Следующим
моментом предварительного анализа является изучение динамики и структуры
источников финансовых ресурсов (табл. 4).
При анализе структуры
пассивов реализуются следующие цели:
¨
определяется
соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия –
значительный удельный вес заемных источников (более 50%) свидетельствует о
рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной
неплатежеспособности; такой риск можно оправдать при условии ускорения
оборачиваемости оборотных средств за отчетный период;
¨
выявляется
обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными источниками, а также с
учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализа дает
наиболее полное представление об обеспеченности запасов и затрат собственными
источниками финансирования;
¨
рассматриваются
причины образования кредиторской задолженности (зависящие от предприятия), ее
удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности.
Пассивы предприятия, то есть источники
финансирования его средств делятся на:
3.
Собственные
средства:
-
уставный
капитал;
-
непокрытый
убыток прошлых лет;
-
нераспределенная
прибыль.
4.
Заемные
средства:
-
долгосрочные заемные
средства (прочие долгосрочные обязательства);
-
краткосрочные
заемные средства (текущая краткосрочная задолженность).
Анализ
пассивов ООО «ТОРГЛЕС» показал (таб. 5), что сумма всех источников финансовых
ресурсов за год возросла на 2937450 руб., в том числе собственные средства
снизились на (12078 руб.), с (-1089496 до -1101574 руб.), или на 1,11 %
([-1101574:-1089496*100]-100); расчеты и прочие пассивы увеличились на 2949528
руб. с (6658239 руб. до 9607767 руб.), или на 44,30 %
([9607767:6658239*100]-100).
За
отчетный год изменился состав источников средств: доля собственных средств
снизилась на 6,61% (с –19,56% до –12,95%); доля расчетов и прочих пассивов
уменьшилась на 6,61% (с 119,56% до 112,95%). Снижение доли собственных средств
отрицательно характеризует работу ООО «ТОРГЛЕС».
Коэффициент
финансовой независимости (автономии) - отражает долю собственного капитала в
общей сумме авансированного капитала:
К = собственный капитал / общая
величина источников средств:
К баз. = -1089496/5568743=-0,20
К отчет. = -1101574/8506193=-0,13
Поскольку коэффициент
автономии в базовом году = - 0,20, а в отчетном году он составил - 0,13,
(учитывая то, чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово
устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие), можно
сказать, что предприятие находится в незавидном положении. На данном этапе оно
не стабильно, является неплатежеспособным, т.к. прочие оборотные активы не
покрывают кредиторской задолженности и прочих к/ср. пассивов, т.е. необходима
оптимизация структуры пассивов. Также оно чувствительно ко всем изменениям
происходящим как на самом предприятии так и к факторам действующим со стороны.
Финансовая устойчивость
может быть восстановлена путем обоснованного снижения затрат и пополнение
источников формирования запасов (увеличение реального СК за счет накопления
нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли в фонды накопления),
оптимизация структуры источников средств.
Коэффициент
финансового рычага (плечо финансового рычага) – характеризует соотношение между
заемными и собственными средствами предприятия:
К = Заемный
капитал / собственный капитал
К баз. =6658239/-1089496 = - 6,11
К отчет. = 9607767/-1101574 = - 8,72
Соотношение заемного и собственного
капитала находится в пропорции, таким образом, что можно сказать: предприятие в
своей деятельности использует, в основном, заемные средства.
Как и все вышеперечисленные
показатели, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости
предприятия. Рост показателя в динамике - 6,11 < - 8,72 свидетельствует об
усилении
зависимости предприятия от внешних
инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости.
Коэффициент
финансовой зависимости - свидетельствует о степени зависимости предприятия от
внешних источников финансирования:
К = заемный капитал / общая величина источников средств
К баз. = 6658239/5568743 = 1,196
К отчет. = 9607767/8506193 = 1,130
Коэффициент финансовой зависимостиувеличился в отчете по сравнению с
базой и составил 1,130. Рост этого показателя в динамике означает увеличение
доли заемных средств в финансировании предприятия.
Таблица 6
Анализ структуры реального собственного капитала
Показатели
Абс. величины
Удел. веса
(%)
Изменения
баз.
отчет.
баз.
отчет.
в абс.
в уд.
в % к общ. изм.
период
период
период
период
вел.
весах
вел-ны капитала
1. УК
8400
8400
-0,77
-0,76
0
0,01
0
Отрицательные коррек-ки:
Непокрытый убыток прошлых лет
-1097896
-1097896
100,77
99,67
0
-1,1
0
Непокрытый убыток отчетного года
-
-12078
-
1,09
-12078
1,09
100
Итого реал. СК:
-1089496
-1101574
100
100
-12078
0
100
Делая анализ по данной таблице, можно
сказать, что собственные источники снизились на 12078 руб., за счет непокрытого
убытка отчетного года.
Следует помнить, что
увеличение оборота (остатков в балансе) текущих активов, так же как и ускорение
оборачиваемости кредиторской задолженности (уменьшение остатков в балансе),
сопровождается оттоком денежных средств, и наоборот, ускорение оборачиваемости
запасов, средств в расчетах и других текущих активов (уменьшение остатков в
балансе), а также увеличение периода погашения краткосрочных обязательств
(увеличение остатков кредиторской задолженности) связаны с притоком денежных
средств.
Таблица 7
Анализ структуры
скорректированных заемных средств
Показатели
Абсолютные величины
Уд. Вес в общ. Валюте баланса, %
Изменения
Баз
отчет
Баз
отчет
Абс
Уд. весов
В % к общ.изм
капитала
Краткосрочные заемные средства
365925
451500
5,50
4,70
85575
-0,8
2,90
Кредиторская задолженность
6292314
9156267
94,50
95,30
2863953
0,8
97,10
Итого скорректированных заемных средств
6658239
9607767
100
100
2949528
0
100
Анализ данной
таблицы свидетельствует о том, что на ООО «ТОРГЛЕС» произошло увеличение
заемных средств, а именно краткосрочных заемных средств на 85575 руб. и
кредиторской задолженности на 2863953 руб. и составило 4,70 % и 95,30 % соответственно.
Удельный вес заемных средств снизился на 0,8 %, а кредиторская задолженность
увеличилась на 0,8 %.
2.4. Оценка финансовой устойчивости ООО «ТОРГЛЕС»
Оценка финансового состояния
организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости.
Финансово -
устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных
средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные
активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и
кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Для
анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели:
Собственные
оборотные средства. Этот показатель является абсолютным, его увеличение
в динамике рассматривается как положительная тенденция [28, стр. 55].
СОС=СК+ДО-СВ, (1)
где:
СОС - собственные
оборотные средства;
СК – собственный
капитал (строка 490 по балансу + балансовая прибыль);
ДО –
долгосрочные обязательства (стр.590 );
СВ. – основные
средства и прочие внеоборотные активы (стр.190).
Нормальные
источники формирования запасов. Данный показатель отличается от предыдущего на
величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по
товарным операциям, являющихся,
как правило,
источниками покрытия запасов [28, стр. 55].
ИФЗ = СОС + Сб + Рк,
(2)
где:
ИФЗ – нормальные источники
формирования запасов;
СОС – собственные оборотные средства;
Сб – ссуды банка и займы,
используемые для покрытия запасов ( стр.610);
Рк – расчеты с кредиторами по
товарным операциям (стр.621+стр.622+стр.627).
Показатель запасов и затрат. (ЗЗ
– строка 210 по балансу).
Анализируя
платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это,
дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих
долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и
структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:
насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или
снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и
пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые
характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом,
дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в
финансовом отношении [13, стр. 9].
Долгосрочные пассивы
(кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на
приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные
активы. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо,
чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные
активы покрывали краткосрочные пассивы.
Таблица 8
Анализ обеспеченности запасов источниками средств
Показатели
Прошлый кв-л
Отчет. Кв-л
1. Реальный СК
-1089496
-1101574
2. Внеоб. Акт. + Д/ср. дебит.
Задолж-ть
12504
11700
3. Наличие собств. Оборот. Ср-в
(1-2)
-1102000
-1113274
4. Д/ср. пасс. + целевое фин-ние
-
-
5. Наличие д./ср источ. Фин. Запас.
(3+4)
-1102000
-1113274
6. К/ср. кредиты и займы
365925
451500
7. Общая величина основных источ-в
-736075
-661774
формирования запасов (5+6)
8. Общая величина запасов
2197
216
9. Излишек (недостаток) собственных
-1104197
-1113490
оборотных средств (3-8)
10. Излишек (недостаток) д./ср.
источ-в
-1104197
-1113490
формирования запасов (5-8)
11. Излишек (недостаток) общей
вел-ны
источников формир-я запасов (7-8)
-738272
-661990
Из
выше представленной таблицы, можно сделать следующие выводы:
Состояние
предприятия характеризуется недостатком реального собственного капитала, собственных
оборотных средств, основных и долгосрочных источников формирования запасов,
которые имеют отрицательное значение.
Помимо абсолютных
показателей на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффициенты,
характеризующие финансовую устойчивость предприятия:
Дляэтого
рассчитаем следующие показатели:
Собственные
оборотные средства (по формуле 1):
СОС
нач.=(-1089496)–12504= -1102000 (руб.)
СОС кон.=(-1101574)–11700= - 1113274 (руб.)
Нормальные источники формирования
запасов (по формуле 2.):
2.5. Оценка платежеспособности и ликвидности
баланса ООО «ТОРГЛЕС»
Анализ
ликвидностибаланса позволяет оценить кредитоспособность
предприятия, т.е. способность рассчитываться по своим обязательствам.
Ликвидность определяется покрытиемобязательств предприятияего
активами,срок превращения которых в деньгисоответствует срокупогашения обязательств. Наиболее ликвидные активы (денежные средства
и ценные бумаги предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным
обязательствам (кредиторской задолженности); быстро реализуемые активы
(дебиторская задолженность и прочие активы)–больше или равны краткосрочным
пассивам (краткосрочным кредитам и заемным средствам); медленно реализуемые
активы (запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов) – больше или
равны долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам и заемным средствам): трудно
реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные
капитальные вложения и оборудование) – меньше или равны постоянным пассивам
(источникам собственных средств).
При выполнении этих условий баланс считается абсолютно
ликвидным. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность
баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом
недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой
группе по стоимостной величине.
Задача анализа ликвидности
баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности
организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по
всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса
определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок
превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От
ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется
как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные
средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов
превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами
по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке
возрастания сроков.
Таблица 9
Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности
баланса
Обозн.
Активы
Сумма,
Знак
Обозн.
Пассивы
Сумма,
гр.
тыс. руб.
гр.
тыс. руб.
А1
Абсолютно
ликвидные актив.
117932
<
П1
Наиболее срочные
обязательства
9156267
денежные средства
117932
кредиторская задолженность
9156267
А2
Быстро реализуемые
активы
8376345
>
П2
Среднесрочные
обязательства
451500
к/ср. дебит. задолженность
8376345
к/ср. кредиты банков
541500
А3
Медленно
реализуемые активы
216
>
П3
Д/ср.
обязательства
0
Запасы
216
-
-
А4
Трудно реализуемые
активы
11700
>
П4
СК (АК)
-1101574
д./ср финансовые вложения
11700
Уставный капитал
8400
Непокрытый убыток прошлых лет
Непокрытый убыток отчетного года
-1097896
-12078
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости
превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие
группы.
А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все
статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные
бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская
задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты.
A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II
актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую
задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной
даты) и прочие оборотные активы.
А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I
актива баланса (внеоборотные активы).
Пассивы баланса группируются по степени срочности их
оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится
кредиторская задолженность.
П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные
средства и прочие краткосрочные пассивы.
ПЗ. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса,
относящиеся к II разделу баланса пассива, т.е. долгосрочные кредиты и заемные
средства.
П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи I
раздела пассива баланса «Источники собственных средств».
Для определения ликвидности
баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно
ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 > или равна П1, А2 >
или равна П2, A3 > или равна ПЗ, А4 < или равна П4.
Если выполняются первые три
неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого
неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и
пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного
из оборотных средств.
Более точно оценить
ликвидность баланса можно на основе проведенного внутреннего анализа
финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье,
входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива (см. группы А1-АЗ и
П1-ПЗ), разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в
денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств
для пассивных статей: до 3-х месяцев; от 3-х до 6-ти месяцев; от 6-ти месяцев
до года; свыше года.
Так разбиваются, в первую
очередь, суммы по статьям, отражающим дебиторскую задолженность и прочие
активы, кредиторскую задолженность и прочие пассивы, а также краткосрочные
кредиты и заемные средства.
Для распределения по срокам
превращения в денежные средства сумм по статьям раздела II актива используются
величины запасов в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с
одинаковыми интервалами изменения ликвидности и величины по пассиву с
одинаковыми интервалами изменения срока погашения задолженности. В результате
получаем итоги по 4-м группам по активу (не считая трудно реализуемых активов и
постоянных пассивов).
Анализ ликвидности баланса
сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса
активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения
обязательств.
Результаты расчетов по данным
анализируемой организации показывают, что в этой организации сопоставление
итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:
А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4.
Иходя из этого,
можно сказать, что баланс абсолютно не ликвиден. Сопоставление первых двух
неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту
промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.
Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных
активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Четвертое неравенство
свидетельствует о том, что предприятию не хватает собственного капитала для
финансирования своих активов.
При этом, исходя из данных
аналитического баланса, можно заключить, что причиной снижения ликвидности
явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более высокими темпами,
чем денежные средства [22, стр.143].
Для комплексной оценки
ликвидности баланса (оценки финансовой ситуации с точки зрения ликвидности,
выбора наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров)
рассчитывается общий показатель ликвидности (Fл.):
НЛА+0,5*БЛА+0,3*МПА
Fл=
НОС+0,5*КСП+0,3*ДСП ,
(3)
где:
НЛА – наиболее ликвидные активы;
БЛА – быстро
реализуемые активы;
МРА – медленно
реализуемые активы;
НОС – наиболее
срочные обязательства;
КСП –
краткосрочные пассивы;
ДСП – долгосрочные пассивы.
Анализ ликвидности баланса приведен в
таб.10
За анализируемый
период произошло улучшение ликвидности баланса за счет увеличения наиболее
ликвидных и быстро реализуемых активов и снижения доли медленно и трудно
реализуемых активов.
Платежеспособность
предприятия
- показатель, характеризующий финансовую устойчивость предприятия, то есть
возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными
денежными средствами.
Ликвидность
предприятия - характеризует возможность изыскания платежеспособных средств
не только за счет внутренних источников, но и внешних при соответствующем
уровне инвестиционной привлекательности предприятия и деловом имидже.
Ликвидность
баланса - степень покрытия деловых обязательств предприятия его активами,
срок инкассации которых соответствует сроку погашения платежеспособных
обязательств [28, стр. 147].
Анализ
ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных
по степени убывающей ликвидности, с обязательствами, которые группируются по
степени срочности их погашения.
В ходе анализа каждый из
приведенных коэффициентов рассчитывается на начало и конец периода. Если
фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то
оценить его можно по динамике (увеличение или снижения значения).
Основные
финансовые коэффициенты приведены в таблице. Они используются для исследования
изменений устойчивости положения предприятия или проведения сравнительного
анализа нескольких конкурирующих фирм. Основой для расчета коэффициентов
является представленный уплотненный баланс нетто (таблица 11).
Главная