При положительном значении ЭФЛ предприятие имеет прибавку к рентабельности собственного капитала (при условии ЭРА > СП). При отрицательном значении ЭФЛ (ЭРА < СП) – вычет из рентабельности капитала, т.е. полученный банковский кредит использован неэффективно.

Влияние изменения кредитной ставки на рентабельность активов комбината представлена в табл. 5.4.

Таблица 5.4

Расчет эффекта финансового левериджа

Кредитная ставка, %	ЭФЛ, %	Отклонение, %
17	-0,87
16	-0,58	0,29
15	-0,29	0,29
14	0	*0,29*
13	0,29	0,29
12	0,58	0,29
11	0,87	0,29

За 2006г. рентабельность активов ОАО «ММК им. Ильича» составила 14%. На конец 2006г. задолженность по краткосрочным кредитам составила 178 172 тыс. грн. Т.о., предприятию следует сопоставить эффективную процентную кредитную ставку и рентабельность активов. В случае, если рентабельность активов ниже выплачиваемых процентов по полученным кредитам, необходимо изыскание резервов для повышения рентабельности выше банковского процента или срочное перекредитование на более выгодных условиях., т.к. снижение кредитной ставки на 1% дает увеличение рентабельности активов на 0,29%.

5.2 Проектирование финансовых результатов предприятия

Методика стратегического анализа на основе проектированных финансовых отчетов

В зарубежных странах менеджеры и аналитики многих компаний составляют не только финансовую отчетность за прошедший год, но и проектируемые финансовые отчеты на следующий год (или несколько лет). Эти документы предназначены как для внутреннего планирования, так и для предоставления внешним пользователям (например, кредитным учреждениям для получения кредитов).

Процесс подготовки проектируемых финансовых отчетов начинается с обработки соответствующих отчетов за прошедший год и распределяется на несколько этапов.

Первым этапом является прогнозирование такого показателя, как доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг). Эта операция является ключевой и, в известной мере, определяющей для подготовки проектируемых финансовых отчетов в целом - прогноз объема реализации является отправной точкой для расчета показателей отчета о финансовых результатах и баланса.

Вторым этапом является подготовка проектируемого отчета о финансовых результатах, что обусловлено необходимостью расчета суммы нераспределенной прибыли, которая остается в распоряжении предприятия и может быть реинвестирована в производство, т.е. направлена на покрытие будущих финансовых потребностей.

Каждая статья отчета о финансовых результатах увеличивается либо уменьшается в соответствии с концепцией составления прогноза - или на основе процента роста (уменьшение) объема реализации продукте (так называемый метод процента от продажи), либо независимо.

Доход (выручка) от реализации продукции корректируется путем вычета налога на добавленную стоимость, акцизного сбора и других необходимых вычетов, а также себестоимости реализованной продукции, после чего получается проектируемая валовая прибыль (убыток).

В дальнейшем валовая прибыль (убыток) изменяется на сумму операционных, финансовых и чрезвычайных доходов (добавляются) и расходов (отнимаются), налогов на обычную и чрезвычайную прибыли (отнимаются). Отличием проектируемого отчета о финансовых результатах от обычного является учет прогноза использования чистой прибыли для определения такого показателя, как дополнение к нераспределенным прибылям. Это объясняется тем, что в разделе I "Финансовые результаты отчета" ф. № 2 "Отчет о финансовых результатах" последним показателем является чистая прибыль (убыток), а проектируемый отчет должен завершаться определением суммы, которая может быть реинвестируема в производство (чистая прибыль минус использование чистой прибыли).

Кроме того, раздели II "Элементы операционных расходов" и III "Расчет показателей прибыльности акций" в проектируемом отчете о финансовых результатах могут не наводиться. Следовательно, проектируемый и обычный отчеты о финансовых результатах далеко не идентичные. Дополнение к нераспределенным прибылям увеличивает или уменьшает величину собственного капитала в проектируемом балансе.

По принципам формирования прогноза выделяют три группы методов: экстраполяцию, моделирование и экспертные оценки.

Методы экстраполяции (наименьших квадратов, подвижных средних, експоненциального приглаживания и др.) опираются на статистически обоснованные тенденции изменения тех или других количественных характеристик объекта. Экстраполяционные методы являются одними из самых распространенных среди всех способов экономического прогнозирования.

Экстраполяция определяется как способ нахождения значений функции за пределами области ее определения с использованием информации о поведении данной функции в некоторых точках, что принадлежат области ее определения.

К методам моделирования принадлежат приемы структурного, сетевого, матричного моделирования и другие, которые дают возможность получать прогнозные финансовые показатели с помощью определенных моделей.

Методы экспертных оценок принадлежат к неформализированным методам и применяются в тех случаях, когда невозможно учесть влияние многих факторов через значительную сложность объектов прогнозирования. Когда формализированные методы прогнозирования применить невозможно, приходится прибегать к знаниям и опыту экспертов.

Прогнозирование с помощью метода процента от продажи заключается в увеличении (уменьшении) показателя дохода от реализации продукции (работ, услуг) и статей баланса и отчета о финансовых результатах (кроме тех, что не зависят от изменения продажи) на одинаковый процент. Предположение о прямой зависимости между темпами изменения дохода от реализации и других статей должно подлежать проверке на основе эмпирических данных.

Прогнозирование с помощью регрессионного метода (при условии существования линейной или нелинейной зависимости между показателями, которые прогнозируются) дает возможность получить будущее значение результативного показателя, который является случайной величиной, в зависимости от изменения одного или нескольких других показателей. Например, с помощью уравнения линейной регрессии можно спрогнозировать будущие расходы предприятия в зависимости от изменения объемов продажи продукции за последние пять лет.

Прогнозирование на основе метода нормативных коэффициентов имеет целью получение оптимального баланса и отчета о финансовых результатах, на основе показателей которых рассчитываются нормативные коэффициенты - рентабельность собственного капитала, ликвидность и другие. Подобный прогноз используется для оценки тех изменений в активах и источниках их образования, которые необходимо осуществить в будущем для достижения оптимальной прибыльности и стабильного финансового состояния. Метод подготовки проектируемых финансовых отчетов на основе нормативных коэффициентов широко используется компаниями, управление которыми построено на концепции стратегического контролинга.

В некоторых случаях целесообразно осуществлять прогнозирование с помощью метода регуляции статей, когда прогноз статей проектируемой финансовой отчетности складывается с учетом информации о будущих управленческих решениях. В этом случае метод процента от продажи, уравнение регрессии или нормативные коэффициенты применяться не могут, поскольку приведут к неадекватности прогноза. Стратегические управленческие решения могут кардинально изменить действующую структуру баланса, привести к временному уменьшению прибыльности, если есть потребность в техническом переоборудовании, научно-исследовательских разработках и тому подобное. Прогнозирование на основе регуляции статей применяется тогда, когда администрация предприятия принимает существенные, иногда далеко не оптимальные из финансового взгляда, управленческие решения, которые имеют стратегический характер и могут оказаться спасительными в условиях последующей конкурентной борьбы.

Разнообразие методов подготовки проектируемых финансовых отчетов обусловливается потребностями пользователей стратегической финансовой информации, главными среди которых являются руководители предприятия. Проектируемые отчеты фактически отображают представление администрации о том, каким образом предприятие будет функционировать в будущем с учетом возможных изменений в экономических, социальных, политических, правовых и конкурентных реалиях. Для аналитиков, которые непосредственно занимаются подготовкой стратегической финансовой информации для поддержки принятия решений, важным аспектом профессиональной подготовки является владение базовым инструментарием создания, обработки и анализа проектируемых финансовых отчетов в условиях неопределенности. Умение подготовить проектируемые финансовые отчеты и выбрать оптимальную финансовую стратегию на будущее является залогом избежания ошибок в бизнесе, основой для управления финансовой и инвестиционной деятельностью предприятия.

Анализ статей проектируемого отчета о финансовых результатах

Как уже было отмечено раньше, прогноз объемов реализации продукции (товаров, работ, услуг) в денежном измерителе является первым показателем, который включается в проектируемый отчет о финансовых результатах. Целью составления этого документа является определение суммы нераспределенной прибыли (непокрытого убытка), которая может получить предприятие на протяжении следующего года. Нераспределенная прибыль уменьшает общую величину будущих финансовых потребностей предприятия.

В большинстве случаев проектируемый отчет о финансовых результатах складывается с помощью метода процента от продажи. При этом берется предположение о пропорциональном росте (уменьшение) объема реализации (валового дохода) и переменных или совокупных расходов. Подобное предположение дает возможность получить первый прогноз от достигнутого, который достаточно часто так и остается последним, то есть уже не пересматривается и не уточняется.

Для того, чтобы правильно составить проектируемый отчет о финансовых результатах с помощью метода процента от продажи, необходимо классифицировать его статьи на автоматически образованные и регулируемые.

Таблица 5.5

Классификация статей проектируемого отчета о финансовых результатах

Наименование статьи (группы статей) (автоматически созданные)	Вид статьи: регулируемые (+)
Доход (выручка) от реализации	+
Себестоимость реализованной продукции	+
Операционные доходы, расходы	+
Финансовые доходы, расходы	-
Прочие доходы и расходы	-
Чрезвычайные доходы и расходы	Не планируются

Автоматически образованные статьи (показатели) образуются в результате осуществления запланированной производственной деятельности и изменяются пропорционально объему продажи.

Регулируемые статьи образуются независимо от объема продажи; для их количественного определения используются другие методы (например, экспертные оценки).

Рассмотрим процесс составления проектируемого отчета о финансовых результатах ОАО «ММК им. Ильича», используя метод процента от продажи. Для этого необходимо сначала принять определенные предположения: объем реализации продукции вырастет в 2007 году сравнительно с 2006 годом на 15%. Основанием для этого предположения является динамика продажи продукции за последние три года, когда объем реализации вырос в среднем на 14,55% (на основе табл. 4.23). Допускается, что расходы комбината связаны с операционной деятельностью, будут расти в 2007 году пропорционально росту объема реализации.

Проектируемый отчет о финансовых результатах ОАО «ММК им. Ильича» на 2007г. приведен в таблице 5.7. Первым показателем, включаемым в него, является доход (выручка) от реализации продукции.

Доход (выручка) от реализации включает у себя налог на добавленную стоимость, акцизы и другие непрямые налоги, хотя почти у всех развитых зарубежных стран объемы продажи указываются в чистом виде, без непрямых налогов. Это характерно для отчета о прибылях и убытках, который составляют в странах так называемой англосакской группы (США, Большая Британия, Канада, Австралия, Новая Зеландия) или для счета результатов во Франции.

В проектируемом отчете о финансовых результатах структуру продаж на внутренний и внешний рынок оставим на уровне 2006г. Т.о. можно определить размер НДС и прочих отчислений из дохода.

При составлении проектируемого отчета о финансовых результатах чрезвычайные доходы и расходы не прогнозируются. Поэтому прибыль (убыток) к налогообложению фактически представляет собой финансовый результат от обычной деятельности.

Увеличение нераспределенной прибыли является частью чистой прибыли, которая направляется на покрытие будущих финансовых потребностей и добавляется к статье "нераспределенная прибыль проектируемого баланса".

Доход (выручка) от реализации продукции за минусом НДС и акцизного сбора образует чистый доход от реализации. Прогнозируемая себестоимость реализованной продукции, административные расходы и расходы на сбыт в 2007 году считаются такими, что растут пропорционально объему реализации (фактическая величина каждого из перечисленных показателей за 2007 год множится на базис прогноза 1,15).

Исключение из правила составляют лишь финансовые расходы и доходы, которые не подпадают под предположение о постоянном росте. Это обусловливается двумя факторами:

Во-первых, доход (выручка) от реализации касается только операционной, а не финансовой деятельности предприятия.

Во-вторых, точно не может быть известно, как именно изменятся финансовые доходы и расходы, - для этого необходимо составить проектируемый баланс, определить величину финансовых потребностей и принять решение о финансовых инвестициях и ссудах.

В то же время нужно уметь применять и другие методы прогнозирования статей финансовой отчетности, кроме процента от продажи, например, метод линейной регрессии. Причиной выбора этого метода как альтернативного есть, в первую очередь, существование отличий в темпах изменения объемов реализации и операционных расходов. Например, если административные расходы на протяжении последних нескольких лет не всегда растут на такой же процент, что и объемы реализации продукции, необходимо учесть этот фактор в прогнозе.

Для получения точных результатов с помощью линейной регрессии необходимо иметь данные об объемах реализации продукции (товаров, работ, услуг) и других статьях отчета о финансовых результатах, между которыми наблюдается линейная связь.

Для подготовки проектируемого отчета о финансовых результатах с помощью линейной регрессии используем показатели ОАО «ММК им. Ильича» (табл. 4.23).

Для каждого показателя, о котором можно сказать, что он линейно связан с объемом реализации продукции (доходом от реализации), необходимо рассчитать уравнение линейной регрессии, предварительно оценив тесноту связи. Эти уравнения в общем виде представляют собой комбинированную (аддитивно-мультипликативную) модель:

у= а х + b,

где у - показатель, прямо связанный с доходом (выручкой) от реализации продукции;

а - коефициент регрессии;

х - доход (выручка) от реализации продукции;

b - свободный член уравнения.

Уравнения линейной регрессии получены с помощью "Мастера диаграмм" в среде МS Ехсеl.

Анализируя тесную связь между показателями, приведенными в табл. 5.6, и доходом от реализации, можно сделать определенные выводы. Себестоимость реализованной продукции очень тесно связана с доходом (выручкой) от реализации. Указанные показатели растут почти пропорционально. Об этом свидетельствуют значение коэффициента корреляции R, которое почти равняется единице.

Таблица 5.6

Корреляция статей отчета о финансовых результатах от реализации продукции

Код строки	Наименование статьи	Уравнение линейной регрессии	Коэффициент корреляции R	Коэффициент детерминации R2
040	Себестоимость реализованной продукции	y = 0,799x - 704126	0,988	0,977
060	Прочие операционные доходы	y = 0,6837x - 282658	0,968	0,938
070	Административные расходы	y = 0,0269x - 18588	0,786	0,618
080	Расходы на сбыт	y = 0,0333x - 46663	0,884	0,782
090	Прочие операционные расходы	y = 0,7237x - 205059	0,968	0,938

Достаточно заметным можно считать связь между административными расходами и доходом от реализации, хотя эту связь и нельзя считать очень тесной. Коэффициент детерминации R2 для административных расходов составляет лишь 0,618. Это означает, что вариация административных расходов на 61,8% обусловлена изменениями дохода (выручки) от реализации продукции, а на 38,2% - другими, не учтенными в модели, факторами.

Расходы на сбыт связаны с доходом от реализации более тесно. Об этом свидетельствует более высокое значение коэффициентов корреляции и детерминации. Такая ситуация является вполне реальной.

Прочие операционные доходы и расходы тесно связаны с доходом от реализации. Однако на практике они могут изменяться достаточно неравномерно.

Если сравнить полученные результаты с теми, что были рассчитаны с помощью прогнозирования на основе концепции постоянного роста (см. табл. 5.7), можно заметить некоторые отклонения. В частности прогноз себестоимости реализованной продукции требует уменьшения на 277 205,7 тыс. грн., административных расходов - на 78436,9 тыс. грн., расходов на сбыт – на 41 976, 3 тыс. грн., прочих операционных доходов – на 789 054,4 тыс. грн., прочих операционных расходов – на 935 119,8 тыс. грн.

Следовательно, с помощью линейной регрессии можно уточнить показатели проектируемой финансовой отчетности. Хотя в данном расчете рассмотрена лишь линейную связь, на практике можно без проблем применять и модели нелинейной регрессии.

В результате проведения расчетов, которые сопровождали процесс составления проектируемого отчета о финансовых результатах компании ОАО «ММК им. Ильича» на 2007 год, прогноз увеличения нераспределенной прибыли довольно существенный. Это означает, что темпы реинвестирования чистой прибыли не отвечают темпам роста объемов реализации, что, в свою очередь, приводит к увеличению зависимости от внешних источников финансирования.

Таблица 5.7

Проектируемый отчет о финансовых результатах ОАО «ММК им. Ильича» на 2007 год

Для анализа показателей рентабельности и определения направлений улучшения этих показателей в 2007г. составим табл. 5.8:

Таблица 5.8

Проектируемые показатели рентабельности ОАО «ММК им. Ильича» на 2007 год

Анализ показателей рентабельности свидетельствует о том, что при соблюдении динамики финансовых результатов 2004-2006г., прогнозирование деятельности ОАО «ММК им. Ильича» не даст существенного положительного результата, а если соблюдать тенденции только 2006г., то динамика показателей рентабельности комбината будет отрицательной. Однако, при анализе отчетов о финансовых результатах ОАО «ММК им. Ильича» было выявлено, что за период 2005-2006гг. средние темпы роста себестоимости продукции составляли 105,9%., т.е. в этот период были выявлены резервы для снижения себестоимости при помощи внедрения энергосберегающих и ресурсосберегающих технологий. За период 2004-2006г. управление комбината может сокращать финансовые расходы в среднем на 13%.

Т.о., при соблюдении вышеуказанных тенденций ОАО «ММК им. Ильича» в 2007г. в состоянии повысить показатели (см. прогноз 2007 в табл. 5.8).

Применение методов оценки кредитоспособности заемщика и прогнозирования финансовых результатов позволит управлению ОАО «ММК им. Ильича»:

· принимать эффективные решения с целью повышения эффективности использования банковских кредитов, получения дополнительной прибыли на собственный капитал;

· планировать деятельность комбината с учетом соблюдения, а при необходимости изменения динамики финансовых результатов деятельности акционерного общества, планировать темпы реинвестирования чистой прибыли в соответствии с темпами роста объемов реализации;

· находить оптимальные решения относительно образования дополнительно необходимых фондов при определенных значениях статей проектируемой финансовой отчетности.

Стратегические управленческие решения могут кардинально изменить действующую структуру баланса, привести к временному уменьшению прибыльности, если есть потребность в техническом переоборудовании, научно-исследовательских разработках и тому подобное. Прогнозирование на основе регуляции статей применяется тогда, когда администрация предприятия принимает существенные, иногда далеко не оптимальные исходя из финансовой точки зрения, управленческие решения, которые имеют стратегический характер и могут оказаться спасительными в условиях последующей конкурентной борьбы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В дипломной работе освещены теоретические аспекты исследования финансового состояния предприятия, разработки, принятия и реализации управленческих решений, приведена краткая характеристика деятельности ОАО «ММК им. Ильича», проанализирована финансовая деятельность предприятия за 2004-2006гг., исследованы финансовые результаты деятельности предприятия, разработаны методические рекомендации по принятию управленческих решений на основе финансового анализа.

Аналитический обзор финансовой отчётности позволил выполнить анализ финансовых результатов ОАО «ММК им. Ильича», проследить динамику прибыли, а также выявить направления увеличения прибыли и рентабельности предприятия.

В результате деятельности ОАО «ММК им. Ильича» за 2004-2006гг. наблюдалось общее увеличение капитала на 7117925 тыс. грн. Структура капитала изменилась в сторону увеличения доли заемных средств на 15,2%. Эти изменения наиболее существенно происходили в течение 2006г. что обусловлено ростом как долгосрочных, так и текущих обязательств. Рост кредиторской задолженности за отчетный год вызван нарушением платежного баланса акционерного общества из-за сложившихся ножниц в ценах на металлопродукцию и топливно-энергетические, сырьевые ресурсы.

В структуре активов ОАО «ММК им. Ильича» удельный вес необоротных активов составляет в среднем 58%. Это свидетельствует о том, что акционерное общество имеет «тяжелую» структуру активов, т.е. о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменению выручки.

За период 2004-2006гг. наблюдалось увеличение дебиторской задолженности на 2 793316 тыс. грн., что связано с ростом цен на сырье и материалы, а также энергоносители, сопровождающимся ростом объема предоплат за них. Одновременно с этим значительно увеличился объем прочей дебиторской задолженности на 1 038 040 тыс. грн. (или в 3,7 раза) в связи с реорганизацией в конце 2006 года агрокомплекса с выделением на его базе пяти дочерних предприятий.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «ММК им. Ильича» показал, что ОАО «ММК им. Ильича» в 2004-2005гг. находилось в абсолютно устойчивом финансовом положении, т.е. имело высокий уровень платежеспособности, не зависело от внешних кредиторов. Однако, в 2006г. финансовое положение ОАО «ММК им. Ильича» характеризуется как неустойчивое, что характеризуется недостатком у предприятия источников для финансирования запасов. В такой ситуации у комбината существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Проведенный анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «ММК им. Ильича» за период 2004-2005гг. подтверждает, что баланс общества соответствует критериям абсолютной ликвидности. Однако значения коэффициентов ликвидности значительно выше нормы свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств и нарушениях в структуре капитала.

В 2006г. платежный недостаток на конец года составлял 369 641 тыс. грн., или 14,2%, что свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия (чистые оборотные активы покрывают всего 30% краткосрочных обязательств). Значения коэффициентов ликвидности в это период указывают на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить преобразование дебиторской задолженности в денежные средства. Финансовая деятельность ОАО «ММК им. Ильича» в 2006г. характеризуется также характеризует недостаточностью возможности мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Несмотря на то, что за период 2004-2006гг. чистая прибыль ОАО «ММК им. Ильича» увеличилась на 90 240 тыс. грн., в 2005г. и 2006г. наблюдалось значительное снижение размера полученной чистой прибыли. Уменьшение прибыли связано с ростом себестоимости продукции, а также с увеличением административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов на 5 691 533 тыс. грн.

В результате изменений конъюнктуры на сырьевых рынках, а также в связи со снижением объема продаж листового проката из-за складывающейся конъюнктуры на рынке металлов, объем валовой прибыли снизился за 2005-2006гг. на 770 863 тыс. грн. Основными причинами снижения массы полученной прибыли явилось также снижение объема товарной продукции, рост цен на поставляемые сырьевые ресурсы и энергоносители.

Положительной тенденцией 2006г. является превышение темпов роста дохода от реализации продукции (товаров, работ, услуг) (100,36,%) над темпами роста операционных затрат (98,01%), что свидетельствует о внедрении на ОАО «ММК им. Ильича» мероприятий, направленных на снижение расхода ресурсов.

Снижение за период 2005-2006гг. показателя операционной рентабельности свидетельствует о снижении способности предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной деятельности. Темпы снижения валовой рентабельности больше темпов операционной рентабельности, что свидетельствует о том, что причина снижения рентабельности кроется в основном в себестоимости продукции, увеличение же административных и сбытовых расходов дали в итоге менее отрицательный эффект. Значительные темпы снижения чистой рентабельности говорят о существенных изменениях в финансировании предприятии (в данном случае увеличение прочих расходов).

При проведении анализа деловой активности акционерного общества было выявлено, что ОАО «ММК им. Ильича» наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности, однако в 2005-2006гг. наблюдается снижение интенсивности использования ресурсов на предприятии, а также на снижение эффективности функционирования предприятия в 2005-2006гг. Причиной этому явилось значительное снижение экспортных цен при одновременном росте цен на энергоносители.

«Золотое правило экономики предприятия» в ОАО «ММК им. Ильича» соблюдалось лишь в 2004г., т.к. в 2005-2006гг. темпы роста объема продаж и прибыли отставали от темпов роста совокупных активов, что свидетельствует о торможении развития предприятия и ухудшении его финансового состояния в этот период.

Проведенный анализ позволил разработать мероприятия по улучшению управления финансовыми результатами. Суть предлагаемых мероприятий заключается в применении методов оценки кредитоспособности заемщика и прогнозирования финансовых результатов.

При проведении оценки кредитоспособности ОАО «ММК им. Ильича» было выявлено, что за 2006г. рентабельность активов ОАО «ММК им. Ильича» составила 14%. На конец 2006г. задолженность по краткосрочным кредитам составила 178 172 тыс. грн. Т.о., предприятию следует сопоставить эффективную процентную кредитную ставку и рентабельность активов. В случае, если рентабельность активов ниже выплачиваемых процентов по полученным кредитам, необходимо изыскание резервов для повышения рентабельности выше банковского процента или срочное перекредитование на более выгодных условиях., т.к. снижение кредитной ставки на 1% дает увеличение рентабельности активов на 0,29%.

Анализ показателей рентабельности свидетельствует о том, что при соблюдении динамики финансовых результатов 2004-2006г., прогнозирование деятельности ОАО «ММК им. Ильича» не даст существенного положительного результата, а если соблюдать тенденции только 2006г., то динамика показателей рентабельности комбината будет отрицательной. Однако, при анализе отчетов о финансовых результатах ОАО «ММК им. Ильича» было выявлено, что за период 2005-2006гг. средние темпы роста себестоимости продукции составляли 105,9%., т.е. в этот период были найдены резервы для снижения себестоимости при помощи внедрения энергосберегающих и ресурсосберегающих технологий. За период 2004-2006г. управление комбината может сокращать финансовые расходы в среднем на 13%.

Т.о., при соблюдении вышеуказанных тенденций ОАО «ММК им. Ильича» в 2007г. в состоянии повысить показатели (в частности, рентабельность активов до 24%).

Обобщая результаты анализа, проведенного в дипломной работе, можно сделать выводы о том, что на конец 2006г. ОАО «ММК им. Ильича» находится в более сложном финансово-экономическом положении по сравнению 2004-2005гг., однако потенциал у предприятия имеется, что позволит в дальнейшем улучшить финансовые показатели.

Список использованной литературы:

1. Закон Украины «О налогообложении прибыли предприятий» от 22.05.97 г. № 283/97 - ВР.

2. П(С)БУ 2 - Положение (стандарт) бухгалтерского учета 2 «Баланс», утвержденное приказом Министерства финансов Украины от 31.03.99 г., № 87 (с изменениями и дополнениями).

3. П(С)БУ 3 - Положение (стандарт) бухгалтерского учета 3 «Отчет о финансовых результатах», утвержденное приказом Министерства финансов Украины от 31.03.99 г., № 87 (с изменениями и дополнениями).

4. П(С)БУ 4 - Положение (стандарт) бухгалтерского учета 4 «Отчет о движении денежных средств», утвержденное приказом Министерства финансов Украины от 31.03.99 г., № 87 (с изменениями и дополнениями).

5. П(С)БУ 5 - Положение (стандарт) бухгалтерского учета 5 «Отчет о собственном капитале», утвержденное приказом Министерства финансов Украины от 31.03.99 г. № 87 (с изменениями и дополнениями).

6. Методика № 81 - Методика проведения углубленного анализа финансово-хозяйственного состояния, платежеспособности предприятий и организаций, утвержденная приказом Агентства по вопросам предотвращения банкротства предприятий и организаций от 27.06.97 г., № 81.

7. Акулов В., Рудаков М. Особенности принятия решений субъектом стратегического менеджмента // Проблемы теории и практики управления. -1999.-№3.-С. 88-91.

8. Балабанов И.Г. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?» - М.: Финансы и статистика, 2000.-384 с.

9. Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа: учебник».-М.: Финансы и статистика, 1998.-288 с.

10. Бандурка А. М., Червяков И. М., Пасылкина О. В. Финансово-экономический анализ.- X.: Изд-во Харьковского университета внутренних дел, 1999.- 394 с.

11. Басовский Л.Е.. Экономический анализ. – М., 2003.

12. Бланк И. А. Управление формированием капитала. - К.: Ника-Центр, 2000.-512 с.

13. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб: Питер, 2001 г.

14. Ван Хорн Дж.К. «Основы управления финансами».-М.: Финансы и статистика, 1999.

15. Гадзевич О. І. Основи економічного аналізу і діагностики фінансово-господарської діяльності підприємств: Навч. посібник. - К.: Кондор, 2004. - 180 с.

16. Головко Т.В., Сагова С.В. Стратегічний аналіз: Навч.-метод посібник для самост. вивч. Диск./ За ред. М.В.Кужельного . К.: КНЕУ, 2002. - 498 с

17. Гордиенко П.Л. Стратегический анализ: Учебное пособие – К.: Алерта, 2006. - 404 с.

18. Горицкая Н.Г. Бухгалтерский учет и финансовый анализ: Практическое пособие. –К.: ООО Редакция газеты «Бухгалтерия. Налоги. Бизнес.», 2001 г.

19. Грачева Р.Е. Практическое балансоведение. – К.: Галицкие контракты. – 2003г.

20. Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебник.- М.: ЮНИТИ, 1999. - 417 с.

21. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса: концепция и методы планирования: Учеб. пособие. - М.: Финпресс, 1998.

22. Иваниенко В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 2-е изд. – Х.: Издательский дом «ИНЖЭК», 2003. -176с.

23. Іващенко В. I., Болюх М. А. Економічний аналіз господарської діяль-ності.- К.: ЗАТ «НІЧЛАВА», 1999. - 204 с.

24. Коблянская О.И. Финансовый учет: Учебное пособие. – К.: Знание, 2004г.

25. Ковалев В. В. Финансовый анализ - управление капиталом; выбор инвестиций; анализ отчетности.- М.: Ф и С, 1999. — Изд. 2-е. - 510 с.

26. Литвак Б. Г. Экспертные оценки и принятие решений М., Патент, 1996.

27. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций.- М.: Изд-во ЮНИТИ, 1998.-400 с.

28. Мескон М. X., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М., Дело, 1998.

29. Мец В.О. Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства. - К.: Вища школа, 2003. - С 275.

30. Мних Е. В., Буряк П. Ю. Економічний анализ на промисловому шдприємстві. - Львів: Наука, 1998. - 220 с.

31. Оберемчук В.Ф. Стратегія підприємництва. - К.: 2000. - 128 с.

32. Павлова Л. «Финансовый менеджмент: управление денежным оборотом предприятия»,-М.:ЮНИТИ-1998.

33. Росс С. и др. Основы корпоративных финансов: Пер. с англ.- М.: Лаборатория базовых знаний, 2000.- 370 с.

34. Размещение продуктивных сил Украины / под редакцией Е.П. Качана. – Киев: Высшая школа, 2004

35. Редченко К.І. Стратегічний аналіз у бізнесі: Навч. посібник. Вид. 2-ге, доповнене. - Львів: "Новий Світ - 2000", 2003. - 272 с

36. Рейльян. Я. Р. Аналитическая основа принятия управленческих решений. М., Финансы и статистика, 1989.

37. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. - Минск: ООО «Новое знание», 1999. - 398 с.

38. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: - Инфра-М. – 2000г. – 688с. Бюджетный кодекс Украины от 21.06.01г. № 2542 – III.

39. Стражаев В.Н. и др. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. - Минск: Высшая школа, 1999. - 398 с.

40. Учет по-новому В соответствии с П(С)БУ в Украине.- Киев: Изд-во «Универсал-Бизнес», 2001 г.

41. «Финансовый менеджмент: теория и практика» под ред. Е.С.Стояновой.-М.: Перспектива, 1999,-405 с.

42. «Финансовый менеджмент: учебник для вузов» под ред. Г.Б.Поляка.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000,-518с.

43. Финансы: Учебник / Под ред. А. М. Ковалевой. - М.: Ф и С, 1999. - 380с.

44. Шафранова А. Анализ финансовой отчетности // Баланс.— № 30 , 31,36, 43.-2000 г.

45. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Финансы предприятий»- М.: Инфра-М, 2000.-343 с.

46. Юровский Б.С. Себестоимость продукции: планирование, учет, анализ. – Харьков: Центр Консульт, 2004 г.

47. Пояснительные записки к отчетности ОАО «ММК им. Ильича» за 2004-2006гг.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7