Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности ...
Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности ...
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ
ИНСТИТУТ ИННОВАТИКИ И ЛОГИСТИКИ
КАФЕДРА ИННОВАЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
КУРСОВОЙ ПРОЕКТ
по дисциплине
«ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ»
на тему:
«АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ
ОАО «АВТОВАЗ»
ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ МАРКЕТИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ»
Выполнила студентка
Очной формы
обучения
IV курса
группы Маркетинг-1 ________________________
Руководитель проекта
к. э. н,
доцент ________________________
О.И. САЛУН
Москва-2003 г.
Содержание
1.
ЭКСРЕСС-ДИАГНОСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО
«АВТОВАЗ».....................................................................................
3
1.1.
Характеристика ОАО
«АВТОВАЗ»...............................................
3
1.2.
Оценка основных результатов деятельности ОАО «АВТОВАЗ» за 1999-2001
г.г. ....................................................
7
1.3.
Разработка основных документов финансовой отчетности в соответствии с
требованиями GAAP...........................................
9
2.
АНАЛИЗ ДИНАМИКИ КАПИТАЛА ОАО «АВТОВАЗ», ВЛОЖЕННОГО В
АКТИВЫ..........................................................
14
2.1.
Оценка динамики и структуры актива...........................................
14
2.2.
Анализ эффективности использования капитала, вложенного в
активы................................................................................................
17
2.3.
Анализ структуры иммобилизованных активов и амортизационной политики
ОАО «АВТОВАЗ»...........................
22
2.4.
Анализ оборотного капитала и финансово-эксплуатационных
потребностей.....................................................................................
23
2.5.
Выводы по
разделу...........................................................................
25
3.
АНАЛИЗ СОБСТВЕННЫХ И ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ ОРГАНИЗАЦИИ И ЭФФЕКТА
ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА....
26
3.1.
Анализ состава собственных средств ОАО «АВТОВАЗ»...........
26
3.2.
Оценка политики привлечения заемных средств..........................
28
3.3.
Анализ действия эффекта финансового
рычага............................
31
3.4.
Выводы по
разделу...........................................................................
33
4.
ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТОВ ХОЗЯЙСТВЕННО-ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО
«АВТОВАЗ».............
34
4.1.
Анализ добавленной
стоимости.....................................................
34
4.2.
Оценка результата текущей хозяйственной (операционной) деятельности
ОАО «АВТОВАЗ»....................................................
37
4.3.
Анализ результата финансовой
деятельности...............................
Сводная оценка результатов деятельности и анализ свободных
средств...............................................................................................
40
4.6.
Выводы по
разделу...........................................................................
41
5.
РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СОСТАВУ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ДЛЯ
МАРКЕТИНГОВОГО ПРОЕКТА ОАО
«АВТОВАЗ»........................................................
42
Заключение
47
Использованная литература
49
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
51
ПРИЛОЖЕНИЕ 2
53
ПРИЛОЖЕНИЕ 3
54
ПРИЛОЖЕНИЕ 4
56
ПРИЛОЖЕНИЕ 5
58
ВВЕДЕНИЕ
Главной целью курсового проекта является оценка результатов хозяйственно-
финансовой деятельности ОАО «АВТОВАЗ», занимающееся выпуском легковых
автомобилей, а также разработка рекомендаций по составу финансовых ресурсов для
финансирования маркетингового проекта.
Итогом
курсового проекта являются предложения по развитию финансового потенциала ОАО
«АВТОВАЗ», направленные на повышение конкурентоспособности фирмы в целом, ее
устойчивости и выживаемости в условиях рыночной экономики.
1. Экспресс-диагностика деятельности ОАО «АВТОВАЗ»
Целью экспресс-диагностики является оценка финансового состояния организации,
тенденции ее развития для принятия решения о необходимости проведения
детального финансового анализа для решения определенных задач.
Основными задачами экспресс-диагностики являются:
1.
Комплексная оценка
выполнения плановых заданий;
2.
Анализ динамики важнейших
показателей;
3.
Анализ эффективности
деятельности и результатов, характеризующих финансовое состояние организации.
Результатом является обоснование необходимости и выбор направлений для
детального финансового анализа.
Далее в этой главе будет описана характеристика
деятельности организации, выявлены тенденции ее развития, сделан вывод о
необходимости проведения более детального анализа.
1.1. Характеристика ОАО «АВТОВАЗ»
ОАО «АВТОВАЗ» является производителем легковых автомобилей
в России и Восточной Европе. В 2001 году акционерное общество превысило уровень
2000 года по производству товарной продукции на 8,1%, рост чистой выручки от
реализации составил 14,2%. Это отчасти объясняется ростом доли более
рентабельных моделей семейства ВАЗ-2110 в общем объеме реализованной продукции.
Доля ОАО «АВТОВАЗ» в валовом внутреннем продукте России в
2001 году составила 1,08%, при этом доля акционерного общества в общем объеме
налоговых и других поступлений в бюджет Российской Федерации составила 1,9 %.
На правах собственности акционерному обществу принадлежат
акции и доли 243 обществ, в которых ОАО «АВТОВАЗ» осуществляет корпоративное
управление и контроль.
ОАО «АВТОВАЗ» в 2001 году выплачено 30,4 миллиардов рублей
налогов и других платежей. Эта сумма более чем на 25% превышает аналогичный
показатель 2000 года. На увеличении суммы налогов минувшего года сказались, в
основном, рост объемов производства, который на «АВТОВАЗе» составил
8,1%,наращивание выпуска наиболее современных рентабельных моделей, а также
инфляционные процессы в экономике страны. В федеральный бюджет в 2001 году ОАО
«АВТОВАЗ» перечислило 7,9 млрд. руб., из них выплаты в соответствии с условиями
реструктуризации составили 433,2 млн. руб.
Областной бюджет в минувшем году получил от акционерного
общества 2,3 млрд. руб., из них 220,1 млн. руб. выплачены по
реструктуризованной задолженности.
В городской бюджет Тольятти перечислено 1,4 млрд. руб. текущих
налогов. Подоходного налога с заработной платы в 2001 году, выплачено 1,1
миллиарда рублей. Во внебюджетные фонды АВТОВАЗом перечислено 3,2 млрд. руб.
Наиболее крупным получателем средств из этой суммы является Государственный
пенсионный фонд. В данный фонд ОАО «АВТОВАЗ» выплатило 2,4 млрд. руб., из
которых 107,2 млн. руб. – в счет реструктуризации. Остальная сумма налогов относится
к закупкам и расходам, и составляет около 14,5 млрд. руб. Своевременно и в
полном объеме осуществлялись АВТОВАЗом перечисления налогов в другие
региональные бюджеты и таможенные платежи.
ОАО «АВТОВАЗ» является градообразующим предприятием для 750
тысячного города. Около 650 поставщиков осуществляют поставку комплектующих и
материалов на ОАО «АВТОВАЗ», многие предприятия – поставщики являются также
градообразующими предприятиями в своих регионах.
Значительное внимание в работе ОАО «АВТОВАЗ» уделяется
развитию промышленной базы Самарской области, это позволило достичь следующей
динамики: если в 2000 г. число поставщиков из Самарской области было 140, то в
2001 г. их число достигло 200, а общий объем поставок вырос до 20 млрд. руб. В
настоящее время объем комплектующих изделий для сборки автомобилей ЛАДА, сырья
и материалов, поставляемых предприятиями Самарской области, составляет более 40
%.
Собственный капитал
На
правах собственности открытому акционерному обществу «АВТОВАЗ» принадлежат
акции и доли 243 обществ, в которых ОАО «АВТОВАЗ» осуществляет корпоративное
управление и контроль, в том числе:
· 14 обществ находятся
за рубежом, в 6 из которых ОАО «АВТОВАЗ» владеет долей более чем 50%.
· 46
обществ находятся в странах СНГ, Балтии и Грузии, из них 20 –
с
контрольным пакетом акций (50%+1 акция принадлежит ОАО «АВТОВАЗ»).
· На
территории России:
-
29 обществ со 100% капиталом ОАО «АВТОВАЗ»;
-
113 обществ с контрольным пакетом акций (50 % + 1
акция принадлежит ОАО «АВТОВАЗ»);
-
22 зависимых общества ( 20 % и более акций
принадлежит ОАО
«
АВТОВАЗ» );
-
19 обществ с участием капитала ОАО «АВТОВАЗ» (менее
20 % акций этих обществ принадлежит ОАО «АВТОВАЗ» ).
Структура капитала
Таблица
1
Структура собственного и заемного капитала, млн. руб.
1999
2000
2001
%
%
%
Собственный капитал
35 060
38 470
55 489
30,8
34,8
52,5
Заемный капитал
78 705
72 080
50 145
69,2
65,2
47,5
Всего капитала
113 765
110 550
105 634
100
100
100
Рис.1. Соотношение между формами вложения капитала.
В течение рассматриваемого периода наблюдается преобладание заемного капитала
над собственным, кроме последнего года. В 1999 г. доля собственного капитала
составляла 30,8%, далее идет увеличение доли собственного капитала, которая
достигает своего максимума в 2001 г. (52,5%).
Доля заемного капитала постепенно снижается и в
2001 г. она составила 47,5%. Это означает понижение степени финансовой
зависимости предприятия от внешних инвесторов.
Акционерный капитал
На 31
декабря 2001 года акционерный капитал общества составляет 16 062 482 тыс. руб.
Он разделен на 32 124 964 акции следующих категорий одинаковой номинальной
стоимости:
·
обыкновенные акции – 27 194 624 шт.
·
привилегированные акции типа «А» – 4 930 340 шт.
Номинальная стоимость одной акции составляет 500 рублей.
В 2001
году общее количество акционеров увеличилось с 209 285 до 211 428 за счет
обмена депонированных свидетельств (СДА) ОАО «Автомобильный Всероссийский
Альянс» на акции ОАО «АВТОВАЗ».
Доля
физических лиц в акционерном капитале общества снизилась с 29,06 % до 25,87%.
В 2001
году зарегистрированы права собственности ОАО «АВТОВАЗ» на 323 объекта
недвижимости и получены свидетельства о государственной регистрации права.
Таблица
2
Сведения
об эмиссиях
Год эмиссии
Номер
государственной
регистрации
Количество
и категории акций
Состояние выпуска
1999 г.
1 - 04 – 00002 - А
32 124 965
обыкновенные для реструктуризации
платежей в бюджет
Признан
несостоявшимся,
аннулирован
2000 г.
1 – 05 – 00002 - А
32 124 965
обыкновенные для реструктуризации
платежей в бюджет
Признан
несостоявшимся,
аннулирован
2001 г.
1 – 06 – 00002 - А
32 124 965
обыкновенные для реструктуризации
платежей в бюджет
16 января 2002 г.
признан
несостоявшимся,
аннулирован
В следующем параграфе будет дана оценка основным
результатам деятельности ОАО «АВТОВАЗ» за 1999-2001гг.
1.2.
Оценка основных
результатов деятельности
ОАО «
АВТОВАЗ» за 1999-2001 г. г.
После
проведенных расчетов (см. приложение 4,5) можно сделать следующие выводы:
Поскольку в последнее время экономика России работала в условиях высокой
инфляции, хотя уровень инфляции постепенно снижался в течение рассматриваемого
периода. Показатели финансовой отчетности корректируются с учетом инфляции. В
течение 1999- 2000 г. г. ОАО «АВТОВАЗу» удавалось поддерживать рост цен на
автомобили в пределах роста инфляции. «АВТОВАЗ» принял на себя часть
последствий инфляции, так как темп роста цен на автомобили отставал от темпов
инфляции. Такая ситуация была в пользу покупателя, но не позволяла вкладывать
компании достаточные средства в техническое развитие. В 2001 г. «АВТОВАЗ» смог
извлечь выгоду из общего роста покупательской способности населения, в
результате цены на автомобили обогнали инфляцию.
Состояние оборотного капитала
В 2000 г. наблюдается уменьшение денежных средств, полученных
«АВТОВАЗом» за рассматриваемый период, на 526 млн. руб. по сравнению с 1999 г.
Темп роста денежных средств в 2000 г. составил 100%. Большую часть денежных
средств компания в 2000 г. была вынуждена использовать на закупку основных
средств. Но в 2001 г. денежные средства увеличиваются на 675 млн. руб. по
сравнению с 2000 г., темп роста составляет 120%.
Общая дебиторская задолженность
сокращается на протяжении рассматриваемого периода. В 2001 г. дебиторская
задолженность составляет 7 919 млн. рублей.
Товарно-материальные запасы составили в 2001 г. 12 735 млн. руб., что больше
по сравнению с 1999 г. на 167 млн. рублей. Увеличение товарно-материальных
запасов говорит об ослаблении политики в области управления
товарно-материальных запасов, так как большие запасы на складе сопровождаются
большими расходами на их хранение и снижают оборачиваемость капитала.
Собственный оборотный капитал,
определяемый как превышение оборотных активов над текущими обязательствами,
составил в 2001 г. 30 562 млн. рублей, что ниже по сравнению с 1999 г. на 455
млн. руб.
Операционная деятельность. На фоне общего роста экономики России в 2001 г. «АВТОВАЗ» выпустил
рекордное количество автомобилей – около 768 тыс. автомобилей.
Чистая
выручка от реализации растет на протяжении всего исследуемого периода. Темп
роста чистого объема продаж в 2000 г. по сравнению с 1999 г. увеличился на
10%, а в 2001 г. по сравнению с 2000 г. вырос на 14% (что в абсолютном
отклонении 8 814 и 14 002 млн. руб.).
Себестоимость
реализации уменьшается в 2000 г. на 7 934 млн. руб. по сравнению с 1999 г., а
в 2001 г. - на 8 854 млн. руб. по сравнению с 2000г.
Валовая
прибыль от реализации за анализируемый период резко возрастает с 15 266 до 21
294 млн. руб. (5 148 млн. руб. в абсолютном отклонении). Темпы роста валовой
прибыли от реализации составили 106 % и 132 % в 2000 и 2001 г.
соответственно.
Наблюдается уменьшение расходов по обычным видам деятельности в 2001 г. на 1
854 млн. руб., которые составляют 14 128 млн. рублей, в том числе 8 790 млн.
рублей приходится на реализационные, общие и административные расходы; 1 500
млн. рублей — расходы на НИОКР; 4 789 млн. рублей — прочие операционные
расходы.
Ключевые финансовые показатели
Руководство
компании провело ряд мероприятий, благодаря которым показатель прибыли от
основной деятельности находился на уровне безубыточности в 1999 – 2000 г. г., а
в 2001 г. он достиг высокого значения. «АВТОВАЗ» внедрил более жесткие
процедуры контроля за получением оплаты от покупателей, также руководство
компании придерживается позиции постоянного снижения затрат для сохранения
конкурентоспособного положения на рынке. В течение 1999 – 2000 годов «АВТОВАЗ»
провел работу по замещению импортных материалов, проведена реорганизация
системы закупок, чем добился повышения качества и более выгодных цен на
материалы и комплектующие. «АВТОВАЗ» передал производство некоторых
комплектующих сторонним поставщикам, благодаря чему снизились затраты на
хранение материалов и ускорение оборачиваемости запасов.
Доля
прибыли от основной деятельности резко повышается в 2000 г. на 130 млн. руб.
по сравнению с 1999 г., а затем в 2001 г. - на 7 002 млн. руб. по сравнению с
2000 г. Это достигается расширением объема продаж. Доля прибыли от основной
деятельности достигает своего максимума в 2001 г. (7 166 млн. руб.).
Максимальный темп роста отмечается в 2001 г., он составляет 4 370 %.
Прибыль
до налогообложения растет в 2000 г. на 8 861 млн. руб. по сравнению с 1999 г.,
в 2001 г. - на 3 395 млн. руб. по сравнению с 2000 г. Темп роста составляет в
2000 г. 249 %, а в 2001 г. – 123%.
Чистая прибыль компании в 2001г.
растет с 1 474 до 16 553 млн. руб. (12 596 млн. руб. в абсолютном отклонении)
за счет расширения продаж и наличия доходов по другим видам деятельности. Доходы по
другим видам деятельности составляют в 2000 г. 18432 млн. руб. и 2001 гг. –
14207 млн. руб. Этот показатель имеет положительное значение, в основном, за
счет прибыли по денежной позиции, которая снизилась в 2001 г. по сравнению с
2000 г. на 1 877 млн. руб., и прибыли в результате уменьшения и списания
задолженности по налогам и прочим заемным средствам, ставшей в 2001 г. по
сравнению с 2000 г. на 2 834 млн. руб. меньше. Темп
роста чистой прибыли в 2000 г. выше в 2,7 раза по отношению к 1999 г., а в 2001
г. – в
4,2 раза..
Налог на прибыль достигает своего
максимума в 2000 г. 10 863 млн. рублей, но к 2001 г. он снижается на 9 201 млн.
руб.
За
рассматриваемый период стоимость активов Компании уменьшается с каждым годом.
По состоянию на 31 декабря 2001 г. она сократилась до 116 305 млн. руб. против
118 222 млн. руб. на соответствующую дату 2000 г. (табл. 5).
К 2001 году компании удалось
получить чистую прибыль за счет расширения продаж и снижения расходов, а также
наличия прибыли по другим видам деятельности.
Одним из направлений
совершенствования организации учета на предприятии в условиях рыночной
экономики является его ориентация на международные стандарты учета и отчетности.
Поэтому в следующем параграфе будут разработаны основные документы финансовой
отчетности («Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о
нераспределенной прибыли») в соответствии со стандартом США (GAAP).
1.3.
Разработка основных документов финансовой
отчетности
в соответствии с требованиями GAAP
Баланс несет в себе информацию о тех средствах, которые находятся в
собственности предприятия, а также о его долгах (или обязательствах).
Информация в балансе дается на определенный, фиксированный момент времени и
является поэтому статичной по своей природе.
В
отчете о прибылях и убытках отражаются результаты производственной
деятельности за период времени, в основном это квартал или финансовый год. Эти
результаты классифицируются как доходы и расходы.
Анализ
отчета о нераспределенной прибыли является продолжением анализа отчета о
прибылях и убытках. Его основная цель определить размер средств, которые
получает фирма за один цикл деятельности, и которые может вложить в свое
развитие в качестве собственного источника. При этом необходимо учитывать, что
нераспределенная прибыль в российском отчете о прибылях и убытках и в балансе
может отражать не в полном объеме возможности роста организации за счет
собственных средств. Необходимо также учитывать часть чистой прибыли, которая
направлена на фонд накопления и резервный фонд.
Балансовые отчеты за 1999-2001гг,
представлены в курсовой работе так же, как и в Годовых отчетах ОАО «АВТОВАЗ», то есть в соответствии с требованиями GAAP.
Одним из направлений совершенствования организации учета на предприятии в
условиях рыночной экономики является его ориентация на международные стандарты
учета и отчетности. Для проведения анализа результатов деятельности фирмы необходимо
использовать «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках». Для этого
необходимо перевести отечественную публичную финансовую отчетность в
международные стандарты, в данном случае GAAP ( General Accepted Accounting
Principles) – стандарт США.
Формы документов финансовой отчетности GAAP имеют некоторые отличия от
Российских документов. В балансе РФ все статьи собственного капитала включаются
в пассив. В балансе, составленном по стандартам GAAP, пассивами называются
только заемные средства. По стандартам GAAP, собственный капитал представляет
собой разность между активами и пассивами.
В отчете нераспределенная прибыль
на конец периода в 1999г. и 2000г. равна 0. Это означает, что она сразу уходила
в хозяйственный оборот, т.е. использовалась в основном для финансирования
текущей деятельности. А
в 2001г. нераспределенная прибыль на конец периода равна 13 827 млн. рублей.
Компания еще не успела ее распределить.
Отчет о нераспределенной прибыли
1999
2000
2001
Нераспределенная прибыль на начало периода
0
0
0
Чистая прибыль за период
1 474
3 957
16 553
Расчеты по дивидендам
(263)
(688)
(2 726)
Нераспределенная прибыль за период
1 211
3 296
13 827
Нераспределенная прибыль на конец периода
0
0
13 827
Таблица 3
Консолидированные бухгалтерские балансы по МСФО на 31 декабря за
1999-2001 г. г., млн. руб.
2001
2000
1999
АКТИВЫ
Текущие активы:
Денежные средства и их эквиваленты
3 969
3 294
3 820
Расчеты с покупателями, нетто
7919
8 156
9 017
Расходы, произведенные авансом, авансы
и прочая дебиторская задолженность
5 939
6 069
5 612
Товарно-материальные запасы
12 735
12 559
12 568
Всего текущие активы
30 562
30 078
31 017
Внеоборотные активы:
Основные средства
84 655
86 488
88 041
Инвестиции, имеющиеся в наличии для продажи
308
1 336
1 655
Инвестиции в зависимые общества
372
-
-
Отложенные налоговые требования
44
-
-
Прочие активы
364
320
428
Всего долгосрочные активы
85 743
88 144
90 124
ВСЕГО АКТИВЫ
116 305
118 222
121 141
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ Текущие обязательства:
Текущие расчеты с поставщиками
14 444
16 148
13 592
Прочая задолженность и начисленные расходы
6 995
6 302
9 615
Текущая задолженность по налогообложению
5 368
9 493
9 666
Гарантийное обслуживание и прочие резервы
1 002
898
1 511
Краткосрочные займы
4 297
4 864
5 481
Авансы от покупателей
3 674
4 176
2 144
Всего текущие обязательства
35 780
41 881
42 009
Долгосрочные займы
2 860
7 134
16 182
Долгосрочная задолженность
по налогообложению
4 763
10 553
14 180
Отложенное налоговое обязательство
6 742
12 512
6 334
Всего долгосрочные обязательства
14 365
30 199
36 696
Всего обязательства
50 145
72 080
78 705
Доля меньшинства
10 671
7 672
7 376
Собственный капитал:
Акционерный капитал
26 227
26 243
26 306
Поправка на валютный курс
835
714
965
Нераспределенная прибыль
28 427
11 513
7 789
Всего собственный капитал
55 489
38 470
35 060
Всего обязательства и
собственный капитал
116 305
118 222
121 141
Таблица 4
Консолидированный отчет о
прибылях и убытках за годовые периоды, истекшие 31 декабря, млн. руб.
Главная