5.2. Çàéìû, ïðåäïîëàãàþùèå ïðèíóäèòåëüíûé ïîðÿäîê ðàçìåùåíèÿ. Ïðèíóäèòåëüíî ðàçìåùàåìûìè ÷àùå âñåãî ÿâëÿþòñÿ ãîñóäàðñòâåííûå îáëèãàöèè (íàðèìåð, ãîñóäàðñòâåííûå îáëèãàöèîííûå çàéìû ÑÑÑÐ 40-50-õ ãîäîâ).

6. Â çàâèñèìîñòè îò ôîðìû, â êîòîðîé âîçìåùàåòñÿ ïîçàèìñòâîâàííàÿ ñóììà, îáëèãàöèè äåëÿòñÿ íà:

6.1. Ñ âîçìåùåíèåì â äåíåæíîé ôîðìå;

6.2. Íàòóðàëüíûå, ïîãàøàåìûå â íàòóðå.

7. Ïî ìåòîäó ïîãàøåíèÿ íîìèíàëà ìîãóò áûòü:

7.1. Îáëèãàöèè, ïîãàøåíèå íîìèíàëà êîòîðûõ ïðîèçâîäèòñÿ ðàçîâûì ïëàòåæîì;

7.2. Îáëèãàöèè ñ ðàñïðåäåëåííûì ïî âðåìåíè ïîãàøåíèåì, êîãäà çà îïðåäåëåííûé îòðåçîê âðåìåíè ïîãàøàåòñÿ íåêîòîðàÿ äîëÿ íîìèíàëà;

7.3. Îáëèãàöèè ñ ïîñëåäîâàòåëüíûì ïîãàøåíèåì ôèêñèðîâàííîé äîëè îáùåãî êîëè÷åñòâà îáëèãàöèé (ëîòåðåéíûå èëè òèðàæíûå çàéìû).

8. Â çàâèñèìîñòè îò òîãî, êàêèå âûïëàòû ïðîèçâîäÿòñÿ ýìèòåíòîì ïî îáëèãàöèîííîìó çàéìó, ðàçëè÷àþò:

8.1. Îáëèãàöèè, ïî êîòîðûì ïðîèçâîäèòñÿ òîëüêî âûïëàòà ïðîöåíòîâ, à êàïèòàë íå âîçâðàùàåòñÿ, òî÷íåå, ýìèòåíò óêàçûâàåò íà âîçìîæíîñòü èõ âûêóïà, íå ñâÿçûâàÿ ñåáÿ êîíêðåòíûì ñðîêîì;

8.2.Îáëèãàöèè, ïî êîòîðûì ëèøü âîçâðàùàåòñÿ êàïèòàë ïî íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè, íî íå âûïëà÷èâàþòñÿ ïðîöåíòû. Ýòî òàê íàçûâàåìûå îáëèãàöèè ñ íóëåâûì êóïîíîì;

8.3. Îáëèãàöèè, ïî êîòîðûì ïðîöåíòû íå âûïëà÷èâàþòñÿ äî ìîìåíòà ïîãàøåíèÿ îáëèãàöèè, à ïðè ïîãàøåíèè èíâåñòîð ïîëó÷àåò íîìèíàëüíóþ ñòîèìîñòü îáëèãàöèè è ñîâîêóïíûé ïðîöåíòíûé äîõîä;

8.4. Îáëèãàöèè, ïî êîòîðûì âîçâðàùàåòñÿ êàïèòàë ïî íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè, à âûïëàòà ïðîöåíòîâ íå ãàðàíòèðóåòñÿ è íàõîäèòñÿ â ïðÿìîé çàâèñèìîñòè îò ðåçóëüòàòîâ äåÿòåëüíîñòè êîìïàíèè - ýìèòåíòà, ò.å. îò òîãî, ïîëó÷àåò êîìïàíèÿ ïðèáûëü èëè íåò. Òàêèå îáëèãàöèè íàçûâàþò äîõîäíûìè èëè ðåîðãàíèçàöèîííûìè, ò.å. âûïóñêàþòñÿ, êàê ïðàâèëî, êîìïàíèÿìè, êîòîðûì ãðîçèò áàíêðîòñòâî;

8.5. Îáëèãàöèè, äàþùèå ïðàâî èõ âëàäåëüöàì íà ïîëó÷åíèå ïåðèîäè÷åñêè âûïëà÷èâàåìîãî ôèêñèðîâàííîãî äîõîäà è íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè îáëèãàöèè - â áóäóùåì, ïðè åå ïîãàøåíèè. Ýòîò âèä îáëèãàöèé íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåí â ñîâðåìåííîé ïðàêòèêå âî âñåõ ñòðàíàõ.

9. Ïåðèîäè÷åñêè âûïëàòà äîõîäîâ ïî îáëèãàöèÿì â âèäå ïðîöåíòîâ ïðîèçâîäèòñÿ ïî êóïîíàì.

Êóïîí ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé âûðåçíîé òàëîí ñ óêàçàííîé íà íåì öèôðîé êóïîííîé (ïðîöåíòíîé) ñòàâêè. Ïî ñïîñîáàì âûïëàòû êóïîííîãî äîõîäà îáëèãàöèè ïîäðàçäåëÿþòñÿ íà;

9.1. Îáëèãàöèè ñ ôèêñèðîâàííîé êóïîííîé ñòàâêîé;

9.2. Îáëèãàöèè ñ ïëàâàþùåé êóïîííîé ñòàâêîé, êîãäà êóïîííàÿ ñòàâêà çàâèñèò îò óðîâíÿ ññóäíîãî ïðîöåíòà;

9.3. Îáëèãàöèè ñ ðàâíîìåðíî âîçðàñòàþùåé êóïîííîé ñòàâêîé ïî ãîäàì çàéìà. Òàêèå îáëèãàöèè åùå íàçûâàþò èíäåêñèðóåìûìè, îáû÷íî ýìèòèðóþòñÿ â óñëîâèÿõ èíôëÿöèè;

9.4. Îáëèãàöèè ñ ìèíèìàëüíûì èëè íóëåâûì êóïîíîì ( ìåëêîïðîöåíòíûå èëè áåñïðîöåíòíûå îáëèãàöèè). Ðûíî÷íàÿ öåíà ïî òàêèì îáëèãàöèÿì óñòàíàâëèâàåòñÿ íèæå íîìèíàëüíîé, ò.å. ïðåäïîëàãàåò ñêèäêó. Äîõîä ïî ýòèì îáëèãàöèÿì âûïëà÷èâàåòñÿ â ìîìåíò åå ïîãàøåíèÿ ïî íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè è ïðåäñòàâëÿåò ðàçíèöó ìåæäó íîìèíàëüíîé è ðûíî÷íîé ñòîèìîñòüþ;

9.5. Îáëèãàöèè ñ îïëàòîé ïî âûáîðó. Âëàäåëåö ýòîé îáëèãàöèè ìîæåò äîõîä ïîëó÷èòü êàê â âèäå êóïîííîãî äîõîäà, òàê è îáëèãàöèÿìè íîâîãî âûïóñêà;

9.6. Îáëèãàöèè ñìåøàííîãî òèïà. ×àñòü ñðîêà îáëèãàöèîííîãî çàéìà âëàäåëåö îáëèãàöèè ïîëó÷àåò äîõîä ïî ôèêñèðîâàííîé êóïîííîé ñòàâêå, à ÷àñòü ñðîêà - ïî ïëàâàþùåé ñòàâêå.

10. Ïî õàðàêòåðó îáðàùåíèÿ îáëèãàöèè áûâàþò:

10.1. Íåêîíâåðòèðóìûå;

10.2. Êîíâåðòèðóåìûå, ïðåäîñòàâëÿþùèå èõ âëàäåëüöó ïðàâî îáìåíèâàòü èõ íà àêöèè òîãî æå ýìèòåíòà (êàê íà îáûêíîâåííûå, òàê è íà ïðèâèëåãèðîâàííûå). Âàæíîå çíà÷åíèå äëÿ äåðæàòåëåé êîíâåðòèðóåìûõ îáëèãàöèé èìåþò êîíâåðñèîííûé êîýôôèöèåíò è êîíâåðñèîííàÿ öåíà. Êîíâåðñèîííûé êîýôôèöèåíò ïîêàçûâàåò, êàêîå êîëè÷åñòâî àêöèé ìîæíî ïîëó÷èòü â îáìåí íà òàêóþ îáëèãàöèþ. Êîíâåðñèîííûé êîýôôèöèåíò 10:1 îçíà÷àåò, ÷òî ïðè êîíâåðñèè îäíîé îáëèãàöèè ìîæíî ïîëó÷èòü 10 àêöèé. Êîíâåðñèîííàÿ öåíà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé îòíîøåíèå íîìèíàëüíîé öåíû îáëèãàöèè (íàïðèìåð, 100000 ðóá.) ê êîíâåðñèîííîìó êîýôôèöèåíòó (10) è â äàííîì ñëó÷àå ðàâíÿåòñÿ 10000 ðóáëåé.

11. Â çàâèñèìîñòè îò îáåñïå÷åíèÿ îáëèãàöèè äåëÿòñÿ íà äâà êëàññà:

11.1. Îáåñïå÷åííûå çàëîãîì;

11.2. Íåîáåñïå÷åííûå çàëîãîì.

Â ñâîþ î÷åðåäü, îáåñïå÷åííûå çàëîãîì îáëèãàöèè ïîäðàçäåëÿþò íà:

11.1.1. Îáåñïå÷åííûå ôèçè÷åñêèìè àêòèâàìè:

- â âèäå èìóùåñòâà è èíîãî âåùíîãî èìóùåñòâà;

- â âèäå îáîðóäîâàíèÿ (îáëèãàöèè ñ ïîäîáíûì çàëîãîì ÷àùå âñåãî âûïóñêàþòñÿ òðàíñïîðòíûìè îðãàíèçàöèÿìè, êîòîðûå â êà÷åñòâå îáåñïå÷åíèÿ èñïîëüçóþò ñóäà, ñàìîëåòû èò.ï.).

Îáëèãàöèè ïîä çàëîã ôèçè÷åñêèõ àêòèâîâ (êàê â âèäå âåùíîãî èìóùåñòâà, òàê è â âèäå îáîðóäîâàíèÿ) âêëþ÷àþò â ñåáÿ òàê íàçûâàåìûå:

- îáëèãàöèè ïîä ïåðâûé çàêëàä;

- âòîðîçàêëàäíûå îáëèãàöèè, èëè îáëèãàöèè ïîä âòîðîé çàêëàä.

Îáëèãàöèè ïîä âòîðîé çàêëàä ñòîÿò íà âòîðîì ìåñòå ïîñëå ïåðâîçàêëàäíûõ è íàçûâàþòñÿ åùå îáùåçàêëàäíûìè. Ïðåòåíçèè ïî îáëèãàöèÿì ïîä âòîðîé çàêëàä ðàññìàòðèâàþòñÿ ïîñëå ðàñ÷åòîâ ñ äåðæàòåëÿìè îáëèãàöèé ïîä ïåðâûé çàêëàä, íî äî ðàñ÷åòîâ ñ ïðî÷èìè èíâåñòîðàìè;

11.1.2. Îáëèãàöèè ñ çàëîãîì ôîíäîâûõ áóìàã îáåñïå÷èâàþòñÿ íàõîäÿùèìèñÿ â ñîáñòâåííîñòè ýìèòåíòà öåííûìè áóìàãàìè êàêîé-ëèáî äðóãîé êîìïàíèè (íå ýìèòåíòà);

11.1.3. Îáëèãàöèè ñ çàëîãîì ïóëà çàêëàäíûõ (èïîòåê). Òàêèå æå îáëèãàöèè âûïóñêàþòñÿ êðåäèòîðîì, íà îáåñïå÷åíèè ó êîòîðîãî íàõîäèòñÿ ïóë èïîòåê ïîä âûäàííûå èì ññóäû ïîä íåäâèæèìîñòü. Ïîñòóïëåíèå ïëàòåæåé ïî ýòèì ññóäàì ÿâëÿåòñÿ èñòî÷íèêîì ïîãàøåíèÿ è âûïëàòû ïðîöåíòîâ ïî îáëèãàöèîííîìó çàéìó, îáåñïå÷åííîìó ïóëîì çàêëàäíûõ.

11.2. Íåîáåñïå÷åííûå çàëîãîì îáëèãàöèè âêëþ÷àþò ñëåäóþùèå ðàçíîâèäíîñòè:

11.2.1. Íåîáåñïå÷åííûå îáëèãàöèè êàêèìè-ëèáî ìàòåðèàëüíûìè àêòèâàìè. Îíè ïîäêðåïëÿþòñÿ “äîáðîñîâåñòíîñòüþ” êîìïàíèè-ýìèòåíòà, ò.å. îáåùàíèåì ýòîé êîìïàíèè âûïëàòèòü ïðîöåíòû è âîçìåñòèòü âñþ ñóììó çàéìà ïî íàñòóïëåíèè ñðîêà ïîãàøåíèÿ.

11.2.2. Îáëèãàöèè ïîä êîíêðåòíûé âèä äîõîäîâ ýìèòåíòà. Ïî ýòèì îáëèãàöèÿì ýìèòåíò îáÿçóåòñÿ âûïëà÷èâàòü ïðîöåíòû è ïîãàøàòü çàéì çà ñ÷åò êàêèõ-ëèáî êîíêðåòíûõ äîõîäîâ.

11.2.3. Îáëèãàöèè ïîä êîíêðåòíûé èíâåñòèöèîííûé ïðîåêò. Ñðåäñòâà, ïîëó÷åííûå îò ðåàëèçàöèè äàííûõ îáëèãàöèé, íàïðàâëÿþòñÿ ýìèòåíòîì íà ôèíàíñèðîâàíèå êàêîãî-ëèáî èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà. Äîõîäû, ïîëó÷åííûå îò ðåàëèçàöèè ýòîãî ïðîåêòà, ýìèòåíò èñïîëüçóåò íà ïîãàøåíèå çàéìà è âûïëàòó ïðîöåíòîâ.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8