Рефераты Главная Финансовое право Финансовый менеджмент финансовая математика Финансы деньги кредит Французский Компьютерные сети Конституционное право зарубежныйх стран Конституционное право России Краткое содержание произведений Программирование компьютеры и кибернетика Производство и технологии Психология Разное Религия и мифология Трудовое право Туризм Уголовное право и процесс Управление	Финансовый анализ предприятия на примере ОАО "Транснефть" Финансовый анализ предприятия на примере ОАО "Транснефть" ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ Институт финансового менеджмента КУРСОВОЙ ПРОЕКТ по дисциплине: «Финансовый анализ» на тему: «Финансовые анализ предприятия на примере ОАО «Транснефть» *Выполнил:* студент III курса в.о., группа ФМ-9-2003, специальность Менеджмент организации специализация Финансовый менеджмент Пименов А.А. *Проверила*: Жилкина А.Н. Москва, 2005 Содержание Введение. 3 Краткая характеристика предприятия. 4 Глава 1. Финансовый анализ состояния предприятия графическим способом.. 6 Построение балансограммы ОАО «Транснефть». 8 Балансограмма общего вида ОАО «Транснефть». 9 Анализ активов и пассивов ОАО «Транснефть» графическим способом.. 10 Анализ имущества и капитала ОАО «Транснефть» графическим способом.. 10 Балансограмма «Активы-Пассивы». 11 Балансограмма структуры имущества ОАО «Транснефть». 12 Балансограмма структуры капитала ОАО «Транснефть». 13 Анализ платежеспособности ОАО «Транснефть» графическим способом.. 14 Анализ вероятности банкротства ОАО «Транснефть» графическим способом.. 14 Балансограмма вероятности банкротства ОАО «Транснефть». 15 Балансограмма платежеспособности ОАО «Транснефть». 16 Глава 2. Финансовый анализ предприятия табличным способом.. 17 Оценка платежеспособности ОАО «Транснефть» табличным способом.. 17 Оценка кредитоспособности ОАО «Транснефть» табличным способом.. 18 Оценка вероятности банкротства ОАО «Транснефть» табличным способом.. 19 Расчет показателя Альтмана для оценки банкротства ОАО «Транснефть». 19 Анализ активов ОАО «Транснефть» табличным способом.. 20 Анализ структуры запасов ОАО «Транснефть» табличным способом.. 21 Анализ структуры капитала ОАО «Транснефть» табличным способом.. 22 Анализ финансовых результатов ОАО «Транснефть» табличным способом.. 23 Глава 3. Финансовый анализ предприятия коэффициентным способом.. 24 Коэффициенты ликвидности ОАО «Транснефть». 25 Коэффициенты рентабельности и оборачиваемости ОАО «Транснефть». 25 Анализ платежеспособности ОАО «Транснефть» коэффициентным способом.. 26 Анализ кредитоспособности ОАО «Транснефть» коэффициентным способом.. 26 Анализ вероятности банкротства ОАО «Транснефть» коэффициентным способом.. 27 Оценка имущества ОАО «Транснефть» коэффициентным способом.. 27 Оценка капитала ОАО «Транснефть» коэффициентным способом.. 28 Оценка финансовых результатов ОАО «Транснефть» коэффициентным способом.. 29 Глава 4. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия и предложения по оптимизации финансового состояния предприятия. 29 Синтетическая оценка результатов деятельности предприятия. 29 Основные проблемы в финансовых показателях ОАО «Транснефть». 33 Предложения по улучшению финансовых показателей ОАО «Транснефть». 33 Заключение. 35 Список использованной литературы.. 36 Введение В современных условиях нормальное функционирование предприятия независимо от формы собственности требует от руководства тщательного, системно-комплексного подхода к анализу финансового состояния, а для грамотного управления финансами предприятия – разработки и реализации финансовой стратегии. Анализ финансового состояния, или финансовый анализ, возник сравнительно недавно, только в середине ХХ века, выделился в самостоятельную отрасль знаний, ранее он производился в рамках экономического анализа. Обобщая различные точки зрения отечественных и зарубежных экономистов, можно считать, что финансовый анализ состоит из трех взаимосвязанных частей: § собственно анализа (от греческого «analysis») – логических приемов определения понятия финансов предприятия, когда это понятие разлагают по признакам на составные части, чтобы таким образом сделать познание его ясным в полном его объеме; § синтеза (от греческого «synthesis») – соединения ранее разложенных элементов изучаемого объекта в единое целое; § выработки мер по улучшению финансового состояния предприятия. Предметом финансового анализа являются финансовые результаты и их потоки. Основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования предприятия. Основная задача – эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия. Информационная база – годовая, полугодовая или квартальная бухгалтерская отчетность предприятия: баланс предприятия – форма 1, отчет о прибылях и убытках – форма 2. В данном курсовом проекте проводится финансовый анализ состояния ОАО «Транснефть» на основе данных баланса и отчета о прибылях и убытках за первое полугодие 2005 года. Финансовый анализ проводится тремя способами: 1. Графический способ (построение балансограмм). 2. Табличный способ. 3. Коэффициентный способ. На основе проведенного анализа будет дано заключение относительно финансового состояния ОАО «Транснефть», а также будут даны рекомендации по оптимизации финансового состояния организации. Краткая характеристика предприятия Открытое акционерное общество «Акционерная компания по транспорту нефти «Транснефть» учреждено в соответствии с указом Президента Российской Федерации N 1403 от 17 ноября 1992 года и постановлением Правительства Российской Федерации от 14 августа 1993 года № 810 и является правопреемником Главного производственного управления по транспортировке и поставкам нефти (Главтранснефть) Миннефтепрома СССР. Учредитель компании - Правительство Российской Федерации. Зарегистрировано Московской регистрационной палатой 26 августа 1993 года, свидетельство № 026.800. Основные направления деятельности ОАО «Транснефть»: § перекачка, координация и управление транспортировкой нефти по магистральным нефтепроводам на нефтеперерабатывающие предприятия России и за ее пределы; § профилактические, диагностические и аварийно-восстановительные работы на нефтепроводах; § координация деятельности по комплексному развитию сети магистральных нефтепроводов и других объектов нефтепроводного транспорта; § взаимодействие с нефтепроводными предприятиями других государств по вопросам транспортировки нефти в соответствии с межправительственными соглашениями; § координация деятельности организаций в решении задач научно-технического прогресса в трубопроводном транспорте нефти, во внедрении новых технологий и материалов; § привлечение инвестиций для развития производственной базы, расширения и реконструкции акционерных обществ, входящих в компанию; § организация работы по обеспечению охраны окружающей среды в районах объектов нефтепроводного транспорта. ОАО «Транснефть» в цифрах: § 48,708 тыс. км магистральных нефтепроводов диаметром от 420 до 1220 мм; § 339 нефтеперекачивающих станций; § 861 резервуаров емкостью 14,16 млн. куб. м; § Транспорт 93% добываемой в России нефти; § Принято в систему в 2004 году 449,0 млн. тонн нефти; § Грузооборот 853 млрд. ткм. Уставный капитал. Акции: Уставный капитал АК «Транснефть» составляет 6219502 (шесть миллионов двести девятнадцать тысяч пятьсот два) рубля. На величину уставного капитала выпущены: § обыкновенные именные акции в количестве 4664627 штук номинальной стоимостью 1 рубль на общую сумму 4664627 руб.; § привилегированные именные акции в количестве 1554875 штук номинальной стоимостью 1 рубль на общую сумму 1554875 рублей. Держатель реестра акционеров - ОАО «Регистратор РОСТ». Аудитор - ЗАО «КПМГ». Дочерние и зависимые общества: § ОАО «Сибнефтепровод»; § ОАО «МН» Дружба»; § ОАО «СЗМН»; § ОАО «Приволжскнефтепровод»; § ОАО «Транссибнефть»; § ОАО «Уралсибнефтепровод»; § ОАО «Верхневолжскнефтепровод»; § ОАО «Центрсибнефтепровод»; § ОАО «СМН»; § ОАО «Черномортранснефть»; § ОАО «Связьтранснефть»; § ОАО «Балтнефтепровод»; § ОАО «Волжский подводник»; § ОАО «ЦУП «Стройнефть»; § ОАО «Гипротрубопровод»; § ЗАО «Центр МО»; § ЗАО «Страховая компания Транснефть»; § ОАО «ЦТД «Диаскан»; § ООО «Торговый дом «Транснефть»; § ООО «Транспресс»; § Негосударственный пенсионный фонд «Транснефть»; § «Транснефть ЮР Лимитед»; § ООО «Транснефтьлизинг». Управление:

Информационная база для проведения финансового анализа:

Приложение 1 – Баланс ОАО «Транснефть» за 1 полугодие 2005 года.

Приложение 2 – Отчет о прибылях и убытках ОАО «Транснефть» за 1 полугодие 2005 года.

Глава 1. Финансовый анализ состояния предприятия графическим способом

Графический способ финансового анализа предприятия осуществляется с помощью графического отображения в относительных (удельных) или абсолютных величинах показателей финансовой бухгалтерской отчетности предприятия на диаграмме специального вида, называемой балансограммой, на начало и конец анализируемого периода для последующей оценки финансового состояния предприятия в прошлом и настоящем, а также прогнозирования финансового состояния предприятия в будущем при разработке финансовой стратегии предприятия.

Балансограмма представляет собой диаграмму, отображающую соотношение между финансовыми показателями предприятия, расположенными в шести колонках. Показатели, отображаемые в каждой колонке, и объекты финансового анализа, для оценки которых используется каждая колонка, представлены в таблице:

Показатели и оцениваемые объекты колонок балансограммы

Наименование колонки балансограммы

Показатели, отражаемые в колонке

Объекты финансового анализа, для оценки которых используется колонка

Колонка А

Структура разделов актива баланса

Платежеспособность, кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, капитал, финансовые результаты предприятия

Колонка Б

Структура подразделов актива баланса

Платежеспособность, кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, финансовые результаты предприятия

Колонка В

Постатейная структура подраздела «Запасы» актива баланса

Колонка Г

Структура «Выручки от продаж» Отчета о прибылях и убытках

Финансовые результаты, имущество, капитал предприятия

Колонка Д

Постатейная структура раздела «Краткосрочные обязательства» пассива баланса

Колонка Е

Структура разделов пассива баланса

Для достижения сопоставимости данных всех шести колонок, показатели колонки Г взвешиваются в валюте баланса.

Графическим способом финансового анализа оценивается финансовое состояние как предприятия в целом (совокупности объектов финансового анализа), так и отдельных объектов финансового анализа.

Финансовое состояние предприятия является отражением накопленного им потенциала за счет текущих финансовых результатов, которое описывается активными и пассивными статьями бухгалтерского баланса, а также соотношениями меду ними. Диагностика финансового состояния может быть выполнена с позиций краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае, как показывает анализ отечественной и зарубежной практики, рассматриваются платежеспособность и ликвидность, во втором – финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного (допустимого) экономического риска.

Оценка платежеспособности

Платежеспособность – это проявление финансовой устойчивости, которое отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Ликвидность предприятия – наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Ликвидность актива – способность его трансформироваться в денежные средства.

Платежеспособность в большинстве случаев ассоциируется с ликвидностью, т.е. возможностью превращения активов предприятия в деньги для последующей оплаты долгов. Платежеспособность оценивают по данным бухгалтерского баланса на основе диагностики ликвидности оборотных средств.

Оценка кредитоспособности

Кредитоспособным является предприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способно своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за счет прибыли или других финансовых источников, возможно, заемных средств.

Оценка вероятности банкротства

В соответствии с Законом о несостоятельности (банкротстве) предприятий под несостоятельностью (банкротством) понимается неспособность предприятия удовлетворить требованиям кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), обеспечить платежи в бюджет и внебюджетные фонды по причине превышения сумм обязательств должника над размером его имущества или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Оценка имущества

Состав и размещение имущества в стоимостном выражении, источники его образования на какую-либо отчетную дату характеризуют имущественное положение предприятия. К имуществу относят внеоборотные активы, стоимость которых отражена в I и II разделах бухгалтерского баланса.

Оценка состояния капитала

Оценка капитала, вложенного в имущество. Создание и увеличение имущества предприятия возможно за счет собственных и заемных средств (капитала). Изменение капитала отражается в пассиве бухгалтерского баланса.

Построение балансограммы ОАО «Транснефть»

Для построения балансограммы используются специальным образом сгруппированные статьи баланса и отчета о прибылях и убытках. Ниже приведены исходные данные для построения балансограмм.

Показатель

Обозн.

Абсолютные значения, тыс. руб.

Нормированные значения, %

на начало

на конец

на начало

на конец

I. Внеоборотные активы

А1

46 380 967

50 464 413

56,34%

50,02%

Нематериальные активы

НМА

899

872

0,00%

Основные средства

ОС

1 321 347

1 295 262

1,61%

1,28%

Незавершенное строительство

НЗС

11 135 031

13 704 973

13,53%

13,58%

Отложенные налоговые активы

ОНА

102 806

114 966

0,12%

0,11%

Прочие внеоборотные активы

ПВА

135 594

108 114

0,16%

0,11%

Доходные вложения

ДВ

31 037 621

32 592 352

37,70%

32,31%

Долгосрочные финансовые вложения

ДФВ

2 647 669

2 647 874

3,22%

2,62%

II. Оборотные активы

А2

35 938 967

50 419 705

43,66%

49,98%

Запасы в т.ч.

49 938

86 318

0,06%

0,09%

Расходы будущих периодов

РБП

24 286

62 407

0,03%

0,06%

Товары отгруженные

ТО

0,00%

Затраты в незавершенном производстве

ЗНП

393

0,00%

Сырье и материалы

СиМ

23 459

22 896

0,03%

0,02%

Животные на выращивании и откорме

Жив

0,00%

Готовая продукция и товары для перепродажи

ГП

1 800

1 015

0,00%

Прочие запасы

ПрЗ

0,00%

НДС по приобретенным ценностям

НДС

7 142 272

8 442 660

8,68%

8,37%

Деб.задолженности (более, чем 12 мес.)

ДЗ>1

137 283

134 014

0,17%

0,13%

Деб.задолженности (менее, чем 12 мес.)

ДЗ<1

16 994 606

18 614 953

20,64%

18,45%

Прочие оборотные активы

ПОА

0,00%

Краткосрочные финансовые вложения

КФВ

0,00%

Денежные средства

ДС

11 614 868

23 141 760

14,11%

22,94%

Баланс по активам

ВБ

82 319 934

100 884 118

100,00%

III. Капитал и резервы

П3

45 877 642

49 250 977

55,73%

48,82%

IV. Долгосрочные обязательства

П4

14 963 617

7 846 771

18,18%

7,78%

Займы и кредиты

14 437 199

7 168 025

17,54%

7,11%

Отложенные налоговые обязательства

525 836

678 164

0,64%

0,67%

Прочие долгосрочные обязательства

582

0,00%

V. Краткосрочные обязательства

П5

21 478 675

43 786 370

26,09%

43,40%

Займы и кредиты

ЗиК

2 501 013

6 578 128

3,04%

6,52%

Доходы будущих периодов

ДБП

27 693

21 543

0,03%

0,02%

Резервы предстоящих расходов

РПР

52 219

32 109

0,06%

0,03%

Задолженность участникам по выплате доходов

ЗУ

0,00%

Прочие краткосрочные обязательства

ПКО

0,00%

Кредиторская задолженность

КЗ

18 897 737

37 154 566

22,96%

36,83%

Баланс по пассивам

ВБ

82 319 934

100 884 118

100,00%

Выручка нетто от продаж

64 761 764

87 219 689

78,67%

86,46%

Прибыль от продаж

Пр

3 758 632

5 961 400

4,57%

5,91%

Себестоимость

С/Ст

61 003 132

81 258 289

74,10%

80,55%

Сальдо операционных доходов и расходов

-95 091

1 074 578

-0,12%

1,07%

Сальдо внереализационных доходов и расходов

-649 172

-479 412

-0,79%

-0,48%

Итого прибыль от продаж

3 014 369

6 556 566

3,66%

6,50%

Балансограмма общего вида ОАО «Транснефть»

При общем росте показателей валюты баланса и выручки существует ряд тенденций, которые вызывают опасения. В первую очередь - замещение в структуре обязательств компании собственного капитала заемным. Рост доли себестоимости в выручке. При этом, существенно увеличилась доля оборотных средств в структуре активов. Это увеличение произошло, в основном, за счет роста доли денежных средств. Такое положение может свидетельствовать либо о нерациональном управлении финансами предприятия (т.к. можно было бы за счет излишних денежных средств погасить значительную часть кредиторской задолженности) или о подготовке к значительному корпоративному событию (вечеринка топ менеджеров, слияние, выплата дивидендов).

Анализ активов и пассивов ОАО «Транснефть» графическим способом

Для анализа платежеспособности предприятия графическим способом балансограмма предприятия дополняется специальными графами, отражающими активы и пассивы предприятия по степеням ликвидности и срочности.

На балансограмме «Активы-Пассивы» видно, что предприятие не может погасить наиболее срочные обязательства с помощью наиболее ликвидных активов. При этом оба этих показателя в течение периода существенно выросли, и разрыв между ними возрос.

Погашение краткосрочных пассивов с помощью быстрореализуемых активов на начало периода возможно со значительным запасом, а на конец периода предприятие уже не обладает необходимым объемом быстрореализуемых активов.

Рост ликвидных активов произошел за счет денежных средств, рост наиболее срочных обязательств – за счет кредиторской задолженности.

Таким образом, текущая платежеспособность предприятия существенно ухудшилась. На начало и на конец периода дисконтированные активы позволяли погасить дисконтированные обязательства.

Анализ имущества и капитала ОАО «Транснефть» графическим способом

Для анализа имущества и капитала графическим способом балансограмма предприятия дополняется специальными графами.

В структуре имущества можно отметить следующие изменения. К концу периода возросла доля финансового имущества и наиболее ликвидных активов. Это произошло за счет роста денежных средств.

При анализе капитала графическим способом можно отметить, что доли собственного, перманентного, перманентного оборотного капиталов существенно сократились к концу периода. Такое изменение объясняется существенным ростом кредиторской задолженности в конце периода.

Балансограмма «Активы-Пассивы»

Балансограмма структуры имущества ОАО «Транснефть»

Балансограмма структуры капитала ОАО «Транснефть»

Анализ платежеспособности ОАО «Транснефть» графическим способом

При анализе платежеспособности ОАО «Транснефть» графическим способом выяснено, что собственный оборотный капитал предприятия на начало и на конец периода был отрицательным (хотя, стоит заметить, что величина недостатка собственного капитала для финансирования внеоборотных активов очень близка к нулю). Таким образом, ОАО «Транснефть» даже для формирования внеоборотных активов использует заемное финансирование. В течение анализируемого периода как относительная доля собственного капитала в структуре баланса, так и величина собственного оборотного капитала уменьшились, что свидетельствует об ухудшении показателей платежеспособности. Величина превышения перманентного оборотного капитала и на начало периода была положительной. Таким образом, анализируемое предприятие способно удовлетворить потребность в средствах для финансирования оборотного капитала и внеоборотных активов за счет собственных средств и долгосрочных заимствований, что соответствует НОРМАЛЬНОЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ предприятия. Однако, за анализируемый период величина перманентного оборотного капитала значительно снизилась, а величина оборотных средств - возросла. На конец периода перманентного оборотного капитала было уже недостаточно для финансирования запасов с НДС и внеоборотных активов, но достаточно для финансирования непродаваемой части запасов с НДС и внеоборотных активов. Такое положение соответствует ДОПУСТИМО НИЗКОЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ. Таким образом, не смотря на рост остатков денежных средств, выручки, прибыли и благоприятную ситуацию на рынке платежеспособность предприятия ухудшилась. Такие изменения вызваны несогласованностью в темпах изменения активов и пассивов предприятия.

Страницы: 1, 2, 3

Рефераты

Финансовый анализ предприятия на примере ОАО "Транснефть"

Финансовый анализ предприятия на примере ОАО "Транснефть"

Дочерние и зависимые общества:

Управление: