Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использование средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основным факторами, определяющими финансовое состояния предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В анализ финансового состояния предприятия входит анализ бухгалтерского баланса, пассива и актива, их взаимосвязь и структура; анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д.

В этой связи, особенно актуальной становится проблема поиска путей финансового оздоровления предприятия в условиях Российской экономики.

Цель курсовой работы: оценка целесообразности введения процедуры финансового оздоровления и разработка мероприятий по восстановлению платежеспособности.

Объектом исследования курсовой работы является Открытое акционерное общество «Дальневосточная компания электросвязи».

Главной задачей курсовой работы является осуществление диагностики экономического состояния предприятия, которое включает в себя проведение анализа и оценки имущественного положения, ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, обоснование антикризисных мероприятий, а также разработка финансового плана и графика погашения задолженности.

Для расчетов использовались данные бухгалтерского учета: бухгалтерские балансы и отчеты о прибылях и убытках за 2008-2009 гг. Данные по бухгалтерской отчетности приведены поквартально.

Структура работы: работа состоит из 3 частей. Первая часть теоретическая. Вторая – анализ финансово-хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия. Третья часть включает в себя разработку и обоснование мер по восстановлению платежеспособности предприятия. Так же в структуру входят введение, заключение, список использованных источников и приложения.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ. ПРАВОВОЕ И НАУЧНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ВЫБРАННОГО НАПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Финансовый анализ в судебных процедурах банкротства регламентируется постановлением Правительства Российской Федерации от 25.07.2003 года №367 “Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа”. Для проведения финансового анализа предприятия, необходимо произвести расчет показателей, коэффициентов их динамику в анализируемый период и выявить причины неплатежеспособности. Затем производится анализ активов и пассивов, чтоб выявить резервы предприятия для расчетов с кредиторами.

Для проведения дальнейшей работы арбитражному управляющему необходимо проанализировать коэффициенты платежеспособности предприятия-должника, с целью выявления признаков преднамеренного и фиктивного банкротства. Данные признаки регламентируются статьей 24 Федерального закона “О несостоятельности (банкротстве)” от 26.10.2002 №127-ФЗ. Для выявления признаков фиктивного банкротства необходимо определить имел ли должник возможность в полном объеме погасить свой долг на дату подачи заявления в арбитражный суд. Или признаков преднамеренного банкротства – создание неплатежеспособности руководством. Для того чтоб выявить наличие или отсутствие этих признаков необходимо руководствоваться Постановлением Правительства Российской Федерации от 27 декабря 2004 г. №855 “Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства”. Проверка проводится в два этапа. На первом производится анализ показателей в период, предшествующий судебному разбирательству, который составляет не менее двух лет. Второй этап – это выявление кварталов, в которых состояние предприятия ухудшалось. По выявленным кварталам производится анализ сделок.

Платежеспособность должника считается восстановленной в соответствии со статьей 106 «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127-ФЗ считается восстановленной, если ликвидированы признаки банкротства, установленные 3 статьей ФЗ (то есть предприятие не имеет обязательств перед кредиторами), то есть предприятию-должнику необходимо к концу реабилитационной процедуры накопить доход в сумме, позволяющей рассчитаться с кредиторами. При проведении данной процедуры необходимо управлять денежными потоками. Для этой цели планируется деятельность предприятия на 6 будущих кварталов. Денежные потоки формируются по 3 основным группам: потоки от операционной деятельности, потоки от инвестиционной деятельности, потоки от финансовой деятельности.

На итоговые суммы накладываются антикризисные мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия. Если итоговые денежные потоки с учетом антикризисных мер положительны, то в отношении предприятия целесообразно ввести финансовое оздоровление. Если же потоки отрицательны, то предприятие можно признать банкротом, открыть процедуру конкурсного производства в отношении него.

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Краткая характеристика предприятия

Полное наименование: Открытое акционерное общество «Дальневосточная компания электросвязи». Сокращенное наименование: ОАО «Дальсвязь».

Общество расположено в Приморскийе крае.

Почтовый адрес общества: 690091 Россия, Приморский край, Светланская 57.

Телефон: (4232) 222-864. факс: (4232) 222-864. e-mail: dsv@dsv.ru web-сайт: www.dsv.ru.

Основной государственный регистрационный номер: 1022501276159.

Дата внесения записи: 06.09.2002.

Руководителем общества является Генеральный директор - Балаценко Андрей Владимирович;

Количество сотрудников: 12192.

Основной целью создания компании является извлечение прибыли от оказания населению и юридическим лицам услуг местной, междугородней, международной телефонной и телеграфной связи, услуг передачи данных, телематических услуг и других видов деятельности.

Органами управления ОАО «Дальсвязь» являются:

- Общее собрание акционеров

- Совет Директоров (Наблюдательный Совет)

- Единоличный исполнительный орган

- Коллегиальный исполнительный орган

Крупнейшими акционерами ОАО «Дальсвязь» являются:

· Открытое акционерное общество «Инвестиционная компания связи» - 38,13%

· Специализированное Государственное Учреждение При Правительстве Российской Федерации "Российский Фонд Федерального Имущества" - 25,00%

· Открытое акционерное общество «КОМСТАР - Объединенные ТелеСистемы» - 17,31%

· АО МГТС ФИНАНС (MGTS FINANCE S.A. SOCIETE ANONYME) - 7,69%

ОАО «Дальсвязь» имеет следующие дочерние и зависимые общества:

· ОАО «Беспроводные Информационные Технологии» - 100,00%

· ОАО«Сахателеком» - 100,00%

· ЗАО «Интердальтелеком» - 100,00%

· ООО «Шахтерсксвязь» - 100,00%

· ЗАО «Акос» - 94,45%

· Российско-американское Общество с Ограниченной Ответственностью «СП Магаляском» - 50,00%

· ООО «Камаляском» - 50,00%

· ЗАО Компания «Транксиком» - 25,00%

· ОАО «Империал» - 19,60%

· ООО «Центр Юридической Помощи» - 14,28%

· ЗАО Российская Документальная Электросвязь «Ростелеграф» - 13,70%

· «Биробиджанская Торговая Компания» - 10,00%

· ОАО «Телекоммуникации СЭЗ Находка» - 8,47%

В ФПГ и ассоциациях не участвует.

2.2Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности.

Для определения причин возникновения неплатежеспособности арбитражный управляющий проводит анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности. Анализ показателей проводится в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 года № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». Согласно этой методике анализ проводится по семнадцати показателям.

Таблица 2.2.1 – Показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия

№ п/п	Наименование показателей		Характеристика показателей	Формула
А	1		2	3
1	Совокупные активы (пассивы)		Баланс активов (пассивов).	ст.300-145
2	Скорректированные внеоборотные активы		Сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов	ст.110+120+130+135+ 140+150-S1-S2-A1
3	Оборотные активы		Сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров.	ст.290
4	Долгосрочная дебиторская задолженность		Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	ст.230
5	Ликвидные активы		Сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов.	ст.215+240+250+260+270-А2
6	Наиболее ликвидные оборотные активы		Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров).	ст.250+260
7	Краткосрочная дебиторская задолженность	Сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал).		ст.215+240-А2
8	Потенциальные оборотные активы к возврату	Списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств.		ст.940+960
9	Собственные средства	Сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.		ст.145+490+512+640+650-S1-S2-A2
10	Обязательства должника	Сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника.		ст.610+620+630+660+510+520
11	Долгосрочные обязательства должника	Сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств.		ст.510+520
12	Текущие обязательства должника	Сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств.		ст.610+620+630+660
13	Просроченная кредиторская задолжность			L
14	Выручка нетто	Выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей.		ст.010
15	Валовая выручка	Выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов.		V
16	Среднемесячная выручка	Отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде.		V/T
17	Среднемесячная выручка	Чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.		ст.190

Таблица 2.2.2 – Расчет показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, млн. руб.

№ п/п	Наименование показателя	Величина								Комментарий
№ п/п	Наименование показателя	1	2	3	4	5	6	7	8	Комментарий
А	В	1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Совокупные активы (пассивы)	14 764	15 471	15 581	15 615	16 118	16 653	17 320	17 781	Наблюдается динамика изменения стоимости имущества предприятия. Данный показатель растет
2	Скорректированные внеоборотные активы	12 614	12 647	12 833	12 880	13 410	14 248	14 679	15 177	Наблюдается прирост стоимости активов, подлежащий возможной реализации.
3	Оборотные активы	2,150	2,824	2,747	2,735	2,708	2,404	2,640	2,609	Стоимость оборотных активов увеличивается в каждом последующим квартале по сравнению с первым кварталом и остается примерно на одном уровне.
4	Долгосрочная дебиторская задолженность	27,557	21,979	13,727	8,625	6,608	4,955	3,006	2,572	Долгосрочная дебиторская задолженность снижается
5	Ликвидные активы	1 393	2 168	2 210	2 142	2 075	1 834	1 905	1 871	Величина ликвидных активов нестабильна: наблюдается то увеличение, то снижение.
6	Наиболее ликвидные оборотные активы	228,5	956,9	919,2	673,5	374,5	311,9	118,1	249,4	Величина наиболее ликвидных оборотных активов колеблется, но имеет тенденцию к снижению
7	Краткосрочная дебиторская задолженность	1 164	1 210	1 291	1 467	1 700	1 521	1 785	1 621	Размер краткосрочной задолженности незначительно увеличивается до 5 квартала, а затем снижается
8	Потенциальные оборотные активы к возврату	1 189	3 070	3 573	2 602	2 636	2 446	2 489	2 324	Величина потенциальных оборотных активов к возврату увеличивается к 3 квартала, а затем наблюдается тенденция к ее снижению
9	Собственные средства	9 289	9 469	9 220	9 388	9 775	10 106	9 553	10 000	Размер величины собственных средств практически не изменяется
10	Обязательства должника	7 844	8 533	8 111	7 552	7 686	7 793	7 924	7 947	Динамика изменения показателя нестабильна, наблюдается снижение по сравнению со 2 и 3 кварталом, но по сравнению с 1- рост.
11	Долгосрочные обязательства должника	4 029	5 411	4 710	4 456	3 728	3 205	2 852	3 138	Наблюдается снижение суммы долгосрочных обязательств должника до 7 квартала, а затем снова рост.
12	Текущие обязательства должника	3 814	3 121	3 400	3 096	3 958	4 588	5 071	4 809	Величина текущих обязательств растет по сравнению с 1 кварталом.
13	Просроченная кредиторская задолженность	101,09	150,46	146	170,98	181,26	180,56	190,45	197,04	Размер задолженность незначительно растет от квартала кварталу, но в 8 квартале практически в 2 раза больше, чем в 1 квартале.
14	Выручка нетто	3 009	3 203	3 290	1 241	1 110	1 600	1 086	954	Выручка растет до 3 квартала, затем наблюдается снижение.
15	Валовая выручка	3 838	3 686	3 560	1 305	1 207	1 815	1 291	1 126	Наблюдается общее снижение величины выручки.
16	Среднемесячная выручка	1279	1228	1186	435	402	605	430	375	В 6 квартале при постоянном снижении величина выручки выросла, но в последующих периодах снижение продолжилось.
17	Чистая прибыль (убыток)	89,008	-441,39	717,27	-237,31	-303,41	-534,63	-492,35	-1 665	Начиная со 2 квартала, наблюдается убыток, который от квартала к варталу растет.

2.3 Анализ коэффициентов, характеризующих платежеспособность

Анализ коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия, проводится в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 года № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». Согласно этой методике анализ проводится по трем группам коэффициентов.

Таблица 2.3.1 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

№ п/п	Наименование показателей	Характеристика показателей	Формула
А	В	С	D
1	Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника
1.1	Коэффициент абсолютной ликвидности.	Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника.	п.6/п.12
1.2	Коэффициент текущей ликвидности.	Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.	п.5/п.12
1.3	Показатель обеспеченности обязательств должника его активами.	Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.	п.5+п.2/п.10
1.4	Степень платежеспособности по текущим обязательствам.	Определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.	п.12/п.16
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника
2.1	Коэффициент автономии (финансовой независимости).	Коэффициент автономии показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.	п.9/п.1
2.2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.	п.9-п.2/п.3
2.3	Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах.	Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.	п.13/п.1
2.4	Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.	Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.	п.4+п.7+п.8/п.1
Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника
3.1	Рентабельность активов.	Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.	п.17/п.1
3.2	Норма чистой прибыли.	Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации.	п.17/п.14

Таблица 2.3.2 – Расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия

№ п/п	Наименование показателя	Величина								Комментарии
№ п/п	Наименование показателя	1	2	3	4	5	6	7	8	Комментарии
А	В	1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника
1.1	Коэффициент абсолютной ликвидности.	0,060	0,307	0,270	0,218	0,095	0,068	0,023	0,052	Значение коэффициента невысокое и со 2 квартала наблюдается снижение - это отрицательная тенденция, так как небольшая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.
1.2	Коэффициент текущей ликвидности.	0,365	0,695	0,650	0,692	0,524	0,400	0,376	0,389	Начиная с 4 квартала, наблюдается снижение значения данного коэффициента, то есть уменьшается обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.
1.3	Показатель обеспеченности обязательств должника его активами.	1,786	1,736	1,855	1,989	2,014	2,063	2,093	2,145	Значение коэффициента растет.
1.4	Степень платежеспособности по текущим обязательствам.	4,032	3,486	4,321	7,118	9,836	7,584	11,786	12,807	Значение коэффициента Значительно растет, снижаясь во втором квартале. Это отрицательная тенденция, так как увеличивается срок по расчетам с кредиторами.
2	Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника
2.1	Коэффициент автономии (финансовой независимости).	0,629	0,612	0,592	0,601	0,607	0,607	0,552	0,562	Наблюдается снижение коэффициента, то есть снижается доля активов обес-ых собст-ыми средствами.
2.2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.	-1,546	-1,125	-1,315	-1,276	-1,342	-1,723	-1,941	-1,984	Значение коэффициента отрицательное, начиная с 1 квартала,, то есть организация не обеспечена в нужной мере собственными оборотными средствами. Это является отрицательной динамикой.
2.3	Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах.	0,007	0,010	0,009	0,011	0,011	0,011	0,011	0,011	Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах незначительна и, начиная с 4 квартала, не меняется.
2.4	Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.	0,161	0,278	0,313	0,261	0,269	0,239	0,247	0,222	Значение коэффициента незначительно колеблется, наблюдается тенденция к нижению. В целом дебиторская задолженность составляет 1/8 в совокупных активах.
3	Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника
3.1	Рентабельность активов.	0,006	-0,029	0,046	-0,015	-0,019	-0,032	-0,028	-0,094	В 1 и 3 периодах рентабельность положительная, но в остальных периодах она становится отрицательной, так как предприятие терпит убытки..
3.2	Норма чистой прибыли.	0,030	-0,138	0,218	-0,191	-0,273	-0,334	-0,453	-1,745	В 1 и 3 периодах рентабельность положительная, но в остальных периодах она становится отрицательной, так как предприятие приносит убытки.

Страницы: 1, 2, 3