Финансовый анализ предприятия (расчеты по балансу)
Финансовый анализ предприятия (расчеты по балансу)
I.
ОЦЕНКА СОСТАВА И СТРУКТУРЫ
БАЛАНСА
АГРЕГИРОВАННЫЙ БАЛАНС
Начало года
АКТИВ
ПАССИВ
1. Внеоборотные активы (ВА)
32600
1. Источники собственных средств (ИС)
40600
2. Оборотные активы (ОА)
19300
2. Кредиты и заемные средства (КЗС)
11300
- запасы и затраты (З)
10600
- долгосрочные кредиты и займы (ДК)
0
- дебиторская задолженность (ДЗ)
3850
- краткосрочные кредиты (КК)
3000
- денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения (ДС)
4850
- кредиторская задолженность (КЗ)
8300
Баланс (Б)
51900
Баланс (Б)
51900
ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ АКТИВОМ И ПАССИВОМ
62,8% ИС
ВА
15,43%
ДК
0%
ОА
5,78%
КК
15,99%
КЗ
ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Начало года
ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ АКТИВА И ПАССИВА
БАЛАНСА
ВА
ОА
62,81
20,42
7,42
9,35
ВА
З
ДЗ
ДС
ИС
КЗС
78,23
0
5,78
15,99
ИС
ДК
КК
КЗ
АГРЕГИРОВАННЫЙ БАЛАНС
Конец года
АКТИВ
ПАССИВ
1. Внеоборотные активы (ВА)
33607
1. Источники собственных средств (ИС)
66689
2. Оборотные активы (ОА)
74573
2. Кредиты и заемные средства (КЗС)
41491
- запасы и затраты (З)
9653
- долгосрочные кредиты и займы (ДК)
0
- дебиторская задолженность (ДЗ)
27920
- краткосрочные кредиты (КК)
0
- денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения (ДС)
37000
- кредиторская задолженность (КЗ)
41491
Баланс (Б)
108180
Баланс (Б)
108180
ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ АКТИВОМ И ПАССИВОМ
31,07% ИС
ВА
30,58 %
ДК
0%
ОА
0%
КК
38,35%
КЗ
ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Конец года
ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ АКТИВА И ПАССИВА
БАЛАНСА
ВА
ОА
31,07
8,92
25,81
34,2
ВА
З
ДЗ
ДС
ИС
КЗС
61,65
0
0
38,35
ИС
ДК
КК
КЗ
Вертикальный анализ — представление финансового отчета в виде относительных
показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи
баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические
ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать
структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.
Таким образом, можно
выделить две основные черты вертикального анализа:
1.
переход к относительным показателям позволяет проводить
сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других
характеристик;
2.
относительные показатели сглаживают негативное
влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные
показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в
динамике.
Вертикальный
анализ позволяет сделать следующие заключения:
как
положительный момент можно отметить, что доля собственного капитала в валюте
баланса достаточно высока. Его удельный вес в валюте баланса на конец года
составил 61,65%. Однако, уменьшение доли собственного капитала нельзя признать
положительной тенденцией. На заемный капитал организации приходится 38,35 % к
концу года, и это на 16,58 % пункта больше, чем в начале года. Доля заемного
капитала повысилась, в основном, за счет увеличения кредиторской задолженности.
В целом же капитал организации в отчетном году сформировался на 61,65 % за счет
собственных источников и на 38,35 % — за счет заемных.
ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
ПАССИВ
Показатели
на нач. года
(тыс. руб)
% к итогу
на конец года
(тыс. руб.)
% к итогу
Абсолютное
отклонение (тыс.руб.)
Темпы роста
(%)
ИС
40600
78,23
66689
61,65
26089
164,26
КЗС
11300
21,77
41491
38,35
30191
367,18
ДК
0
0
0
0
0
0
КК
3000
5,78
0
0
-3000
100
КЗ
8300
15,99
41491
38,35
33191
499,89
АКТИВ
Показатели
на нач. года
(тыс. руб)
% к итогу
на конец года
(тыс. руб.)
% к итогу
Абсолютное
отклонение (тыс. руб.)
Темпы роста
(%)
ВА
32600
62,8
33607
31,07
1007
103,08
ОА
19300
37,2
74573
68,93
55273
386,39
З
10600
20,43
9653
8,92
-947
91,07
ДЗ
3850
7,43
27920
25,81
24070
725,2
ДС
4850
9,34
37000
34,2
32150
762,89
Имущество
предприятия за анализируемый период возрасло на 56280 тыс.руб. или на 108,4%.
Увеличение имущества произошло в основном за счет роста оборотных активов на
55273 тыс. руб. или 286,4%.
Рост имущества
предприятия является положительным фактом. Основная часть в структуре имущества
занимают оборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над
внеоборотными свидетельствует о расширении основной (производственной)
деятельности предприятия.
Доля основных
средств в имуществе на конец года составила 62,73%. Поэтому предприятие имеет
“тяжелую” структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных
расходах и высокой чувствительности прибыли к изменению выручки. Для сохранения
финансовой устойчивости предприятию необходимо иметь высокую долю собственного
капитала в источниках финансирования.
Структура
внеоборотных активов за анализируемый период оставалась достаточно стабильной.
В тоже время, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов
неизменно приходилась на основные средства. За анализируемый период в структуре
внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к повышению;
патенты, лицензии товарные знаки имели тенденцию к снижению.
В анализируемом
периоде предприятие структура имущества характеризуется высокой долей оборотных
активов, которая увеличилась с 37,19% до 68,93%.
Увеличение доли
оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:
-
формировании более мобильной
структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств
организации;
-
отвлечении части текущих
активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг
организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о
фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного
процесса;
-
сворачивании
производственной базы;
-
искажении реальной
оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета
и т.п.
Для
того, чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции в
структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и
отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние
производственного потенциала организации, эффективность использования основных
средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов и др.
Прирост активов
произошел за счет увеличения следующих состовляющих:
-
дебиторская задолженность;
-
денежные средства;
Структура оборотных
активов за анализируемый период существенно изменилась. На начало периода
основная часть приходилась на запасы, на конец периода на дебиторскую
задолженность и денежные средства.
Увеличение
дебиторской задолженности требует более детального рассмотрения причин ее
увеличения. Это может говорить о том, что предприятие выбрало неправильную
политику о предоставлении потребительского кредита покупателям.
Сопоставление
дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что предприятие на
протяжении анализируемого периода имела пассивное сальдо задолженности, т.е.
кредиторская превышало дебиторскую на 9089 тыс. руб. – на конец периода, и на
1860 тыс. руб. – на начало периода.
Таким образом,
предприятие финансировало отсрочки платежей своих должников за счет за счет
неплатежей кредиторам (бюджету, поставщикам и т.д.).
Основным источником
формирования пассивов предпрития в анализируемом периоде являются собственные
средства, доля которых в балансе снизилась с 78,23% до 61,65%., что
положительно характеризует деятельность организации.
За анализируемый
период доля заемных средств в совокупном источнике образования пассивов
увеличилась, что может свидетельствовать об относительном повышении степени
финансовых рисков предприятия.
Собственный капитал
увеличился: на начало периода составлял – 40600 тыс. руб., а на конец 66689
тыс. руб. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения
нераспределенной прибыли. Увеличение нераспределенной прибыли может являтся
результатом эффективной работы предприятия.
Предприятие на
протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело.
За анализируемый
период предприятие не имело долгосрочных обязательств.
Краткосрочные
обязательства за анализируемый период выросли на 30191 тыс. руб.. Их доля в
структуре заемного капитала составила на начало и конец периода 100%.
К концу
анализируемого периода краткосрочные обязательства были представлены только
коммерческими обязательствами. На начало года краткосрочная финансовая
задолженность составляла 3000 тыс. руб., на конец года она была погашена. Это
является хорошим показателем.
Кредиторская
задолженность за анализируемый период возрасла с 5710 тыс. руб. до 37009 тыс.
руб.
В структуре
кредиторской задолженности на конец анализируемого периода преобладает
задолженность перед бюджетом (49,1%). Вторыми по величине являются
задолженность перед поставщиками и подрядчиками (25,63%).
В анализируемом
периоде у предприятия отсутствовала задолженность по векселям к уплате.
За анализируемый
период коммерческие краткосрачные обязательства изменились следующим образом:
перед бюджетом увеличились на 17522 тыс. руб., перед поставщиками и подрядчикми
возрасли на 8524 тыс. руб., перед персоналом организации возрасли на 4641 тыс.
руб., пред государственными внебюджетными фондами возросла на 612 тыс. руб.
В анализируемом
периоде наибольшими темпами роста характеризуются задаолженность перед
бюджетом, перед поставщиками и подрядчиками.
Вывод:
1.
Валюта баланса в конце отчетного периода
увеличилась по сравнению с началом (в нашем случае произошло увеличение на
108%), так же имеет место рост собственного капитала (увеличение на 64,26%);
2.
По балансу имеется прибыль отчетного года
(28029 тыс. руб.), так же в балансе отсутствуют непокрытые убытки отчетного
года и прошлых лет;
3.
Темпы прироста оборотных активов выше, чем
темпы прироста внеоборотных активов (прирост оборотных активов составил
386,39%, а внеоборотных активов – 103,08%);
4. Собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста
выше, чем темпы роста заемного капитала (в нашем случае собственный капитал
превышает заемный, но темпы роста его ниже);
5. Прирост
оборотных активов составил 386,39%, а внеоборотных активов – 103,08%,
собственный капитал на конец периода превысил заемный, но темпы роста его были
ниже, темпы прироста дебиторской задолженнсоти были выше, чем кредиторской, что
является хорошим показателем.
Мы
можем сделать предварительный вывод, что баланс предприятия можно отнести в
разряд “хороших” и предприятие на конец периода является финансово-устойчивым.
Но
по общей оценке структуры баланса предприятия нельзя ставить
"окончательный диагноз" его финансовому состоянию. Дальнейший анализ
должен быть углублен прежде всего по направлениям ликвидности баланса и
финансовой устойчивости организации.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Начало года
а) Наличие собственных оборотных средств
Ес = ИС-ВА- ЗЗ
Ес = 40600-32600-10600 = -2600
(0)
б) Наличие собственных оборотных и
долгосрочных заемных средств
Еr =
Ес +ДК = (ИС + ДК) – ВА
Еr = -2600
+ 0 = -2600 (0)
в) Общая величина основных источников средств для
формирования запасов и затрат
ЕΣ = Еr
+ КК = (ИС+ДК+КК) – ВА
ЕΣ = -2600 + 3000 = 400 (1)
На конец года
а) Наличие собственных оборотных средств
Ес = ИС-ВА-ЗЗ
Ес = 66689-33607-9653 = 23429
(1)
б) Наличие собственных оборотных и
долгосрочных заемных средств
Еr =
Ес +ДК = (ИС + ДК) – ВА
Еr = 23429
+ 0 = 23429 (1)
в) Общая величина основных источников средств для
формирования запасов и затрат
ЕΣ = Еr
+ КК = (ИС+ДК+КК) – ВА
ЕΣ = 23429 + 0 = 23429 (1)
Вывод: в
соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и
заемными источниками можно охарактеризовать ситуацию на начало года как
“неустойчивое финансовое состояние”, т.к. запасы и затраты обеспечиваются за
счет собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов.
В
течение года на предприятии был проведен внутренний финансовый анализ, в рамках
которого было проведено более углубленное исследованиефинансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса
неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:
1.
Общая величина неплатежей:
·
просроченная задолженность по ссудам банка;
·
просроченная задолженность по расчетным
документам поставщиков;
·
недоимки бюджета;
·
прочие неплатежи, в том числе по оплате труда;
2.
Причины неплатежей:
·
недостаток собственных оборотных средств;
·
сверхплановые запасы товарно-материальных
ценностей;
·
товары отгруженные, не оплаченные в срок
покупателями;
·
товары на ответственном хранении у покупателей
ввиду отказа от акцепта;
·
иммобилизация оборотных средств в капитальное
строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в
расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.
·
временно свободные собственные средства (фонды
экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);
·
привлеченные средства (превышение нормальной
кредиторской задолженности над дебиторской);
·
кредиты банка на временное пополнение оборотных
средств и прочие заемные средства.
Для анализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных
отношений были рассмотрены данные показатели в динамике (поквартально).
Наряду
с источниками формирования запасов и затрат важное значение для финансового
состояния имеет оборачиваемость как всего оборотного капитала (активов), так и
особенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается в
относительном (против оборота) снижении запасов и затрат.
Углубленный
анализ состояния запасов и затрат выступает в качестве составной части
внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование
информации о запасах и затратах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и в
известной мере относящейся к области коммерческой тайны.
Финансовую
ситуацию на конец года можно определить как “абсолютная устойчивость
финансового состояния”- собственные оборотные средства обеспечивают запасы и
затраты.
РАСЧЕТ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
Коэффициент
Порядок расчета
Значения
на начало года
на конец года
Автономии
ИС/Б
0,78
0,62
Соотношения
заемных и собственных средств
(ДК+КК+КЗ)/ИС
0,28
0,62
Обеспеченности
собственными средствами
Ес/ОА=(ИС-ВА)/ОА
0,02
0,31
Маневренности
Ес/ИС
0,01
0,58
Соотношения
мобильных и мобилизованных средств
ОА/ВА
0,59
0,45
Имущества
производственного назначения
(З+ВА)/Б
0,83
0,4
Угрозы
банкротства
(ОА-КК)/Б
0,31
0,69
Вывод:
- коэффициент автономии характеризует
степень финансовой независимости от кредиторов. Существует мнение, что
коэффициент автономии не должен снижаться ниже 0,5 - 0,6.
Для этого коэффициента практически не
возможно установить нормативное значение. Нормальное значение для конкретного
предприятия должно устанавливаться аналитиком. Чем выше это значение, тем выше
устойчивость предприятия. С другой стороны, крайне низкое значении говорит о
высоком финансовом риске. Считается, что при малом значении этого коэффициента
невозможно рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и других
инвесторов.
Значение коэффициента автономии на начало
года – 0,78, свидетельствует об увеличении финансовой независимости
предприятия, что позволяет привлекать дополнительные средства. На конец года
коэффициент автономии – 0,62, он меньше по сравнению с началом года - это
вызвано увеличением кредиторской задолженности, но это выше порогового
значения, что дает гарантии погашения предприятием своих обязательств.
Коэффициент показывает, долю собственных средств во всех источниках
предприятия. Фактически, значение этого показателя рассчитывается при анализе
структуры баланса. К основным факторам, влияющим на данный показатель,
относятся:
·
срок деятельности предприятия (структура
пассивов на начальном этапе работы предприятия);
·
особенность отраслевой принадлежности (чем более
капиталоемкий технологический процесс, тем выше нормальное значение данного
показателя);
·
спрос на продукцию;
·
показатели оборачиваемости;
·
показатели ликвидности.
-
значение коэффициента соотношения заемных и
собственных средств показывает зависимость от внешних источников средств.
Коэффициент на начало года (0,28) и конец года (0,62) соответствуют нормальному
ограничению, но коэффициент на конец года увеличился, что говорит о большей
зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов (в нашем случае –
кредиторской задолженности).
-
этот коэффициент характеризует наличие
собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой
устойчивости. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами
увеличилось с 0,02 до 0,31, это говорит о том, что финансовое состояние
предприятия улучшилось. Это дает большие возможности проведения финансовой
независимости.
-
коэффициент маневренности увеличился с 0,01 до
0,58, что говорит об увеличении мобильности собственных средств предприятия и
расширении свободы в маневрировании этими средствами.
-
коэффициент соотношения
мобильных и мобилизованных средств уменьшился с 0,59 (на начало года) до 0,45
(на конец года), это говорит о том, что в начале года в оборотные активы
вкладывалось больше средств, чем на конец года.
-
коэффициент стоимости
имущества производственного назначения изменился в 2 раза (0,83 – на начало
года и 0,4 - на конец года, при min. – 0,5) за счет роста дебиторской
задолженности, поэтому можно сказать, что структура имущества сильно
ухудшилась. При этом целесообразно привлечение долгосрочных средств.
-
коэффициент угрозы
банкротства показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств
предприятия. За анализируемый период он повысился в 2 с лишним раза. Это
говорит о том, что предприятию не грозит банкротство.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА
Задача
анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку
кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и в полной
мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется
как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения
которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Значения, руб.
Значение, руб.
Показатели актива баланса
на начало года
На конец года
Показатели пассива баланса
на начало года
на конец года
А1
Наиболее ликвидные (ДС, КФВ)
4850
37000
П1
Наиболее краткосрочные обязательства (КЗ,
КП)
5710
37009
А2
Быстро реализуемые активы (ДЗ, А)
3850
27920
П2
Краткосрочные обязательства (ЗС)
3000
0
А3
Медленно реализуемые активы (ОА, ДФВ)
10600
9653
П3
Долгосрочные обязательства (ДК, З)
0
0
А4
Трудно реализуемые активы (ВА)
32600
33607
П4
Постоянные обязательства (КР)
40600
66689
Вывод: за анализируемый период
произошло повышение ликвидности баланса, но она недостаточна. На начало года
из-за недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия срочных
обязательств платежный недостаток составил – 860 тыс. руб., на конец года – 9
тыс. руб.
Сравнение итогов А2 и П2 показывают тенденцию к уменьшению текущей
ликвидности в ближайшие 3-6 месяцев..
Главная