы на 63,7% в 2006 году и на 6% в 2007. Это показывает, что стоимость имущества слишком низкая, что ухудшает состояние финансовой устойчивости. Также КДПС меньше нормы в 2006 году на 42% и на 42,6% в 2007 году, это означает, что у предприятия не хватает устойчивых долгосрочных заемных средств.

Страницы: 1, 2, 3