Валютный дилинг. Рынок FOREX

5.1.

Философия технического анализа

Изменение котировок валют определяется спросом и предложением участников рынка, их пристрастиями и желаниями. Поэтому возникает естественный подход к анализу рынка, который выражается в крайней точке зрения: не интересует, чем определяются пристрастия участников, надо изучать только сами эти пристрастия, выражающиеся в изменении цен. Таким образом, предполагается, что такие изменения содержат в себе всю необходимую информацию для исследования рынка. Исходными данными для технического анализа являются цены — высшая и низшая цена, цена открытия и закрытия за определенный период времени, объем операций в течение этого периода и для некоторых рынков — открытый интерес на начало следующего временного периода.

5.2.

Движение рынка

Согласно техническому анализу все факторы, которые влияют на рынок и определяют пристрастия его участников, выражаются в конечном счете в цене как консенсусе между стремлениями и ожиданиями этих участников. Таким образом, мы пытаемся исследовать результат, а не причину. Как мы уже видели, фундаментальный анализ макроэкономики настолько сложен и неоднозначен, что сделать прогноз на основании макроэкономических индикаторов более чем непросто. Поэтому в каком-то смысле технический анализ можно рассматривать как слабость и скрытое признание своей неспособности найти эти причины и проанализировать их. С другой стороны, такой анализ существенно упрощает жизнь трейдеру по сравнению с фундаментальным анализом. Особенно это полезно при краткосрочных прогнозах. Долгосрочные же прогнозы с помощью технического анализа вряд ли дадут достаточную точность предсказания.

5.3.

Движение цен

Большую часть времени цены изменяются в одном направлении.

• Цены движутся вверх — “быки” поднимают цены  вверх.

• Цены движутся вниз — “медведи” прибивают цену  вниз,

• Цены стабилизировались в горизонтальном диапазоне.

На самом деле не существует чистого вида тренда, ибо происходит постоянная борьба “быков” и “медведей” и цены постоянно совершают меньшие или большие колебания. Поэтому речь, конечно, идет о превалирующем тренде. При этом нужно рассматривать и временной уровень тренда. На свободном рынке, где царствуют спрос и предложение, состояние, когда тренд отсутствует — неестественная ситуация. Поэтому большую часть времени существует либо “бычий” рынок, либо “медвежий”. Затянувшийся период стабилизации цен — обычно четкий признак приближающегося момента, когда на рынке  определится победитель (“быки” или “медведи”) и образуется четкий тренд. Кроме того, прорыв узкого горизонтального диапазона стабилизации цен сопровождается быстрым и сильным движением. Это напоминает эффект сжатой пружины, когда до предела сжатая пружина распрямляется быстро и с силой.

Необходимо учитывать и инерционность тренда, что усиливает полезность и эффективность технического анализа. Инерционность означает следующее: если тренд сформировался, то он обычно является самоусиливающимся и продолжается достаточный промежуток времени. чтобы его можно было успеть распознать и использовать в целях получения прибыли. Причем присоединение к тренду очередного участника увеличивает силу этого тренда. Действительно, если есть возрастающий тренд, то вес большее количество участников считают, что нужно покупать, и количество покупателей возрастает. При этом увеличивается спрос на валюту и растет ее цена, тем самым поддерживается и усиливается возрастающий тренд. Обычно тренд теряет силу и разворачивается только в точках сильной переоцененности или недооцененности, когда всем участникам рынка становится ясной неестественность экстремальных цен.

Самый сложный вопрос, который столь же слабо и неоднозначно проработан в техническом анализе, как и в фундаментальном. — проблема определения момента, когда тренд ослабнет и развернется. По нашему мнению, разворот долгосрочного и среднесрочного тренда более точно и заблаговременно можно определить с помощью фундаментального анализа. Поэтому, если при торговле вдоль тренда можно эффективно использовать технический анализ, то в точках разворота пренебрежение фундаментальным анализом может привести к большим потерям. С другой стороны, разворот краткосрочного, или временного, тренда легче и точнее можно определить с помощью технического и компьютерного анализа.

В силу инерционности рынка, даже когда возникают очевидные макроэкономические или технические сигналы о том, что цены слишком завышены или занижены, он часто еще долго по инерции продолжает движение в первоначальном направлении, пока большинству участников рынка не станет очевидным это ненормальное состояние.

5.4.

История рынка

Рынок  определяется пристрастиями его участников и их психологией. Кроме того, иллюзия, что технический анализ похож на научное исследование, вселяет благоговейное уважение к нему. Действительно, в научной методологии изучения мира одним из главных положений является повторяемость результатов наблюдений, что рассматривается как достаточное основание для формулирования правил или законов. Так как многие положения технического анализа сбываются, создается впечатление, что это достаточно строгая и научная теория.

На мой взгляд, технический анализ рынков обусловлен взаимовлиянием субъективности участников на сам рынок. При этом  не отрицается определенная доля объективности данного анализа. Но феномен сбываемости правил технического анализа мы объясняем тем, что у него существует большое количество сторонников, которые являются активными участниками рынка. А поскольку последние применяют одни и те же графики и методы их исследования, они получают практически идентичные результаты и делают похожие выводы, на основании которых принимают одинаковые решения. В свою очередь, эти решения влияют на движение цен и заставляют рынок двигаться в соответствии с законами технического анализа.

5.5.

Цена

В основе этого анализа лежит изучение цен. Цена — это не объективная стоимость чего-то, определенная с помощью идеальных, ничем не ограниченных спроса и предложения. Цена — это результат предпочтений участников рынка. Часто она не имеет под собой объективной основы и либо завышена, либо занижена. поэтому мы рассматриваем технический анализ как возможность исследовать не столько изменение цен, сколько предпочтения и ожидания рынка посредством изучения того. что называется ценой.

Цена - это котировка одной валюты против другой. При техническом анализе для трейдера важна не столько котировка в текущий момент как таковая, сколько сведения о том, какой была цена в начале и в конце интересующего периода времени, а также - в каких пределах совершались колебания. В этой связи различают цену открытия, закрытия, максимальную и минимальную по определенному промежутку времени.

С другой стороны, чем бы ни определялась предсказательная сила технического анализа, важно, что он помогает при прогнозировании и достаточно эффективно работает. Все наши предварительные рассуждения и скептицизм по отношению к нему служат одной цели — предохранить вас от фанатизма по отношению к этому анализу и подчеркнуть необходимость использовать все возможные способы анализа рынка, а не только технический анализ.

Технический анализ может применяться на различных финансовых рынках (ценные бумаги, товарные рынки, фондовые индексы, валютные фьючерсы), во-вторых, его можно применять к разным временным промежуткам (часам, дням, неделям и месяцам). Несмотря на такую универсальность технического анализа, следует помнить, что на различных рынках он работает по-разному и использование его носит достаточно субъективный и творческий характер.

5.6.

Специфика разных рынков

Каждый финансовый рынок имеет свои специфические особенности: время работы, объем торгов, количество участников, ликвидность и т. п. Поэтому, несмотря на универсальность технического анализа, не все его методы и правила должны одинаково работать на разных рынках. К сожалению, в литературе недостаточно обсуждаются особенности применения этого анализа на разных рынках. Мы попытаемся выделить несколько важных, на наш взгляд, таких особенностей относительно FORЕХ.

Считается, что торговый день начинают новички, а заканчивают профессионалы. Поэтому цена закрытия дня выражает профессиональный итог дня. Теперь становится понятным, почему данная цена имеет такое важное значение для технического и компьютерного анализа. На FORЕХ. который функционирует круглосуточно, этот важный психологический се смысл несколько размывается. Большее значение имеет цена закрытия недели, ибо большинство профессионалов стараются закрыть свои позиции в пятницу, чтобы не оставлять открытых позиций на выходные дни. Что касается анализа цен закрытия часового или 15-минутного периода времени, то значимость такого анализа вызывает большое сомнение. При исследовании компьютерных индексов, которые построены по ценам закрытия, тоже необходимо отдавать себе отчет в том. насколько значимы данные показатели.

Если зарегистрировать объем торговли на рынке ценных бумаг или акций достаточно легко, то на FORЕХ точная регистрация объемов практически невозможна, поскольку торговля рассредоточена по всему миру, операции происходят круглосуточно и очень быстро. Поэтому все, что говорилось об объемах, нужно применять к FORЕХ достаточно осторожно.

При использовании правил технического и компьютерного анализа следует учитывать, что FORЕХ более подвижный и быстрый рынок, чем все остальные, поэтому колебания цен имеют большую амплитуду.

5.7.

Классический графический анализ

5.7.1.

Концепция

Практическая база принятия решений при классическом графическом анализе - это некими представление о свойствах и особенностях рынка, которые в конечном итоге сводятся к одному главному тезису: история дает ключ к пониманию будущего.                  

Основным методом формулировки рабочих гипотез здесь служит принцип аналогии (если нечто случилось — прошлом, то подобное может произойти и в будущем). ”Аналогическое мышление” - это присущий человеку способ рассуждении, несмотря на очевидную ограниченность действия каждой конкретно используемой аналогии. Поскольку дилингом занимаются вполне разумные люди, они понимают, что сегодняшний рынок не может быт аналогичен вчерашнему. Но другого выхода нет, и приходите исходить из того, что кое в чем повторы все же возможны.

Рынок, беспрерывно видоизменяясь, время от времени складывается в некие повторяющиеся фигуры, формы и конфигурацией движения цен или определенные графические образы; если в текущем рынке обнаруживаются признаки начального формирования какой-то известной конфигурации, то в рабочем порядке можно строить свою игру на том, что данная фигура будет завершена, а после ее завершения повторится какая-то обычная для подобного случая ситуация.

Хотя оппоненты технического анализа пытаются убеждать его сторонников в неповторяемости истории, "техникам" в целом все же удается удержаться на плаву. Как и во всяких чудесах, главное в техническом анализе - верить и ждать. Какие-нибудь результаты обязательно будут.

В данном виде анализа берется в расчет только график движения цены и объема с прошлого до настоящего момента без учета всех прочих факторов.

5.8.

Общие принципы технического анализа

1) Курс учитывает все.

Суть этого утверждения заключается в том, что любой фактор, влияющий на цену — экономический, политический или психологический — уже учтен рынком и включен в цену. Поэтому изучение графика цены — это все, что требуется для прогнозирования.

Несмотря на некоторое упрощение реальной ситуации, так как не учитывается сдвиг во времени с момента получения информации до ее влияния на цену, на промежутках времени от нескольких часов и более это положение трудно оспорить.

2) Цена движется в одном направлении.

Это предположение является основой для трендового анализа и служит стержнем всего технического анализа. Выделяются три типа трендов:

- "бычий" тренд — цены движутся вверх. Определение "бычий" возникло по аналогии с быком, поднимающим вверх на своих рогах цену;

- "медвежий" тренд — цены движутся вниз. В данном случае медведь как бы подминает под себя цену, наваливаясь на нее сверху вниз всем своим телом;

- боковой — определенного направления движения цены ни вверх, ни вниз нет. Обычно такое движение называют “флэт”.

Как правило, цены не движутся линейно вверх или вниз. Однако на бычьем тренде цены растут больше и быстрее, чем падают. То же, с точностью до наоборот, происходит при медвежьем тренде.

Таким образом, если тренды существуют (а практика это показывает на более чем столетнем периоде), то к ним можно применить основные законы движения, как то:

- "действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление", или

- "тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет"

3) История повторяется.

Суть этого утверждения заключается в неизменности действия законов физики, экономики, психологии в различные периоды истории. Следовательно, те правила, что действовали в прошлом - действуют и сейчас, а также будут действовать и в будущем. Именно это утверждение и дает нам основание проводить технический анализ действительности и, с какой-то, более или менее точной оценкой прогнози­ровать будущее.

5.9.

Цель анализа

1) Оценить текущее направление динамики цены (тренд). Возможные варианты:

а) движение вверх;

б) движение вниз;

в) флэт.

2) Оценить срок и период действия данного направления. Может быть:

а) тренд краткосрочного действия;

б) тренд долгосрочного действия,

в) начало тренда;

г) зрелость тренда;

д) смерть, завершение тренда.

3) Оценить амплитуду колебания цены в действующем направлении (отклонение от текущих котировок).

а) слабое изменение курса (в узком коридоре),

б) сильное изменение курса (как правило, изменение более чем на 1 процент за сутки или более чем 0.3 процента за календарный час).

Определив эти три составляющие динамики цены, можно, с определенной долей уверенности, покупать или продавать исследуемый товар.

5.10.

Типы графиков

Для человека легче анализировать графическую, нежели текстовую или цифро­вую информацию.

Графики отражают массовое поведение рыночной толпы за определенный проме­жуток времени. В каждый момент быки покупают, медведи продают, а выжидаю­щие трейдеры стоят в стороне, ожидая момента, чтобы мгновенно всту­пить в сделку. Присутствие последней группы трейдеров, самых многочисленных по составу, оказывает давление и на быков и на медведей. Таким образом, каждая цена является результатом взаимодействия этих трех групп трейдеров.

Самыми популярными среди трейдеров являются линейные графики и графики отрезков (баров). Хотя можно выделить некоторые территориальные предпочтения трейдеров разных стран. Например, американцы также часто используют в своей работе графики в виде "крестиков-ноликов", а японские трейдеры - "японские све­чи". Европейцы предпочитают график отрезков (баров).

Психология поведения людей является ключом к пониманию происходящего на финансовых рынках. Все обычные, повседневные чувства и стремления проявляются в жестких рыночных баталиях как химический раствор на лакмусовой бумажке. При­сущие всем нам ощущения - страх, жадность, надежда и другие - в быстром ритме биржевой торговли оказывают порой определяющее влияние на поведение трейдера. Слабые и самоуверенные, жадные и медлительные, все эти люди обречены стать жертвами рынка. Воздействие рыночной толпы способно преображать трейдера-не­удачника в победителя, а удачливого - в побежденного. Однако последнее случается гораздо чаще. Знание собственных способностей и предпочтений, положительных и отрицательных качеств может помочь избежать разорения. Если же вы к этому доба­вите способность адекватной оценки психологического состояния и соответствующе­го поведения рыночной толпы, то успех вам будет гарантирован.

5.11.

Правила установления стоп и лимит ордеров

Стоп-приказы обычно ставятся на период отсутствия трейдера за рабочим местом и основной своей задачей считают спасти трейдера от разорения (исполнение стоп-лоссов) или обеспечить дополнительную прибыль (стоп-профит).

На быстром, подвижном рынке ставьте приказы без определенной цены, шансы на выполнение которых абсолютны.

Если же рынок вялый, то ставьте приказы с определением цены исполнения, этим вы обезопасите себя от невыгодной цены исполнения приказа.

Лучше воздержитесь от постановки стоп-лоссов, или вы можете оказаться в ситу­ации, когда ваш приказ выполнили и вы получили массу убытков, а к вашему приходу на работу вы смогли бы закрыть позицию по более выгодной цене, если не вообще без убытков. В данном случае, если вы опасаетесь неблагоприятного для вас изменения цены, гораздо лучше будет закрыть эту позицию на время вашего отсут­ствия на рынке.

Стоп-профит (тейк-профит).

Величина тейк-профита будет зависеть от вашего расчета по предполагаемой ди­намике курса и вашего желания заработать на одной сделке. Если вы уже превысили свой план заработка от данной позиции, а анализ говорит, что останавливаться рано, то закройте часть позиций. При этом - не пересматривайте свои планы слишком часто. Не увлекайтесь.

Стоп-лосс.

Величина стоп-лосса, во-первых, зависит от того, сколько вы готовы потерять на одной сделке и, во-вторых, от вашего расчета ситуации на рынке. При этом воспользуйтесь следующими правилами:

- при совершении любой биржевой операции нельзя терять более чем 2 процента от суммы вашего депозита. Как только вы перешагнули данный рубеж - закрывайте позицию;

- поставьте ограничение на максимальный размер потерь, который вы можете позволить себе потерять за один календарный месяц. Как правило, он равен 6-8 процентам от суммы депозита. Если вы уже перешагнули данный рубеж - прекра­щайте операции в данном месяце до начала следующего.

5.12.

Возможные стратегии работы

В зависимости от анализируемого периода и ваших предпочтений возможны три стратегии работы.

Первая стратегия заключается в длительном поддержании открытыми позиций (от нескольких дней до нескольких месяцев). Такую стратегию используют стратеги­ческие инвесторы и полупрофессиональные спекулянты. Максимально эффективна при нарождающемся тренде и наименее прибыльна при боковых или вялых трендах. Требует обязательной подстраховки и соответствующей работы на срочном биржевом рынке опционов.

Вторая стратегия заключается в работе на среднесрочных трендах с длительностью до нескольких дней. Такую стратегию в основном используют также полупрофесси­ональные спекулянты. Данная стратегия может использовать преимущества всех стра­тегий работы, с одной стороны она может быть достаточно долгосрочна, а с другой -достаточно краткосрочной. Также желательна подстраховка на рынке опционов.

Третья стратегия работы состоит в краткосрочном открытии позиции длительнос­тью от нескольких минут до нескольких часов. Она применяется профессиональны­ми игроками, которые уже достаточно хорошо знают и "чувствуют" рынок. Положи­тельным моментом здесь является тот факт, что, используя данную стратегию работы вы не подвергаете себя риску неожиданных сообщений и изменений цены в тот момент, когда вас не было на рынке. Отрицательно - большие косвенные издержки (комиссионные, спрэд, услуги связи и т.п.); больший риск неблагоприятных крат­косрочных колебаний цены; требует постоянного сосредоточения, напряжения и кон­троля в течение всего рабочего дня.

Для начала вам рекомендуется использовать вторую стратегию работы с постепен­ным использованием преимуществ первой и последней стратегии при вялых или боковых трендах.

Необходимо отметить, что лучше ничего не делать, чем делать что-то.

5.13.

Правила открытия, поддержания и закрытия позиций

Правила открытия позиций.

1) Открывайте позицию только при наличии одного основного и не менее одного подтверждающего сигналов.

2) При открытии обязательно заранее сформируйте и запишите на бумаге:

- цену, -по которой вы готовы закрыться для получения прибыли;

- цену, по которой вы будете закрываться при получении убытков;

- расчетное время, в течение которого вы готовы поддерживать открытую пози­цию.

3) Осторожно и на короткие позиции открывайтесь против тренда.

4) Осторожно и на короткие позиции открывайтесь при отсутствии определенного тренда (при боковом тренде).

Правила поддержания позиций и частичного закрытия до расчетного времени.

1) Поддерживайте позиции только если анализ подтверждает сделанные ранее выводы.

2) Частично закрывайтесь:

Глава 6.

Компьютерный анализ

Визуально-графический анализ изменения цен, хотя и является на самом деле весьма полезным и эффективным, содержит в себе очень много субъективных моментов. Кроме того, ценовые графики содержат много статистического шума, которые визуально довольно трудно отделить. Поэтому так понятны стремления аналитиков найти какие-то математические показатели, которые давали бы объективные замеры состояния рынка. В действительности эта объективность обусловлена магией цифр и сложностью используемых формул. Трудность анализа финансовых рынков состоит в их рефлексивности, когда участники рынка обладают способностью самостоятельно анализировать ситуацию и возможностью принимать решения, которые, в свою очередь влияют на состояние рынка. Однако характеристики, замеряющие движение цен, существенно уменьшают количество информации, которую необходимо обработать, по сравнению с тем количеством данных, которое нам приходится проанализировать на графиках. Таким образом, компьютерные индексы обычно “сжимают” исходную информацию и отсекают статистические шумы.

Существуют яростные приверженцы компьютерного анализа рынка, так же как и поклонники технического анализа. Ни один из них не имеет значительного преимущества перед другими. С моей точки зрения, оптимальным является использование сразу нескольких или всех видов анализа. Даже такое использование не помогает прогнозировать со 100% точностью, поэтому при работе на финансовых рынках так важна системность.

Компьютерный анализ помогает строить вспомогательные графики, являющиеся показателями важных изменений в цене. Поскольку большинство из них очень неудобно и трудоемко строить вручную, то используется компьютер, который может быстро рассчитать сложные формулы и построить графики. Поэтому мы и называем эти показатели компьютерными, хотя они с полным правом могут относиться к техническому анализу, ибо анализируют изменение цен.

Большая часть компьютерных показателей построена на основе первичных данных: наибольшей и наименьшей цены, цены закрытия и объема торгов за определенный промежуток времени. Во всех индикаторах, так или иначе, предпринимается попытка усреднить результат за счет применения цен нескольких предыдущих временных периодов, чем достигается статистическая фильтрация шумов. Очевидно, что результат таких расчетов является вторичным по отношению к ценам и несколько запаздывающим по отношению к текущему состоянию рынка, так как большой вес в этих индексах имеет изменение цен в прошлом. Компьютерные индикаторы обычно дают нам однозначные сигналы к покупке или продаже. К сожалению, эти простые сигналы часто бывают ложными. Однозначность сигналов компьютерных индикаторов особенно хорошо видна при анализе прошлых периодов времени. Для текущей ситуации на рынке компьютерные индикаторы, являясь запаздывающими по отношению к изменению цен, не дают таких точных и однозначных сигналов. Чтобы принять решение на основании анализа этих индикаторов, все равно необходимо прогнозировать их возможное изменение в будущем.

Таким образом, использование этих индикаторов для прогноза оказывается настолько же неоднозначно и рискованно, как и применение обычного технического анализа. Единственное, что помогает при техническом анализе, — это возможность сконцентрировать внимание на показателях, которые облегчают анализ и зрительное восприятие, уменьшая количество данных.

Главной целью создания компьютерных показателей является стремление выявить благоприятные моменты для покупки или продажи, а также получить сигналы продолжения или разворота тренда. Таким образом, компьютерный анализ требует применения классического технического анализа графиков, чтобы выявить тренды. Компьютерный анализ не дает цели для возможной величины изменения цен. Таким образом, применение компьютерного анализа возможно только совместно с техническим анализом.

Компьютерные индикаторы строятся как вспомогательные графики в виде линий, которые располагают под ценовым графиком. Т.е. чтобы было видно соответствие между ценами и значениями индикаторов. Графики всех индикаторов по своей форме повторяют форму ценового графика, но размах максимальных и минимальных значений индикатора отличается от размаха колебаний цен.

Один из главных параметров, который определяет любой компьютерный индикатор, — период времени, за который усредняются данные. Период времени говорит о том, насколько далекое прошлое  будем учитывать при расчете этого индикатора. Выбор этого параметр является важным и творческим моментом при построении индикатора. Для некоторых индикаторов существуют фиксированные периоды. Для других индикаторов можно экспериментировать этим параметром. Причем необходимо, чтобы при выборе периода соблюдалась осмысленность такого решения. Аналитики рекомендуют выбирать периоды, которые соответствуют числам  Фибоначчи или кратные им, а также близкие к осмысленным календарным циклам

Выбирая маленький период, мы делаем тот или иной индикатор более чувствительным к текущим изменениям цен. Чем более длительный период мы выбираем, тем большее значение придаем прошлой “истории” ценового изменения. В первом случае получаем индикатор очень чувствительный к изменению цен — быстрый, во втором — менее чувствительный — медленный. Очень быстрый индикатор будет давать много сигналов, среди которых окажется и большое количество ложных. Очень медленный индикатор, наоборот, будет давать мало сигналов, а значит, возможен пропуск важного сигнала. Для того чтобы избежать этих двух крайностей, обычно строят две и более линии с разными периодами — медленные и быстрые. Анализ каждой из них и сравнение их сигналов позволяют получать более точные прогнозы.

6.1.

Компьютерный индикаторный анализ

Существует целый ряд описывающих поведение рынка индикаторов (параметров, осцилляторов, показателей), которые можно увидеть в действии только с помощью компьютера. Трейдеры, которые специализируются на этом, применяют какие-то свои наборы, называемые также "корзинами" индикаторов. Имеющееся программное обеспечение позволяет делать расчеты применительно к каждому моменту времени по ходу движения цен на графике. Понятно, что сам трейдер вручную такую вычислительную работу произвести не в состоянии, даже если воспользуется самым лучшим в мире калькулятором.                 

Для каждого индикатора определена своя "зона компетенции": какие-то показатели лучше работают, когда рынок находится в выраженном тренде, другие - в поворотных для жизни рынка точках, третьи - в условиях спокойного рынка. В результате подобной специализации индикаторы, естественно, начинают противоречить один другому, вызывая у пользователя неуверенность, которой на рынке и так хватает.

6.2.

Классификация индикаторов

Все индикаторы можно разделить на три группы:

а) следующие за трендом: они прекрасно оправдывают себя при наличии выраженного тренда, но подают совершенно ложные сигналы при боковом рынке;

б) осцилляторы; хороши в "боковом" рынке тем, что дают надежные сигналы о предстоящем выходе в тренд; однако они же вводят в заблуждение своими преждевременными и опасно неверными сигналами, когда рынок уже в тренде;

в) прочие индикаторы; это неплохие показатели, связанные с оценкой психологического состояния и настроений рынка; к сожалению, одной только этой информации бывает далеко не достаточно для принятия торговых решений.

6.3.

Полезность компьютерных индикаторов

Компьютерные индикаторы не хуже и не лучше любых других средств технического анализа, не говоря уже о столь привлекательных и популярных, как линии поддержки и сопротивления, поскольку весь технический анализ страдает двумя общими для его составляющих изъянами:

1) наиболее эффективно все работает на историческом материале;

2) в реальном рынке применение любого из индексов возможно только при определенных конфигурациях цен.

Универсально работающих индексов пока не создано и вряд ли такое возможно.

Поэтому центральный принцип применения компьютерных индексов может быть сформулирован следующим образом: исходим из того, что рынок находится в "нужной" для конкретного индекса конфигурации до тех пор, пока практика его применения не докажет обратное.

Это значит, что если мы выбираем для работы, скажем, индекс, пригодный для движения цен в горизонтальном коридоре, то и исходим из того, что рынок перешел в боковую волну. И придерживаемся этого предположения до тех пор, пока не получим “сбой”.

6.4.

Компьютерный анализ торговых систем

Компьютерные программы, обеспечивающие трейдера всей необходимой информацией для анализа отдельных сторон поведения рынка для последующего принятия решений, именуют рабочим местом.

В последние годы программное обеспечение работы трейдера настолько продвинулось вперед, что с помощью компьютера стало возможно не только получать и, в определенной мере, анализировать необходимую для принятия торговых решений информацию, но даже проверять на историческом материале эффективность тех или иных торговых систем в целом. Программы, которые позволяют это делать, обычно называют торговым местом. Для того, чтобы трейдер мог проанализировать прибыльность/убыточность какой-то своей или любой заимствованной торговой системы, ему достаточно операционально сформулировать правила открытия позиции и условия ее закрытия. После этого на любом историческом отрезке и в выбранном сегменте рынка можно посмотреть, какую прибыль или убыток принесет эта система.

Продолжает совершенствоваться и система принятия решений с помощью компьютера. Так, если ввести в соответствующую  программу  исходные  четко сформулированные правила открытия и закрытия позиций, то компьютер сам будет обозначать точки вхождения и выхода из рынка. Следует упомянуть, что в биржевой практике компьютерные программы принятия решений используются уже более 10 лет.

Трудно сказать, каковы перспективы "автоматического компьютерного трейдинга" при операциях на валютном рынке. Но на этом заманчивом пути трейдера подстерегают, по крайней мере, две неприятности.

Первая связана с тем, что одна из сущностных особенностей валютного рынка - это постоянная неопределенность картинки, на которой нарисован график движения цен. Неопределенность - в смысле того, что можно ждать дальше. С какой стороны на ситуацию посмотришь, такой получишь и результат. С одного угла зрения - можно увидеть ну просто криком кричащие сигналы о целесообразности игры на повышение; а с другого - без всяких сомнений - более предпочтительно выглядит игра на понижение. Неудивительно, что рынок делится на две противоборствующие группы, где каждый уверен в своей правоте. И надо со всей строгостью суждений сказать, что если бы не было этого свойства неопределенности, не было бы и самого рынка. Он бы просто застыл, потому что все захотели бы делать одно и то же, и на рынке были бы или одни покупатели, или одни продавцы.

Другая неприятность носит более принципиальный характер. И она тоже уходит корнями в неотъемлемое свойство рынка - непредсказуемость. Рынок можно верно прогнозировать лишь временами. При этом вовсе не тогда, когда этого хотим мы, а только в “моменты истины”, какие рынок сам милостиво дает нам возможность оценить. В результате всего этого трейдер, упорно и плодотворно работавший в тиши кабинета над шлифовкой своей системы, может обнаружить с помощью компьютера нежеланный сюрприз: система, прежде казавшаяся безупречной при проверке на некоторых новых участках дает серьезные сбои. А если пытливый трейдер пойдет еще дальше и проверит те системы, которые он раньше забраковал, то он может быть более чем приятно поражен, насколько блестяще этот “брак” срабатывает в отдельных местах графика.

Иными словами, компьютер убедительно покажет, что, если взять достаточно продолжительный по времени участок для апробации, вынести окончательное заключение об эффективности или неэффективности конкретной системы принципиально невозможно: она будет то хороша, а то просто отвратительно.  

Иными словами, можно будет с уверенностью говорить о ее качественной работе только лишь на каких-то ограниченных участках в пространстве и во времени.

Если говорить о компьютерном анализе в целом, то полезность его очевидна для тех случаев, когда трейдер не в состоянии справиться с потоком информации, поступающей в результате его интенсивной игры одновременно на многих секторах рынка, и по разнообразным методам работы. Если же он, как большинство индивидуальных инвесторов, действует ограниченно, то провести важные линии, просчитать нужные уровни и оценить эффективность игры вполне можно и без специальных программ.

6.5.

Вероятностный анализ

Необходимость вероятностного анализа вытекает, в частности, из широко известной теории биржевого рынка, "гуляющего - куда глаза глядят". Ее суть проста: рынок сам себе на уме. Даже если на донный момент он ведет себя, казалось бы, покладисто, это впечатление очень обманчиво. На самом деле, рынок "прогуливается" по графику так, как ему заблагорассудится: захочет быть покладистым - будет, не захочет -не будет. Иными словами, рынок подчиняется лишь тем законам, что устанавливает для себя сам, да и то всякий раз они меняются и действуют непредсказуемо ограниченное время. Ведь сколь многообещающую конфигурацию на графике рынок не примет, он все равно всегда остается хозяином своего слова: когда захотел, тогда и взял свою "конфигурацию" обратно, оставив игроку только середину этого слова.

Практический вывод теории прозрачен: Никакого доверия экономически или технически рожденным прогнозам.

6.6.

Вывод о подходах к анализу

На практике можно обнаружить случаи, когда любой из представленных подходов к анализу рынка даст превосходный результат. Данное обстоятельство способно воспрепятствовать началу практических действий трейдера-новичка, если он будет излишне восприимчив к факту непостоянства рынка. Будучи не в состоянии сделать твердый выбор между различными вариантами подходов, будущий игрок начинает метаться, хвататься то за одно, то за другое и в итоге не имеет возможности досконально проверить ни один из подходов.

Наша рекомендация заключается в том, чтобы новичок, “времени не тратя даром", как можно быстрее выбрал какой-то один подход и занялся построением на его основе своей конкретной системы игры. Чем быстрее трейдер хоть как-то вооружится, тем скорее начнет ' практическую работу, по результатам которой и можно” будет делать следующие шаги, и вносить коррективы.

При выработке собственной системы желательно видеть принципиально важное различие между понятиями Прогнозирования движения цен на рынке, с одной стороны, и игровыми рабочими гипотезами, взвешенными по вероятности исходов происходящих событий, - с другой.

Под прогнозированием понимается некое суждение о возможном движении цен ('Я думаю, что рынок сделает так...") Подобным прогнозированием мы не рекомендуем заниматься трейдеру никогда, поскольку эта задача не имеет детерминированного решения. Мы предлагаем исходить из того, что нам все равно, куда двинется рынок. Но куда бы он ни двинулся, в том самом (любом) направлении должно быть уже заранее определено 'место встречи" с ценой, которое вполне можно менять в зависимости от того, как это подсказывает система игры. Тогда игровой рабочей гипотезой будет вероятностное представление, выраженное, например, в формуле: "Будем исходить из того, что наиболее вероятным продолжением данной конфигурации цен будет..." По своему содержанию речь здесь идет о том, на что нам следует делать ставку, когда встреча с ценой в любой из заданных системой точек все же произойдет. Если эта гипотеза подтверждается на практике в данный игровой раз (это не может означать, что ток будет всегда), результаты записываем в графу "Прибыль". В противном случае фиксируем убыток. И это должно делаться спокойно, дисциплинированно и без всяких эмоциональных выражений по поводу рынка. Последний пусть живет так, как ему хочется, а мы - исключительно в соответствии с установленным порядком, для которого совершенно не имеет значения направление движения рынка до условного места встречи.

При таком подходе оптимизм в трейдера должны вселять не столько надежды на успешное внедрение той или иной системы торговли, сколько несомненное существование более общей закономерности функционирования валютного, да и, пожалуй, любого рынка: проигрышный анализ сегодня не означает, что все плохо будет завтра. Тот же трейдер вскоре вполне может оказаться в числе "сожалеющих", что не выиграл больше.

Глава 7.

Психологический анализ рынка

7.1.

Психологические показатели

Наряду с перечисленными выше компьютерными индикаторами, описывающими технические особенности движения цен, существуют и показатели, по которым можно делать выводы о настроениях рынка. Наиболее широко известны такие, как объем сделок и открытое проявление интереса.

Объем сделок

Этот индикатор особенно популярен в биржевой игре и показывает активность участников рынка с точки зрения того, сколько стороны покупают и продают. Несомненно, объем сделок (здесь речь идет только о суммарном объеме) отражает эмоциональное состояние игроков- Понятно, что небольшие объемы торговли отражают спокойствие рынка, его замирание. Ясно и то, что это состояние может длиться только до поступления в распоряжение рынка информации, способной возбуждать его активность.

Открытое проявление интереса

Данный индекс представляет собой число контрактов, которое покупатели/продавцы заключили на конкретном сегменте рынка по состоянию на интересующий день. Этот показатель разработан применительно к деривативным инструментам (фьючерсы и опционы), которые используются на форвардном валютном рынке, и для новичка такая информация останется невостребованной.

Как мы неоднократно подчеркивали, основой и причиной изменения цен являются спрос и предложение, которые определяются ожиданиями и решениями участников рынка. Поэтому необходимо стараться по мере возможностей понять эти стремления и ожидания. Все виды анализа рынка как раз нацелены на то, чтобы попытаться определить именно эти параметры — ожидания участников рынка, спрос и предложение. Но участники рынка делают разные выводы из одних и тех же данных. Поэтому важно не столько определить направление тренда, состояние экономики страны или что-либо еще, сколько понять, как оценивают эти явления большинство участников рынка. Решение указанной задачи — дело наиболее сложное. Несмотря на то, что мы уже не раз пытались рассмотреть возможные действия участников и давали психологическое объяснение некоторым явлениям рынка, в этом разделе мы попробуем собрать вместе и систематизировать эти рассуждения.

Страницы: 1, 2, 3, 4