Анализ и пути укрепления финансового состояния фирмы ЗАО "МОДЕМТРАНСАВТО"
Денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения
1950,2
24,24
2165,3
17,75
215,1
-6,49
111,03
Баланс
8044,6
100
12199,7
100
4155,1
-
151,65
Продолжение табл.9
Пассив баланса
На начало 2003г
На начало 2004г.
Изменение
Темп роста,
%
абсолютное
тыс. руб.
в структуре ,
% к итогу
тыс. руб.
%к итогу
тыс. руб.
%к итогу
1
2
3
4
5
6
7
8
1. Источники собственных средств
4142,1
51,49
5299,5
43,44
1157,4
-8,05
127,94
Ц 2. Кредитные и заемные средства
3902,5
48,51
6900,2
56,56
2997,7
8,05
176,81
Долгосрочные кредиты и займы
105,0
1,31
157,0
1,29
52,0
-0,02
149,52
Краткосрочные кредиты и займы
505,5
6,28
1417,6
11,62
912,1
5,34
280,44
Кредиторская задолженность
3292,0
40,92
5325,6
43,65
2033,6
2,73
161,77
Баланс
8044,6
100
12199,7
100
4155,1
-
151,65
Собственные оборотные средства
3056,6
_
3392,0
_
335,4
_
110,97
Данные уплотненного баланса по
итогам динамического, структурного и структурно-динамического анализа
показывают:
1) Валюта баланса увеличилась за год
на 4155,1 тыс. рублей, соответственно темп роста составил 151,65 %, что
безусловно показывает положительную тенденцию развития фирмы.
2) Опережающими/темпами росли
внеоборотные активы по сравнению с оборотными, изменение в структуре составило
2,12 %, однако фирма вклады-вала средства в необходимую реконструкцию.
3) В оборотных активах наибольший
рост был по статье "Запасы и затраты, НДС и прочие активы", что
составило в абсолютном выражении 2992,2 тыс. руб. или увеличение в динамике на
72,85 %, а в структуре - на 7,24 %. Тенденция отрицательная, так как
способствует "омертвлению" средств предприятия.
4) Отмечен умеренный рост дебиторской
задолженности ~ 9 %, однако, в структуре баланса наблюдается снижение - на
2,76 %.
5) Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения увеличились на 11,03 %, однако, структурно-динамический
анализ показывает снижение данных статей на 6,49 %. Эта тенденция развития
фирмы подлежит детальному анализу, так как свидетельствует о росте финансовой
зависимости компании.
6) Рост внеоборотных активов составил
2,12%.
7) Соотношение статей пассивов
изменилось на 8,05 %. Свыше 50 % в пассивах теперь занимают заемные средства,
доля собственных средств составляет 43,44 %. Таким образом, подтверждается рост
финансовой зависимости фирмы.
8) Положительным моментом является
увеличение собственных оборотных средств на10,97 %.
Отчет о прибылях и убытках
(форма № 2) наряду с годовым балансом является основным документом для
анализа финансового состояния фирмы. Для его оценки проведем
горизонтальный и вертикальный анализ отчета. Данные горизонтального анализа
представлены в таблице 10.
Таблица 10
Модифицированный отчет о прибылях
и убытках
Показатель
Строки формы № 2
2
На начало 2003г.
На начало 2004г.
Изменение тыс. руб.
1
2
3
4
5
1. Всего доходов и поступлений
010+060+080 +090+120
9691,7
18194,2
8502,5
Продолжение табл.10
1
2
3
4
5
2.Общие расходы по ФХД
020+030+040 070+100+130
9277
16155,3
6878,3
3. Выручка от реализации (без НДС)
010
9617,3
18015,5
8398,2
4.3атраты на производство и сбыт продукции
020+030+040
9224,3
16052,2
6827,9
в том числе: 4.1. Себестоимость реализации товаров,
продукции, работ услуг
020
7557,4
12589,1
5031,7
4.2.Коммерческие расходы
030
752,1
1506,4
754,3
4.3. Управленческие расходы
040
914,8
1956,7
1041,9
5.Прибыль (убыток) от реализации
010-(020+030 +040)
393
1963,3
1570,3
6. Доходы по операциям финансового характера
060+080
5,6
10,4
4,8
7. Расходы по операциям финансового характера
070
-
-
-
8. Прочие доходы
090+120
68,8
168,3
99,5
9.Прочие расходы
100+130
52,7
103,1
50,4
10. Прибыль (убыток) отчетного периода
140
414,7
2038,9
1624,2
11. Налог на прибыль
150
134,5
652,4
517,9
12. Чистая прибыль
140-150
280,2
1386,5
1106,3
В таблице 11, стр.40 показаны
результаты структурно-динамического анализа отчета о прибылях и убытках. В
отличие от известных структур построения такого анализа [1], [2], здесь мы
рассматриваем процентные отношения статей отчета к различным базовым величинам,
указанным в таблице 10, стр.38. Таким образом, достигается большая
информативность и аналитичность рассматриваемых данных.
Таблица 11
Структурно-динамический
анализ отчета о прибылях и убытках
Показатель
Формула и/или
строка Формы № 2
На начало 2004г.
На начало 2003г
Измене-
ние,
%
1
2
3
4
5
1. Всего доходов и поступлений
010+060+080 +090+120
100,00
100,00
-
2.Общие расходы по ФХД
п.2/п.1
95,72
88,79
-6,93
3. Выручка от реализации (без НДС)
п.З/п.1
99,23
99,02
-0,21
4. Затраты на производство и сбыт продукции в т.ч.
п.4/п.З
95,91
89,1
-6,81
4.1. Себестоимость реализации товаров, продукции,
работ услуг
п.4.1/п.4.1
81,93
78,43
-3,5
4.2.Коммерческие расходы
п.4.2 / п.4
8,15
9,38
1,23
4.3. Управленческие расходы
п.4.3/п.4
:
9,92
12,19
2,27
5.Прибыль (убыток) от реализации
(010-(020+030 +040)) / п.
3 i
4,09
10,9
6,81
6. Доходы по опера-циям финансового характера
(060+0801/п.1
0,06
0,06
0
Продолжение табл.11
1
2
3
4
5
7. Расходы по опера-циям финансового характера
070 / п.2
-
-
-
8.Прочие доходы
(090+120)/ п. 1
0,71
0,93
0,22
9.Прочие расходы
(100+130) /п.2
0,57
0,64
0,07
10. Прибыль (убыток) отчетного периода
140 /п.1
4,28
11,21
6,93
11. Налог на прибыль
150 /п.1
32,43
32
-0,43
12. Чистая прибыль
(140-150)/ п. 1
2,89
7,62
4,73
В таблице 12 стр.41 приведен анализ движения
денежных средств, выполнен-ный согласно [1].
Результаты анализа показали:
1) За отчетный период по сравнению
с предыдущим выручка от реализации (без НДС) увеличилась на 87,73 %, что
показывает существенное увеличение объемов реализации. В структуре суммарные
затраты уменьшились на 6,93 %, что является хорошим моментом. Прибыль от
реализации в отчетном периоде увеличилась почти в 5 раз, а в структуре -
выросла на 6,81 %, т.е. предприятие добилось высоких результатов. Прибыль от
финансово-хозяйственной деятель-ности увеличилась на 6,93 %. Увеличение чистой
прибыли в структуре соста-вило 4,73 %.
- выручка от реализации основных средств и иного
имущества \
040
25,6
-использование амортизационных
отчислений \
-
332,0
2.2. Отток денежных
средств: \
120
954,7
- оплата долевого участия в строительстве
180
-
- оплата машин, оборудования
190
954,7
2. 3. ИТОГО приток(+), отток (-)
2.1-2.2
-622,7
3. Финансовая деятельность
3. 1. Приток денежных средств
090
10,4
3.2. Отток денежных средств:
120
- финансовые вложения
200
- выплата дивидендов
210
3. 3. ИТОГО приток (+), отток (-)
3.1-3.2
10,4
ВСЕГО
изменение денежных средств
1.3+2.3+3.3
1574,6
2) Общее изменение денежных средств
(увеличение в сумме 1574,6 тыс. руб.) свидетельствует о том, что предприятие в
состоянии покрывать свои расходы. Доходы получены в основном от операционной деятельности.
Расходы от инвестиционной деятельности, с учетом использования
амортизационных
отчислений, на две трети покрыты
доходами от основной деятельности.
3) Приведенный отчет о движении
денежных составлен прямым методом. Его недостаток в том, что он не раскрывает
взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на
счетах фирмы. Если необходимо определить причины расхождения величины
полученной фирмой прибыли и наличием денежных средств, то проводят анализ
движения денежных средств косвенным методом, суть которого - преобразование
величины прибыли в величину денежных средств. Отдельные операции увеличивают
или уменьшают сумму прибыли предприятия, не затрагивая величину денежных
средств. При анализе косвенным методом на эти суммы корректируют величи-ну
прибыли, чтобы соответствующие статьи, не связанные с изменением денежных
средств, не влияли на величину чистой прибыли.
4) Соотношение темпов роста прибыли,
выручки от реализации и активов, составляет:
399,57 % > 187,73 % >
110,97 %.
Следовательно, выполняется «
золотое правило экономики» и можно сделать вывод о том, что фирма развивалась
в рассматриваемом периоде вполне гармо-нично.
Результаты анализа представлены
в таблице 13.
Рекомендуемые значения
коэффициента покрытия или коэффициента текущей ликвидности составляют 1,0 -
2,0. Коэффициент покрытия уменьшился за год на 16,73 %, что является тревожной
тенденцией для предприятия, так как указывает на снижение способности
предприятия погашать свои обязательства.
Тем не менее, этот коэффициент
еще не достиг нижнего, порогового значения, равного 1,0. Необходимо провести
более детальный анализ ликвидности предприятия и определить изменение
коэффициентов абсолютной и срочной ликвидности.
Таблица 13
Коэффициенты ликвидности и
финансовой устойчивости
Показатель
Строки формы № 1
На начало периода
На конец периода
Абсолютное изменен
Темп роста, %
1
2
3
4
5
6
1 . Коэффициент покрытия
Стр.(290-252-244-230)/690
1,805
1,503
-0,302
83,27
2. Коэффициент финансирования
Стр.(490-390-252-244) / (590+690)
1,061
0,768
-0,293
73,26
Коэффициент финансирования,
равный отношению собственного капитала к заемному капиталу, также уменьшился на
26,74 %. Это характеризует увеличение степени зависимости предприятия от
внешнего финансирования.
Результаты расчетов представлены
в таблице 14. По этим результатам можно сделать следующие выводы.
1) Период оборота дебиторской задолженности составил
17 дней.
2) Период оборота запасов составил 159 дней.
3) Длительность операционного цикла составила 176
дней.
4) Длительность финансового цикла составила 58 дней.
5) Сравнение периодов оборота
кредиторской и дебиторской задолженности показывает, что фирма с лихвой
перекрывает по срокам своей кредиторской задолженностью дебиторскую, то есть,
имеет дешевый источник финансирова-ния своей деятельности.
Таблица 14
Расчет финансового цикла
Показатель
Формула и/или строки формы
№1,2
Значение
1
2
3
1 . Оборот дебиторской задолженности
010(ф.№2)/240
21,6117
Продолжение табл.14
1
2
3
2. Оборот запасов
020(ф.№2)/(210+220)
2,2579
3. Оборот кредиторской задолженности
020(ф.№2)/(61
1+621+622+627)
3,0435
4. Период оборота дебиторской
задолженности, в днях
360 /п. 1
16,66
5. Период оборота запасов, в днях \
360 /п.2
159,44
6. Период оборота кредиторской задолженности, в днях
360 /п. 3
118,28
7. Длительность операционного цикла, в днях
п.4+п.5
176,10
8. Длительность финансового цикла, в днях
п.7-п.6
57,82
6) В целом длительность финансового
цикла «МодемТрансАвто» находится на среднем уровне для аналогичных компаний. С
учетом возрастания величины собственных оборотных средств в отчетном периоде, фирма
имеет хорошую тенденцию развития.
Данные экспресс-диагностики по анализу
рентабельности фирмы представ-лены в таблице 15.
Таблица 15
Анализ коэффициентов
рентабельности
Показатель
Строки баланса
На начало периода
2003г.
На конец периода
2003г.
Абсолютное измене-ние
Темп роста, %
1. Рентабельность продаж, %
050(ф.№2)/010
( ф.№2)
0,0409
0,1090
0,068
265,85
2. Оборачиваемость активов, %
010(ф.№2)/(399 --390-252-244)
1,1954
1,4767
0,281
123,53
3 . Рентабельность активов, %
050(ф.№2)/(399 --390-252-244)
0,0489
0,1609
0,112
329,04
Отсюда можно сделать следующие выводы:
1) Рентабельность активов предприятия
увеличилась на 229,04 %, что показы-вает существенное увеличение
эффективности использования хозяйственных средств. При этом
рентабельность продаж увеличилась на 165,85 %, а оборачиваемость активов
возросла на 23,53 %.
2) Таким образом, увеличение
рентабельности активов произошло в основном за счет роста рентабельности
продаж. С учетом анализа отчета о прибылях и убытках увеличение рентабельности
продаж произошло за счет опережающего роста выручки от реализации по сравнению
с ростом затрат.
По результатам проведенной
экспресс-диагностики фирмы «МодемТрансАвто» можно сделать следующие выводы:
1) Предприятие в рассматриваемом
периоде динамично и гармонично развива-лось, что выразилось в увеличении валюты
баланса на 51,65 % и в увеличении собственных оборотных средств ~ на 11 %.
2) Структурно-динамический анализ
уплотненного баланса выявил увеличение внеоборотных активов при соответствующем
уменьшении оборотных на 2,12%, соответственно. Источники собственных средств уменьшились
в структуре на 8,05 %, а заемные средства соответственно увеличились, в том
числе произош-ло увеличение краткосрочной задолженности в структуре на 5734 %,
что является неоднозначным фактом для предприятия. Необходимо провести анализ
безубыточности и по его результатам сделать окончательные выводы.
3) Отмечено существенное увеличение
рентабельности активов предприятия. Это было вызвано в большей степени
опережающим ростом рентабельности продаж по сравнению с ростом оборачиваемости активов.
Увеличение рента-бельности продаж вызвано опережающим темпом роста выручки от
реализации по сравнению с ростом затрат.
4) За рассматриваемый период
произошло снижение коэффициента текущей ликвидности, однако, его значение
остается выше критического, равного единице. Также произошло
снижение коэффициента финансирования, что свидетельствует о тенденции к
утрате финансовой независимости предприятия.
Для уточнения финансового состояния
предприятия необходимо провести детализированный анализ его финансового
состояния.
Главная