В
рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие
осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных
финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической
характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия,
гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления
какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может
остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных
операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого
состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа
устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств
для покрытия вложения капитала в основные фонды или
производственные запасы позволяет генерировать
такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового
состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и
структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки
зрения, растет или снижается уровень этой
независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.
На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости.
Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или
недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется
в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Общая величина
запасов и затрат равна сумме строк 210и 220 актива баланса
(ЗЗ).
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется
несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
1.
Наличие
собственных оборотных средств (490-190-3 90);
2.
Наличие
собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или
функционирующий капитал (490+590-190);
3.
Общая
величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610-190).
В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств(610) данный показатель суммарно равен второму.
Рассчитанные
показатели приведены в таблице 11.
Таблица 11
Определение
типа финансового состояния предприятия.(тыс.
руб.)
Показатели
1999
2000
На начало
года
На конец
года
На начало
Года
На конец
Года
1.0бщая величина
запасов и затрат (33)
51,9
72,0
73,0
115,0
2.Наличие собственных
оборотных средств (СОС)
-13,4
-59,0
-59,0
-6,0
3.Функционирующий капитал
(КФ)
10,6
-33,0
-33,0
20,0
4.0бщая величина источников
(ВИ)
10,6
-33,0
-33,0
170,0
Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и
затрат источниками формирования:
1.Излишек (+) или
недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ)
-65,3
-131,0
-132,0
-121,0
2.Излишек (+) или
недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33)
-41,3
-105,0
-106,0
-95,0
3.Излишек (+) или
недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ)
-41,3
-105,0
-106,0
55,0
То есть ни одного из вышеперечисленных источников не хватало ни на
начало, ни на конец года.
С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный
показатель типа финансовой ситуации [15,95]:
Возможно
выделение 4х типов финансовых ситуаций:
1. Абсолютная
устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко,
представляет собой крайний тип финансовой устойчивости
и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О;
Фо ³0; т.е. S={1,1,1};
2.
Нормальная устойчивость финансового
состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
3. Неустойчивое финансовое состояние,
сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости
запасов: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е.
S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие
на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства,
краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его
кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
На ООО «Ферри-Люкс» трёхкомпонентный
показатель финансовой ситуации S={0;0;0} в 1999, так и в 1997 году. Таким образом финансовую
устойчивость в начале и в конце базисного периода можно считать критической, и S={0.1.1}, т.к. Фо=55 тыс. рублей в конце 2000 года (излишек основных
источников).
Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо
использовать для анализа финансовой устойчивости ООО «Ферри-Люкс» относительные
показатели. Эти коэффициенты, рассчитанные в Таблице 12.
Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента
и о финансовой устойчивости предприятия в целом.
1. Коэффициент независимости на
ООО «Ферри-Люкс» на конец 2000 года составляет 0,4, что близко к рекомендуемой
норме, но не удовлетворяет равенству, следовательно предприятие имеет
собственных средств меньше, чем заемных, поэтому нельзя сказать о его
финансовой зависимости. Нужно отметить увеличение данного коэффициента по
сравнению с 1999 года на 0,3. Поскольку значение коэффициента ниже нормативного
ограничения (К³0,5), все обязательства ООО «Ферри-Люкс» не могут быть
покрыты его собственными средствами.
2. Значение коэффициента
соотношения заёмных и собственных средств свидетельствует, что в начале
отчётного периода предприятие привлекало на каждый 1руб. собственных средств,
вложенных в активы 9 руб. заёмных средств. В течение отчётного периода заёмные
средства упали до 1,2 руб. на каждый 1руб. собственных вложений. Тенденция
резкого уменьшения заёмных средств может в будущем ослабить зависимость
предприятия от привлечённых средств. На ООО «Ферри-Люкс» это выражается в постоянном
росте кредиторской задолженности с одновременным остом доли собственных
средств. Заемные средства составляют > половины собственных средств, что
отражает неустойчивые возможности в погашении общей величины обязательств.
3. Коэффициент манёвренности
собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами на
начало 1999 года имели отрицательное значение так, как у предприятия не было
собственных оборотных средств. В течение 2-х лет данные показатели росли и к
концу 2000 года эти коэффициенты приобрели значения соответственно -0,02 и
-0,01 при норме не менее 0,1. Это связано с появлением собственных оборотных
средств на ООО «Ферри-Люкс». Но так как в абсолютном выражении сумма
увеличения собственныхоборотных средств была
довольно значительной, то при продолжении данной тенденции
предприятие будет иметь возможность улучшения финансовой автономности в будущем. Запасы и затраты не обеспечены
собственными источниками средств. Собственные средства не покрывают даже
внеоборотные активы, т.к. наличие собственных оборотных средств ниже 0.
Коэффициент
обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками находят
делением суммы собственных и долгосрочных источников формирования запасов и
затрат на стоимость запасов и затрат.
Постоянный
капитал также не покрывает величину запасов и затрат. Постоянных источников,
как и собственного капитала, недостаточно даже для покрытия внеоборотных
активов. Следовательно, источниками финансирования внеоборотных активов,
запасов и затрат на ООО «Ферри-Люкс», кроме постоянного капитала, служат
краткосрочные обязательства.
4. Коэффициент реальной
стоимости основных и материальных оборотных средств начиная с конца 1998 года
постепенно снижается, так на конец 1998 года он составлял 0,4, а к концу 2000
года составил уже 0,5. Такое увеличение позитивно влияет на финансовое
положение предприятия, т. к. имущество произвольного назначения составило 50% в
имуществе предприятия.
5. Коэффициент реальной
стоимости основных средств на конец периода также ниже нормативного и составляет
0,4%, что свидетельствует о недостаточной доли основных средств в имуществе
предприятия.
Оценивая
коэффициенты независимости и соотношения заемных и собственных средств, можно
сказать, что предприятие не обладает достаточной степенью независимости от
заемных источников. Собственных источников хватает лишь на покрытие чассти
внеоборотных активов. Запасы и частично внеоборотные активы финансирования в
большей степени за счет краткосрочных обязательств. Для повышения финансовой
устойчивости ООО «Ферри-Люкс» вполне может увеличивать использование
долгосрочных кредитов (при условии их окупаемости).
Платежеспособность предприятия
выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью
которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками
формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или
неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности
(или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.
Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит
денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную
наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
Для
комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель
ликвидности (LI), вычисляемый по формуле, приведённой в таблице 13. С помощью данного показателя осуществляется
оценка изменения финансовой ситуации в организации с точке зрения ликвидности.
Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из
множества потенциальных партнёров на основе отчётности.
Различные
показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния
организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам
различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для
поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной
ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают
платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.
Исходя
из данных баланса на ООО «Ферри-Люкс» коэффициенты, характеризующие
платежеспособность, имеют следующие значения (см. таблицу 13).
Проанализируем
коэффициенты L2, L3, L4 и их изменение.
1.
Коэффициент
абсолютной ликвидности на конец 2000 года составил 0,09, при его значении на
начало года 0,2. Это значит, что только 9% (из необходимых 20%) краткосрочных
обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель в 2,2 раза ниже
нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны
поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет 5,7% от общей суммы
кредиторской задолженности). Хотя можно отметить, что на конец 2000 года задолженность
перед поставщиками полностью погашена, что является положительным моментом.
2.
Значение
промежуточного коэффициента покрытия с 0,5 на начало 2000 года увеличилось до
0,7 на конец года и стало равным нормативному значению (³0,7). To есть за счёт дебиторской
задолженности, в случае её выплаты, ООО «Ферри-Люкс» сможет погасить 97%
кредиторской задолженности. Но в целом значение данного коэффициента можно
назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать когда и в каком количестве
дебиторы погасят свои обязательства. Практически соотношение можно считать на
конец 2000 года удовлетворительным, а в действительности может ухудшиться
вследствие зависимости от таких факторов, как: скорости платёжного
документооборота банков; сроков дебиторской задолженности; платежеспособности
дебиторов.
3.
Общий
текущий коэффициент покрытия L4
увеличился за отчетный период на 0,12 и составил на конец года 0,92 (при норме
>2). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направит все
свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую
задолженность на 100% и у него останется после данного погашения задолженности
для продолжения деятельности 10% от суммы оборотных активов.
Таким образом все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия
на ООО «Ферри-Люкс» находятся на уровне ниже нормы, кроме того при этом
наблюдается их незначительное снижение. В целом вывод о платежеспособности
можно сделать по общему коэффициенту ликвидности (LI). Его значение на конец
года составляло 0,6, то есть в среднем (при условии реализации абсолютно
ликвидных средств, 60% быстрореализуемых активов и 30% медленно реализуемых
активов) предприятие не сможет покрыть ещё 40% обязательств в порядке их
срочности. По сравнению с 1999 годом общая ликвидность средств предприятия не
изменилась, а по сравнению с 1998 годом несколько улучшилась Так в 1998 году
ООО «Ферри-Люкс» не могло погасить в порядке срочности 65% обязательств.
Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой
деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе
показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показатели
финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 «Отчёт
о прибылях и убытках». К ним относятся:
1. прибыль ( убыток) от
реализации продукции;
2. прибыль (убыток) от прочей
реализации;
3. доходы и расходы от
внереализационных операций;
4. балансовая прибыль;
5. налогооблагаемая прибыль;
6. чистая прибыль и др.
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность
хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли,
которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу
экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для
самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных
потребности трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть
обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и
организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для
оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они
характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.
Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или
убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции
(работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от
внереализационных операций.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве
обязательных элементов исследование:
1. Изменений каждого показателя
за текущий анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей финансовых
результатов за отчётный период).
2. Исследование структуры
соответствующих показателей и их изменений («вертикальный анализ» показателей).
3. Исследование влияние факторов
на прибыль («факторный анализ»).
4. Изучение в обобщённом виде
динамики изменения показателей финансовых показателей за ряд отчётных периодов
(то есть «трендовый анализ» показателей). Для
проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу 14,
используя данные отчётности предприятия из формы №2.
Таблица 14.
Анализ прибыли отчётного
года. тыс. руб.
Наименование
показателя
Код
За отчётный
За предыдущий
Отклонения
стр.
Год
Год
+ / -
%
1. Выручка от
реализации товаров, работ услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных
обязательных платежей (В).
010
5605,0
1632,2
3972,8
343,4
7 504 492
5 649 432
+1 855 060
2.Себестоимость
реализации товаров, продукции, работ, услуг (С).
020
4878,0
1575,0
3303,0
309,7
3. Коммерческие расходы
(КР).
030
96,0
23,8
72,2
403,4
4. Управленческие
расходы (УР).
040
_
_
_
_
5.Прибыль ( убыток) от
реализации (стр. 010-020-030-040) (Пр)
14.Прибыль (убыток)
отчётного периода (стр. 110+120-130) (Пб).
140
413,0
12,2
400,8
В 33,8 раза
15.Налог на прибыль
(НП).
150
121,0
3,7
117,3
В 32,7 раза
16.Отвлечённые средства
(ОтС).
160
0
10,8
281,2
В 27 раз
17.Нераспределённая
прибыль (убыток) отчётного периода (стр. 140-150-160) (Пн).
170
292,0
-2,3
294,3
В 128 раз
Из
данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2000 году существенно
увеличилась по сравнению с 1999 годом на 400,8 тыс. руб. или в 33,8 раза. В
1999 году прибыль по сравнению с 1998 годом наоборот резко снизилась на 112
тыс. руб. или в 10 раз. Таким образом наметилась положительная тенденция
изменения величины балансовой прибыли.
Увеличению
балансовой прибыли способствовало:
1. Увеличение прибыли от
финансово-хозяйственной деятельности на 470,8 тыс. руб. или 40 раз.
На
вышеуказанное увеличение повлияло:
·
Увеличение
прибыли от реализации на 597,6 тыс. руб. или в 1,4 раза (597,6 тыс.руб./413
тыс.руб.).
·
Увеличение
нераспределенной прибыли, которая на конец 2000 года составила 292 тыс. рублей.
Снижению
балансовой прибыли способствовало:
1. Убыток от
внереализационных операций в сумме 70 тыс. руб., снизивший балансовую прибыль
на 17% (70 тыс.руб./413 тыс.руб.). Нужно отметить, что в 1999 году этого убытка
не было, а в отчётном году произошло появление убытка в сумме 70 тыс. руб.
или на 100%.
2. Превышение абсолютного
изменения операционных расходов над операционными доходами, которые отсутствуют
на 126,8 тыс. руб. (126,8 - 0).
Таким образом факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме были
перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост
балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим почти в 34
раза.
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности
продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства.
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых
результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют
относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств
или капитала с различных позиций.
Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды
формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются
обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния
предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются
как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели
рентабельности можно объединить в следующие группы:
1. Рентабельность продукции,
продаж (показатели оценки эффективности управления);
2. Рентабельность
производственных фондов;
3. Рентабельность вложений в
предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу
реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен
при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг)
или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении
спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.
Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:
1. Рентабельность всей
реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации
продукции на выручку от её реализации ( без НДС);
2. Общая рентабельность, равная
отношению балансовой прибыли к выручке от реализации продукции (без НДС);
3. Рентабельность продаж по
чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от
реализации (без НДС);
4. Рентабельность отдельных
видов продукции. Отношение прибыли от реализации данного вида продукта к его
продажной цене.
Расчёт данных показателей по ООО «Ферри-Люкс»
представлен в таблице 15.
Таблица
15.
Показатели рентабельности продукции ООО «Ферри-Люкс».Тыс. руб.
Показатели
Расчет
1998
1999
2000
Отклонения +
/-
1999 от 1998
2000 от 1999
1.Выручка от реализации
товаров, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).
стр.010
831,7
1632,2
5605,0
800,5
3972,8
2. Прибыль от реализации.
стр.050
146,9
33,4
631,0
-113,5
597,6
3. Балансовая прибыль.
стр.140
73,4
12,2
413,0
-61,2
400,8
4. Чистая прибыль.
с.140-150
51,4
10,8
292,0
-40,6
281,2
Расчетные
показатели (%)
1. Рентабельность всей
реализованной продукции.
стр.050 стр.010
17,7
2,0
11,2
-15,7
9,2
2. Общая рентабельность.
стр.140 стр.010
8,8
0,7
7,4
-8,1
6,7
3. Рентабельность продаж
по чистой прибыли.
с.140-150
стр.010
6,2
0,7
5,2
-5,5
4,5
На основе данных
таблицы построим диаграмму.
Рисунок 5. Изменение показателей рентабельности
продукции за 1998-
2000 г.
На основе расчётов можно сделать следующие выводы.
Показатель общей рентабельности за отчетный период вырос с 0,7 в 1999 до
7,4 в 2000 году, то есть увеличился в 10,6 раз. Это говорит о том, что в 2000
году каждый рубль реализации приносил в среднем около 75 копеек балансовой
прибыли. Надо отметить резкое снижение данного показателя по сравнению с 1998
годом, когда он составлял 8,8% и упал за 1999 год до 0,7 (т.е. в 12,6 раз).
Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также вырос в 2000
году с 0,7 на начало года до 5,2 на конец отчетного периода. Это говорит о том,
что спрос на продукцию несколько возрос. Таким образом в 2000 году на 1 руб.
реализованной продукции предприятие имело 5,2 копеек чистой прибыли.
Рентабельность всей реализованной продукции увеличилась за отчетный
период на 9,2% и составила к концу 2000 года 11,2%. Это значит, что в конце
отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 9,2 копеек больше
прибыли от реализации.
Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции
средние, некоторые низкие.
В 1999 году вследствие снижения спроса на продукцию из-за
неплатежеспособности большинства потребителей, а также вследствие получения
убытков от внереализационных операций показатели рентабельности продукции
существенно снизились.
2.Рентабельность вложений
предприятия.
Рентабельность вложений предприятия- это следующий показатель рентабельности,
который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.
Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:
1.Общая рентабельность вложений, показывающая
какая часть балансовой прибыли приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть
насколько эффективно оно используется.
Главная