Рефераты    Главная    Финансовое право    Финансовый менеджмент       финансовая математика    Финансы деньги кредит    Французский    Компьютерные сети    Конституционное право       зарубежныйх стран    Конституционное право       России    Краткое содержание       произведений    Программирование       компьютеры и кибернетика    Производство и технологии    Психология    Разное    Религия и мифология    Трудовое право    Туризм    Уголовное право и процесс    Управление       Портфель ценных бумаг Н5 соотношение ликвидных активов и суммарных активов банка не менее 10 % 45,4% Н6 Н7 максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков не более 60 % капитала банка 22,1 %   максимальный размер крупных кредитных рисков не более 10-кратного размера капитала банка 1,8 Н8 максимальный размер риска на одного кредитора (вкладчика) не более 60 % капитала банка 11,7 % Н9 максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных банком в отношении одного акционера (юридического или физического лица) не более 20 % капитала банка 7,6 % Н10 максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных банком в отношении одного инсайдера не более 10 % капитала банка 0,20 % Н11 максимальный размер привлеченных денежных вкладов (депозитов) населения не более 100% капитала банка 62,4% Н12 норматив использования собственных средств банка для приобретения долей (акций) других юридических лиц   не более 25 % капитала банка 16,4% Н12.1 норматив использования собственных средств банка для приобретения долей (акций) одного юридического лица не более 10 % капитала банка 9,5 % Н13 отношение выпущенных кредитной организацией векселей и банковских акцептов в рублях и иностранной валюте к капиталу банка не более 200 % 28,8 %     3.2.           Управление портфелем ценных бумаг Мосбизнесбанка Управление портфелем ценных бумаг — это некоторым образом перераспределение инве­стиций между набором фи­нансовых активов, причем по окончании срока жизни составля­ющие портфель финансовые ак­тивы должны быть конвертирова­ны   в   денежные   средства. Опти­мальным является такое управле­ние, при котором перераспреде­ление активов максимизирует возможную доходность при со­хранении или увеличении уровня ожидаемой доходности. Проще говоря, выводить денежные сред­ства из операций с государствен­ными краткосрочными облигаци­ями (ГКО) для работы с акциями приватизированных предприятий (АПП) целесообразно только при том условии, что при появля­ющейся возможности получить более высокую доходность инвес­тор получит в худшем случае до­ходность не ниже доходности по ГКО. Принципиально задача управления отличается от задачи формирования  портфеля  только наличием ненулевых начальных величин инвестиций в каждый финансовый актив из допустимо­го набора. Для формирования портфеля АКБ Мосбизнесбанк выделены денежные средства в размере  2500000 млн. руб. и бан­ковский  вексель  на  сумму    606860,96 млн. под 105% годовых до 2 января 1995 г. Работы по порт­фелю начаты 1 ноября 1994 г., а день окончания работ — 3 мая 1995 г. Таким образом, срок жиз­ни портфеля составляет 183 календарных дня. Структура портфеля                                  Таблица 17 Финансовый инструмент Инвестируемая сумма, млн. руб. ГКО 2500000 АПП 1000000 Банковский вексель 868600 Валютные фьючерсы 212401,35 Портфель 4581001,35

Сформировать портфель реше­но из ГКО, акций приватизиро­ванных предприятий, валютных фьючерсных контрактов на дол­лар США и банковского депозита (БД). Заданы следующие значе­ния доходностей формируемого портфеля, % годовых: ожидаемая доходность — 90, средняя —150 и возможная доходность — 270. На основе этих данных была рассчи­тана структура формируемого портфеля и произведено распре­деление инвестиций между акти­вами.

Управление портфелем пред­ставляет собой принятие реше­ний по управлению двухуровневой иерархической структурой. Первый уровень управления — распределение и перераспределе­ние инвестиций между финансо­выми инструментами, а второй — управление активами внутри кон­кретного финансового инстру­мента. Например, инвестиции в акции приватизированных пред­приятий  рассматриваются как сумма для формирования и уп­равления портфелем из акций различных эмитентов, естествен­но, используя изложенный выше метод.

Для операций на рынке ГКО выделено 2500000 млн. руб. Период инвестирования составил 178 календарных дней. За отчетный период было проведено 18 опера­ций купли-продажи облигаций.

На рис. 15 представлена динамика текущей стоимости портфеля, составленного из ГКО.

Текущая стоимость показывает величину денежных средств, которую можно получить на те­кущую дату при продаже всех ценных бумаг.

В итоге доход портфеля от операций  с  ГКО  составил 6065370,4 млн. руб., а доходность — 242,61% годовых без учета налого­вых льгот.

Банковский вексель был приоб­ретен 1 ноября 1994 г. на сумму  868600 млн. руб. по ставке 105% го­довых со ставкой налога 15% и датой погашения 2 января 1995 г. Срок инвестирования — 62 календарных дня. На дату погашения доход по векселю составил 154500 млн. руб., чистый доход —  131300 млн. руб., доходность порт­феля — 89% годовых чистой при­были.

При погашении векселя было решено перевести все денежные средства с этого финансового ин­струмента на операции с казна­чейскими обязательствами (КО).

Сумма инвестирования соста­вила 1000000 млн. руб. Сделки с КО начались 2 января 1995 г. и закон­чились 28 апреля. Срок инвести­рования — около 3 месяцев. Изменение текущей стоимости портфеля, составленного из КО, при­ведено на рис. 16.

В результате 56 операций купли-продажи КО был получен до­ход в размере 1841200 млн. руб., что соответствует доходности 202% годовых чистой прибыли.

При формировании портфеля акций приватизированных предприятий было реше­но выделить на спекулятивные операции с корпоративными ак­циями 1000000 млн. руб. Журнал операций с акциями представлен в табл. 19

         Журнал операций на рынке акций приватизированных предприятий                                     Таблица 18

Дата

Операция

Эмитент

Число млн. шт.

Цена, руб.

03.11.94

Покупка

Внуковские авиалинии

1000.

93000

04.11.94

"

То же

2000

97650

10.11.94

Продажа

1600

124000

21.11.94

"

.

6000

96000

02.12.94

Покупка

НК «ЛУКойл»

1400

110840

06.12.94

Продажа

НК «ЛУКойл»

1400

113000

12.12.94

Покупка

Учалинский горно-обогатительный комбинат

23527

8500

11.01.95

Продажа

Внуковские авиалинии

5400

153100

18.01.95

Покупка

Средне-Уральский медеплавильный завод

12000

18650

24.01.95

"

Челябинский электролитно-цинковый завод

10000

42000

27.01.95

Продажа

Учалинский горно-обогатительный комбинат

23527

17680

10.02.95

Покупка

Балтийское морское пароходство

10000

29400

16.02.95

"

Новолипецкий металлургический завод

5000

48400

14.03.95

"

Новосибирская городская телефонная сеть

5000

31000

21.03.95

Продажа

То же

5000

34700

22.03.95

"

Внуковские авиалинии

2000

222640

25.04.95

"

Средне-Уральский медеплавильный завод

12000

41000

27.04.95

"

Челябинский электролитно-цинковый завод

10000

168300

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11