Управление Паевыми инвестиционными фондами на примере УК "Интеграл"

Возможными налогоплательщиками при совершении операций с имуществом, входящем в состав ЗПИФН, могут выступать а) ЗПИФН, б) Управляющая компания, в) пайщик.

В соответствии со статьей 19 НК РФ налогоплательщиками и плательщиками сборов признаются организации и физические лица, на которых в соответствии с НК РФ возложена обязанность уплачивать налоги и (или) сборы. Статья 11 НК РФ разъясняет, что организации – это юридические лица, образованные в соответствии с законодательством РФ (далее - российские организации), а также иностранные юридические лица, компании и другие корпоративные образования, обладающие гражданской правоспособностью, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, международные организации, их филиалы и представительства, созданные на территории Российской Федерации (далее - иностранные организации). Физические лица – это граждане Российской Федерации, иностранные граждане и лица без гражданства.

Поскольку ЗПИФН не является ни физическим лицом, что в доказательствах не нуждается; ни иностранной организацией, поскольку создается в соответствии с российским законодательством, ни юридическим лицом, что закреплено в пункте 1 статьи 10 Закона «Об инвестиционных фондах», ЗПИФН не может быть налогоплательщиком, в том числе и плательщиком НДС. В итоге, исходя из основополагающих понятий НК РФ, ЗПИФН не являются участниками налоговых отношений и не могут быть налогоплательщиками.

Управляющая компания потенциально может быть налогоплательщиком и является им как юридические лицо, но может уплачивать НДС только своим собственным имуществом и по «своим операциям». В то же время Управляющая компания не может быть налогоплательщиком по сделкам с имуществом ЗПИФН, так как операции по управлению имуществом ЗПИФН не отражаются на балансе Управляющей компании и не создают для нее последствий в виде отчуждения или приобретения права собственности на имущество.

В соответствии со статьей 15 Закона имущество, составляющее ЗПИФН, учитывается Управляющей компанией на отдельном балансе, при этом по операциям с имуществом ЗПИФН составляется не бухгалтерский баланс Управляющей компании и не бухгалтерский баланс владельца паев, а баланс имущества, составляющего ЗПИФН. Баланс имущества формируется в соответствии с правилами, установленными Постановлением ФКЦБ России от 22.10.2003 №03-41/пс, а не с правилами бухгалтерского или налогового учета.

Пайщики также потенциально могут быть налогоплательщиками, но только те, кто является плательщиком НДС в соответствии со статьей 143 НК РФ:

а) организации;

б) индивидуальные предприниматели;

в) лица, признаваемые налогоплательщиками по НДС в связи с перемещением товаров через таможенную границу Российской Федерации, определяемые в соответствии с Таможенным кодексом Российской Федерации. 

Следовательно, пайщики - физические лица, не являющиеся предпринимателями, и организации, перешедшие на упрощенную систему налогообложения, не могут быть налогоплательщиками по операциям с имуществом ЗПИФН.

Источниками уплаты НДС могут быть:

а) собственное имущество Управляющей компании,

б) собственное имущество пайщиков,

в) имущество, составляющее ЗПИФН.

Объект налогообложения

Объект налогообложения - категория, имеющая стабильные, прямо предусмотренные в законе признаки, независящие от каких-либо внешних условий, и объективно предполагающие наличие экономического основания. Факт реализации товаров как объект налогообложения предполагает возникновение у налогоплательщика выгоды (добавленной стоимости). В соответствии с пунктом 2 статьи 153 НК РФ «при определении налоговой базы выручка от реализации товаров (работ, услуг) определяется исходя из всех доходов налогоплательщика, связанных с расчетами по оплате указанных товаров (работ, услуг), полученных им в денежной и (или) натуральной формах, включая оплату ценными бумагами».

Статья 41 НК РФ определяет доход как экономическую выгоду в денежной или натуральной форме, определяемую в соответствии с главами «Налог на доходы физических лиц», «Налог на прибыль (доход) организаций» НК РФ. Экономическая выгода (доход) при осуществлении операций по реализации (сдаче в аренду) имущества ЗПИФН у Управляющей компании не образуется, поскольку реализуемое имущество не является его собственностью, а у владельца инвестиционных паев согласно статей 214.1 и 280 НК РФ доход образуется только в результате реализации инвестиционного пая как ценной бумаги.

Итак, ни у Управляющей компании, ни у владельца инвестиционных паев не образуется объекта налогообложения.

Управляющая компания не является и налоговым агентом ЗПИФН, так как в соответствии со статьей 24 НК РФ налоговым агентом можно быть только у налогоплательщика, а ЗПИФН налогоплательщиком не является, что было доказано  выше.

УК не является и налоговым агентом владельцев паев, так как, в соответствии со ст. 161 НК РФ налоговыми агентами по НДС признаются организации и индивидуальные предприниматели, состоящие на учете в налоговых органах, приобретающие на территории РФ товары (работы, услуги) у иностранных лиц, не состоящих на учете в налоговых органах в качестве налогоплательщиков. Таким образом, главой 21 НК РФ не предусмотрено возложение на Управляющую компанию ЗПИФН обязанностей по исчислению, удержанию у налогоплательщика–резидента НДС и перечислению налога в соответствующий бюджет.

Предложение налоговых органов «исчислять и уплачивать Управляющей компанией НДС за счет имущества ЗПИФН» противоречит статье 8 НК РФ, поскольку уплата налогоплательщиком налога может производиться только «в форме отчуждения принадлежащих ему на праве собственности … денежных средств». Уплата налогоплательщиком налога за счет «чужих» средств (исключая оперативное управление и хозяйственное ведение) не соответствует действующему налоговому законодательству. В качестве налогового агента осуществлять уплату НДС Управляющая компания также не может, поскольку НК РФ не возлагает на нее обязанности налогового агента. При этом, если в реестре пайщиков ЗПИФН будут присутствовать физические лица, и организации, перешедшие на упрощенную систему налогообложения, уплата НДС в бюджет из имущества ЗПИФН, а значит из имущества вышеуказанных лиц, будет противоречить главе 21 НК РФ.

Разъяснения налоговых органов по данному вопросу сводятся к следующему: если в результате действий, совершенных доверительным управляющим по доверительному управлению имуществом, возникнет объект налогообложения, то возникнет и обязанность уплаты НДС, которая возлагается на доверительного управляющего на основании п. 2 ст. 1020 ГК РФ. Данная статья устанавливает, что обязанности, возникшие в результате действий по доверительному управлению имуществом, исполняются за счет этого имущества непосредственно доверительным управляющим.

Считаем мнение налоговой службы ошибочным, так как оно базируется на положениях Гражданского Кодекса РФ при определении налоговых обязанностей, которые в соответствии с действующим законодательством могут устанавливаться только НК РФ, а НК РФ обязанности по уплате налогов управляющей компанией за учредителя доверительного управления (пайщика) не установил.

Рассмотрим РаРатакой элемент налога как налоговая база. Владельцы паев не имеют возможности определить налоговую базу (статья 153 НК РФ), так как в соответствии Законом  имущество ЗПИФН обособлено от имущества Управляющей компании и иного имущества владельцев паев. Кроме того, операции с имуществом Фонда и доходы от реализации имущества Фонда не отражаются ни в учете, ни на счетах юридических лиц – Управляющей компании и пайщиков. Следовательно, рассчитать налоговую базу конкретного пайщика - юридического лица невозможно ( Управляющая компания не имеет сведений о пайщиках и об их смене, а пайщик не имеет информацию по операциям, осуществляемых с имуществом ЗПИФН, сумме налога и своей доле в ЗПИФН). Кроме того, НК РФ на Управляющую компанию не возложена обязанность по ведению налогового учета.

Предположим, что НДС в ЗПИФН с неоднородным составом пайщиков (пайщиками Фонда являются физические и юридические лица) уплачивается. Как в этом случае рассчитать налоговую базу? НК РФ не позволяет исчислить налоговую базу по НДС по одному и тому же объекту налогообложения в зависимости от налогового статуса пайщиков. НДС выставляется покупателям полностью на всю сумму платежа либо не выставляется вообще.

Если предположить, что плательщиками НДС являются пайщики, то на практике в виду указанных обстоятельств невозможно будет рассчитать налоговую базу конкретного лица.

При прочих равных условиях уплата Управляющей компанией или владельцами паев НДС приведет к ухудшению их экономического положения, так как при продаже имущества ЗПИФН Управляющая компания не имеет возможности получить налоговый вычет, что подтверждают и налоговые органы в своих разъяснениях. Таким образом, уплата НДС в процессе деятельности Фонда противоречит общим принципам НК РФ и не имеет экономического смысла.

В действующем налоговом законодательстве существуют три основных требования, дающих право применения налоговых вычетов: 1) уплата налога; 2) использование товаров и услуг для целей налогооблагаемой деятельности; 3) принятие на учет у налогоплательщика приобретенных (ввезенных) товаров и услуг.

Пунктом 2 статьи 171 Кодекса в качестве общего правила установлено, что вычетам подлежат суммы налога, предъявленные налогоплательщику и уплаченные им при приобретении товаров и услуг либо уплаченные налогоплательщиком при ввозе товаров на территорию России. Документ, подтверждающий фактическую уплату сумм налога, в данном случае является одним из оснований для применения налоговых вычетов. Второе условие, также предусмотренное в пункте 2 статьи 171 Налогового кодекса, говорит о том, что налоговые вычеты уплаченных сумм налога устанавливаются в отношении товаров и услуг, используемых в целях налогооблагаемых операций, то есть для предпринимательской деятельности, облагаемой НДС. Третье условие в общем виде сформулировано в пункте 1 статьи 172 НК РФ: вычеты применяются после оприходования приобретенных (ввезенных) товаров и услуг. Последнее из перечисленных требований никогда не будет соблюдаться.         

Очевидно, что Управляющая компания и владельцы паев, ставшие плательщиками НДС со сделок с имуществом ЗПИФН, никогда не смогут получить вычеты.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что определить налоговую базу не может ни один из «предполагаемых» налогоплательщиков.

Попробуем определить возможность исчисления Управляющей компанией, как предполагаемым налогоплательщиком, НДС при соблюдении обособленности имущества ЗПИФН от своего собственного имущества.

Статья 153 НК РФ устанавливает, что при применении одинаковых ставок налога налоговая база определяется суммарно по всем видам операций, облагаемых по этой ставке. При определении налоговой базы выручка от реализации товаров (работ, услуг) определяется, исходя из всех доходов налогоплательщика, связанных с расчетами по оплате указанных товаров (работ, услуг), полученных им в денежной и (или) натуральной формах, включая оплату ценными бумагами. Таким образом, НК РФ предлагает суммировать все доходы налогоплательщика.

Статья 166 НК РФ устанавливает, что общая сумма налога - это единая сумма налога по всем операциям, совершенным налогоплательщиком за налоговый период. Применение налогового вычета связано с условием использования товаров и услуг в целях налогооблагаемых сделок налогооблагаемого лица. НК РФ установил, что вычетам подлежат суммы налога, предъявленные налогоплательщику и уплаченные им при приобретении товаров (работ, услуг), приобретаемых для осуществления производственной деятельности или иных операций, признаваемых объектами налогообложения в соответствии с главой 21 НК РФ.

Общая сумма налога исчисляется с учетом всех налогооблагаемых сделок (действий) за соответствующий налоговый период. Но у Управляющей компании не образуется выручка (доход) при реализации имущества ЗПИФН, это не ее выручка и не ее доход.  Эта выручка должна поступить в имущество ЗПИФН и не может объединяться с собственной выручкой (доходом) Управляющей компании, иначе будут нарушаться требования Закона. Таким образом, невозможно определить налоговую базу по НДС для Управляющей компании, не нарушая законодательство об инвестиционных фондах.

При анализе НК РФ мы видим, что для имущества, передаваемого в ЗПИФН, или для сделок, совершаемых Управляющей компанией с таким имуществом, не могут применяться понятия, которые относятся к основным элементам налогообложения, установленным в Налоговом кодексе РФ для юридического лица по НДС, в частности:

• налога, уплачиваемого за счет принадлежащих налогоплательщику на праве собственности денежных средств (пункт 1 статьи 8 НК РФ);
• налогового агента (статья 24 НК РФ);
• реализации товаров (работ, услуг) (статья 39 НК РФ);
• порядка определения налоговой базы при реализации товаров (работ, услуг) (статья 154 НК РФ).

Отсутствие этих элементов согласно пункту 1 статьи 17 НК РФ позволяет для перечисленных выше лиц считать НДС не установленным.

Напомню, что в соответствии с пунктом 7 статьи 3 НК РФ «все неустранимые сомнения, противоречия и неясности актов законодательства о налогах и сборах толкуются в пользу налогоплательщика».

Из вышеизложенного следует, что при совершении операций с имуществом, составляющим ЗПИФН, НДС не возникает, поскольку нет ни одного субъекта налогообложения, для которого были бы определены все необходимые элементы налога на добавленную стоимость.

Налог на прибыль в процессе деятельности ЗПИФН

На основании статьи 246 НК РФ плательщиками налога на прибыль организаций признаются российские организации и иностранные организации, осуществляющие свою деятельность в РФ через постоянные представительства и (или) получающие доходы от источников в РФ.

Исходя из данной нормы ЗПИФН, являясь обособленным имущественным комплексом без образования юридического лица, в числе плательщиков не значится и обязанностей у него по исчислению налога на прибыль не возникает.

Таким образом, прирост имущества ЗПИФН, в том числе в виде банковских процентов, дивидендов и процентов по ценным бумагам, составляющим имущество Фонда, доходов от реализации недвижимости, доходы от эксплуатации недвижимости налогом на прибыль не облагается.

Поскольку пай является ценной бумагой, то основания для уплаты налога на прибыль у пайщика - юридического лица возникают лишь при погашении, реализации или обмене паев в соответствии со статьей 280 НК РФ. Доходы пайщика - физического лица возникают при погашении или реализации паев и облагаются с учетом положений статьи 214.1 НК РФ. Доход у пайщиков возникает также в случае промежуточной выплаты им дохода от доверительного управления имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд.

Налог на доходы физических лиц

Если пайщиками ЗПИФН являются физические лица, то налоговая база по налогу на их доходы определяется как доход (убыток) по операциям купли-продажи паев ЗПИФН, который представляет собой разницу между суммами доходов, полученными от реализации паев, и документально подтвержденными расходами на их приобретение, фактически произведенными пайщиком (включая расходы, возмещаемые Управляющей компании), либо имущественными вычетами в порядке, предусмотренном п.1  ст.214 НК РФ.  При этом, при выплате дохода по паю ЗПИФН при его прекращении Управляющая компания выполняет функции налогового агента, т.е. обязан исчислить, удержать и уплатить в бюджет РФ налог на доходы физических лиц по ставке 13% при выплате доходов налоговым рзидентам РФ или 30% - при выплате доходов нерезидентам в отсутствие применимого соглашения об избежании двойного налогообложения (далее – СДН).

Обращаю Ваше внимание, что если расходы пайщиков ЗПИФН – физических лиц – не могут быть подтверждены документально, он вправе воспользоваться имущественным налоговым вычетом согласно ст.220 НК РФ. Следует отметить, что в рассматриваемой ситуации, при документальном подтверждении расходов по операциям с паями ЗПИФН, налогоплательщик не вправе воспользоваться правом на получение имущественного налогового вычета.

1.11. Инвестиционные риски и стратегии

Процессу принятия решений всегда сопутствует та или иная мера неопределенности, связанная с невозможностью абсолютно точного учета всей, даже доступной информации, а также фактор "случайности" (то, что невозможно предвидеть и спрогнозировать). Неопределенность приводит к возникновению риска - возможности потери части ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными, в том числе форс-мажорными обстоятельствами, общим изменением экономической конъюнктуры. Риск же может привести к отклонению результата от цели.

Перед тем как принять решение о работе на финансовых рынках, инвестор должен решить:

§        какие результаты он планирует получить и чем готов пожертвовать;

§        какой риск является приемлемым;

§        как скоро понадобятся деньги (минимальный горизонт инвестирования в этом бизнесе - 1 год, оптимальный - несколько лет; выводя средства через более короткий срок, инвестор рискует не только не получить ожидаемой прибыли, но и оказаться в убытке);

§        как повлияет на инвестиции инфляция;

§        какие инвестиции больше подходят ему по характеру.

При этом особенное значение имеет фактор риска, поскольку на финансовых, и особенно на фондовом рынке, можно как много и быстро заработать, так и быстро и много потерять.

Среди инвестиционных рисков можно выделить следующие:

1.                 Ценовой риск - риск негативного изменения цены актива в течение периода инвестирования.

2.                 Инфляционный риск - риск того, что реальная доходность будет ниже прогнозируемой вследствие инфляционного обесценения средств.

3.                 Риск ликвидности - невозможность быстрой реализации актива без существенного снижения его стоимости. Этот риск можно рассматривать как разность между "справедливой" и фактически возможной ценой реализации актива.

4.                 Риск обменных курсов (валютный риск) - риск снижения реального дохода по ценной бумаге в результате изменения обменного курса валюты, в которой она номинирована.

5.                 Риск изменения процентных ставок - для инструментов с фиксированной доходностью - риск того, что снижение процентной ставки уменьшит их стоимость.

6.                 Риск реинвестирования - риск того, что сумму, полученную в результате погашения ценных бумаг невозможно будет разместить под ту же доходность.

7.                 Риск неплатежеспособности / кредитный риск  - неспособность эмитента выполнять свои обязательства. На оценке кредитного риска специализируются рейтинговые агентства.

8.                 Информационный риск - риск того, что информация, на основании которой принимается решение, не соответствует действительности.

9.                 Политический риск - риск введения дополнительных ограничений со стороны правительства и регулирующих органов.

10.            Риски, возникающие при выборе управляющей компании:

§        риск некомпетентности;

§        управленческий риск - риск принятия ошибочного управленческого решения, связанного с неверной оценкой конъюнктуры рынка;

§        риск нарушения требований регулирующих органов.

Выбирая управляющую компанию, нужно ориентироваться не столько на низкие комиссионные, а, в первую очередь, на ее репутацию в финансовом мире, ее собственный капитал, реальный опыт управления крупными средствами, инфраструктуру и широту спектра предлагаемых услуг.

Важно принимать во внимание такой важный фактор как величина риска – стандартное отклонение или волатильность и некоторые коэффициенты, отражающие степень и источники рисков.

Волатильность (риск) портфеля отражает степень нестабильности (разброса) результатов управления. Если стоимость средств под управлением не претерпевает "резких" скачков, это означает, что волатильность находится на низком уровне. Чем меньше показатель волатильности, тем меньше риск стратегии и, соответственно, тем больше мастерство управляющего. Математически волатильность можно определить как стандартное отклонение (разброс) изменения стоимости соответствующего актива. Волатильность рассчитывается на основании исторических данных о доходности портфеля в рублевом эквиваленте и выражается в процентах годовых.

Коэффициент Шарпа

Oтражает соотношение доходности и риска инвестирования в тот или иной актив. Чем больше коэффициент Шарпа, тем лучше. Коэффициент Шарпа определяется как отношение доходности управления к волатильности портфеля за рассматриваемый период.

Коэффициент Бета

Указывает, насколько изменение стоимости портфеля связано с динамикой рынка. Если Бета<1, то портфель не очень сильно реагирует на изменения рынка (benchmark). Например, в случае, если на рынке произойдет снижение котировок, стоимость портфеля с Бета<1, снизится на меньшую величину, чем benchmark, и, следовательно, потери инвестора будут меньше. В случае если Бета>1, то ситуация противоположная, т.е. портфель чутко реагирует на изменения рынка, и стоимость портфеля вырастит на большую величину, чем benchmark, если на соответствующем рынке будет наблюдаться рост котировок.

Коэффициент Сортино

Еще один показатель, позволяющий оценить доходность и риск инвестиционного инструмента. Математически он рассчитывается аналогично коэффициенту Шарпа, однако, вместо волатильности портфеля используется, так называемая, «волатильность вниз». Что это такое? Дело в том, что при оценке риска могут использоваться разные показатели. Один из них – волатильность, которая учитывает как «положительные», так и «отрицательные» отклонения от среднего значения доходности инструмента. В то же время риск можно оценивать только как «отрицательные» отклонения, потому что любые «положительные» отклонения – это, своего рода, дополнительный доход (который никакой опасности не несет), в то же время «отрицательные» отклонения – это потенциальное недополучение дохода, и именно его необходимо учитывать. Волатильность, рассчитанная только по «отрицательным» отклонениям, называется «волатильность вниз» или downside deviation. При расчете коэффициента Сортино в знаменателе используется как раз «волатильность вниз». Интерпретация этого показателя следующая – чем выше значение коэффициента, тем лучше, тем больший доход приходится на единицу капитала, подверженного риску.

Коэффициент Трейнора

Коэффициент, учитывающий соотношение риск/доход, однако, в качестве риска рассматривается не общий риск, как например, при расчете коэффициента Шарпа, а, так называемый, недиверсифицируемый или систематический риск. Общий рыночный риск портфеля состоит из систематического и несистематического рисков. И если вторую компоненту можно существенно сократить путем диверсификации вложений, то присущий инвестиционному портфелю систематический риск не устраним, как бы много финансовых инструментов не включалось в структуру портфеля (такой риск устраняется, например, покупкой опционов). Недиверсифицируемый риск используется при расчете коэффициента Трейнора. Математически этот показатель получается делением доходности за период, выраженной в процентах годовых на коэффициент Бета.

Глава 2. Управление фондами  УК «Интеграл»

2.1. Общая характеристика деятельности организации

УК «Интеграл» является коммерческой организацией созданной в форме общества с ограниченной ответственностью. Общество было основано в 2005 году. Учредителем УК «Интеграл»  являются два физических лица.

УК «Интеграл»  осуществляет свою деятельность на основании устава и действующего законодательства (Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью») и полученной лицензии управляющей компании на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами от «22» февраля 2005 г. N 21-000-1-00203, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам.

УК «Интеграл» зарегистрировано по адресу Москва, 119048, ул. Усачева, д. 29/12, корп. 9; тел. (095) 410-63-70

В доверительном управлении находятся:

Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «ИНТЕГРАЛ ФОНД ПЕРВЫЙ»

Правила фонда зарегистрированы 20.09.05, номер регистрации 0405-78531709.

Формирование фонда завершено 26.12.05.

Счет № 40701810900550010064

в Филиал ОАО Внешторгбанк в г. Твери,

БИК 042809999, к/с 30101810600000000999

Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «ИНТЕГРАЛ ФОНД ВТОРОЙ»

Правила фонда зарегистрированы 20.09.05, номер регистрации 0406-78531780.

Формирование фонда завершено 21.12.05.

Счет № 40701810000550020064

в Филиал ОАО Внешторгбанк в г. Твери,

БИК 042809999, к/с 30101810600000000999

Специализированным депозитарием управляющей компании «Интеграл»

является:

ЗАО «Первый специализированный депозитарий»

Специализированным регистратором управляющей компании «Интеграл»

является:

ЗАО «Первый специализированный депозитарий»

Аудитором управляющей компании «Интеграл»

является:

ООО Аудиторская служба "РЦБ-Деловая Перспектива"

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами.

Размер уставного фонда управляющей компании составляет 10000 р.

В настоящее время в УК «Интеграл» работает 5 человек. Организация осуществляет всю необходимую деятельность для работы с паевыми инвестиционными фондами в интересах приумножения собственности пайщиков и в соответствии с законодательством.

 Маркетинговая стратегия  разрабатывается исходя из стратегических и тактических интересов собственников.

Рекламной деятельность компания в данный момент не занимается, так как она специализирована для работы с закрытыми фондами. То есть  компания ориентирована на очень узкий круг клиентов в г.Тверь и распространение информации о компании производится собственными силами, в необходимых кругах.

Схема  2.1.

«Структура организации»

Все руководство деятельности осуществляется непосредственно директором.

В задачи аналитического отдела входит:

1.       Мониторинг рынка

2.       Мониторинг состояния имущество фондов находящихся в доверительном    управлении

3.       Составление обязательных документов по отчетности управления активами

4.       Исследование данных полученных мониторинга

5.       Предоставление руководству результатов исследования

Юридический отдел отвечает за:

1.                             Соответствие всех оформляемых документов, необходимым правовым формам

2.                             Рекомендации руководству по принятию решений в спорных ситуациях

3.                             Консультации пайщиков по всем правовым документам касательно деятельности управляющей компании и паевых фондов

Бухгалтерия осуществляет:

1.     Ведение бухгалтерской отчетности управляющей компании «Интеграл»

2.     Ведение бухгалтерской отчетности и осуществление необходимых выплат по закрытому паевому фонду недвижимости «Интеграл фонда первый»

3.     Ведение бухгалтерской отчетности и осуществление необходимых выплат по закрытому паевому фонду недвижимости «Интеграл фонда второй»

Так как организация является небольшой, то структура управления, соответственно структуры организации, является стандартной и фактически ее реализует.

Схема  2.2.

«Структура управления»

В УК «Интеграл» определены различные способы, обеспечивающие эффективный обмен информацией между сотрудниками и пайщиками, включая руководство. Обмен информацией может осуществляться следующими способами:

•                                  ежегодное совещание персонала Компании по итогам деятельности Компании в целом и подразделений  - в частности  в области качества за прошедший год и простановкой задач на текущий год;

•                                  регулярные совещания сотрудников;

•                                  обмен информацией в рамках системы общего делопроизводства (приказы, распоряжения, служебные записки);

•                                  использование внутренней и внешней электронной почты и телефонной связи;

•                                  проведение технической учебы, обмен мнениями;

•                                  внутренние проверки качества.

Общим требованием при обмене информацией является направление только проверенной, ясной, точной и содержащей необходимые пояснения информации для запрашиваемой стороны с привлечением в подготовке ответа заинтересованных сотрудников.

Основными вопросами, в отношении которых производится обмен информацией внутри Компании, являются следующие:

•      политика и Цели в области общего направления деятельности;

•      результаты выполнения запланированных мероприятий;

•      результаты внутренних проверок, анализа со стороны руководства;

•      выявленные несоответствия, корректирующие и предупреждающие действия;

•         обсуждение вопросов, связанных с выполняемыми работами (как по конкретным Договорам, так и в инициативном порядке);

•         обсуждение вопросов оценки удовлетворенности пайщиков;

и т.д.

Цели и задачи организации:

1.           Удовлетворение потребностей пайщиков, путем преумножения активов фондов.

2.           Получение собственно прибыли для организации. Данный пункт является вытекающим из первого, так как прибыль управляющей компании зависит прямо пропорционально от  увеличения активов фонда, так как прибыль фирма получает как процент от удачно проведенного периода, для фонда.

УК «Интеграл» обладает высококвалифицированными специалистами в области менеджмента и финансовой аналитике. Ведущие сотрудники фирмы имеют многолетний опыт работы в своих направлениях

Клиентами фирмы на данный момент являются физический лица, пайщики фондов. Однако поиск новых клиентов продолжается по мере возможностей организации.

При создании положительного имиджа обращается внимание на потребности и пожелания пайщиков. Обычно это надежность, безопасность, высокая эффективность.

«Структура взаимодействий УК»                                    Схема 2.3.