|
Рефераты Главная Финансовое право Финансовый менеджмент финансовая математика Финансы деньги кредит Французский Компьютерные сети Конституционное право зарубежныйх стран Конституционное право России Краткое содержание произведений Программирование компьютеры и кибернетика Производство и технологии Психология Разное Религия и мифология Трудовое право Туризм Уголовное право и процесс Управление |
Рынок ценных бумаг Японии (2003г.) |
||||
|
1993 |
17,417 |
21,148 |
13.09 |
16,078 |
29.11 |
|
1994 |
19,723 |
21,552 |
13.06 |
17,369 |
04.01 |
|
1995 |
19,868 |
20,011 |
27.12 |
14,485 |
03.07 |
|
1996 |
19,361 |
22.666 |
26.06 |
19,161 |
24.12 |
|
1997 |
15,258 |
20,681 |
16.06 |
14,755 |
29.12 |
|
1998 |
13,842 |
17,264 |
02.03 |
12,879 |
09.10 |
|
1999 |
18,934 |
18,934 |
30.12 |
13,232 |
05.01 |
|
2000 |
13,785 |
20,833 |
12.04 |
13,423 |
21.12 |
|
2001 |
10,542 |
14,529 |
07.05 |
9,504 |
17.09 |
|
2002 |
8,578 |
11,979 |
23.05 |
8,303 |
14.11 |
Источник – Fact Book 2003 Tokyo Stock Exchange
В Японии существует внебиржевая система торговли акциями молодых эмитентов - JASDAQ, смоделированная с НАСДАК. Но объемы торговли в ней минимальны. Рынок акций практически на 100% биржевой, что, в частности, связано с запретом (отмененным лишь в декабре 1998 г.) на торговлю листинговыми акциями на внебиржевом рынке. Рынок облигаций преимущественно внебиржевой.
Членами ТФБ выступают только компании по ценным бумагам. Из 131 члена ТФБ (по состоянию на конец 2002 г.) 108 - брокерско-дилерские фирмы (из них 22 - дочерние компании иностранных финансовых учреждений), имеющие право совершать сделки как за собственный счет, так и по поручению клиентов (регулярные члены), и 1 - так называемый сайтори-член, в функции которого входит прием и исполнение приказов от регулярных членов. Они лишены права совершать сделки за собственный счет (за редким исключением).
ТФБ в 90-е годы оставалась одной из немногих ведущих фондовых бирж мира, на которой сохранялись фиксированные комиссионные. Считается, что это являлось одной из причин чрезвычайно высокой прибыльности японских брокерско-дилерских фирм.
До изменений, произошедших в 1994 году Ставка комиссионных зависела от величины сделки и делилась на 10 видов. Максимальная ставка 1,15% (но не ниже 2500 иен) при сделке на сумму менее 1 млн. иен; минимальная - 0,075% + 785 000 иен на сумму свыше 1 млрд. иен.
С 1 апреля 1994 г. фиксированные комиссионные отменены для крупных сделок на сумму свыше 1 млрд. иен. - то есть происходит постепенный отход от фиксированных комиссионных. В начале 2000 года произошла полная отмена фиксированных комиссионных по сделкам на фондовом рынке.
Вплоть до 1986 г. на ТФБ существовал неформальный запрет на участие иностранных членов. Активизация деятельности японских компаний на зарубежных рынках капитала заставила ТФБ открыть двери для иностранцев. Так в таблице 7 представлена динамика иностранных инвестиций в японские ценные бумаги, а Таблица 8 отражает динамику японских инвестиций в иностранные ценные бумаги.
Таблица 7
Иностранные инвестиции в японские ценные бумаги (млрд. йен)
Год
Акции
Облигации
Покупка
Продажа
Баланс
Покупка
Продажа
Баланс
1995
20,608
15,997
4,631
16,463
15,574
888
1996
27,754
22,646
5,108
21,544
17,670
3,874
1997
32,557
29,245
3,311
24,576
21,778
2,787
1998
31,036
29,111
1,924
24,456
23,628
829
1999
62,038
50,839
11,198
47,287
49,575
-2,287
2000
83,559
83,793
-233
57,101
47,024
10,076
2001
77,901
74,106
3,795
52,290
50,487
1,802
2002
64,437
65,703
-1,266
58,277
61,892
-3,615