Коэффициент
соотношения оборотных и внеоборотных активов
10,85
0,17
х
х
-10,68
х
х
(в руб.)
Структуру пассивов характеризуют коэффициент
автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, для расчета
которых необходимо брать реальный собственный капитал и скорректированные
заемные средства.
Расчет реального собственного капитала и
скорректированных заемных средств представлен в табл. 2.2 и 2.3.
Предварительный анализ структуры пассивов
проводится на основе данных табл. 2.4, аналогичной табл. 2.1 для анализа
структуры активов. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду
источников средств (собственные, заемные) в изменении общей величины источников
средств организации. В результате анализа информации по данной графе
определяется, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных,
оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный
период.
Таблица 0.2
Реальный собственный капитал
(в руб.)
Реальный собственный
капитал
Показатели
на начало года
на конец года
Изменения
1
2
3
4
1. Капитал и резервы
1 500 000
1 500 000
0
2. Доходы будущих
периодов
0
0
0
3. Фонды потребления
9 552
294
-9 258
4. Убытки (итог разд.
III баланса)
0
36 324 852
36 324 852
5. Балансовая
стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров
0
0
0
6. Задолженность
участников (учредителей) по взносам в уставный капитал
Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств
1,16
-1,71
х
х
-2,86
х
х
1
2
3
4
5
6
7
8
Коэффициент автономии
0,46
-1,41
х
х
-1,88
х
х
Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств
1,16
-1,71
х
х
-2,86
х
х
q Анализ финансовой устойчивости
Разница реального собственного капитала и
уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости
финансового состояния. Рассчитаем этот показатель для анализируемого
предприятия.
На начало года разница составила: 1 390 215 -
1 500 000 = -109 785; а на конец года -34 824 558 - 1 500 000 = -36 324 558.
Очевидна недостаточность реального собственного капитала.
Следующей задачей после анализа наличия и
достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности
источников формирования запасов. Анализ обеспеченности запасов источниками
проводится на основе табл. 2.5
Анализ обеспеченности запасов источниками
(в руб.)
Показатели
на начало года
на конец года
Изменения
1
2
3
4
1. Реальный
собственный капитал
1 390 215
-34 824 558
-36 214 773
2. Внеоборотные
активы и долгосрочная дебиторская задолженность
262 981
21 082 481
20 819 500
3. Наличие
собственных оборотных средств (п.1 - п.2)
1 127 234
-55 907 039
-57 034 273
4. Долгосрочные
пассивы
0
0
0
5. Наличие
долгосрочных источников формирования запасов (п.3 + п.4)
1 127 234
-55 907 039
-57 034 273
6. Краткосрочные
кредиты и заемные средства
1 284 311
9 241 236
7 956 925
7. Общая величина
основных источников формирования запасов (п.5 + п.6)
2 411 545
-46 665 803
-49 077 348
8. Общая величина
запасов
386 682
2 323 458
1 936 776
9. Излишек (+) или
недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3 - п.8)
740 552
-58 230 497
-58 971 049
10. Излишек (+) или
недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.5 - п.8)
740 552
-58 230 497
-58 971 049
11. Излишек (+) или
недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (п.7 -
п.8)
2 024 863
-48 989 261
-51 014 124
12. Номер типа
финансовой ситуации согласно классификации
1
4
х
Классификация типа финансовой ситуации
рассмотрена в пункте 1.3.
q Анализ платежеспособности и ликвидности
Платежеспособность предприятия выступает в
качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой
является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками
формирования.
Для оценки платежеспособности предприятия
используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных
активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Общая
платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства
предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.
Указанные коэффициенты сведены в табл. 2.6.
Анализ платежеспособности предприятия
Показатели
Нормальные
ограничения
на начало
года
на конец
года
Изменения
1
2
3
4
5
1.
Коэффициент абсолютной ликвидности
>=0,2
0,1497
0,0042
-0,1455
2.
Коэффициент уточненной ликвидности
>=1
1,5351
0,0211
-1,5140
3.
Коэффициент покрытия
>=2
1,7758
0,0601
-1,7157
4.
Коэффициент общей платежеспособности
>=2
1,9395
0,4145
-1,5250
«Методическими положениями по оценке
финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры
баланса» в качестве критерия установлены три коэффициента: коэффициент текущей
ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент
восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности соответствует
коэффициенту покрытия, рассчитанному в табл. 2.6. Два других коэффициента
рассчитаем отдельно.
В качестве величины собственных оборотных
средств будем использовать показатель наличия собственных оборотных средств
(стр.3 табл. 2.5).
На начало 1998 г. коэффициент обеспеченности
собственными средствами составил: , а на конец отчетного периода . Нормативное значение для
этого коэффициента - больше или равно 0,1.
Рассчитаем коэффициент восстановления
платежеспособности из расчета 6 месяцев: , а также коэффициент утраты
платежеспособности из расчета 3 месяцев: . Значение данного коэффициента также
значительно ниже нормы.
Даже беглое знакомство с отчетностью
анализируемого предприятия дает представление о неудовлетворительных
результатах его деятельности в 1998 г. Так убыток от финансово-хозяйственной
деятельности в отчетном периоде составил 35'331'452 руб. Данная величина
сложилась в основном из прочих операционных расходов в сумме 34'858'928 руб., а
также убытка от реализации продукции в сумме 657'941 руб. (Приложение 2). Доля
общего убытка в активах предприятия на конец года составила 59,56% (см. табл.
2.1).
Анализируя структуру активов предприятия,
следует отметить резкое и значительное изменение коэффициента соотношения
оборотных и внеоборотных активов с 10,85 на начало года до 0,17 на конец года.
Это явилось следствием значительного роста величины внеоборотных активов с 262'981
руб. до 21'082'481 руб., доля этого вида активов в общей сумме имущества на
конец отчетного периода составила 34,57% (см. табл. 2.1). Само по себе
изменение данного коэффициента еще не говорит об ухудшении финансового
состояния, однако рассматривая этот показатель в системе общих результатов
финансово-хозяйственной деятельности предприятия, четко видна негативная
сторона данного изменения.
Структуру пассивов характеризуют коэффициент
автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Нормальные
ограничения для коэффициентов: , означают, что обязательства организаций могут
быть покрыты собственными средствами. На начало года коэффициент автономии,
равный 0,46 (см. табл. 2.4), уже не соответствует норме, а на конец года его
величина вообще отрицательна: -1,41. Та же самая динамика и у коэффициента
соотношения собственных и заемных средств, его отрицательное значение на конец
года еще раз подтверждает крайне неудовлетворительную структура баланса ООО
"Кондитер". Значения коэффициентов свидетельствуют о невозможности
покрытия обязательств предприятия за счет собственных средств.
Отрицательные величины указанных коэффициентов
получаются вследствие отрицательной величины реального собственного капитала,
расчет которого приведен в таблице 2.2. Из таблицы четко видно, что на конец
1998 г. предприятие фактически не обладало собственными средствами вследствие
полученных за период убытков.
Аналогичные выводы можно сделать, анализируя
разницу реального собственного капитала и уставного капитала (см. п.2.2),
которая является основным исходным показателем устойчивости финансового
состояния организации. Отсюда следует, что даже минимальное условие финансовой
устойчивости предприятия не выполняется.
Анализируя обеспеченность запасов источниками
их формирования (см. табл. 2.5), также наблюдается резкое ухудшение ситуации.
Так если на начало года в данном отношении предприятие имело практически
абсолютную финансовую устойчивость, то на конец отчетного периода все три
показателя обеспеченности запасов источниками их формирования имеют
отрицательные значения. Это свидетельствует о крайней недостаточности средств и
характеризует финансовое состояние как кризисное, при котором предприятие
находится на грани банкротства.
Чтобы сделать окончательное заключение о
платежеспособности предприятия, проанализируем ряд коэффициентов ликвидности,
представленных в таблице 2.6.
Уже на начало 1998 г. финансовое состояние
предприятия можно считать неудовлетворительным, поскольку коэффициент
абсолютной ликвидности, коэффициент покрытия и коэффициент общей
платежеспособности ниже своих нормативных значений. Исключение составляет лишь
коэффициент уточненной ликвидности, который характеризует возможность погашения
краткосрочных обязательств также за счет краткосрочной дебиторской
задолженности. Однако наличие дебиторской задолженности говорит о финансовой
зависимости от своих контрагентов, что в условиях общего кризиса неплатежей
является негативным фактором.
На конец отчетного периода все коэффициенты
ликвидности и платежеспособности имеют значения значительно ниже допустимых,
что однозначно свидетельствует о глубоком кризисном состоянии предприятия и
является основанием для признания его неплатежеспособным.
Основанием для признания структуры баланса
предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным, является
также значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец
отчетного периода менее 0,1.
При наличии данных оснований, коэффициент
восстановления платежеспособности, определенный исходя из значения периода
восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного
значения коэффициента текущей ликвидности (коэффициент покрытия), равного двум,
имеет значение меньше единицы. Это свидетельствует об отсутствии у предприятия
реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
Таким образом, анализ финансового состояния
ООО "Кондитер" свидетельствует о крайне тяжелом, кризисном положении
комбината. В данной ситуации к нему могут быть применены процедуры банкротства.
На мой взгляд, попытки восстановить платежеспособность предприятия в рамках
внешнего управления не приведут к значительному росту эффективности его
деятельности в сроки, отведенные законодательством для этих процедур.
Учитывая, что продукция предприятия пользуется
спросом; комбинат оснащен современным оборудованием, позволяющим выпускать
качественную конкурентоспособную продукцию; предприятие относится к пищевой
промышленности, не требующей значительных капиталовложений и характеризующейся
сравнительно быстрой отдачей вложенных средств вследствие короткого
производственного цикла, считаю наиболее целесообразным выходом в данной
ситуации продажу предприятия (бизнеса) должника. Это позволит сохранить
комбинат как единый производственно-технологический комплекс и выйти из
ситуации с наименьшими социальными потерями, сохранив трудовой коллектив.
Данный вариант в наибольшей мере соответствует цели процедуры банкротства в
рыночной экономике, которая состоит в том, чтобы способствовать переходу
собственности от неэффективных хозяйствующих субъектов к эффективным. Дело за
инвестором.
Неизбежное в условиях формирования рыночной
экономики реформирование предприятий предполагает создание в обществе
законодательных предпосылок для развития эффективных взаимоотношений между
предприятиями-заемщиками и заимодавцами, должниками и кредиторами. Одна из
таких предпосылок - наличие законодательства о банкротстве, реализация которого
должна способствовать предупреждению случаев банкротства, оздоровлению всей
системы финансовых взаимоотношений между предпринимателями, а в случае признания
должника банкротом - сведению к минимуму отрицательных последствий банкротства
для обеих сторон, осуществлению всех необходимых процедур в цивилизованной
форме.
В настоящее время основным нормативным
документом, регламентирующим процедуру банкротства, является Федеральный закон
“О несостоятельности (банкротстве)” от 26 октября 2002 года N271-Ф3.
Признаком банкротства юридического лица считается
неспособность юридического лица удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей,
если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в
течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.
Закон предусматривает ряд процедур,
способствующих восстановлению платежеспособности должника, а именно: досудебную
санацию, возможность заключения мирового соглашения на любой стадии процесса;
иные меры, которые могут способствовать достижению вышеназванных целей.
Сам процесс банкротства состоит из ряда
сменяющих друг друга процедур: наблюдения - процедуры банкротства, вводимой с
момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом с
целью обеспечения сохранности имущества и проведения анализа финансового
состояния должника; внешнего управления - процедуры банкротства, которую
арбитражный суд на основании решения собрания кредиторов вводит в целях
восстановления платежеспособности должника с передачей полномочий управления
должником внешнему управляющему; конкурсного производства - процедуры банкротства,
проводимой в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов из
средств, полученных путем продажи в установленном порядке имущества должника.
Следует уяснить существующие объективные
условия для массовой несостоятельности предприятий различных организационно-правовых
форм собственности и всего народно-хозяйственного комплекса РФ. Они порождены
прежде всего непродуманностью экономической концепции и стратегии развития
хозяйства в условиях рыночных отношений, низким качественным потенциалом управленческих
кадров.
Введение процедур банкротства позволяет отсечь
заведомо больные сегменты экономики. Но главное, возникает юридически
закреплённая возможность организовать спасение и оздоровление предприятий, не
вписавшихся в рынок, посредством антикризисного управления.
Эффективность антикризисного управления во
многом зависит от радикально направленных действий арбитражного управляющего,
который назначается арбитражным судом и которому передаются функции внешнего
управления имуществом должника. Основанием для назначения внешнего управления
имуществом должника является наличие реальной возможности восстановить
платежеспособность предприятия-должника с целью продолжения его деятельности
путем реализации части его имущества и осуществления других организационных и
экономических мероприятий.
Безусловно, необходимо принимать все меры по
предотвращению кризисной ситуации. C этой целью необходимо проводить анализ
финансового состояния предприятия. Если же предприятие оказалось в долговой
яме, необходимо предпринимать комплексные усилия по восстановлению его
платежеспособности. Конкретный перечень мероприятий будет зависеть от
целесообразности и возможности санации должника, масштаба кризиса и значимости
данного предприятия.
Деятельность по
антикризисному управлению крупными промышленными объектами в различных своих
модификациях, несомненно, будет способствовать сохранению и развитию
промышленного потенциала страны.
Таким образом, банкротство – это один из
легальных механизмов обновления и реформирования наших предприятий; это
механизм развития путем эффективного перераспределения собственности.
Банкротство далеко не всегда означает ликвидацию предприятия.
Институт банкротства служит целям устранения
из гражданского оборота нерентабельных субъектов, независимо от того, даст ли
это государству какую-либо прибыль, и восстановления нормального
функционирования потенциально рентабельных, даже если это сопряжено с
определенными затратами.
4.
Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах
по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий»
от 20.05.94 N 498
5.
Распоряжение Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) «Методические положения по оценке финансового
состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» от
12.08.94 №31-р
6.
«Курс экономической теории». Учебное пособие. Под
ред. проф. Чепурина М.Н. Киров: АСА, 1994
7.
Макконнелл К.Р., Брю С.Л. «Экономикс: Принципы,
проблемы и политика», М.: Республика, 1992
Главная