Ñëåâà íàïðàâî â ñõåìå íàáëþäàåòñÿ ïîíèæåíèå äîõîäíîñòè è ãàðàíòèðîâàííîñòè âûïëàò, à òàêæå ïîâûøåíèå ðèñêîâ è äîõîäíîñòè. Äàííàÿ øêàëà âûñòðîåíà â ñîîòâåòñòâèè ñî ñòàðøèíñòâîì â óäîâëåòâîðåíèè ïðåòåíçèé ïî öåííûì áóìàãàì, ñòåïåíüþ ãàðàíòèðîâàííîñòè è âåëè÷èíîé ïðîöåíòíûõ âûïëàò ïî íèì. Íàïðèìåð, ïðè ëèêâèäàöèè àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà â ïåðâóþ î÷åðåäü áóäåò ïîãàøàòüñÿ çàäîëæåííîñòü ïî âûïóùåííûì èì îáëèãàöèÿì, îáåñïå÷åííûì çàëîãîì, çàòåì - ïî íåîáåñïå÷åííûì çàëîãîì, äàëåå - ïî ïðèâèëåãèðîâàííûì àêöèÿì, è òîëüêî ïîñëå ýòîãî îñòàòîê èìóùåñòâà áóäåò ðàñïðåäåëÿòüñÿ ìåæäó âëàäåëüöàìè ïðîñòûõ àêöèé. Ïðè âûïëàòå äîõîäîâ ïðîöåíòû ïî îáëèãàöèÿì âûïëà÷èâàþòñÿ íåçàâèñèìî îò òîãî, ïîëó÷èëî îáùåñòâî ïðèáûëü èëè íåò ( â ïîñëåäíåì ñëó÷àå çà ñ÷åò ðåçåâíîãî ôîíäà), ïðîöåíòû ïî ïðèâèëåãèðîâàííûì àêöèÿì ãàðàíòèðóþòñÿ òîëüêî â ñëó÷àå ïðèáûëüíîñòè èëè ñîçäàíèÿ äëÿ ýòîãî ñïåöèàëüíîãî ôîíäà ( çà ñ÷åò ðåçåðâîâ, êàê ïðàâèëî, îíè íå âûïëà÷èâàþòñÿ), è, íàêîíåö, äèâèäåíäû ïî ïðîñòûì àêöèÿì âûïëà÷èâàþòñÿ òîëüêî â òîì ñëó÷àå, åñëè äëÿ ýòîé öåëè îñòàëàñü íåðàñïðåäåëåííàÿ ïðèáûëü.

Ñîîòâåòñòâåííî, ïëàòîé çà âîçðàñòàíèå ðèñêà, ïîíèæåíèå ãàðàíòèðîâàííîñòè ïðîöåíòíûõ âûïëàò è êîíå÷íûõ âîçìåùåíèé äåíåæíûõ ðåñóðñîâ, âëîæåííûõ â öåííûå áóìàãè, ÿâëÿåòñÿ ïîâûøåíèå óðîâíÿ ïðîöåíòà ïðè ïåðåõîäå îò îáåñïå÷åííûõ çàëîãîì ê íåîáåñïå÷åííûì îáëèãàöèÿì, è äàëåå - ê ïðèâèëåãèðîâàííûì è ïðîñòûì àêöèÿì.

Òàêèì îáðàçîì, øèðîêî ðàñïðîñòðàíåííûì â ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå ÿâëÿåòñÿ äåëåíèå öåííûõ áóìàã íà “ñòàðøèå” è “ìëàäøèå” (ïî êðèòåðèþ î÷åðåäíîñòè óäîâëåòâîðåíèÿ ïðåòåíçèé êðåäèòîðîâ):

Ñòàðøèå öåííûå áóìàãè

Ìëàäøèå öåííûå áóìàãè

Öåííûå áóìàãè (îáëèãàöèè, ïðèâèëåãèðîâàííûå àêöèè è ò.ï.), îáëàäàþùèå ñòàðøèíñòâîì ïðè óäîâëåòâîðåíèè ïðåòåíçèé êðåäèòîðîâ (ïî âûïëàòå ïðîöåíòîâ è äèâèäåíäîâ, ïî ïðåòåíçèÿì ê èìóùåñòâó ïðè ëèêâèäàöèè ïðåäïðèÿòèÿ è ò.ä.).

Öåííûå áóìàãè (â ïåðâóþ î÷åðåäü îáûêíîâåííûå àêöèè), ïðåòåíçèè êðåäèòîðîâ ïî êîòîðûì óäîâëåòâîðÿþòñÿ ïîçæå äðóãèõ öåííûõ áóìàã (îáûêíîâåííûå àêöèè - â ïîñëåäíþþ î÷åðåäü).

Òåïåðü ðàññìîòðèì ïðî÷èå êëàññèôèêàöèè öåííûõ áóìàã:

1) Ïåðâè÷íûå è ïðîèçâîäíûå.

Â êà÷åñòâå ïåðâè÷íûõ öåííûõ áóìàã âûñòóïàþò àêöèè, îáëèãàöèè, íîòû, âåêñåëü, äåïîçèòíûå ñåðòèôèêàòû è äðóãèå èíñòðóìåíòû, ÿâëÿþùèåñÿ ïðàâàìè íà èìóùåñòâî, äåíåæíûå ñðåäñòâà, ïðîäóêöèþ, çåìëþ è äðóãèå ïåðâè÷íûå ðåñóðñû.

Ïðîèçâîäíûå öåííûå áóìàãè - ëþáûå öåííûå áóìàãè, óäîñòîâåðÿþùèå ïðàâî âëàäåëüöà íà ïîêóïêó èëè ïðîäàæó ïåðâè÷íûõ öåííûõ áóìàã - àêöèé, îáëèãàöèé, ãîñóäàðñòâåííûõ äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ. Ê ÷èñëó òàêèõ áóìàã ìîæíî îòíåñòè îïöèîíû, ôèíàíñîâûå ôüþ÷åðñû, ïîäïèñíûå ïðàâà.

Ïîíÿòèå ïðîèçâîäíûõ öåííûõ áóìàã ÿâëÿåòñÿ þðèäè÷åñêè ïðèçíàííûì, ââîäèòñÿ ðîññèéñêèì Ïîëîæåíèåì î âûïóñêå è îáðàùåíèè öåííûõ áóìàã è ôîíäîâûõ áèðæàõ â ÐÑÔÑÐ.

2) Â ôîðìå îáîñîáëåííûõ äîêóìåíòîâ è â âèäå çàïèñåé ïî ñ÷åòàì.

Â ïåðâîì ñëó÷àå (â ôîðìå îáîñîáëåííûõ äîêóìåíòîâ) öåííûå áóìàãè èìåþò ìàòåðèàëüíóþ ôîðìó â âèäå áóìàæíûõ ñåðòèôèêàòîâ.

Î öåííûõ áóìàãàõ, ïðåäñòàâëåííûõ â âèäå çàïèñåé ïî ñ÷åòàì, ãîâîðÿò, ÷òî îíè èìåþò áåçíàëè÷íóþ ôîðìó. Â ýòîì ñëó÷àå öåííàÿ áóìàãà ñóùåñòâóåò â âèäå çàïèñåé íà ñ÷åòå áóõãàëòåðñêîãî ó÷åòà è àíàëèòè÷åñêèõ ðååñòðàõ ê íåìó. Ñîîòâåòñòâåííî, áóõãàëòåðñêàÿ çàïèñü ñîäåðæèò âñå íåîáõîäèìûå ðåêâèçèòû öåííîé áóìàãè (ýìèòåíò, ñóììà, äåðæàòåëü, ïðîöåíò èò.ï.). Ïðè êóïëå-ïðîäàæå öåííîé áóìàãè, äàðåíèè, ïåðåäà÷å, ïîãàøåíèè è ò.ï. îíà ïåðåìåùàåòñÿ íå ïóòåì ïåðåäà÷è áóìàæíîãî ñåðòèôèêàòà (åãî íå ñóùåñòâóåò), à ïóòåì ñîâåðøåíèÿ áóõãàëòåðñêèõ ïðîâîäîê ïî ñ÷åòàì è çàïèñåé â ðååñòðàõ áóõãàëòåðñêîãî ó÷åòà.

3) Äîëãîâûå è òèòóëû ñîáñòâåííîñòè.

Äîëãîâûå öåííûå áóìàãè - ÿâëÿþòñÿ äîëãîâûìè îáÿçàòåëüñòâàìè (îáëèãàöèÿ, íîòà, âåêñåëü è ò.ï.).

Öåííûå áóìàãè, ÿâëÿþùèåñÿ òèòóëàìè ñîáñòâåííîñòè, óäîñòîâåðÿþò ïðàâî ñîáñòâåííîñòè âëàäåëüöà íà àêòèâû (ïðîñòûå è ïðèâèëåãèðîâàííûå àêöèè, êîíâåðòèðóåìûå öåííûå áóìàãè, âàððàíòû, ïîäïèñíûå ïðàâà è ò.ï.).

4) Ïî ñðîêàì ïîãàøåíèÿ.

Ïî îáùåïðèíÿòîé ïðàêòèêå, êðàòêîñðî÷íûå öåííûå áóìàãè - áóìàãè ñî ñðîêîì ïîãàøåíèÿ äî 1 ãîäà, ñðåäíåñðî÷íûå - îò 1 äî 5 ëåò, äîëãîñðî÷íûå - ñâûøå 5 ëåò ( ïî äîëãîâûì îáÿçàòåëüñòâàì Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè - îò 5 äî 30 ëåò). Ê áåññðî÷íûì öåííûì áóìàãàì îòíîñÿòñÿ ôîíäîâûå èíñòðóìåíû, íå èìåþùèå êîíå÷íîãî ñðîêà ïîãàøåíèÿ - àêöèè, áåññðî÷íûå îáëèãàöèè, âûïóñêàåìûå ãîñóäàðñòâîì (íàïðèìåð, êîíñîëè). Â ðîññèéñêîé ïðàêòèêå ïîñëåäíèå âûïóñêàòüñÿ íå ìîãóò, ñðîêè äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ ÐÔ íå ìîãóò ïðåâûøàòü 30 ëåò.

5) Ãîñóäàðñòâåííûå è íåãîñóäàðñòâåííûå.

Äàííàÿ êëàñèôèêàöèÿ îñíîâàíà èñõîäÿ èç òîãî, êòî ÿâëÿåòñÿ ýìèòåíòîì öåííûõ áóìàã.

Ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè îáû÷íî îõâàòûâàþò ôîíäîâûå èíñòðóìåíòû, âûïóùåííûå èëè ãàðàíòèðîâàííûå ïðàâèòåëüñòâîì îò èìåíè ãîñóäàðñòâà, åãî ìèíèñòåðñòâàìè è âåäîìñòâàìè, ìóíèöèïàëüíûìè îðãàíàìè âëàñòè. Â ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå ê ýòîé êàòåãîðèè öåííûõ áóìàã ÷àñòî îòíîñÿò òàêæå áóìàãè, ýìèòèðóåìûå îðãàíàìè, íàõîäÿùèìèñÿ â ñîâìåñòíîé ñîáñòâåííîñòè ãîñóäàðñòâà è èíûõ ñòðóêòóð, ëèáî îðãàíàìè, ñïîíñèðóìûìè èëè ãàðàíòèðóåìûìè ãîñóäàðñòâîì.

Ðîññèéñêàÿ ïðàêòèêà èìååò ñâîè îñîáåííîñòè. Ïî çàêîíó ÐÔ “Î ãîñóäàðñòâåííîì âíóòðåííåì äîëãå Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè” ïîñëåäíèé ñîñòîèò èç öåííûõ áóìàã, âûïóñêàåìûõ îò èìåíè Ïðàâèòåëüñòâà ÐÔ ëèáî ãàðàíòèðóåìûõ èì, â äàííîì ñëó÷àå ïîíÿòèÿ “ãîñóäàðñòâåííûå” è “ïðàâèòåëüñòâåííûå” êàê áû ñëèòû.

Ñðåäè íåãîñóäàðñòâåííûõ öåííûõ áóìàã ìîæíî âûäåëèòü êîðïîðàòèâíûå (ôîíäîâûå èíñòðóìåíòû, âûïóñêàåìûå ïðåäïðèÿòèÿìè è îðãàíèçàöèÿìè), èíîñòðàííûõ ýìèòåíòîâ è ÷àñòíûå öåííûå áóìàãè (çäåñü ðå÷ü èäåò î âûïóñêå öåííûõ áóìàã ôèçè÷åñêèìè ëèöàìè; â êà÷åñòâå òàêèõ ôîíäîâûõ èíñòðóìåíòîâ ìîãóò âûñòóïàòü âåêñåëü è ÷åê).

6) Ïî ñòåïåíè îáðàùåíèÿ.

Îáðàùàþùèåñÿ öåííûå áóìàãè - ìîãóò ñâîáîäíî ïîêóïàòüñÿ-ïðîäàâàòüñÿ, â ò.÷. íà îñíîâå ñîâåðøåíèÿ ïåðåäàòî÷íîé íàäïèñè èëè áåç òàêîâîé áåç îãðàíè÷åíèÿ - ïî óñëîâèÿì ýìèññèè - âèäîâ ðûíêîâ, íà êîòîðûõ îíè ìîãóò îáðàùàòüñÿ.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8