Фондовый рынок в России: теоретический и современный аспект

Фондовый рынок в России: теоретический и современный аспект

ÏËÀÍ.

Ââåäåíèå -                                                                                               ñòð.2.

Ãëàâà I. Öåííûå áóìàãè â Ðîññèè: òåîðåòè÷åñêèé àñïåêò:

1) Ïîíÿòèå öåííûõ áóìàã -                                                                         ñòð.3.                                                

2) êëàññèôèêàöèÿ öåííûõ áóìàã -                                                               ñòð.6.

3) âèäû öåííûõ áóìàãè è èõ õàðàêòåðèñòèêà:

à) àêöèè -                                                                                                  ñòð.10.            

á) îáëèãàöèè -                                                                                           ñòð.13.

Ãëàâà II. Ïðîáëåìû ðîññèéñêîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã â Ðîññèè -                   ñòð.19.   

Çàêëþ÷åíèå -                                                                                              ñòð.23.

Ñïèñîê èñïîëüçîâàííîé ëèòåðàòóðû -                                                           ñòð.24.

Ââåäåíèå.

Ôîíäîâûé ðûíîê, ñóùåñòâóþùèé â  äàííîå âðåìÿ â Ðîññèè, äî ñèõ ïîð íå ñëîæèëñÿ îêîí÷àòåëüíî âñëåäñòâèå ñâîåãî íåäàâíåãî âîçðîæäåíèÿ. Îáùåèçâåñòíî, ÷òî â 1917-1918 ãîäàõ ñîâåòñêàÿ âëàñòü çàïðåòèëà âñÿêóþ äåÿòåëüíîñòü ñ öåííûìè áóìàãàìè, ò.ê âîçíèêàþùàÿ äèðåêòèâíàÿ ýêîíîìèêà äèêòîâàëà èìåííî òàêîé ïîäõîä, à èìåííî: ñâîáîäíûå äåíåæíûå ñðåäñòâà äîëæíû ðàñïðåäåëÿòüñÿ öåíòðàëèçîâàííî ãîñóäàðñòâåííûìè îðãàíàìè, â òî âðåìÿ êàê ðûíîê öåííûõ áóìàã ïðåäïîëàãàåò ñîáîé ïîñðåäíèêà â ïåðåðàñïðåäåëåíèè ñâîáîäíûõ äåíåæíûõ ðåñóðñîâ.

Âîññòàíîâëåíèå ôîíäîâîãî ðûíêà â Ðîññèè íà÷àëîñü â êîíöå 80-õ -  íà÷àëå 90-õ ãîäîâ, ò.å. ïî÷òè ÷åðåç 70 ëåò. Åñòåñòâåííî, îòñóòñòâèå îïûòà îðãàíèçàöèè è ôóíêöèîíèðîâàíèÿ òàêîãî âèäà ðûíêà çàñòàâèëî ðîññèéñêèõ ïðåäïðèíèìàòåëåé îáðàòèòü  ñâîè âçîðû ê çàïàäíûì ñòðàíàì, èñòîðèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã êîòîðûõ íàñ÷èòûâàåò óæå íå îäíî ñòîëåòèå (íàïðèìåð, Àìñòåðäàìñêàÿ ôîíäîâàÿ áèðæà îñíîâàíà â 1602 ã.)[1] .  ýòèõ ñòðàíàõ âûøåóêàçàííûé ðûíîê âîçíèê êàê ìåõàíèçì ñâîáîäíîé òîðãîâëè ôèíàíñîâûìè îáÿçàòåëüñòâàìè è â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî âðåìåíè íå ïîäâåðãàëñÿ íèêàêîìó ãîñóäàðñòâåííîìó ðåãóëèðîâàíèþ èëè îáùåñòâåííîìó êîíòðîëþ.

Íî â ïðîöåññå ïåðåíÿòèÿ îïûòà çàïàäíûõ ïàðòåðîâ â ïåðåõîäíîé ýêîíîìèêå Ðîññèè ðûíîê öåííûõ áóìàã ïðèîáðåë ñïåöèôè÷åñêóþ îêðàñêó, íàïðèìåð íåñêîëüêî èçìåíèëèñü êà÷åñòâåííûå õàðàêòåðèñòèêè íåêîòîðûõ öåííûõ áóìàã ïî ñðàâíåíèþ ñ çàïàäíîé ïðàêòèêîé.

Íåñîìíåííî, ñðåäè öåííûõ áóìàã ñëîæíî âûÿâèòü ïðèîðèòåòíûå è íóæäàþùèåñÿ â áîëåå ïîëíîé õàðàêòåðèñòèêå, êàæäûé âèä öåííûõ áóìàã èãðàåò âàæíîå çíà÷åíèå â ýêîíîìèêå, íî, íå èìåÿ âîçìîæíîñòè ïîäðîáíî ðàññìîòðåòü êàæäóþ ðàçíîâèäíîñòü, â ñâîåé ðàáîòå ÿ óäåëþ âíèìàíèå ãëàâíûì îáðàçîì âèäàì è õàðàêòåðèñòèêàì  òàêèõ öåííûõ áóìàã, êàê àêöèè è îáëèãàöèè, à òàêæå ïðîáëåìàì è ñïåöèôèêå ðîññèéñêîãî ôîíäîâîãî ðûíêà â öåëîì.

Ãëàâà I. Öåííûå áóìàãè â Ðîññèè: òåîðåòè÷åñêèé àñïåêò.

1) Ïîíÿòèå öåííûõ áóìàã.

 ïåðâîé ÷àñòè íîâîãî Ãðàæäàíñêîãî êîäåêñà ÐÔ (ñòàòüÿ 142)[2] äàåòñÿ þðèäè÷åñêîå îïðåäåëåíèå öåííîé áóìàãè êàê äîêóìåíòà óñòàíîâëåííîé ôîðìû è ðåêâèçèòîâ, óäîñòîâåðÿþùåãî èìóùåñòâåííûå ïðàâà, îñóùåñòâëåíèå èëè ïåðåäà÷à êîòîðûõ âîçìîæíû òîëüêî ïðè åãî ïðåäúÿâëåíèè.

Äàííîå þðèäè÷åñêîå îïðåäåëåíèå îòðàæàåò ýêîíîìè÷åñêèå îòíîøåíèÿ, ïîýòîìó ðàññìîòðèì ïîíÿòèå öåííîé áóìàãè ñ ýêîíîìè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ.

Êàê èçâåñòíî èç ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè, âåñü òîâàðíûé ìèð äåëèòñÿ íà äâå ãðóïïû: ñîáñòâåííî òîâàðû (ìàòåðèàëüíûå áëàãà, óñëóãè) è äåíüãè.  ñâîþ î÷åðåäü, äåíüãè ìîãóò áûòü ïðîñòî äåíüãàìè  è êàïèòàëîì, ò.å. äåíüãàìè, êîòîðûå ïðèíîñÿò íîâûå äåíüãè. Âñåãäà èìååòñÿ ïîòðåáíîñòü â ïåðåäà÷å äåíåã îò îäíîãî ëèöà (þðèäè÷åñêîãî èëè ôèçè÷åñêîãî) ê äðóãîìó.

 óñëîâèÿõ ðûíêà åãî ó÷àñòíèêè âñòóïàþò ìåæäó ñîáîé â ìíîãî÷èñëåííûå îòíîøåíèÿ, â òîì ÷èñëå ïî ïîâîäó ïåðåäà÷è äåíåã è òîâàðîâ. Ýòè îòíîøåíèÿ îïðåäåëåííûì îáðàçîì ôèêñèðóþòñÿ, îôîðìëÿþòñÿ, çàêðåïëÿþòñÿ.

 ýòîì ñìûñëå öåííàÿ áóìàãà - ýòî òàêàÿ ôîðìà ôèêñàöèè ðûíî÷íûõ îòíîøåíèé ìåæäó ó÷àñòíèêàìè ðûíêà, êîòîðàÿ ñàìà ÿâëÿåòñÿ îáúåêòîì ýòèõ îòíîøåíèé. Òî åñòü çàêëþ÷åíèå ñäåëêè èëè êàêîãî-ëèáî ñîãëàøåíèÿ ìåæäó åãî ó÷àñòíèêàìè ñîñòîèò â ïåðåäà÷å èëè êóïëå-ïðîäàæå öåííîé áóìàãè â îáìåí íà äåíüãè èëè íà òîâàð.

Íî öåííàÿ áóìàãà - ýòî íå äåíüãè è íå ìàòåðèàëüíûé òîâàð. Åå öåííîñòü ñîñòîèò â òåõ ïðàâàõ, êîòîðûå îíà äàåò ñâîåìó âëàäåëüöó. Ïîñëåäíèé îáìåíèâàåò ñâîé òîâàð èëè ñâîè äåíüãè íà öåííóþ áóìàãó òîëüêî â òîì  ñëó÷àå, åñëè îí óâåðåí, ÷òî ýòà áóìàãà íè÷óòü íå õóæå,  à äàæå ëó÷øå ( óäîáíåå), ÷åì ñàìè äåíüãè èëè òîâàð. Ïîñêîëüêó è äåíüãè, è òîâàð â ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ ñóòü ðàçíûå ôîðìû ñóùåñòâîâàíèÿ êàïèòàëà, òî ýêîíîìè÷åñêîå îïðåäåëåíèå öåííîé áóìàãè ìîæíî âûðàçèòü ñëåäóþùèì îáðàçîì.

Öåííàÿ áóìàãà - ýòî ôîðìà ñóùåñòâîâàíèÿ êàïèòàëà, îòëè÷íàÿ îò åãî òîâàðíîé, ïðîèçâîäèòåëüíîé è äåíåæíîé ôîðì, êîòîðàÿ ìîæåò ïåðåäàâàòüñÿ âìåñòî íåãî ñàìîãî, îáðàùàòüñÿ íà ðûíêå êàê òîâàð è ïðèíîñèòü äîõîä. Ýòî îñîáàÿ ôîðìà ñóùåñòâîâàíèÿ êàïèòàëà íàðÿäó ñ åãî ñóùåñòâîâàíèåì â äåíåæíîé, ïðîèçâîäèòåëüíîé è òîâàðíîé ôîðìàõ. Ñóòü åå ñîñòîèò â òîì, ÷òî ó âëàäåëüöà êàïèòàëà ñàì êàïèòàë îòñóòñòâóåò, íî èìåþòñÿ âñå ïðàâà íà íåãî, êîòîðûå çàôèêñèðîâàíû â ôîðìå öåííîé áóìàãè.

Ïîñëåäíÿÿ ïîçâîëÿåò îòäåëèòü ñîáñòâåííîñòü íà êàïèòàë îò ñàìîãî êàïèòàëà è, ñîîòâåòñòâåííî, âêëþ÷èòü ïîñëåäíèé â ðûíî÷íûé ïðîöåññ â òàêèõ ôîðìàõ, â êàêèõ ýòî íåîáõîäèìî äëÿ ñàìîé ýêîíîìèêè.

Íî öåííûì áóìàãàì ìîæíî äàòü è íåìíîãî äðóãîå îïðåäåëåíèå: öåííûå áóìàãè - ýòî ïðàâà íà ðåñóðñû, îáîñîáèâøèåñÿ îò ñâîåé îñíîâû è äàæå èìåþùèå ñîáñòâåííóþ ìàòåðèàëüíóþ ôîðìó (íàïðèìåð, â âèäå áóìàæíîãî  ñåðòèôèêàòà, çàïèñè ïî ñ÷åòàì è ò.ï.).

Êàæäîìó âèäó ðåñóðñîâ ñîîòâåòñòâóþò ñâîè öåííûå áóìàãè: