Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «Прогресс»
Коэффициент инвестирования - характеризует
достаточность источников собственных средств по отношению к вложенным в
основные средства:
Ки(н.г.) = 44800 / 36100 = 1,241
Ки(к.г.) = 43900 /
36600 = 1,199
Т.е. объем источников собственных средств уменьшился
по отношению к тем, которые были вложены в основные средства (с 1,241 - в
начале года до 1, 199 – в конце года).
Коэффициент финансовой маневренности (отношение собственного оборотного капитала к
общей его сумме) – показывает, какая часть собственного капитала находится в
обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими
средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить
гибкость в использовании собственных средств предприятия. (Нормальное значение
данного коэффициента считается 0,1-0,5)
Это говорит о
том, что у предприятия к концу периода снижается доля тех средств, которыми оно
может относительно свободно маневрировать. На анализируемом предприятии по
состоянию на конец года доля собственного капитала, находящегося в обороте,
снизилась на 1,7%, что следует оценить отрицательно.
6.
Проанализируем
динамику состава и структуры капитала предприятия, сгруппированного по юридической
принадлежности.
Формируется капитал предприятия как за счет
собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.
Основным источником финансирования является
собственный капитал (I раздел пассива баланса). В его состав входят
уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд
накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование,
благотворительные пожертвования и др.).
Заемный капитал (II и III разделы пассива)– это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская
задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный
(более года) и краткосрочный (до года).
Таблица 6
Динамика состава и структуры
капитала,
сгруппированного по юридической
принадлежности
Показатель
Остатки по балансу, тыс.руб
Структура, %
на на-чало
года
на
ко-нец года
изме-нения
на на-чало
года
на
ко-
нец
года
изме-нения
1
2
3
4
5
6
7
1. Собственный капитал – всего
В том числе:
44800
43900
-900
70,0
71,4
+1,4
1.1. Инвестированный капитал
39570
38490
-1080
61,8
62,6
0,8
1.1.1. уставный капитал
16200
15120
-1080
24,9
24,6
-0,3
1.1.2. добавочный капитал
23370
23370
-
36,5
38,0
1,5
1.2. Накопленный капитал
5230
5410
+180
8,1
8,8
0,7
1.2.1. резервный капитал
2880
3260
+380
4,5
5,3
0,8
1.2.2. фонд социальной сферы
2350
2150
-200
3,7
3,5
-0,2
1.2.3. нераспределенная прибыль
-
-
-
-
-
-
1.2.4. прочий собственный капитал
-
-
-
-
-
-
2. Заемный капитал – всего
В том числе:
19200
17600
-1600
30,0
28,6
-1,4
2.1. Долгосрочные пассивы
-
-
-
-
-
-
2.2. Краткосрочные пассивы
В том числе:
1000
900
-100
1,6
1,5
-0,1
2.2.1. Краткосрочные кредиты
1000
900
-100
1,6
1,5
-0,1
2.3. Кредиторская задолженность – всего
В том числе:
18200
16700
-1500
28,4
27,1
-1,3
2.3.1. поставщики и подрядчики
9160
9110
-50
14,3
14,8
0,5
2.3.2. по оплате труда
4200
3650
-550
6,6
5,9
-0,7
2.3.3. по соц.страхованию и обеспечению
1300
1020
-280
2,0
1,7
-0,3
2.3.4. задолженность перед бюджетом
1840
2400
+560
2,9
3,9
-1,0
2.3.5. авансы полученные
1500
400
-1100
2,3
0,7
-1,6
2.3.6. прочие кредиторы
200
120
-80
0,3
0,2
-0,1
2.5. Прочие
краткосрочные
-
-
-
-
-
-
Итого капитал
64000
61500
-2500
100
100
-
Пассив баланса, позволяет определить, какие изменения
произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в
оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, из каких
источников. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного
капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость.
Считается, что чем выше доля собственного капитала,
тем меньше рисков, как для собственников, так и для кредиторов предприятия. Из
данных таблицы 6 видно, что на данном предприятии основной удельный вес в
источниках формирования активов занимает собственный капитал(70,0% в начале
года и 71,4% - в конце), причем за отчетный период его доля в общей сумме
капитала предприятия увеличилась на 1,4%, а заемного, соответственно,
уменьшилась. Это положительно сказывается на финансовом положении предприятия,
поскольку свидетельствует о снижении степени финансовой зависимости предприятия
от внешних инвесторов и кредиторов.
Данные таблицы 6 показывают изменения в размере и
структуре собственного капитала: уменьшилась сумма инвестированного капитала на
0,8% за счет уменьшения доли уставного капитала (на 1080тыс.руб.); увеличилась
сумма накопленного капитала на 0,7% (в том числе объем резервного фонда вырос
на 380тыс.руб., а фонд социальной сферы уменьшился на 200тыс.руб.);
нераспределенной прибыли у предприятия нет. Общая сумма собственного капитала
за отчетный год уменьшилась на 2%.
Большое
влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура
заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных
финансовых обязательств. Из данных таблицы 6 следует, что за отчетный год сумма
заемных средств уменьшилась на 1600тыс.руб. или на 8,3%. Произошли изменения в
структуре заемного капитала: доля краткосрочных банковских кредитов в его
составе уменьшилась на 0,1%. Уменьшилась доля кредиторской задолженности в общей
сумме капитала предприятия на 1500тыс.руб, что свидетельствует о некотором
повышении финансовой устойчивости предприятия.
7.
Дадим характеристику динамики текущих расчетных отношений с дебиторами и
кредиторами (используем данные приложения к бухгалтерскому балансу).
Таблица 7
Динамика состояния текущих
расчетных отношений с дебиторами
и кредиторами по данным годовой
отчетности
Показатель
Остатки
по балансу, тыс.руб
Удельный
вес в составе всей задолженности, %
на
на-чало года
на
ко-нец года
изме-нения
на
на-чало года
на
ко-нец года
Изме-нения
1
2
3
4
5
6
7
1. Дебиторская задолженность – всего
В том числе:
просроченная
из нее длительностью свыше 3-х месяцев
4630
2480
450
8810
5480
2060
4180
3000
1610
100
53,56
9,72
100
62,20
23,38
-
8,64
13,66
2. Кредиторская задолженность – всего
В том числе:
просроченная
из нее длительностью свыше 3-х месяцев
18160
7820
3900
16700
9160
6200
-1460
1340
2300
100
43,06
21,48
100
54,85
37,13
-
11,79
15,65
3.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей:
а) непокрытие отвлеченных в дебиторы
финансовых ресурсов привлеченными кредиторскими средствами
б) дополнительно используются в хозяйственном
обороте предприятия за счет превышения привлеченных от кредиторов средств над
отвлеченными в дебиторскую задолженность
-
-13530
-
-7890
-
5640
-
-
-
-
-
-
Большое
влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а,
следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает изменение дебиторской
задолженности.
Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли
в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике
предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо
неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Дебиторская задолженность
может уменьшиться, с одной стороны, за счет ускорения расчетов, а с другой –
из-за сокращения отгрузки продукции покупателям. Следовательно, рост
дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо
различать нормальную и просроченную задолженность.
Анализ данных таблицы 7 показывает, что в течение года
увеличилась просроченная дебиторская задолженность на 3000тыс.руб., а это
создает финансовые затруднения, т.к. предприятие будет чувствовать недостаток
финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты
заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской
задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная
дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и
уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие должно быть заинтересованно в
сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей. Необходимо отметить и
то, что кредиторская задолженность уменьшилась на 1460тыс.руб., что
положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия, однако доля в ней
просроченной задолженности увеличилась на 11,79%.
Сравним общий объем дебиторской и кредиторской
задолженности:
В абсолютном выражении:
На начало года: 18160 – 4630 =
13530 тыс. руб.
На конец года: 16700 – 8810 = 7890
тыс. руб.
В относительном выражении:
На начало года: 18160 / 4630 =
3,92
На конец года: 16700 / 8810 = 1,90
Т.е. на начало года кредиторская задолженность существенно
превышает дебиторскую (на 13530тыс.руб. или в 3,92 раза), на конец года это
соотношение сокращается (до суммы в 7890тыс.руб. или 1,90 раз), а это значит,
что финансовое состояние предприятия можно характеризовать как нестабильное,
подобная ситуация может привести к несбалансированности денежных потоков.
8.
Попробуем дать оценку деловой активности АО «Прогресс» в осуществлении
расчетных отношений с дебиторами и кредиторами. Показатели деловой активности
предприятия раскрывают механизм и степень эффективности использования
средств предприятия.
Для заполнения таблицы 5 используем данные приложения к бухгалтерскому
балансу: дебиторская и кредиторская задолженность.
Таблица 8
Состав и движение дебиторской и
кредиторской задолженности
по данным годового отчета
Показатель
Остаток на начало года и
возникших за год обязательств, тыс.руб.
Погашено
обязательств за год, тыс.руб.
%
погашений за год
1
2
3
4
Дебиторская задолженность – всего (остаток+получено, ф№5)
В том числе:
просроченная
из нее длительностью
свыше 3-х месяцев
4630+65880=70510
2480+8200=10680
450+4240=4690
61700
5200
2630
87,50
48,69
56,08
Кредиторская задолженность – всего
В том числе:
просроченная
из нее длительностью
свыше 3-х месяцев
18160+65260=83420
7820+13240=21060
3900+4760=8660
66720
11900
2460
79,98
56,51
28,41
На основании данных таблицы 8 можно констатировать тот
факт, что общая кредиторская задолженность предприятия на начало года превышала
общую дебиторскую задолженность на 13530тыс.руб (см. приложение к
бухгалтерскому балансу: 18160тыс. - кредиторская и 4613тыс.руб. - дебиторская
), в том числе:
▫
просроченная: 5340тыс.руб.
(превышение просроченной кредиторской над просроченной дебиторской в 2,75 раз)
▫
длительностью свыше 3-х
месяцев: 3450тыс.руб. (превышение соответствующей кредиторской над дебиторской
в 8,67 раз)
Это свидетельствует о нестабильности финансового
положении предприятия.
Процент погашения за года по дебиторской
задолженности(87,50%) выше, чем по кредиторской(79,98%) на 7,52%.
Погашено обязательств за год по дебиторской
задолженности 61700тыс.руб., и 66720тыс.руб. по кредиторской, это говорит о
том, что предприятие стремится сократить свою кредиторскую задолженность,
возможно за счет погашения дебиторской задолженности.
9.
Рассчитаем период погашения дебиторской задолженности.
Таблица 9
Расчет периода погашения дебиторской
задолженности
Показатель
Предыдущий год
Отчетный
год
Среднегодовые остатки всей дебиторской
задолженности, тыс.руб.
В том числе:
6486
(4630+8810)/2==6720
Среднегодовые остатки просроченной дебиторской задолженности,
тыс.руб.
Из них:
3786
(2480+5480)/2==3980
Среднегодовые остатки просроченной дебиторской задолженности
длительностью свыше 3-х месяцев, тыс.руб.
1150
(450+2060)/2=
=1255
Выручка от реализации продукции, товаров, работ,
услуг, тыс.руб.
258600
262000
Средний период погашения всей дебиторской
задолженности, дней
9,03
9,23
Средний период погашения просроченной дебиторской задолженности,
дней
5,27
5,47
Средний период погашения просроченной дебиторской задолженности
длительностью свыше 3-х месяцев, дней
1,60
1,72
Для заполнения таблицы 9
используем данные ф.№5, ф.№2.
Средний период погашения
дебиторской задолженности = Средние остатки дебиторской задолженности * Дни
периода (360) / Выручка от реализации продукции (товаров, работ,
услуг):
2000 год:
6486 * 360 / 258600 = 9,03 дней
2001 год:
6720 * 360 / 262000 = 9,23 дней
Т.е. за год, к концу отчетного
периода средний период погашения всей дебиторской задолженности увеличился (на
0,2 дня).
Аналогично, средний период
погашения просроченной дебиторской задолженности:
2000 год :
3786 *360 / 258600 = 5,27 дня
2001 год:
3980 * 360 / 262000 = 5,47 дня
Т.е. за год, к концу отчетного
периода средний период погашения просроченной дебиторской задолженности
увеличился (на 0,2 дня).
Средний период погашения
просроченной дебиторской задолженности длительностью свыше 3-х месяцев:
2000 год :
1150 * 360 / 258600 = 1,60 дня
2001 год:
1255 * 360 / 262000 = 1,72 дня
Т.е. средний период погашения
просроченной дебиторской задолженности длительностью свыше 3-х месяцев к концу
отчетного периода вырос на 0,12 дня.
10.
Проведем анализ денежных потоков в
целом по предприятию за год и в разрезе основных видов деятельности.
Управление наличными денежными
средствами является важнейшим аспектом управления текущей деятельностью фирмы и
имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью.
Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально
необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной
деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому
предприятию, должна быть достаточной для производства всех первоочередных платежей.
Увеличение или уменьшение остатков
денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем
несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег.
Превышение положительного денежного потока над отрицательным денежным потоком
приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.
Движение денежных средств – это
количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в
течение отчетного или планового периода.
Аналитическая
записка
Обобщенная информация о движении денежных средств на предприятии
Показатели
Сумма,
тыс.руб
Текущая
деятельность
Поступления:
выручка от реализации продукции,
работ, услуг
314400
авансы полученные
56100
Платежи:
Оплата приобретенных товаров,
работ, услуг
133185
Выдача подотчетных сумм
290
Авансы выданные
48000
Отчисления в государственные
внебюджетные фонды
36900
Расчеты с бюджетом
62900
Оплата труда
97300
Итого
-8075
Инвестиционная
деятельность
Поступления:
Выручка от реализации основных
средств и иного имущества
5890
Платежи:
Инвестиции
-
Итого
5890
Финансовая
деятельность
Приток:
Кредиты, займы полученные
200
Отток:
Оплата процентов по полученным
кредитам, займам
315
Итого
-115
Общее изменение денежных средств
-2300
Результаты данной таблицы показали, что:
1. Движение денежных средств в текущей
деятельности предприятия имеет отрицательный результат, превышение оттока над
притоком 8075тыс.руб.
2. Инвестиционная деятельность за 2001 год
составила 5890тыс.руб.
3. Результаты финансовой деятельности в текущем
году -115тыс.руб.
В целом можно характеризовать деятельность
предприятия как отрицательно влияющую на финансовое состояние и
платежеспособность АО «Прогресс» и говорить о несбалансированности денежных
потоков предприятия в текущем году.
График
движения денежной наличности АО «Прогресс» за 2001 год
Показатели
тыс.руб.
Денежные поступления
376590
Денежные выплаты
378890
Чистые денежные средства
-2300
Остаток наличности на начало года
3050
Остаток наличности на конец года
750
Налицо превышение отрицательных денежных потоков над
положительными на сумму 2300 тыс. руб. (378890 – 376590), эта сумма покрывается
за счет наличия достаточной суммы денежного остатка в начале отчетного года.
Таким образом, предприятие в данном отчетном году
смогло рассчитаться по своим обязательствам за счет инвестиционной
деятельности, привлечения кредита, разницы авансовых платежей поступивших и
направленных, а также за счет остатка денежных средств с прошлого года.
11.
Бизнес в любой сфере деятельности
начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой
приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс
производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит
последовательно три стадии
кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.
Рис.1. Стадии
кругооборота капитала
Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению
оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может
вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.
Дадим оценку эффективности использования
капитала предприятия, для этого вычислим ряд показателей:
Таблица 10
Расчет эффективности использования
оборотного капитала
Показатель
Предыдущий год
Анализируемый год
1
2
3
Деньги
1. Выручка от реализации,
тыс.руб.
258600
262000
2. Среднегодовые остатки
оборотных активов, тыс.руб.
26435
26400
3. Оборачиваемость в днях (с
точностью до 0,1 дня) Д=360
36,8
36,3
4. Коэффициент оборачиваемости
(с точностью до 0,001).
9,782
9,924
Результаты факторного анализа
оборачиваемости
5. Коэффициент оборачиваемости
при объеме реализации анализируемого периода и среднегодовых остатках предыдущего
года
-
9,911
6. Влияние на изменение
коэффициента оборачиваемости:
а) объема реализации (п.5 гр.2 –
п.4 гр.1), тыс.руб.
7. Ускорение (-), замедление (+)
оборачиваемости в днях
х
-0,5
8. Сумма высвобождения (-),
привлечения (+) оборотных активов в результате изменения оборачиваемости (п.3
гр.2 – п.3гр.1) х п.1гр.2/360, тыс. руб.
х
-363,889
Среднегодовые остатки оборотных активов = (остаток оборотных средств на начало года – остаток
оборотных средств на конец года) / 2, таким образом, в анализируемом году:
О.об.а. = 27900 + 24900 / 2 =
26400.
Оборачиваемость в днях (продолжительность оборота) = Средний остаток
оборотных средств * Число дней анализируемого периода /
Выручка от реализации продукции за анализируемый период, поэтому:
Т.е. продолжительность одного оборота в
течение года уменьшилась на 0,5 дня.
Коэффициент оборачиваемости –
характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на 1руб оборотных средств.
Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему
остатку оборотных средств.
Предыдущий год: К.об = 258600 /
26435 = 9,782
Анализируемый год: К.об = 262000 /
26400 = 9,924
Следовательно, выручка с 1руб оборотных
средств в текущем году увеличилась на 0,142дня и составила 9,924дня.
Коэффициент оборачиваемости при объеме
реализации анализируемого периода и среднегодовых остатках предыдущего года = 262000 / 26435 = 9,911
Влияние на изменение коэффициента оборачиваемости:
а) объема реализации:
9,911 – 9,782 = 0,129 – т.е. за 2001 год выручка
от реализации увеличилась.
б) среднегодовых остатков оборотных активов:
9,924 – 9,911 = 0,013 – т.е. в течение
года среднегодовые остатки оборотных активов увеличились незначительно.
Ускорение (замедление) оборачиваемости в днях:
36,3 – 36,8
= –0,5дня, т.е. продолжительность одного оборота всех оборотных средств сократилась.
Сумма высвобождения оборотных активов в результате
изменения оборачиваемости:
-0,5 * 262000 / 360 = -363,889тыс.руб. – т.е. из оборота
363,89 тыс.руб высвобождено за счет ускорения оборачиваемости капитала на
0,5дня.
Эффективность использования оборотных средств
определяется скоростью их движения - скоростью оборота, или оборачиваемостью.
Чем быстрее совершается кругооборот оборотных средств, тем меньшая их сумма
потребуется предприятию для успешного выполнения производственной программы.
Однако эффективность использования оборотных средств заключается еще и в
снижении себестоимости продукции за счет экономии натурально-вещественных
элементов оборотных средств (запасов) и издержек обращения.
12.
Произведем оценку доходности капитала ОАО
«Прогресс». Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение
суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.
Таблица 11
Оценка доходности капитала
предприятия и результаты факторного анализа
Показатель
За предыдущий год
За отчетный год
1
2
3
1. Чистая прибыль, тыс. руб. (из
формы 2)
6825
7046
2. Среднегодовые остатки активов,
тыс.руб.
64000
(64000+61500)/2=62750
3. Среднегодовые остатки
собственного капитала, тыс.руб.
44800
(44800+43900)/2=44350
4. Рентабельность активов (всего
капитала), %
10,66
11,23
5. Рентабельность собственного
капитала, %
15,23
15,89
6. Выручка от реализации
продукции, товара, работ, услуг, тыс.руб.
Главная