Основная цель анализа финансового состояния — это не только оценка текущего состояние предприятия, но и отслеживание тех или иных тенденций в изменении основных финансовых показателей, выявление слабых позиций, проведение целенаправленной работы на улучшение этих показателей.

При статистическом исследовании применяются основные статистические методы: группировок, средних и относительных величин, графический, индексный, а также метод сопоставления.

Главная цель статистического анализа финансового состояния — проследить динамику и структуру изменений финансового состояния предприятия посредством оценки изменения основных финансовых показателей.

При этом используются следующие методы статистического исследования: \

* построение динамических рядов как фактических показателях, так и в сопоставимых (относительных) показателях;

* расчет показателей динамических рядов;

* построение трендовых и регрессивных моделей;

* расчет индексов.

На мой взгляд, главенствующее место при анализе финансового состояния занимает:

1. изучение структуры того или иного показателя;

2. характеристика динамики показателя;

3. оценка и исследование факторов, влияющих на изменения основных показателей, их состав и динамику изменения.

В последнее время, в связи с повсеместным внедрением вычислительной техники процесс статистического анализа финансового положения коммерческого предприятия значительно упростился. Любой грамотный экономист в состоянии использую стандартные электронные таблицы в состоянии написать программы расчета финансовых показателей и тем самым избавить себя от монотонной расчетной части и сосредоточится непосредственно на анализе и прогнозе.

Здесь следует отметить, что успех анализа и прогноза в значительной степени зависит от полноты и достоверности информации.

Далее в курсовой работе я постараюсь на основе практического материала сделать анализ финансового состояния предприятия, акцентируя внимание не столько на сам финансовый анализ, а сколько на статистические методы, используемые при этом.

4. Анализ финансовой устойчивости предприятия

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан прежде всего с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

F + Z + Rа = ИС + КТ + Кt + Ко +Rp,

где условные обозначения имеют тот же смысл, что и в таблице 6, т. е.:

F — основные средства и вложения;

Z — запасы и затраты;

Rа — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

ИC —источники собственных средств;

Кt — краткосрочные кредиты и заемные средства;

КT — долгосрочные кредиты и заемные средства;

КО — ссуды, не погашенные в срок;

Rр — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Таблица 6.

БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ

(в агрегированном виде)

АКТИВ

Условные обозначения

ПАССИВ

Условные обозначения

I. Основные средства и вложения

I. Источники собственных средств

Ис

II. Запасы и затраты

II. Расчеты и прочие пассивы

III. Денежные средства, расчеты и прочие активы

III. Кредиты и другие заемные средства

в том числе:

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

краткосрочные кредиты и заемные средства

расчеты и прочие активы

долгосрочные кредиты и заемные средства

ссуды, не погашенные в срок

БАЛАНС

По сути дела, модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств. Прежде всего на основе агрегирования статей раздела II пассива баланса получаются величины КТ и Кt.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

Z + Rа = {(ИC + КT) - F] + [Kt + К°+ RP}.

Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат Z величиной {(ИС + КТ) — F}:

Z £ (ИC + КT) - F,

будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т. е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия (Кt + КO + RP):

Rа ³ Кt + Кo + RP.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов и затрат Z предприятия равна итогу раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений: ЕТ = ИС - F;

наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств: ЕТ = (ИС + КТ) - F;

общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не погашенные в срок): ЕS = (ИС + КТ) - F + Кt = ЕТ + Кt.

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств в случае присутствия в разделе III актива баланса превышения расчетов с работниками по полученным ими ссудам над ссудами для рабочих и служащих (раздел II пассива). Иммобилизация может также скрываться в составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм.

В названии показателя наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность. Так как долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия ЕТ отражает скорректированную величину собственных оборотных средств, поэтому название «наличие собственных и долгосрочных заемных источников» указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств ЕС увеличена ни сумму долгосрочных кредитов и заемных средств.

Используемый в практике капиталистических фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует обсуждаемому показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Действительно, если краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть, балансовой модели, то последняя примет следующий вид:

(Z + Rа) - (Kt + К° + RP) = (ИC + KT) - F.

В левой части равенства имеем разницу оборотных средств предприятия и его краткосрочной задолженности, в правой — величину показателя Е". Таким образом, эти преобразования позволяют установить обоснованные взаимосвязи между показателями финансового состояния предприятий и фирм.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ЕS) является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары, отгруженные (обозначим эту часть краткосрочных ссуд, не предназначенных для формирования запасов и затрат,— (j Кt), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности (обозначение — Y RP), зачтенная банком при кредитовании. Величины j Кt и Y RP в балансе не отражаются, для них можно оценить лишь верхние границы. Ссуды под товары отгруженные ограничены сверху дебиторской задолженностью за товары, работы и услуги, а кредиторская задолженность, зачтенная банком при кредитовании, не превышает суммы задолженности за товары и услуги и задолженности по авансам полученным. Если величины (j Кt и Y RP определены в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных, то показатель ЕS корректируется на величину

D = Y RP - j Кt

следующим образом:

ЕS = ЕS + D.

Приближенность, оценочный характер показателя общей величины основных источников формирования запасов и затрат неизбежны при ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния. Несмотря на эти недостатки показатель Е дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± ЕС = ЕС Z;

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± ЕТ = ЕТ - Z = (ЕC + КT) - Z;

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± ЕS = ЕS - Z = (ЕC + КT + Кt ) - Z.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Возможно, выделение четырех типов финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями

ЕЗ < ЕС + СКК;

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность,

ЕЗ = ЕС + СКК;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,

ЕЗ = ЕС + СКК + СО,

где СО — источники, ослабляющие финансовую напряженность.

{

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат), т. е. если выполняются условия

Z1 + Z4 ³ Кt - [±ЕS ],

Z2 + Z3 £ ET,

где Z1 — производственные запасы;

Z2 — не завершенное производство;

Z3 —расходы будущих периодов;

Z4 — готовая продукция;

(Kt - [ ± ЕS ] ) — часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат.

Если условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния. Доля покрытия краткосрочными кредитами стоимости производственных запасов и готовой продукции, определяемая величиной

фиксируется в кредитном договоре с банком и тем самым задает более точный критерий разграничения нормальной и ненормальной неустойчивости.

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд,

ЕЗ > ЕС + СКК.

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Схема, сообщающая алгоритмы расчетов показателей финансового положения предприятия, может быть представлена в таком виде (схема 1).

Каждый из 4-х типов финансовой устойчивости характеризуется набором однотипных показателей, дающих полную картину финансового состояния предприятия (см. табл. 7). К этим показателям относятся: коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств; излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат; запас устойчивости финансового состояния (в днях); излишек (или недостаток) средств на 1 тыс. руб. запасов.

Как видно из табл. 7 предприятие находится в кризисном состоянии. Запасы и затраты превышают источники формирования на сумму 4919 тыс. руб. Недостаток оборотных средств составляет почти 6-дневную потребность (LК = 5,8 дня) Этот недостаток средств покрывается за счет кредиторской задолженности, обязательств перед бюджетом, по оплате труда и т. д.

Чтобы снять финансовое напряжение предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров Это уже задачи внутреннего финансового анализа.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:

1. Общая величина неплатежей:

просроченная задолженность по ссудам банка;

просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

недоимки в бюджеты;

прочие неплатежи, в том числе по оплате труда;

2. Причины неплатежей:

недостаток собственных оборотных средств,

сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

Схема 1. Схема анализа показателей финансового положения предприятия.

товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;

иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

Тип ситуации (критерий оценки)

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств

Излишек (+) или недостаток (-) средств

Запас

устойчивости

финансового состояния

(в днях)

Излишек или недостаток

средств

на 1 тыс. руб. запасов

1. Абсолютная устойчивость

E3 < Ec + CKK

2. Нормальная устойчивость

E3 = Ec + CKK

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9