Отчет о практике по менеджменту на ОАО "Измайловская мануфактура"
+ 16,5
+ 1 837,75
2. Оборотные
активы.
В том числе:
2 806
7 631
9, 186
24,780
+ 4 825
+ 15,594
+ 172,0
+ 1 937,75
Запасы
1 747
2 341
5,719
7,602
+ 594
+ 1, 883
+ 34,0
+ 238,55
Дебиторская
Задолженность
944
5 112
3,091
16,600
+ 4 168
+ 13,509
+ 441,5
+ 1637,90
Денежные средства
27
5
0,088
0,016
- 22
- 0,072
- 81,5
- 8,84
БАЛАНС
30 546
30 795
100,000
100,000
+ 249
—
+ 0,8
100,0
Пассив
1. Собственный
капитал
27 794
25 638
90,991
83,254
- 2 156
- 7, 647
- 7,8
- 865,86
2. Заемный капитал. В том числе:
2 752
5 157
9,009
16,746
+ 2 405
+ 7,737
+ 87,4
+ 965,86
Кредиты и займы
500
2 187
1,637
7,102
+ 1 687
+ 5,465
+ 337,4
+ 677,51
Кредиторская
задолженность
2 084
2 885
6,882
9,368
+ 801
+ 2,468
+38,4
+ 321,69
БАЛАНС
30 546
30 795
100,000
100,000
+ 249
—
+ 0,8
100,0
Из таблицы 12 видно,
что в 1998 году имущество ОАО увеличилось на 249 тыс. руб., или 0,8%. При этом
произошло резкое изменение структуры стоимости имущества в сторону увеличения
удельного веса в нем оборотных средств на 15,6% за счет роста дебиторской
задолженности (+ 13,5%) и запасов (+ 1,9%). Это говорит о росте мобильности
имущества предприятия. Однако произошло снижение денежных средств на 22 тыс.
руб., или 81,5%.
Анализ структуры
изменений в пассиве показывает, что прирост имущества произошел преимущественно
за счет заемных источников (доля кредиторской задолженности увеличилась на
38,4%, займов — 5,5%). При этом наблюдается снижение доли собственных средств
на 2156 тыс. руб., или 7,8%. Так как прирост источников произошел преимущественно
за счет заемных источников, то повышение мобильности имущества носит нестабильный
характер. То есть в последующие периоды этих средств может не быть, по крайней
мере, в прежних размерах.
Таблица 13. Сравнительный аналитический баланс
ОАО "Измайловская
мануфактура" за 1998 и 1999 гг.
Показатели
Абсолютные величины (тыс. руб.)
Удельный вес, %
Изменения
на
конец 1998 г.
на
конец 1999 г.
на
конец 1998 г.
на
конец 1999 г.
Абсолютных
величин,
тыс. руб.
Удельного
веса, %
% к величинам
1998 г.
% к изменению итога баланса
Актив
1. Внеоборотные
активы
23 164
21 578
75,220
62,979
- 1 586
- 12,241
- 6,8
- 45,75
2. Оборотные
активы.
В том числе:
7 631
12 684
24,780
37,021
+ 5 053
+ 12,241
+ 66,2
+ 145,75
Запасы
2 341
5 627
7,602
16,424
+ 3 286
+ 8,822
+ 140,4
+ 94,78
Дебиторская
задолженность
5 112
6 411
16,600
18,712
+ 1 299
+ 2,112
+ 25,4
+ 37,47
Денежные средства
5
20
0,016
0,058
+ 15
+ 0,042
+ 300
+ 0,43
БАЛАНС
30 795
34 262
100,000
100,000
+ 3 467
—
+ 11,3
100,0
Пассив
1. Собственный
капитал
25 638
27 684
83,254
80,801
+ 2 046
- 2,453
+ 8,0
+ 59,01
2. Заемный капитал. В том числе:
5 157
6 578
16,746
19,199
+ 1 421
+ 2,453
+ 27,6
+ 40,99
Кредиты и займы
2 187
1 250
7,102
3,648
- 937
- 3,454
- 42,8
- 27,3
Кредиторская
задолженность
2 885
5 043
9,368
14,719
+ 2 158
+ 5,351
+ 74,8
+ 62,24
БАЛАНС
30 795
34 262
100,000
100,000
+ 3 467
—
+ 11,3
100,0
Данные таблицы 13
характеризуют структуру стоимости имущества ОАО в 1999 г. и показывают те же тенденции,
что и при анализе структуры имущества предприятия в 1998 г. То есть имущество
предприятия за 1999 г. увеличилось на 3467 тыс. руб., или 11,3%. Это произошло
за счет притока заемного капитала (+ 1421 тыс. руб.), затем вложенного в
основном в оборотные активы. Однако наблюдается рост собственных средств на
2046 тыс. руб., или 8%. Это говорит о том, что повышение мобильности имущества
в 1999 г. носит более стабильный характер, чем в 1998 г., так как рост произошел
не только за счет увеличения заемных средств, но и за счет увеличения
собственного капитала, что позволяет судить о некотором улучшении финансового
состояния "Измайловской мануфактуры".
Для поддержания
высокой мобильности имущества, как постоянного финансового показателя, ОАО
необходимо привлекать как можно меньше заемных средств и по возможности
увеличивать собственные.
Сама по себе
структура имущества и даже ее динамика не дают ответ на вопрос, насколько
выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивают
состояние активов и наличие средств для погашения долгов.
Абсолютными
показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие
состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.
Для оценки запасов и
затрат используют данные группы статей "Запасы" II раздела актива баланса.
Для характеристики
источников формирования запасов используют три основных показателя:
1. Наличие
собственных оборотных средств (СОС) — разница между капиталом и резервами и
внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал.
В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как: СОС=СИ-ВА,
где СИ — собственные
источники (IV раздел пассива баланса);
ВА —
внеоборотные активы (I раздел актива баланса).
2. Наличие
собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
(СД), определяемое по формуле:
СД=СОС+ДП,
где ДП — долгосрочные
пассивы (V раздел пассива баланса).
3. Общая величина
основных источников формирования запасов и затрат:
ОИ=СД+КЗС,
где КЗС —
краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела
пассива баланса).
Соответственно можно
выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств:
DСОС=СОС-З,
где З — запасы (стр.
210 II раздела актива баланса).
2. Излишек (+) или
недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (DСД):
DСД=СД-З,
3. Излишек (+) или
недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (DОИ): DОИ=ОИ-З,
Отмеченные выше
показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в
трехкомпонентный показатель S:
S={DСОС; DСД; DОИ},
характеризующий тип
финансовой устойчивости:
1)
S={1; 1; 1}, то есть DСОС³0; DСД³0; DОИ³0
абсолютная устойчивость (в современных условиях развития экономики
России встречается крайне редко);
Неустойчивое финансовое
состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда
восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных
средств и ускорения оборачиваемости запасов;
4) S={0; 0; 0}, то есть DСОС<0; DСД<0; DОИ<0
кризисное финансовое
состояние, при котором
предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо
основной элемент обороотного капитала — запасы — не обеспечены источниками их
покрытия.
Сведем показатели финансовой
устойчивости анализируемого предприятия в таблицу 14.
Таблица 14. Анализ финансовой устойчивости ОАО
"Измайловская
мануфактура" в 1997-1999 гг. (тыс. руб.)
Показатели
Условные обозначения
На
конец
1997 г.
На
конец
1998 г.
На
конец
1999 г.
Изменения за 1998 год
(гр. 4-гр.3)
Изменения
за 1999 год
(гр.
5-гр. 4)
1.
Источники формирования собственных
оборотных средств
СИ
32 675
30 223
30 144
- 2 452
- 79
2.
Внеоборотные активы
ВА
27 740
23 164
21 578
- 4 576
- 1 586
3.
Наличие собственных оборотных средств
(стр. 1 - стр. 2)
СОС
4 935
7 059
8 566
+ 2 124
+ 1 507
4.
Долгосрочные пассивы
ДП
—
—
—
—
—
5.
Наличие собственных и
долгосрочных
заемных источников формирования средств
СД
4 935
7 059
8 566
+ 2 124
+1 507
6.
Краткосрочные заемные средства
КЗС
500
2 187
1 250
+ 1 687
- 937
7.
Общая величина основных источников (стр. 5 + стр. 6)
ОИ
5 435
9 246
9 816
+ 3 811
+ 570
8. Общая
величина запасов
З
1 747
2 341
5 627
+ 594
+ 3 286
9.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 3 - стр.
8)
DСОС
3 188
4 718
2 939
+ 1 530
- 1 779
10.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов (стр. 5 - стр.8)
DСД
3 188
4 718
2 939
+ 1 530
- 1 779
11.
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
формирования запасов (стр. 7 - стр. 8)
DОИ
3 688
6 905
4 189
+ 3 217
- 2 716
12.Трехкомпонентный
показатель типа финансовой устойчивости
DСОС
S= DСД
DОИ
{1; 1; 1}
{1; 1; 1}
{1; 1; 1}
—
—
Данные таблицы 14
свидетельствуют, что за 1998 год такой вид источников формирования запасов как
собственные оборотные средства вырос почти в полтора раза по сравнению с 1997
годом:
7059:4935@1,43 раза, или на 2124 тыс. руб.
Однако в 1999 году их
увеличение было уже менее значительным:
8566:7059@1,21 раза, или на 1507 тыс. руб.
Трехкомпонентный
показатель характеризует финансовую ситуацию как устойчивую. Но необходимо обратить
внимание на то, что для сохранения финансовой устойчивости предприятию
рекомендуется не снижать собственный капитал (СИ), как оно делало это в 1998 г.
(- 2452 тыс. руб.) и в 1999 г. (- 79 тыс. руб.), а наоборот увеличивать его,
сохраняя при этом величину запасов на оптимальном уровне.
Таким образом, ОАО
"Измайловская мануфактура", как в 1998, так и в 1999 гг. было
обеспечено собственными оборотными средствами, не имея при этом долгосрочных
заемных источников формирования.
Можно сделать вывод,
что кредиторская задолженность предприятия использовалась по назначению, то
есть как источник формирования запасов.
В целом, наиболее
удачным для ОАО в плане финансовой устойчивости был 1998 год, так как все три
показателя обеспеченности запасов источниками их формирования имеют наибольшие
положительные показатели по сравнению с 1997 и 1999 гг. Однако по типу
финансовой устойчивости предприятие на протяжении всего анализируемого периода
характеризуется как абсолютно устойчивое, то есть относится к первому типу.
Все относительные
показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.
Первая группа — показатели, определяющие
состояние оборотных средств:
Вторая группа — показатели, определяющие
состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно
привлеченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости
имущества) и степень финансовой независимости (коэффициент автономии,
коэффициент соотношения заемных и собственных средств).
Рассчитанные
фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются с нормой, с их
значением за предыдущий период, с показателями аналогичных предприятий и тем
самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.
Содержание и способы
расчета относительных показателей финансовой устойчивости приведены ниже:
характеризует степень
обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для
финансовой устойчивости. Здесь ОА — оборотные активы (II раздел баланса).
показывает, в какой степени
материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении
заемных.
3. Коэффициент
маневренности собственного капитала:
Км=(СИ-ВА)/СИ,
показывает, насколько мобильны
собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем
лучше финансовое состояние; оптимальное значение Км=0,5.
4. Индекс
постоянного актива: Кп=ВА/СИ,
показывает долю основных средств и
внеоборотных активов в источниках собственных средств.
При отсутствии
долгосрочного привлечения заемных средств Км+Кп=1.
показывает, какая часть
деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления
и расширения производства наряду с собственными средствами.
6. Коэффициент
износа: Ки=И/ПС
или Кгод=1-Ки
где И — накопленная
сумма износа;
ПС —
первоначальная балансовая стоимость основных средств.
Этот коэффициент
показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление
основных средств (увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение
состояния материально-технической базы предприятия).
7. Коэффициент
реальной стоимости имущества, показывающий долю средств производства в
стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия,
обеспеченность производственными средствами производства (норма>0,5);
Крси=(ОС+М+НЗП+МБП)/ВБ,
где ОС — основные
средства;
М — сырье и
материалы;
ВБ — валюта
баланса.
Источниками
информации для расчета коэффициента реальной стоимости имущества являются
строки 122, 211, 213 и 214 баланса (см. приложение 1 и 2).
8. Коэффициент
автономии (финансовой независимости или концентрации собственного
капитала): Ка=СИ/ВБ
Характеризует долю
собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост Ка означает
рост финансовой независимости.
9. Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств:
Ксзс=(ДП+СИ)/СИ
Его рост в динамике
свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (<1).
Для оценки
относительных показателей финансовой устойчивости предприятия составим таблицу
15.
Как видно из таблицы
15, анализируемое предприятие в 1997-1999 гг. было в достаточной степени обеспечено
собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости.
Это показывает коэффициент обеспеченности собственными средствами, который
намного превышает нормативный показатель. Однако происходило его снижение: в
1998 г. на 0,83 и в 1999 г. — 0,25, что обусловлено снижением источников
формирования собственных средств и значительным ростом оборотных активов.
Слишком высокими, по
сравнению с нормативными, являются значения коэффициента обеспеченности материальных
запасов собственными средствами (превышение в 2,5-5 раз). Это объясняется
высокой долей собственных средств в имуществе предприятия по отношению к доле
запасов.
Однако коэффициент
маневренности собственного капитала имеет слишком низкие показатели, что подтверждает
низкую мобильность собственных источников средств предприятия.
Главная