Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Сумма источников формирования имущества в 2009 г. увеличилась по сравнению с 2007 г., что произошло за счёт увеличения собственного капитала на 24,4% и заемного на 63,5%. Рост собственного капитала обусловлен ростом нераспределенной прибыли почти в 1,5 раза. При этом доля собственного капитала в анализируемом периоде несколько сократилась с 82,5 до 78,2%.

Доля заемного и привлеченного капитала хозяйства с каждым годом растет. В частности за счет краткосрочных кредитов и займов, которые в 2009 году составили 5242 тыс.руб. В следствие этого заемный капитал увеличился на 63,5%. Долгосрочные обязательства при этом практически не изменились, а кредиторская задолженность выросла в 2,6 раза по сравнению с 2007 годом.

Кроме того следует отметить, что доля собственного капитала в структуре всех источников все еще велика, однако она с каждым годом снижается, что свидетельствует заинтересованности предприятие и в заёмных средствах.

Существенным дополнением к характеристике хозяйства будет анализ его деловой активности (таблица 16).

Таблица 16

Показатели деловой активности ООО "Рассвет" Горшеченского района Курской области

Анализ таблицы 16 показывает ухудшение практически по всем показателям деловой активности предприятия. Увеличение оборачиваемости запасов на 6 дней обусловило увеличение продолжительности операционного цикла на 1,7 дня.

Оборачиваемость дебиторской задолженности составляет всего 7 дней, а кредиторской задолженности при этом – 44 дня, что значительно повышает состояние расчетной дисциплины. В связи с этим сократилась продолжительность финансового цикла на 16 дней. При этом коэффициент погашения дебиторской задолженности практически не изменился и на конец 2009 года составляет 0,02.

За исследуемый период коэффициент устойчивости экономического роста сократился почти в двое, что связано со значительным сокращением размера чистой прибыли предприятия, Это негативно сказывается на экономической деятельности предприятия.

Для оценки кредитоспособности организации необходимо проанализировать ликвидность баланса. Показатели оценки ликвидности баланса представлены в таблице 17.

Таблица 17

Показатели оценки ликвидности баланса ООО "Рассвет"

Сопоставив итоги приведенных групп по активу и пассиву, можно сказать, что баланс ООО "Рассвет" не считается абсолютно ликвидным. Так, в период с 2007 по 2009 год в организации сопоставление групп по активу и пассиву имеет следующий вид: А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4<П4, то есть наблюдается платежный недостаток по трем соотношениям из четырех.

В 2009 году недостаток наиболее ликвидных активов составил 7205 тысяч рублей. Как видим, предприятие не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам в ближайшей перспективе и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства.

Сопоставление А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия. На протяжении 2008-2009гг. платежный недостаток свидетельствует неплатежеспособности предприятия в ближайшее время.

Сравнение A3 -ПЗ отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. Таким образом ООО "Рассвет" в состоянии выполнить свои долгосрочные обязательства, о чем свидетельствует наличие платежного излишка, который в 2009 году составил 43556 тыс.руб.

Четвертое соотношение активов и пассивов в течение анализируемого периода остается не в пользу предприятия и на конец 2009 года составляет 35088 тыс.руб. Это говорит о том, что даже при продаже всех труднореализуемых активов ООО "Рассвет" будет не в состоянии погасить все свои обязательства.

В целом на протяжении трех последних лет в ООО "Рассвет" наблюдается рост всех активов, что является положительным моментом. В то же время темп роста практически всех пассивов опережает темпы роста активов, что в конечном итоге свидетельствует об ухудшении ликвидности предприятия.

3.2 Оценка динамики, состава и структуры денежных потоков предприятия

Оценка динамики, структуры и состава денежных потоков сводится к анализу потока денежных средств по трем основным направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Можно взять за основу данную схему, однако, исходя из реальности финансово-хозяйственных операций, имеющих место в отечественных предприятиях, целесообразно несколько видоизменить состав направлений видов деятельности, в той или иной степени связанных с движением денежных средств:

- текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

- инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

- финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Анализ следует начать с оценки размера и структуры положительного денежного потока, приведенный в таблице 18.

Из данных таблицы 18 видно, что в целом за исследуемый период положительный денежный поток сократился на 4,2% или на 2472 тысяч рублей. Такая тенденция обусловлена прекращением поступления денежных средств по финансовой деятельности в 2008-2009 гг. Поэтому в этом периоде поступления по текущей деятельности составили весь положительный денежный поток предприятия.

Таблица 18

Размер и структура положительного денежного потока (притока денежных средств)

Необходимо также отметить, что по инвестиционной деятельности в ООО "Рассвет" не наблюдается никакого притока денежных средств. Денежный поток по текущей деятельности занимает наибольший удельный вес в структуре положительного денежного потока. В свою очередь денежные поступления от покупателей и заказчиков занимают наибольшую долю в поступлениях от текущей деятельности и в 2009 году составили 50675 тысяч рублей. При этом бюджетные субсидии занимают почти 10% от всего потока и увеличиваются в динамике за весь анализируемый период. Это обусловлено участием ООО "Рассвет" в федеральных целевых и отраслевых программах по развитию животноводства и растениеводства.

Так же не следует оставлять без внимания размер и структуру отрицательного денежного потока (таблица 19).

Таблица 19

Показатели размера и структуры отрицательного денежного потока (оттока денежных средств)

На основании полученных данных можно сделать вывод о том, что за исследуемый период в ООО "Рассвет" отток денежных средств сократился на 3,7%. Это вызвано снижением расходования денежных средств на приобретение товаров, работ, услуг с 69,6% в 2007 до 56,5% в 2009 году, которые занимают наибольшую долю в расходах по текущей деятельности. А расходы на оплате труда наоборот выросли и их доля на конец 2009 года составляет 26,3% от общей суммы текущих расходов.

Следует отметить, что расходы по финансовой деятельности в 2007-2008 годах сократились на 40,5% или на 1581 тысяч рублей. Такая тенденция обусловлена уменьшением выплат по погашению кредитов и займов. А в 2009 году этой статьи расходов нет вообще.

Обобщить получившиеся показатели можно в таблице 20.

Таблица 20

Показатели размеров денежных потоков в ООО "Рассвет" в тысячах рублей

Из данных таблицы 20 следует, что валовой денежный поток предприятия в анализируемом периоде имеет отрицательное значение и на конец 2009 года составляет -655 тыс.руб. что обусловлено сокращением положительного денежного потока на 4,2% от уровня 2007 года и превышением отрицательного денежного потока.

Среднегодовой остаток денежных средств при этом значительно увеличился и в 2009 году составил 1345 тысяч рублей, что в 2,9 раза больше чем в 2007 году.

В процессе анализа денежного потока определяют основные показатели, характеризующие эффективность и интенсивность их использования. К основным показателям относятся: коэффициент достаточности денежных средств, коэффициент оборачиваемости денежных средств, продолжительность оборота, рентабельность среднего остатка денежных средств, рентабельность притока денежных средств.

Рассмотрим основные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в ООО "Рассвет" в таблице 21.

Таблица 21

Показатели интенсивности и эффективности использования денежных средств

Из данных таблицы 21 видно, что коэффициент оборачиваемости денежных средств в анализируемом периоде сократился на 85,5% и в 2009 году составил 42,2%. Продолжительность оборота денежных средств в днях увеличилась по отношению к 2007 году на 5,7, что обусловлено увеличением средних остатков денежных средств. Рентабельность притока и оттока денежных средств за анализируемый период уменьшилась на 12,8%.

Таким образом, в целом по предприятию следует отметить недостаток валового потока денежных средств и денежных средств по текущей деятельности в 2007 и 2009 годах. Это говорит о несбалансированности денежных потоков в организации в этих периодах. Для достижения сбалансированности денежного потока в краткосрочном периоде необходимо разрабатывать мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

3.3 Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Особое значение для деятельности предприятия имеет уровень его платежеспособности и ликвидности. Как правило, платежеспособность хозяйства характеризуется способностью погашать свои платежные обязательства наличными деньгами. Ликвидность является фактором платежеспособности и характеризует возможность кооператива обращать активы в наличность и погашать платежные обязательств (таблица 22).

Таблица 22

Показатели ликвидности и платежеспособности ООО "Рассвет"

Проанализировав таблицу 22 видно, что коэффициент общей платежеспособности предприятия в 2009 году составил 0,15, что на 0,02 пунктных значения больше уровня 2007 года. Следовательно, можно утверждать, что ООО "Рассвет" обладает достаточной платежеспособностью, чтобы погашать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Коэффициент перспективной платежеспособности за исследуемый период уменьшился на 0,07 пунктных значения и в 2009 году составил 0,21. Кроме того, несколько снизился коэффициент задолженности, но тем не менее он соответствует нормативу. То же можно сказать и о коэффициенте ликвидации, разница за период которого составила -1,7 п.п.

Все коэффициенты ликвидности ООО "Рассвет" соответствуют или выше нормативных значений, это говорит о способности предприятия покрыть свои обязательства за счет денежных средств и запасов.

В целом практически все показатели соответствуют нормативу. Исходя из этого, можно сделать вывод, что предприятие в анализируемом периоде является ликвидным и платёжеспособным. Это подтверждается значением общего коэффициента ликвидности баланса, который на протяжении всего анализируемого периода остается больше нормативного значения.

Для оценки финансовой устойчивости используется система относительных показателей. Представим данные показатели в таблице 23.

Таблица 23

Относительные показатели финансовой устойчивости

На основании расчетных данных можно сделать вывод о том, что практически все показатели финансовой устойчивости за анализируемый период достигли своего нормативного значения. Коэффициент финансовой независимости в 2009 году превысил нормативное значение на 0,3 пункта, что свидетельствует о том, что доля собственных средств предприятия имеет доминирующее положение в общей сумме средств, авансированных в его деятельности, что, безусловно носит позитивный характер.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует долю заемных средств в совокупных источниках. С 2007 года данный показатель увеличился на 0,07 пунктных значения и соответствует нормативу.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств к концу 2009 года увеличился на 0,07, что говорит о снижении доли собственных средств предприятия, но его величина все еще превышает норматив, который для сельхозпредприятий соответствует 60%.

Степень зависимости организации от кредиторов и инвесторов характеризует финансовая устойчивость. В зависимости от степени обеспеченности источниками финансирования запасов выделяют 4 типа финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость; нормальный тип финансовой устойчивости; неустойчивое финансовое состояние; кризисный тип финансовой устойчивости. Рассмотрим показатели оценки типа финансовой устойчивости ООО "Рассвет" в таблице 24.

Таблица 24

Показатели оценки типа финансовой устойчивости организации В тысячах рублей

Страницы: 1, 2, 3, 4