Снижение темпов роста прибыли за период 2004-2006гг. обусловлено также следующими причинами: рост прочих операционных доходов (на 4 866 396 тыс. грн.) не дал положительного результата вследствие увеличения административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов на 5 691 533 тыс. грн.

Увеличение в течение 2004-2006гг. суммы финансовых и прочих доходов на 102 357 тыс. грн. также не дало положительного результата вследствие увеличения прочих расходов на 139 382 тыс. грн.

Анализ структуры прибыли ОАО «ММК им. Ильича» за 2004-2006гг., что удельный вес себестоимости реализованной продукции (работ, услуг) в доходе от ее реализации увеличился на 4,64%. Увеличение удельного веса НДС (кроме 2006г.) свидетельствует об увеличении реализации продукции на внутреннем рынке Украины в 2004-2005гг. Анализ структуры прибыли за 2004-2006гг. подтверждает выводы, сделанные на основе анализа динамики прибыли за этот же период.

В результате изменений конъюнктуры на сырьевых рынках, а также в связи со снижением объема продаж листового проката из-за складывающейся конъюнктуры на рынке металлов, объем валовой прибыли снизился за 2005-2006гг. на 770 863 тыс. грн. Основными причинами снижения массы полученной прибыли явилось также снижение объема товарной продукции, а также рост цен на поставляемые сырьевые ресурсы и энергоносители.

Потери прибыли по ранее приведенным причинам были частично за счет внедрения организационно-технических мероприятий, направленных на совершенствование организации производства и снижение расхода ресурсов.

Среди этих мероприятий следует отметить:

§ комплекс мероприятий, обеспечивших снижение:

§ природного газа на 12% (в доменном цехе снижение 18,25 м3/т или 19,7%);

§ электроэнергии на 0,5%.

§ снижение расхода топлива при производстве: агломерата на 2,3%, чугуна на 1,1%, стали мартеновской на 2,3%, стали кислородно-конвертерной на 2,8%, при производстве проката черных металлов на 7%.

§ Организация производства кокса доменного на арендованных коксовых батареях №5 и 6 ОАО «Ясиновский КХЗ».

Таблица 4.25

Анализ динамики операционных затрат ОАО «ММК им. Ильича»

Таблица 4.26

Анализ структуры операционных затрат ОАО «ММК им. Ильича»

Анализ динамики и структуры операционных затрат представлен в табл. 4.25 и табл. 4.26.

Наибольший удельный вес в структуре операционных затрат занимают материальные затраты. Несмотря на увеличение материальных затрат за период 2004-2006гг. на 4 442 022 тыс. грн., их удельный вес снизился на 1,96%. Данное снижение обусловлено динамикой 2005-2006гг.: в 2005г. снизились темпы роста материальных затрат, а в 2006г. данная сумма затрат уменьшилась по сравнению с предыдущим периодом на 201 066 тыс. грн.

Рост размера и удельного веса затрат на оплату труда обусловлен ростом заработной платы за весь анализируемый период.

Динамика отчислений на социальные мероприятия тесно связана с динамикой затрат на оплату труда. Так, в 2006г. резко снизились темпы роста как затрат на оплату труда, так и социальных отчислений.

Положительной тенденцией 2006г. является превышение темпов роста дохода от реализации продукции (товаров, работ, услуг) (100,36,%) над темпами роста операционных затрат (98,01%), что свидетельствует о внедрении на ОАО «ММК им. Ильича» мероприятий, направленных на снижение расхода ресурсов.

Экономическая эффективность деятельности предприятий выражается показателями рентабельности (доходности). В общем виде показатель экономической эффективности выражается формулой:

Ээ = Экономический эффект (прибыль) х 100 %

Ресурсы или затраты

Для расчета числителя формулы используются показатели прибыли: бухгалтерской (общей), от реализации продукции и чистой прибыли (после налогообложения). В знаменателе формулы берутся ресурсы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг).

Финансовая рентабельность определяется на базе реальной прибыли, включенной в финансовую (бухгалтерскую) отчетность предприятия.

Система показателей рентабельности следующая (табл. 4.27).

Таблица 4.27

Общая характеристика показателей рентабельности предприятия

Показатель	Способ расчета	Комментарий
Рентабельность совокупных активов (капитала)	(Пн : А) х 100 %, где Пн –прибыль до налогообложения; А – средняя стоимость совокупных активов за расчетный период	Отражает величину прибыли, приходящейся на гривну совокупных активов
Рентабельность собственного капитала	(П : СК) х 100 %, где СК - средняя стоимость собственного капитала за расчетный период	Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на гривну собственного капитала
Рентабельность продаж	(Пв : Пр) * 100 %, где П – чистая прибыль; Пр – чистый доход от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	Показывает, сколько прибыли приходится на одну гривну реализованной продукции (без налогов)
Операционная рентабельность реализованной продукции	(По : Пр) * 100 %, где По – операционная прибыль; Пр – чистый доход от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	Показывает, сколько операцион-ной прибыли приходится на одну гривну чистого дохода от реализации(товаров, работ, услуг)
Чистая рентабельность реализованной продукции	(П : Пр) * 100 %, где П – чистая прибыль; Пр – чистый доход от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	Показывает, сколько чистой прибыли приходится на одну гривну чистого дохода от реализации(товаров, работ, услуг)

Расчет показателей рентабельности представлен в табл. 4.28

Из данных таблицы 4.28 следует, что показатели рентабельности за период 2005-2006гг. значительно снизились, что подтверждает выводы об ухудшении эффективности деятельности предприятия. Особенно существенно снизились показатели рентабельности совокупных активов, реализованной продукции.

Таблица 4.28

Расчет показателей рентабельности по ОАО «ММК им. Ильича»

Снижение рентабельности продаж свидетельствует о снижении эффективности производственной деятельности предприятия и эффективности политики ценообразования.

Снижение за период 2005-2006гг. показателя операционной рентабельности свидетельствует о снижении способности руководства предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной деятельности. Темпы снижения валовой рентабельности больше темпов операционной рентабельности, что свидетельствует о том, что причина снижения рентабельности кроется в основном в себестоимости продукции, увеличение же административных и сбытовых расходов дали в итоге менее отрицательный эффект. Значительные темпы снижения чистой рентабельности свидетельствуют о существенных изменения в финансировании предприятии (в данном случае увеличение прочих расходов).

На основании проведенного анализа финансовых результатов и рентабельности ОАО «ММК им. Ильича» за 2004-2006гг. сделаны следующие выводы:

· Несмотря на то, что за период 2004-2006гг. чистая прибыль ОАО «ММК им. Ильича» увеличилась на 90 240 тыс. грн., в 2005г. и 2006г. наблюдалось значительное снижение размера полученной чистой прибыли. Уменьшение прибыли связано с ростом себестоимости продукции.

· Снижение темпов роста прибыли за период 2004-2006гг. обусловлено также следующими причинами: рост прочих операционных доходов (на 4 866 396 тыс. грн.) не дал положительного результата вследствие увеличения административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов на 5 691 533 тыс. грн.

· Увеличение в течение 2004-2006гг. суммы финансовых и прочих доходов на 102 357 тыс. грн. также не дало положительного результата вследствие увеличения прочих расходов на 139 382 тыс. грн.

· Анализ структуры прибыли ОАО «ММК им. Ильича» за 2004-2006гг., что удельный вес себестоимости реализованной продукции (работ, услуг) в доходе от ее реализации увеличился на 4,64%. Увеличение удельного веса НДС (кроме 2006г.) свидетельствует об увеличении реализации продукции на внутреннем рынке Украины в 2004-2005гг.

· В результате изменений конъюнктуры на сырьевых рынках, а также в связи со снижением объема продаж листового проката из-за складывающейся конъюнктуры на рынке металлов, объем валовой прибыли снизился за 2005-2006гг. на 770 863 тыс. грн. Основными причинами снижения массы полученной прибыли явилось также снижение объема товарной продукции, а также рост цен на поставляемые сырьевые ресурсы и энергоносители.

· Наибольший удельный вес в структуре операционных затрат занимают материальные затраты. Несмотря на увеличение материальных затрат за период 2004-2006гг. на 4 442 022 тыс. грн., их удельный вес снизился на 1,96%. Данное снижение обусловлено динамикой 2005-2006гг.: в 2005г. снизились темпы роста материальных затрат, а в 2006г. данная сумма затрат уменьшилась по сравнению с предыдущим периодом на 201 066 тыс. грн.

· Рост размера и удельного веса затрат на оплату труда обусловлен ростом заработной платы за весь анализируемый период.

· Динамика отчислений на социальные мероприятия тесно связана с динамикой затрат на оплату труда.

· Положительной тенденцией 2006г. является превышение темпов роста дохода от реализации продукции (товаров, работ, услуг) (100,36,%) над темпами роста операционных затрат (98,01%), что свидетельствует о внедрении на ОАО «ММК им. Ильича» мероприятий, направленных на снижение расхода ресурсов.

· Показатели рентабельности за период 2005-2006гг. значительно снизились, что подтверждает выводы об ухудшении эффективности деятельности предприятия. Особенно существенно снизились показатели рентабельности совокупных активов, реализованной продукции.

· Снижение рентабельности продаж свидетельствует о снижении эффективности производственной деятельности предприятия и эффективности политики ценообразования.

· Снижение за период 2005-2006гг. показателя операционной рентабельности свидетельствует о снижении способности предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной деятельности. Темпы снижения валовой рентабельности больше темпов операционной рентабельности, что свидетельствует о том, что причина снижения рентабельности кроется в основном в себестоимости продукции, увеличение же административных и сбытовых расходов дали в итоге менее отрицательный эффект. Значительные темпы снижения чистой рентабельности свидетельствуют о существенных изменения в финансировании предприятии (в данном случае увеличение прочих расходов).

4.5 Анализ деловой активности предприятия

Оценить деловую активность предприятия можно только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт), объема продаж (ТVРП) и прибыли (ТП):

100% < Такт < ТVРП < ТП

Таблица 4.29

Анализ деловой активности предприятия

Первое неравенство (100% < Такт) соблюдается на протяжении всего периода, однако в 2004г. темпы роста совокупных активов были несколько ниже. Выполнение данного неравенства свидетельствует, что ОАО «ММК им. Ильича» наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

Второе неравенство (Такт < ТУРП ) соблюдается только в 2004г., а на протяжении 2005-2006гг. темпы роста объеме продаж значительно снизились. Такие тенденции свидетельствует о том, что лишь в 2004г. объем продаж рос быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о снижении интенсивности использования ресурсов на предприятии в 2005-2006гг. Снижение объемов реализации объясняется следующим:

§ перераспределением товарных потоков по ключевым сбытовым каналам, т.е. с рынков дальнего зарубежья на рынки стран СНГ и внутренний рынок Украины;

§ изменением рыночной конъюнктуры, которое выражается в: диверсификации экспортных рынков сбыта (уход с рынка Китая, увеличение сбыта на рынках стран-членов ЕС и т.д.); изменением спроса на продукцию более высокого передела и увеличение спроса на толстолистовой прокат.

Третье неравенство (ТVРП < Тп ) также соблюдалось только в 2004г., причем снижение в 2005-2006гг темпов роста прибыли менее 100% свидетельствует об уменьшении получаемой прибыли. Таким образом, только в 2004г. прибыль предприятия росла быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала. Это указывает на снижение эффективности функционирования предприятия в 2005-2006гг. Причиной этому явилось значительное снижение экспортных цен при одновременном росте цен на энергоносители. Более существенной компенсации потерь прибыли, а соответственно и налога на прибыль, во втором полугодии 2006 года акционерному обществу воспрепятствовало возросшее ценовое давление монополистов сырьевого рынка с повышением против первого полугодия цен на железорудный концентрат и другие ресурсы более чем на 40%.

Данные соотношения принято называть «золотым правилом экономики предприятия». В ОАО «ММК им. Ильича» указанные пропорции соблюдались лишь в 2004г., т.к. в 2005-2006гг. темпы роста объема продаж и прибыли отставали от темпов роста совокупных активов, что свидетельствует о торможении развития предприятия и ухудшении его финансового состояния в этот период.

Анализ деловой активности акционерного общества позволят сделать следующие выводы:

· Темп роста совокупных активов превышал 100% соблюдается на протяжении 2004-2006гг., однако в 2004г. темпы роста совокупных активов были несколько ниже. Это свидетельствует, что ОАО «ММК им. Ильича» наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

§ Темпы роста объема реализуемой продукции превышают Темп роста совокупных активов только в 2004г., а на протяжении 2005-2006гг. темпы роста объеме продаж значительно снизились. Такие тенденции свидетельствует о том, что лишь в 2004г. объем продаж рос быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о снижении интенсивности использования ресурсов на предприятии в 2005-2006гг.

§ Темпы роста прибыли больше темпов роста объема реализуемой продукции только в 2004г., причем снижение в 2005-2006гг темпов роста прибыли менее 100% свидетельствует об уменьшении получаемой прибыли. Таким образом, только в 2004г. прибыль предприятия росла быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала. Это указывает на снижение эффективности функционирования предприятия в 2005-2006гг. Причиной этому явилось значительное снижение экспортных цен при одновременном росте цен на энергоносители. Более существенной компенсации потерь прибыли,

§ Таким образом, «золотое правило экономики предприятия» в ОАО «ММК им. Ильича» соблюдалось лишь в 2004г., т.к. в 2005-2006гг. темпы роста объема продаж и прибыли отставали от темпов роста совокупных активов, что свидетельствует о торможении развития предприятия и ухудшении его финансового состояния в этот период.

Т.о., в результате анализа финансовой деятельности ОАО «ММК им. Ильича» сделаны следующие выводы:

· За период 2004-2006гг. наблюдалось общее увеличение капитала на 7117925 тыс. грн. Однако в 2006г. наиболее существенно увеличился заемный капитал, что делает комбинат более зависимым от внешних источников оборотных средств.

· Структура капитала изменилась в сторону увеличения доли заемных средств на 15,2%. Эти изменения наиболее существенно происходили в течение 2006г.

· В целом за 2004-2006гг. размер собственного капитала увеличился на 4 267 680 тыс. грн., однако, в 2005-2006гг. темпы роста собственного капитала существенно снизились. Размер прочего дополнительного капитала увеличился за период 2004-2006гг. на 918 037 тыс. грн., но эта динамика обусловлена существенным ростом в 2004г. Такой рост может быть связан с проведением в 2004г. переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.

· Анализ динамики и структуры заемного капитала свидетельствует об увеличение заемного капитала, обусловленного ростом как долгосрочных, так и текущих обязательств (наиболее значительно – в 2006г.). Размер текущих обязательств увеличился наиболее значительно в 2006г. в основном за счет увеличения прочих текущих обязательств. Рост кредиторской задолженности за отчетный год вызван нарушением платежного баланса акционерного общества из-за сложившихся ножниц в ценах на металлопродукцию и топливно-энергетические, сырьевые ресурсы.

· В структуре активов анализируемого предприятия произошли следующие изменения: доля основного и оборотного капитала на конец 2006г. приблизилась к структуре активов на начало 2004г., за период 2004-2006гг. уменьшился удельный вес оборотных активов в сфере производства (на 5,13%) и увеличился удельный вес оборотных активов в сфере обращения (на 5,3%). Существенно изменилось также соотношение немонетарных и монетарных активов в сторону увеличения монетарных статей баланса на 21,64%. За период 2004-2006гг. сумма основного капитала увеличилась на 4 324 609 тыс. грн., причем данный рост обусловлен увеличением в 2006г. размера долгосрочных финансовых инвестиций, а именно капитала других предприятий на 2 056 429 тыс. грн., или на 30,2%. что указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности.

· Не смотря на увеличение размера основных средств (на 1 422 742 тыс. грн. за 2004-2006гг.), удельный вес их в составе основного капитала снизился на 22,5%. Уменьшение стоимости незавершенного строительства и увеличение стоимости основных средств 2006г. свидетельствует о том, что в данный период на ОАО «ММК им. Ильича» были введены в эксплуатацию новые производственные мощности, произведена реконструкция старых производственных мощностей.

· В структуре активов ОАО «ММК им. Ильича» удельный вес необоротных активов составляет в среднем 58%. Это свидетельствует о том, что акционерное общество имеет «тяжелую» структуру активов, т.е. о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменению выручки.

· За период 2004-2006гг. наблюдалось увеличение дебиторской задолженности на 2 793316 тыс. грн. Рост цен на сырье и материалы, а также энергоносители, сопровождающийся ростом объема предоплат за них, привел к росту дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, которая увеличилась с 58 466 тыс. грн. в 2004 г. до 249 101 тыс. грн. в 2006г. Одновременно с этим значительно увеличился объем прочей дебиторской задолженности на 1 038 040 тыс. грн. (или в 3,7 раза) в связи с реорганизацией в конце 2006 года агрокомплекса с выделением на его базе пяти дочерних предприятий.

· В 2004-2005гг. наблюдался рост собственных оборотных средств, причем наиболее существенное увеличение наблюдалось в 2004г. – на 1 218 843 тыс.грн. В 2006г. размер собственных оборотных средств значительно снизился – на 1 442 069 тыс. грн. Уменьшение объема собственных оборотных средств свидетельствует о снижении способности комбината погашать текущие долги, вследствие чего уменьшается потенциальная возможность наращивания производства.

На основе проведенного анализа финансовой устойчивости ОАО «ММК им. Ильича» сделаны следующие выводы:

· ОАО «ММК им. Ильича» в 2004-2005гг. находилось в абсолютно устойчивом финансовом положении, т.е. имело высокий уровень платежеспособности, не зависело от внешних кредиторов. Однако, такая ситуация не может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство акционерного общества не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. Однако, в 2006г. финансовом положении ОАО «ММК им. Ильича» характеризуется как неустойчивое, что характеризуется недостатком у предприятия источников для финансирования запасов. В такой ситуации у комбината существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

· Финансовая независимость акционерного общества высокая.

· О снижении финансовой устойчивости предприятия свидетельствует увеличение коэффициента задолженности (на 25% за 2006г.) и коэффициента финансовой напряженности (на 15%).

· В 2006г. у ОАО «ММК им. Ильича» снились возможности свободно маневрировать собственным капиталом.

· В 2004-2005гг. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет очень высокие значения (72% - в 2004г. и 69% - в 2005г.), превышающие рекомендуемую максимальную границу (50%), что характеризует независимую финансовую политику по отношению к внешним кредиторам в этот период. Однако, в 2006г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило всего 25%.

Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «ММК им. Ильича» за период 2004-2005гг. подтверждает, что:

· баланс общества соответствует критериям абсолютной ликвидности. Однако значения коэффициентов ликвидности значительно выше нормы свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств и нарушениях в структуре капитала.

· В 2006г. платежный недостаток на конец года составлял 369 641 тыс. грн., или 14,2% (369641,0:2600389,0), что свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия (чистые оборотные активы покрывают всего 30% краткосрочных обязательств). Значения коэффициентов ликвидности в это период указывают на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить преобразование дебиторской задолженности в денежные средства.

· Финансовая деятельность ОАО «ММК им. Ильича» в 2006г. характеризуется также характеризует недостаточностью возможности мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

· При анализе общей ликвидности сделан вывод, что в 2004-2005гг. наблюдается превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в 3 раза, что свидетельствует о нарушении структуры капитала. Финансовая деятельность ОАО «ММК им. Ильича» в 2006г. характеризуется резким снижением платежеспособности, т.е. доли чистых оборотных активов в краткосрочных обязательствах (чистые оборотные активы покрывают всего 30% краткосрочных обязательств).

Анализ деловой активности акционерного общества позволят сделать следующие выводы:

5. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОММЕНДАЦИИ ПО ПРИНЯТИЮ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ НА ОСНОВАНИИ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

5.1 Анализ кредитоспособности ОАО «ММК им. Ильича»

Предприятия часто прибегают к услугам коммерческих банков, чтобы покрыть свою дополнительную потребность в денежных средствах.

В каждой кредитной сделке для кредитора присутствует элемент риска: невозврата ссуженной стоимости заемщиком, неуплаты процентов по ссуде, нарушения ее срока и др. Наличие такого риска и его зависимость от многих факторов (объективных и субъективных) делают необходимым выбор банком критериальных показателей, с помощью которых можно оценить вероятность выполнения клиентом условий кредитного договора.

Кредитоспособность предприятия – это его способность своевременно и полно рассчитаться по своим долговым обязательствам с банком. Кредитоспособность характеризует сложившееся финансовое состояние клиента, которое дает возможность банку сделать правильный вывод об эффективности его работы, способность погасить кредит (включая и проценты по нему) в установленные кредитным договором сроки.

Перемещение денежного капитала от кредитора к заемщику представляет собой юридическую сделку. В результате кредитной сделки банк не получает взамен переданных в ссуду денежных средств соответствующего эквивалента. Банк сохраняет только право на ссуженную стоимость (с процентами) или приобретает залоговое право на материальные ценности, являющиеся обеспечением кредита. Однако это возможно только в том случае, если кредитная сделка была заключена с правоспособным заемщиком. Следовательно, правоспособность – важнейший элемент кредитоспособности организации.

Важно также изучить деловую репутацию клиента и его поведение на товарном и финансовом рынках.

Анализ условий кредитования предполагает изучение:

1) «солидности» клиента, т.е. своевременности расчетов по ранее полученным кредитам;

2) способности заемщика производить конкурентноспособную продукцию;

3) его прибыльности (доходности);

4) финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса;

5) эффективности использования имущества;

6) цели испрашиваемого кредита;

7) величины кредита с учетом ликвидности баланса клиента;

8) возможности погашения кредита за счет залоговых прав, предоставленных гарантий и поручительств и реализации заложенного имущества;

9) обеспечения кредита активами заемщика, включая и высоколиквидные ценные бумаги.

Для определения кредитоспособности клиента необходимо установить критериальный уровень выбранных оценочных показателей и их классность (рейтинг). Исходя из класса кредитоспособности заемщика выявляются условия предоставления кредита (размер ссуды, срок выдачи, форма обеспечения, процентная ставка). Клиенты по характеру кредитоспособности делятся банками на три - пять классов. Критериальные показатели на уровне средних величин являются основанием отнесения заемщика ко второму классу, выше средних – к первому, а ниже средних – к третьему классу.

Общая оценка кредитоспособности поводится в баллах. Они представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. Первому классу заемщиков присваивается от 100 до 150 баллов, второму классу – от 151 до 250 баллов, третьему классу – свыше 251 балла. Исходя из величины коэффициентов ликвидности и финансовой независимости, заемщиков можно подразделить на три класса (табл. 5.1)

Таблица 5.1

Классы кредитоспособности заемщика

№ п/п	Коэффициенты	Классы
№ п/п	Коэффициенты	1	2	3
1.	Абсолютной ликвидности	Более 0,2	0,15 – 0,2	Менее 0,15
2.	Текущей ликвидности	Более 0,8	0,5 – 0,8	Менее 0,5
3.	Общей ликвидности (покрытия)	Более 2,0	1,0 – 2,0	Менее 1,0
4.	Финансовой независимости	Более 0,6	0,5 – 0,6	Менее 0,5

Для оценки класса кредитоспособности ОАО «ММК им. Ильича» за 2004-2006гг. были использованы данные табл. 4.16 и 4.22.

Таблица 5.2

Классы кредитоспособности заемщика

№ п/п	Наименование коэффициентов	2004	2005	2006
1.	Абсолютной ликвидности	0,7	0,7	0,2
2.	Текущей ликвидности	2,2	2,0	1,0
3.	Общей ликвидности (покрытия)	3,6	3,2	1,3
4.	Финансовой независимости	0,87	0,86	0,71

По значениям финансовых коэффициентов в 2004-2005гг. ОАО «ММК им. Ильича» относилось к первому классу кредитоспособности. Такому заемщику банк вправе выдать ему кредит в обычном порядке без ограничений. В 2006г. кредитоспособность общества снизилась.

Расчет рейтинга заемщика за 2006г. представлен в табл. 5.3.

Таблица 5.3

Классы кредитоспособности заемщика

№ п/п	Коэффициент	Класс	Рейтинг показателя, %	Сумма баллов
1.	Абсолютной ликвидности	1	30	30
2.	Текущей ликвидности	1	30	30
3.	Общей ликвидности (покрытия)	2	20	40
4.	Финансовой независимости	1	20	20
Сумма баллов		Х	Х	120

Т.о., исходя из данных табл. 5.3, по данным 2006г. ОАО «ММК им. Ильича» относится к первому классу заемщиков. Заемщикам первого класса банки могут открыть кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (доверительные) кредиты без обеспечения с взиманием пониженной процентной ставки.

Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который определяет финансовую устойчивость предприятия. Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового левериджа (рычага), характеризующего предел, до которого деятельность предприятия может быть улучшена за счет кредитов банков.

Эффект финансового левериджа (ЭФЛ) вычисляется по формуле:

ЭФЛ = (1-СНП) х (ЭРА – СП) х (ЗК/СК),

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7