НА ТЕМУ« Экономическая оценка эффективности
капитальных вложений »
Выполнил: студент IV курса ФЗО
Специальности ЭУС
Сидоров
Владимир
Код 99 – 28 – 640
Проверил:
_____________________
Воронеж 2002 г
Содержание курсового проекта.
ЗАДАНИЕ
На курсовую работу по курсу «Экономическая оценкаинвестиций»
Исходные данные по
варианту № 10 (по МУ - 637)
Расчетная часть
Раздел № 1
Определение объемов
капитальных вложений и строительно – монтажных работ.
4
Раздел № 2
Определение прибыли
предприятия.
8
Раздел № 3
Расчет срока
окупаемости капитальных вложений по годам строительства и эксплуатации
(нарастающим итогом).
11
Раздел № 4
Определение простой
нормы прибыли.
11
Раздел № 5
Метод чистой
нынешней стоимости.
12
Раздел № 6
Метод внутренней
нормы доходности.
13
Раздел № 7
Коммерческая
эффективность проекта.
17
Теоретическая часть
«Метод внутренней нормы доходности»
Литература
25
ЗАДАНИЕ
На курсовую работу по курсу «Экономическая оценка
инвестиций»
Выдано студенту 4 курса ФЗО ЭУС Сидорову Владимиру
Вариант задания №
10
Наименование предприятия : завод керамзитового гравия
1.
Мощность
предприятия 585
2.
Год и месяц начала
строительства предприятия – по заданию
3.
Индекс инфляции в
2001 г к ценам 1991 г в инвестиционной сфере – 15
4.
Момент приведения
разнообразных затрат начала строительства завода керамического гравия – 1
января _2002_ года
5.
Инфляция по годам
осуществления проекта:
Ø 2002 г – 1-ый год – 15 %
Ø 2003 г – 2-ой год – 10 %
Ø 2004 г – 3-ий год – 6 %
Ø 2005 г – 4-ый год и последующие – 3 % и т.д.
6.
Горизонт расчета –
10 лет
7.
Средства на
осуществление проекта:
Ø
Собственные – 65 %
Ø
Кредиты банка – 35 %
8.
Процентная ставка
по кредиторам – 12 %
9.
Размер дивидендов,
выплачиваемых из прибыли предприятия – 5 % от общей прибыли (начиная с 3-его
года эксплуатации)
10.
Процентная ставка
по депонентам банка – 10
11.
Произвести расчет
прибыли предприятия (по МУ- 637)
Расчет экономической эффективности произвести:
ü простыми методами (с учетом периода строительства)
ü методом чистой нынешней стоимости
ü определить внутреннюю норму доходности проекта
ü определить коммерческую эффективность проекта
Первые 2 года
дисконтирование осуществлять в поквартальном разрезе.
Для этого определить квартальную норму доходности
проекта.
Исходные данные по
варианту № 10 (по МУ - 637)
Наименование
показателя
Мощность АО
“Керамзит” на начало планового периода, тыс.м3
900
Строительство
завода керамического гравия мощностью, тыс.м3
(по заданию
преподавателя)
585
Год ввода в
действие завода в планируемом периоде
4
Номер квартала, в
котором осуществляется ввод завода в эксплуатацию
2
Стоимость
единицы мощности завода, р./м3
Всего
102,66
В том числе СМР
46,80
Оборудование
32,84
Численность
работников завода керамзитового гравия
176 чел.
Раздел № 1
Определение
объемов капитальных вложений и строительно – монтажных работ.
Капитальные
вложения на строительство промышленного объекта /КВ/ определяются исходя из его
производственной мощности /М/ и капитальных вложений в расчете на единицу этой
мощности /УКВ/, определенных по объектам-аналогам, проекты которых разработаны
Воронежским проектным институтом «Гипропром».
Расчет осуществляется
по формуле:
КВ = М * УКВ (1), где
УКВ – капитальные
вложения в расчете на единицу мощности строящегося предприятия или удельные
капитальные вложения, определенные на основе [1].
М – производственная
мощность предприятия (объекта) по заданию.
Рассчитанные таким образом
капитальные вложения на строительство объекта должны быть распределены по годам
строительства, исходя из распределения их согласно Нормам продолжительности
строительства по месяцам (кварталам) и графику ввода объектов в эксплуатацию.
Для определения расчетной
продолжительности строительства объектов используем методику предложенную в
практическом занятии № 2 МУ 637.
На основании действующих норм
продолжительности строительства предприятий зданий и сооружений [4]
определяется продолжительность строительства всех объектов, предусмотренных
заданием.
В том случае, если мощность
предприятия отличается от предусмотренной нормами продолжительности
строительства, её следует рассчитать, пользуясь приложениями 1, 2, 4 норм
продолжительности строительства объектов, пусковых комплексов, предприятий,
зданий и сооружений. [4].
В нашем случае мощность предприятий
отличается от предусмотренных нормами продолжительности. Согласно п. 9 общих
положений принимается метод экстраполяции. Расчеты помещены в таблицу 1.
Таблица
№ 1.
Определение
расчетных норм продолжительности строительства объектов.
Наименование объекта
Мощность предприятия (объекта) по заданию
Мощность предприятия по нормам
Увеличение, уменьшение мощности по сравнению с нормативной
Расчет продолжительности
строительства
объектов
Рассчетная норма продолжительности строительства
(мес.)
В натуральных единицах измерения
В %
Завод керамического гравия
585
200
385
192,5
(585-200)*100/200 = 192,5 %
192,5 * 0,3 = 57,75 %
18*(100+57,75)/100 = 28,4 = 29
29
С целью
распределения капитальных вложений по предусмотренным к строительству объектам
необходимо построить график ввода этих объектов в эксплуатацию, исходя из срока
ввода их в действие и продолжительности строительства:
График ввода объектов
и производственных мощностей в эксплуатацию.
Наименование объектов
Годы строительства объектов
1-ый
2-ой
3-ий
4-ый
5-ый
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
Завод керамического
Гравия
Показатели задела для
собственно предприятия керамзитового гравия приведены на стр. 282 [4].
Для определения
показателей задела определяется коэффициент по формуле:
d = Т / Тоб * n (2), где
Т –
продолжительность строительства предприятий по норме;
Тоб –
общая (расчетная) продолжительность строительства объекта;
n – количество
кварталов, соответствующее его порядковому номеру.
d = 18 / 29 * n = 0,62 * n (3)
Коэффициенты
и показатели задела
Кварталы
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
d
0,62
1,24
1,86
2,48
3,1
3,72
4,34
4,96
5,58
6,2
D
0,62
0,24
0,86
0,48
0,1
0,72
0,34
0,96
0,58
0,2
К’п = Кп + (Кп+1
- Кп) * d (4), где
Кп , Кп+1 - показатели задела по
капитальным вложениям (строительно-монтажным работам) для продолжительности
строительства, принятой по норме для порядкового номера квартала,
соответствующего целому числу в коэффициенте d; d – коэффициент, равный дробной
части в коэффициенте d.
Показатели задела по
капитальным вложениям и строительно-монтажным работам нарастающим итогом
сведены в таблицу 2.
Таблица № 2.
Предприятие
Показатель
Показатели задела в строительстве по кварталам, % сметной
стоимости
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Завод керамического
гравия
К’п
5
7
11
14
19
26
30
39
43
51
57
63
73
74
86
86
96
95
100
100
Капитальные вложения на начало и конец года (например, первого) определяются
исходя из стоимости объекта и задела на эти месяцы строительства в данном году.
Капитальные
вложения на какой-либо год строительства /КВпл/ по объекту определяются
разностью между готовностью объекта на конец года /КВк/ и
готовностью этого объекта на начало года /КВн/.
КВпл = КВк – КВн (5)
КВк = КВ * Зк (6)
КВн = КВ * Зн (7), где
КВ – стоимость
объекта, подлежащего строительству (с учетом коэффициента равного 1,65),
рассчитанная по формуле 1.
Зн, Зк – норма задела
по капитальным вложениям на начало и конец расчетного года соответственно
определенная по [4].
Завод керамического
гравия.
КВ = 585 * 102,66 *
1,65 = 99 092,57
КВСМР =
585 * 46,80 * 1,65 = 45 173,7
КВоб = 585
* 32,84 * 1,65 = 31 698,8
Расчеты сводим в
таблицу
Таблица № 3.
Распределение капитальных вложений и строительно-монтажных
работ по
годам строительства.
Годы
Задел в % к стоимости
Задел по стоимости, тыс. р.
Объем капитальных вложений
на год, тыс. р.
Объем СМР на год, тыс. р.
На начало года
На конец года
На начало года
На конец года
По
капитальным вложениям
По объему
СМР
По
капитальным вложениям
По объему
СМР
По капитальным
вложениям
По
объему СМР
По капитальным
вложениям
По
объему СМР
В базисных
ценах
В прогнозных
ценах
В базисных
ценах
В прогнозных
ценах
Завод
керамического гравия
1
0
0
30%
39%
0
0
29727,7
17617,7
29727,7
512803
17617,7
303895
2
30 %
39%
86%
86%
29727,7
17617,7
85219,1
38849,3
55491,8
1062667,97
21232
406592,8
3
86%
86%
100%
100%
85219,1
38849,3
99092,5
45173,7
13872,9
281619,87
6324,3
128383,29
Всего
99092,5
1857090,84
45173,7
838871,09
Коэффициент
инфляции для пересчета в прогнозируемых ценах для лет строительства и
эксплуатации рассчитывается исходя из среднего коэффициента роста цен в1991
году (15%) и темпов роста инфляции по годам и составят:
2002 г – К1 = 15 + 15 % = 15 * 1,15 = 17,25
2003 г – К2 = К1 + 11 % = 17,25 * 1,11 = 19,15
2004 г – К3 = К2 + 6 % = 19,15 * 1,06 = 20,30
2005 г – К4 = К3 + 3 % = 20,3 * 1,03 = 20,91
2006 г – К5 = К4 + 3 % = 20,91 * 1,03 = 21,54
2007 г – К6 = К5 + 3 % = 21,54 * 1,03 = 22,19
2008 г – К7 = К6 + 3 % = 22,19 * 1,03 = 22,86
2009 г – К8 = К7 + 3 % = 22,86 * 1,03 = 23,55
2010 г – К9 = К8 + 3 % = 23,55 * 1,03 = 24,26
2011 г – К10 = К9 + 3 % = 24,26 * 1,03 = 24,99
Раздел № 2
Определение прибыли предприятия.
Для расчета
прибыли будущего предприятия необходимо определить стоимость годового выпуска
продукции, а также его себестоимость, за несколько лет (до момента окончания
освоения вновь введенного в действие предприятия).
Вг= С * О год (8), где
С- стоимость единицы
продукции будущего предприятия
Вг-
стоимость годового выпуска продукции, тыс. р.
О год -
годовой выпуск продукции м3
С = 50 * 1,65 = 82,5
(р) за м3
Поскольку первые
несколько лет предприятие работает, как правило не на полную мощность из-за
мероприятий по освоению этого предприятия, годовой выпуск продукции по годам
определяется в соответствии с коэффициентом использования производственной
мощности.
Объем годового
выпуска продукции (Огод ) определяется по формуле:
Огод = М * Кi(9), где
М- мощность завода,
подлежащего строительству по проекту м3
Кi –
коэффициент использования производственной мощности в i – ом году
эксплуатации.
Под первым годом
эксплуатации считается год ввода предприятия в эксплуатацию. В этот год объем
выпускаемой продукции и себестоимость ее производства необходимо определять
пропорционально числу отработанных месяцев в году.
О2004 год
= (585 * 0,6) / 12 * 6 = 175,5 тыс. м3/ год
О2005 год
= 585 * 0,6 = 351 тыс. м3/ год
О2006 год
= 585 * 0,65 = 380,25 тыс. м3/ год
О2007год =
585 * 0,7 = 409,5 тыс. м3/ год
О2008 год
= 585 * 0,89 = 520,65 тыс. м3/ год
О2009 год
= 585 * 0,95 = 555,75 тыс. м3/ год
О2010 год
= 585 * 0,95 = 555,75 тыс. м3/ год
О2011 год
= 585 * 1 = 585 тыс. м3/ год
Значения Кi
берутся из таблицы 6 МУ-637.
Себестоимость
годового выпуска продукции предприятия рассчитывается по формуле:
СС =ОМ + ВМ + Т + Э + ЗП + НЗП + А + МС + СИ + ПЗ (10), где
ОМ – затраты на основные
материалы
ВМ – затраты на
вспомогательные материалы
Т – затраты на
топливо
Э- затраты на энергию
всех видов
ЗП – основная и
дополнительная зарплата работников
НЗП – начисления по
социальному страхованию на заработную плату
Фонд оплаты труда (
ФОТ ) = ЗПср * Чр * кол-во месяцев, где
ЗПср - средняя заработная плата
(150 р.)
Чр –
среднесписочная численность работников (176 чел.)
А – амортизация
основных производственных фондов
Здания и сооружения –
77,3 % от КВ
Оборудование,
инструменты, инвентарь - 22,7% от КВ
МС - отчисления по
обязательному медицинскому страхованию
СИ - затраты на
страхованию имущества
СИ = 0,8 % от Ст осн.
Фондов (ОФ) + Оборотная стоимость (20 % от ОФ)
ПЗ – Прочие затраты
Таблица № 4.
Себестоимость годового выпуска продукции.
№
пп
Наименование
затрат
Годы
эксплуатации
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
1
Стоимость годового выпуска продукции
тыс. р.
14478,7
28957,5
31370,6
33783,7
42953,6
45849,3
45849,3
48262,5
2
Затраты на осн.материалы
тыс. р. (9,6% от п.1)
1389,9
2779,8
3011,5
3243
4123,4
4401,5
4401,5
4632,2
3
Затраты на вспом. материалы
тыс. р. (0,8% от п.1)
115,8
231,6
253,3
270,2
343,6
366,7
366,7
386
4
Затраты на топливо тыс. р. (10,92% от п.1)
1581
3162
3425,6
3689
4690
5006,7
5006,7
5270,2
5
Затраты на энергию всех видов тыс. р.
(6,55% от п.1)
948,3
1896,7
2054,7
2212,8
2813,4
3031,1
3031,1
3161,1
6
Основная и дополнительная зарплата (ФОТ)
158,4
316,8
316,8
316,8
316,8
316,8
316,8
316,8
7
Начисления по социальному страхованию тыс.
р. (34% от ФОТ)
53,8
107,7
107,7
107,7
107,7
107,7
107,7
107,7
8
Амортизация основных производственных фондов
тыс. р.
2234,1
4568,3
4568,3
4568,3
4568,3
4568,3
4568,3
4568,3
9
Отчисления по медицинскому страхованию тыс.
р. (3,6% от ФОТ)
Главная