а) коэффициента
соотношения чистых активов и заемного капитала
б) коэффициента
оборачиваемости заемного капитала
в) рентабельности продаж
x1
x2
x3
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
6,479
-29,545
9,459
26,565
Расчет
показателей для проведения факторного анализа
рентабельности
чистых активов за 2002 год.
1) Величина выручки от продаж отражена в
стр.010 формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» соответственно за предыдущий год
и отчетный.
2) Величина прибыли от обычной деятельности – в
стр.020 формы №2.
3) Для расчета среднегодовой стоимости чистых
активов используется стр.150 справки к форме №3 «Отчет об изменениях
капитала»:
ЧА = ЧА0 +
ЧА1 ,
2
где ЧА0 - стоимость чистых активов на начало отчетного
года;
ЧА1 – стоимость чистых активов на конец отчетного года.
ЧА = (2358 + 4414)/2 = 3386
4) Для расчета среднегодовой стоимости заемного
капитала используется форма №1 «Бухгалтерский баланс», а именно раздел IV и V
пассива баланса.
ЗК = ЗК0 +
ЗК1 ,
2
где ЗК0 – стоимость заемного капитала на начало отчетного
года;
ЗК1 – стоимость заемного капитала на конец отчетного
года.
ЗК = (3462 + 2466)/2 = 2964
5) Рентабельность чистых активов
рассчитывается, исходя из показателя прибыли от обычной деятельности (после
налогообложения), по следующей формуле:
Рча =
п.2/п.3 х 100%
6) Коэффициент соотношения чистых активов и
заемного капитала рассчитывается как:
ЧА
= п.3
ЗК п.4
7) Коэффициент оборачиваемости заемного
капитала рассчитывается по следующей формуле
λзк = п.1/п.2
8) Рентабельность продаж:
РN= п.2/п.1 х 100%
9)
Для расчета влияния
факторов на показатель рентабельности чистых
активов рекомендуется использовать следующую
факторную модель:
.
Рча х1 = х3пред х х2пред./
х1тек. = 5,5 х 9,272/1,142 = 44,655%
Рчах2 = х3пред. х х2тек./х1тек. = 5,5 х 11,236/1,142 = 54,114%
Рчах3 = х3тек.
х х2тек./х1тек. = 8,2 х 11,236/1,142 = 80,679%
∆Рчах1 =
Рчах1 – Рча0 = 44,655 – 74,2 = -
29,545
∆Рчах2 =
Рчах2 – Рчах1 = 54,114 – 44,655 = 9,459
∆Рчах3 =
Рчах3 – Рчах2 = 80,679 – 54,114 = 26,565
∆Рча = - 29,545 + 9,459 + 26,565 = 6,479
ВЫВОД: Анализ рентабельности чистых активов ОАО «Вега» за 2002 год
проведен на основе показателей, рассчитанных с использованием форм бухгалтерской
отчетности №1 «Бухгалтерский баланс», №2 «Отчет о прибылях и убытках» и №3
«Отчет об изменениях капитала».
Показатель рентабельности чистых активов
характеризует величину прибыли, которая приходится на единицу чистых активов.
Анализ рентабельности чистых активов
показывает, что рентабельность чистых активов увеличилась на 6,6%, что положительно
характеризует деятельность ОАО «Вега». Рост данного показателя является
следствием роста прибыли от обычных видов деятельности (после налогообложения).
На изменение рентабельности чистых
активов в разной степени оказали влияние следующие факторы:
1. коэффициент соотношения чистых активов и
заемного капитала;
2. коэффициент оборачиваемости заемного
капитала;
3. рентабельность продаж
Проведенный по предлагаемой модели
факторный анализ показал, что:
- наибольшее влияние на изменение
рентабельности чистых активов оказал такой фактор, как рентабельность продаж, доля
которой составляет 26,565%;
- наименьшее влияние оказал коэффициент
соотношения чистых активов и заемного капитала, доля которого составляет
-29,545%.
В целом все показатели, рассчитанные в
таблице 1, изменились в положительную сторону, что положительно характеризует
деловую активность организации.
Таблица 2
Показатели
финансовой устойчивости ОАО «Вега»
за 2002 г.
Показатель
Нормативное или оптимальное значение
На начало года
На конец года
Изменение (+, -)
А
1
2
3
4
1. Коэффициент финансовой
независимости (автономии)
≥0,5
0,404
0,642
+0,238
2. Коэффициент финансовой
зависимости
≤0,5
0,596
0,358
-0,238
3. Коэффициент
финансового рычага
( леверидж)
≤1
1,473
0,559
-0,914
4. Коэффициент финансирования
≥1
0,679
1,790
+1,111
5. Коэффициент инвестирования
≥1
0,800
1,165
+0,365
6. Коэффициент
маневренности собственного капитала
4) Коэффициент долгосрочной платежеспособности
(на основе формы №4 «Отчет о движении денежных»):
Кдп = (ЧДП - ∆ДС)/отток ДС,
где ЧДП – чистый денежный поток;
∆ДС – изменение остатка
денежных средств.
ЧДП = стр.020 к.3 – стр.120 к.3
ЧДП = 43104 – 43008 = 96
∆ДС = стр.260 к.3 – стр.010
к.3
∆ДС = 270 – 174 = 96
Отток ДС = стр.120 к.3 = 43008
Кдп = (96 – 96)/43008 = 0
5) Коэффициент восстановления (утраты)
платежеспособности:
В данном случае для ОАО «Вега»
рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности, так как коэффициент
текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами не
ниже нормативных значений.
Куп = (Ктл1 – 3/Т х (Ктл1 –
Ктл0))/2 > 1
1,26 – 3/12 х (1,26 – 0.838) =
1,155 > 1
Следовательно, банкротство данному
предприятию не грозит и в ближайшем будущем все будет хорошо.
ВЫВОД: Для
расчета показателей ликвидности и платежеспособности
ОАО «Вега» использовались
данные формы №1 «Бухгалтерский
баланс» и формы №4 «Отчет
о движении денежных средств».
Анализ рассчитанных
показателей оценивает тенденцию деятельности организации по-разному. В то же
время изменение наиболее важных показателей (коэффициента текущей ликвидности
+1,116 и коэффициента утраты платежеспособности +1,155) оценивается
положительно, что говорит об отсутствии угрозы банкротства в ближайшем будущем,
т.е. о платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Таблица 4
Оценка состава и структуры движения денежных
средств
по видам деятельности ОАО «Вега» за 2002 год
тыс. руб.
Показатель
Всего
в том числе по видам
деятельности:
текущая
инвестиционная
финансовая
А
1
2
3
4
1. Остаток денежных средств на начало
года, тыс. руб.
(стр.010 форма №2)
174
Х
Х
Х
2. Положительный поток денежных средств
за год, тыс. руб.
(стр.020 форма №2)
43104
42521
523
60
3. Структура положительного потока
денежных средств, %
100,0
98,65
1,21
0,14
4. Отрицательный поток денежных средств
за год, тыс. руб.
(стр.120 форма №2)
43008
41373
1615
20
5. Структура отрицательного потока
денежных средств, %
100,0
96,198
3,755
0,047
6. Остаток денежных средств на конец
года, тыс. руб.
(стр.260 форма №2)
270
Х
Х
Х
7.
Чистый поток денежных
средств за год , (+, -),
п.2 – п.4
96
1148
- 1092
40
Расчет
показателей для оценки состава и структуры
движения
денежных средств по видам деятельности ОАО «Вега»
Остаток денежных
средств на начало года = стр.010
1) Положительный поток денежных средств за год
=стр.020
2) Структура положительного потока денежных
средств:
а) текущая = 42521/43104 х 100% =
98,65%
б) инвестиционная = 523/43104 х
100% =1,21%
в) финансовая = 60/43104 х 100% =
0,14%
3) Отрицательный поток денежных средств за год
= стр.120
4) Структура отрицательного потока денежных
средств:
а) текущая = 41373/43008 х 100% =
96,1985
б) инвестиционная = 1615/43008 х
100% = 3,755%
в) финансовая = 20/43008 х 100% =
0,047%
5) Остаток денежных средств на конец года =
стр.260
6) Чистый поток денежных средств за год = п.2 –
п.4 = 96
ВЫВОД: Оценка состава и структуры движения денежных средств по видам
деятельности ОАО «Вега» за 2002 год проведена с использованием формы №4
«Отчет о движении денежных средств».
Анализируя
таблицу 4, можно сказать, что:
1.
ОАО «Вега» осуществляет
свою деятельность по трем направлениям:
-
текущая;
-
инвестиционная;
-
финансовая.
2.
Положительный поток
денежных средств за год составляют так называемые притоки.
а) К притокам по
текущей деятельности относится выручка от реализации.
б) К притокам по
инвестиционной деятельности – продажа активов, поступления за счет уменьшения
оборотных средств.
в) К притокам по
финансовой деятельности – вложения собственного капитала и привлеченные
средства.
Структура
положительного потока денежных средств за год имеет следующий вид:
Текущая
деятельность 98,65%
Инвестиционная деятельность 1,21%
Финансовая
деятельность 0,14%
3.
Отрицательный поток
денежных средств за год – это оттоки.
а) К оттокам по
текущей деятельности относятся производственные издержки и налоги.
б) К оттокам по
инвестиционной деятельности – капитальные вложения.
в) К оттокам по финансовой деятельности –
выплата дивидендов, затраты на возврат и обслуживание займов.
Структура отрицательного потока
денежных средств за год имеет следующий вид:
Текущая
деятельность 96,198%
Инвестиционная деятельность
3,755%
Финансовая
деятельность 0,047%
Таким образом, организация
преимущественно занимается текущей деятельностью, непосредственно связанной с
производством и реализацией продукции.
Чистый денежный поток (сальдо между
притоками и оттоками) в целом положителен. Исключение составляет ЧДД по
инвестиционной деятельности, что свидетельствует о медленном возврате вложенных
средств.
Таблица 5
Расчет влияния факторов на отклонение показателей
финансовых
результатов: чистой прибыли и чистого денежного
потока
Главная